第七章对外直接投资ppt-第七章对外直接投资(Fore
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对外直接投资
这类投资仅存于资本市场，一般不流向具体的生产和 服务部门 ，投资的标的商品为金融工具和衍生工具。投 资目的是获取利润。
2、对外直接投资(Foreign direct investment，FDI）:
指一国企业在国外进行的,以控制企业经营管理权为核 心、以获取利润为主要目的投资。
对外直接投资的最大特点是投资者对所投资的企业拥 有经营权和控制权。这里所说的经营控制权是指投资者在 所投资的国外企业中拥有控股权，能够行使表决权，并在 经营决策中有发言权。
四、对外直接投资的类型及动因
1． 自然资源导向型：获得丰富的自然资源 2． 市场导向型：
（1）绕开各种贸易壁垒 （2）开辟新市场，延长产品生命周期 3． 低成本导向型：降低成本，保持竞争力 4． 先进技术导向型：跟踪和寻觅最新技术发展 5．利用独特优势导向型：发挥无形资产的价值和优势， 提高企业竞争力 6．分散风险导向型：分散风险，追求投资的稳定性和 安全性 （1）地理分散化，降低风险 （2）追求社会政治经济环境稳定，提高投资安全 性 7． 优惠政策导向型：政策优惠
三、对外直接投资和间接投资的区别
第一，对外间接投资只涉及货币资本的跨国界 转移，而对外直接投资则涉及整批资产或中间 产品的转移，包括货币资本、管理和组织技能、 技术、企业文化、跨国输送进入他国市场的能 力。
第二，对外间接投资并不以谋求控制权为目 的，而是以获得利息、股息等为主要目的， 而进行对外直接投资，投资者则要保留和获 取控制权。
学习目标
• 理解对外直接投资的含义、类型和动因 • 了解对外直接投资理论 • 了解对外直接投资的发展 • 掌握对外直接投资的环境分析和评价 • 掌握对外直接投资的形式
第一节 对外直接投资的定义
一、含义
2、对外直接投资(Foreign direct investment，FDI）:
指一国企业在国外进行的,以控制企业经营管理权为核 心、以获取利润为主要目的投资。
对外直接投资的最大特点是投资者对所投资的企业拥 有经营权和控制权。这里所说的经营控制权是指投资者在 所投资的国外企业中拥有控股权，能够行使表决权，并在 经营决策中有发言权。
四、对外直接投资的类型及动因
1． 自然资源导向型：获得丰富的自然资源 2． 市场导向型：
（1）绕开各种贸易壁垒 （2）开辟新市场，延长产品生命周期 3． 低成本导向型：降低成本，保持竞争力 4． 先进技术导向型：跟踪和寻觅最新技术发展 5．利用独特优势导向型：发挥无形资产的价值和优势， 提高企业竞争力 6．分散风险导向型：分散风险，追求投资的稳定性和 安全性 （1）地理分散化，降低风险 （2）追求社会政治经济环境稳定，提高投资安全 性 7． 优惠政策导向型：政策优惠
三、对外直接投资和间接投资的区别
第一，对外间接投资只涉及货币资本的跨国界 转移，而对外直接投资则涉及整批资产或中间 产品的转移，包括货币资本、管理和组织技能、 技术、企业文化、跨国输送进入他国市场的能 力。
第二，对外间接投资并不以谋求控制权为目 的，而是以获得利息、股息等为主要目的， 而进行对外直接投资，投资者则要保留和获 取控制权。
学习目标
• 理解对外直接投资的含义、类型和动因 • 了解对外直接投资理论 • 了解对外直接投资的发展 • 掌握对外直接投资的环境分析和评价 • 掌握对外直接投资的形式
第一节 对外直接投资的定义
一、含义
第7章中国对外投资与利用外资
作用：
1、弥补国内建设资金的不足，促进了中国经 济的快速增长
2、有利于引进先进的技术设备和管理经验 3、有利于扩大出口，增强产品国际竞争力 4、有利于提高财政收入，增加就业机会 5、促进了我国社会主义市场经济体制的建立 和完善
（四）中国利用外资的负面效应
外商投资在中国经济发展中所发挥的促进作用 是不可否定的。但是，也应该看到，随着中国经 济的迅速发展和资本的积累，国内资金短缺状况 已得到缓解，目前出现了庞大的银行存贷差额， 闲置资金不断增加，外汇储备逐年攀升，过去资 本与外汇的双缺口已被双剩余所取代，此时外资 作为资金补充的功能越来越小。
2、超国民待遇的不平等竞争问题
长期以来，中国对外资企业贯彻“税负从轻、优惠
从宽、手续从简”的原则，普遍地给予外资企业税收优 惠待遇。如所得税方面，外资企业名义税率是15%，实 际只有11%，在一些地方仅有7.5%；内资企业名义税率 为33%，实际为22%，国有大中型企业则高达30%。超国ຫໍສະໝຸດ 待遇引起的不公平竞争对内资企业产生了很
公共工程，如高速公路建成-收费）
（三）中国利用外资的作用
现状：截至2005年，中国共实际利用外资8091.3 亿美元，其中外商直接投资6224.3亿美元。2005 年中国实际利用外资达638.1亿美元(未包括对外 借款)，是1985年的28.2倍，1995年1.7倍。外资 大量进入对推动中国经济发展确实起到了很大的 作用。2005年，外商及港澳台投资企业完成工业 增加值18976.7亿元，占全国规模以上工业企业的 28.6%；实现进出口总额8317.2亿美元，占全国 的58.5%；其中出口额4442.1亿美元，占全国的 58.3%，与1999年相比提高了12.8个百分点，比 1991年则高出了31.5个百分点。
跨国公司对外直接投资概述课件
跨国公司如何选择合适的投资策略与模式
评估自身实力与需求：资金、技术、市 场、管理等方面。
以上内容可供参考，制作PPT时可根据 实际情况进行调整和补充。
综合评估与决策：基于内外部因素，选 择最适合的投资策略与模式。
分析目标国家投资环境：政策、法规、 市场、竞争等方面。
结合企业战略与目标：长期战略、短期 目标、盈利预期等。
CHAPTER 03
对外直接投资的策略与模式 选择
绿地投资与跨国并购比较
01
定义与区别
绿地投资是指在目标国家新建企 业，跨国并购则是收购目标国家 的现有企业。
02
03
优缺点对比
适用情境
绿地投资可根据跨国公司需求定 制，但建设周期长；跨国并购可 快速进入市场，但整合风险高。
绿地投资适用于长期战略布局， 跨国并购适用于快速获取资源或 技术。
技术创新
对外直接投资有助于跨国公司获取外部创新资源 ，提升自身技术实力，保持行业领先地位。
市场扩张
通过对外直接投资，跨国公司可以迅速进入新市 场，拓展业务范围，实现持续增长。
品牌提升
通过对外直接投资，跨国公司可以借鉴国际知名 品牌的管理经验，提升自身品牌价值，增强品牌 影响力。同时，这也有助于公司更好地融入全球 市场，提升公司的国际地位。
经济风险分析与规避
• 金融风险：考察目标国家的金融体系稳定性、汇率风险等，防范金融危机。
经济风险分析与规避
规避策略
分散投资：在多个国家或地区 进行投资，降低单一目标国家 的经济风险。
建立灵活的经营策略：根据目 标国家的经济状况，调整投资 策略、市场定位等。
汇率风险管理：采用汇率衍生 品等工具，对冲汇率波动带来 的经济损失。
跨国公司对外直接投资
企业经营收益 股息、利息、红 利等
资本、技术、设 资本 备、人力
三、企业FDI的前提条件
企业FDI的动机并不等于企业一定有FDI行为，动机转化为行为还 需要一些条件。那么企业在什么条件下才会将动机转变为现实的 对外直接投资行为呢？
直观地看，企业必须具有FDI的能力才可能FDI，企业只有在FDI能 够获得足够的回报才会FDI，企业只有在哪些条件好，对企业有吸 引力的国家或地区FDI才可能去投资
崭新阶段：价格弹性低，国内生产，出口； 成熟阶段：成本因素变重，需求地区，FDI； 标准化阶段：完全的价格竞争，成本低国家，进口。
一、60‘S：FDI理论的兴起
（三）巴克利和卡森（Buckley & Casson）：内部化 理论
1976年，《跨国公司的未来》
市场的不完全性：企业拥有垄断优势，并保留在内部。
深入地分析，企业必须具备以下三个条件，FDI的动机才可能转变 为FDI行为
企业FDI动机
条件？
企业要有能力去投资 投资能获得好处 投资要有目标
企业FDI行为
5
FDI的第一个条件 先分析下图
A国
A国
FDI
企业
B国
子公司 ➢ 战略能力或优势
相互 竞争
当地企 业
➢ 天然优势 ➢ 附加优势
6
当地企业的天然优势：
技能等各个方面
2
对外直接投资与对外间接投资
• 对外间接投资(foreign indirect investment)是一国投资者在外国证券市 场上购买有价证券的经济行为，因此也称为国际证券投资。对外直接投 资与对外间接投资在如下四个方面存在差异:
投资的目的不同：企业（投资者）对外间接投资主要是为了获取财务收益； FDI的目的是获取外国企业的管理控制权
第7章中国对外投资
一、建立海外营销渠道投资模式 建立海外营销渠道投资模式，指的是我国 一些企业进行海外投资的目的并不是在东道 国设立生产基地或研发中心，而是要建立自 己的国际营销机构，借此构建自己的海外销 售渠道和网络，将产品直接销往海外市场， 减少中间环节，提高企业的盈利水平。
中国最大制药企业三九集团的海外投资基本 上属于这种模式。三九集团的制造基地和研发 中心等均在国内，海外公司主要是营销机构。 自1992年以来，三九集团先后在香港、俄罗斯、 马来西亚、德国、美国、南非、新加坡、日本、 中东地区等十几个国家和地区设立了营销公司。 这些营销公司作为三九集团在海外
华源集团抛弃单纯依靠出口占领海外市场的 传统做法，另辟蹊径开展境外加工贸易，先 后在塔吉克斯坦、尼日尔、墨西哥、加拿大 和泰国等地投资建立海外生产加工基地并合 理利用原产地规则，有效绕过国外贸易壁垒， 规避反倾销，拓展了海外市场，并带动和扩 大了国内设备、技术、原材料、零配件出口。
华源集团在墨西哥和加拿大设立了两个纺织 企业，利用《北美自由贸易协定》中规定的 贸易区成员国境内生产的棉纱或纤维制成的 纺织品享有免税、免配额的优惠政策，扩大 了对北美尤其是美国的棉纱和面料产品出口。 此外，深圳康佳集团、珠海格力集团和 江苏春兰集团等企业的海外投资也多属于境 外加工贸易投资模式。
欧洲是世界家电王国，2001年海尔并购意大 利一家冰箱厂，设立意大利电力股份有限公 司。 在北美和欧洲站稳脚跟后，开始进入日本市 场，日本是世界家电强国，由于文化的原因， 非日本家电难以被日本市场接受。2002海尔 与日本三洋公司建立竞争合作关系，以达到 互换市场的目的。迅速进入日本市场。
一、中国对外投资遵循的原则 1）、经济效益原则 2）、注重战略效应原则 3）、联合竞争、确保国家整体利益的原则 4）、平等互利共同发展的原则
外国直接投资(FDI)幻灯片PPT
• 以Adam Smith和 David Ricardo为代表 • 国际化的生产按比较优势理论在各国间进行分
散 • MNE是将产品和服务的生产在全球效率最高的
地点进行分散的一种途径 • 主张国家一般为发达和发展中国家，但政府也
干预FDI，如美国不允许在古巴和伊朗FDI；禁 止外国人购买任何美国航空公司的 25%的股份 或在美国的电视广播网中控股
• 鼓励措施
– 国外风险保险（foreign risk insurance）
– 资本支持（capital assistance） – 税收刺激 （tax incentives） – 政治压力 （Political pressure）
• 限制措施
– 外汇管制 exchange-control regulations
• MNE从东道国（host country）获取最大利润带 回母国（home country），却没有给东道国任 何有价值的东西。
• 发达资本主义国家的MNE所做的FDI使不发达国 家越来越落后，而且在投资、就业和技术方面 严重依赖发达资本主义国家
• 应限制FDI
自由市场观点 （The Free market View）
FDI？
• 出口的局限性
– 运输成本（Transportation costs） – 贸易壁垒（Impediments to exporting）
• 许可的局限性
（Impediments to the sale of know-how）
– 技术诀窍（know-how）被潜在外国竞争对手掌握
– 无法严格控制国外的生产、营销和经营策略 – 某些技术诀窍不适合以许可形式转移
FDI ，并给予鼓励，如减免税或补贴。
FDI对东道国的正面效应
散 • MNE是将产品和服务的生产在全球效率最高的
地点进行分散的一种途径 • 主张国家一般为发达和发展中国家，但政府也
干预FDI，如美国不允许在古巴和伊朗FDI；禁 止外国人购买任何美国航空公司的 25%的股份 或在美国的电视广播网中控股
• 鼓励措施
– 国外风险保险（foreign risk insurance）
– 资本支持（capital assistance） – 税收刺激 （tax incentives） – 政治压力 （Political pressure）
• 限制措施
– 外汇管制 exchange-control regulations
• MNE从东道国（host country）获取最大利润带 回母国（home country），却没有给东道国任 何有价值的东西。
• 发达资本主义国家的MNE所做的FDI使不发达国 家越来越落后，而且在投资、就业和技术方面 严重依赖发达资本主义国家
• 应限制FDI
自由市场观点 （The Free market View）
FDI？
• 出口的局限性
– 运输成本（Transportation costs） – 贸易壁垒（Impediments to exporting）
• 许可的局限性
（Impediments to the sale of know-how）
– 技术诀窍（know-how）被潜在外国竞争对手掌握
– 无法严格控制国外的生产、营销和经营策略 – 某些技术诀窍不适合以许可形式转移
FDI ，并给予鼓励，如减免税或补贴。
FDI对东道国的正面效应
第七章 对外直接投资(Foreign direct investment概要
4．本质
从历史发展看，对外直接投资首先是资本主义市场经济的产物。
从发展生产力的角度看，对外直接投资是通过各种生产要素的 输出，形成生产力。既是投资国生产在空间范围的扩大，又能 对东道国生产力的发展产生直接的立竿见影的效果。
国际贸易是通过发挥各国的比较优势，进行商品交换而对伙伴国 双方产生影响的，国际金融是通过输出资本这个生产要素而对伙 伴国双方产生影响的。它们对伙伴国生产的增长以及对世界经济 的影响是间接的。
三、服务业的特点
1 ．在许多场合，服务业要求生产和消费必须有时间和空间的同一性。 由于在服务业生产者向消费者提供服务时，要求生产者身临其境，这 就只能在当地建立机构，对外直接投资因而就发生了。 2．既不能储存，也不能运输，在许多情况下无法进行跨国界贸易。
3．此外，有一些服务业对市场必须反应灵敏，例如广告业，虽然 也能采取贸易形式，但它们需要从外国及时得到信息反馈。
技术能力、管理
二、为了巩固地占领国际商品和服务市场 1 ．一种情况是出于降低生产成本的考虑。 新产品、新市场 销路打开、批量生产 贸易形式 直接投资
2．进行对外直接投资还可能出于降低流通成本的考虑。 地理上远离重要市场的企业比靠近这些市场的公司更可 能寻求对该市场的直接投资。 3．支持或保护现有的市场，或者开发利用新市场 日本汽车零部件供应商在美国建立了子公司 4．使产品适应当地的口味或需求并适应当地的资源和条件 食品、饮料 5．大企业所推行的全球生产和销售战略的一个组成部分
世界总存
1123 4
2111 4.2
5510 4.9
11405 6.7
16900
27301 9.8
31781 11.1
量 占GDP%
第二节 对外直接投资发生的必然性
国际直接投资.ppt
• 来华直接投资状况
– 集中于制造业 – 研究与开发投资迅猛增加 – 服务业成为跨国公司进入的热点 – 投资地点集中
2020/11/17
上海师范大学商学院
5
直接投资给跨国公司带来的利益
• 一、获取比较利益与垄断利润
– 扩大市场范围和产品销售 – 谋求比较利益和超额利润 – 利用国外的生产优势 – 利用国外的原材料资源 – 突破贸易壁垒
– 10.清算价值:法国政府对出售子公司不征收资本利得 税,4年后清算时,法国政府支付350万欧元购买该公司.
– 11.内部收益率:母公司要求获得12%的内部收益率.
2020/11/17
上海师范大学商学院
12
日光公司对外投资项目的资本预算
(站在母公司的立场上)
–
第0年 第1年 第2年 第3年第4年
2020/11/17
上海师范大学商学院
8
跨国公司资本预算
• 二、跨国公司制定资本预算时需要考虑的 要素
– 税收；汇率；资本管制；市场需求； – 产品的市场价格；项目生命周期； – 可变成本；固定成本；初始投资额； – 清算价值
2020/11/17
上海师范大学商学院
9
跨国公司资本预算案例
一家中国自行车制造企业日光公司计划在法国 投资建厂,在当地进行生产并销售自行车.经过前 期调查,日光公司得到如下决策信息:
2020/11/17
上海师范大学商学院
15
国家风险管理
• 一、国家风险的成因分析 • 1、政治风险因素：
– 消费者对待产品的态度、政 政治体制
• 2、经济风险因素：
– 经济周期、市场准入政策、财政金融政策、收 入政策
2020/11/17
– 集中于制造业 – 研究与开发投资迅猛增加 – 服务业成为跨国公司进入的热点 – 投资地点集中
2020/11/17
上海师范大学商学院
5
直接投资给跨国公司带来的利益
• 一、获取比较利益与垄断利润
– 扩大市场范围和产品销售 – 谋求比较利益和超额利润 – 利用国外的生产优势 – 利用国外的原材料资源 – 突破贸易壁垒
– 10.清算价值:法国政府对出售子公司不征收资本利得 税,4年后清算时,法国政府支付350万欧元购买该公司.
– 11.内部收益率:母公司要求获得12%的内部收益率.
2020/11/17
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12
日光公司对外投资项目的资本预算
(站在母公司的立场上)
–
第0年 第1年 第2年 第3年第4年
2020/11/17
上海师范大学商学院
8
跨国公司资本预算
• 二、跨国公司制定资本预算时需要考虑的 要素
– 税收；汇率；资本管制；市场需求； – 产品的市场价格；项目生命周期； – 可变成本；固定成本；初始投资额； – 清算价值
2020/11/17
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9
跨国公司资本预算案例
一家中国自行车制造企业日光公司计划在法国 投资建厂,在当地进行生产并销售自行车.经过前 期调查,日光公司得到如下决策信息:
2020/11/17
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15
国家风险管理
• 一、国家风险的成因分析 • 1、政治风险因素：
– 消费者对待产品的态度、政 政治体制
• 2、经济风险因素：
– 经济周期、市场准入政策、财政金融政策、收 入政策
2020/11/17
对外直接投资统计制度.ppt
统计制度是在学习、借签国际组织和有关国家
（地区）对外直接投资理论的基础上建立的。 制度
中关于对外直接投资的定义、统计原则及统计方法与
经济合作与发展组织（OECD）《关于外国直接投资基
准定义》（第4版）及国际货币基金组织（IMF）《国
际收支和国际投资头寸》手册（BPM第6版）有关规定
一致。
中国对外直接投资统计数据与全球大多数国家具 有可比性。
农业对外投资合作情况
境外经济贸易合作区情况
谢谢欣赏
年报
年报
年报 月报 月报
月报 月报 月报
♫ 由按最终投资为文化类企业 的主体填报
♫
在国境外拥有能源矿产、金属
矿产、非金属矿产的主体填报，
按最终控制资源的境外企业填
报
境外企业有涉及钢铁、水泥、
♫
平板玻璃、电力、汽车生产的 主体填报，按最终设立以上形
态的境外企业填报
FDIN8表
FDIN9表
FDIN10表 FDIY1表 FDIY2表 FDIY3表 FDIY4表 FDIY5表
2019-9-25
文化及相关产业对外投资基本 情况
境外主要矿产资源情况
主要国际产能合作领域情况 对外直接投资月度情况（按出 资方式分组） 对外直接投资月度情况（按投 资构成分组） 对外投资并购基本事项
营业收入、利润总额：分别根据境外企业年 度会计报表“损益表”中“营业收入总额”、 “利润总额”项目的数值填列。
2019-9-25
谢谢欣赏
30
通过境外企业实现的货物出口总值：指通 过境外企业在报告年度内出口的各种货物 价值的总和。不仅包括境外企业与境内母 公司及其他境内企业的中国出口货物成交， 也包括通过境外企业的营销网络而促成的 出口货物金额。
对外直接投资理论与分析
内部化理论
总结词
该理论认为企业通过对外直接投资将外部市场内部化，以降低交易成本。
详细描述
内部化理论是由英国学者约翰·邓宁提出的，该理论认为企业通过对外直接投资将外部市场内部化，以降低交易成 本、消除市场不确定性、保护技术优势和获取更多的市场份额。内部化理论的提出解释了为什么企业在拥有一定 垄断优势的基础上，仍然需要对外直接投资，以实现更高效的市场拓展和技术转移。
案例二
中国五矿集团公司对南非的金属矿业项目，该项目 是中国对非洲最大的直接投资项目之一。
案例三
中国华为技术有限公司对美国的电信设备项 目，该项目是中国对美国最大的直接投资项 目之一。
THANKS
感谢观看
政策支持
制定和实施有利于对外直接投资 的产业政策和税收政策，吸引外 资流入。
信息服务体系
建立完善的信息服务体系，为投 资者提供东道国政治、经济、社 会等方面的信息支持。
04
对外直接投资实践与案例
中国对外直接投资概况
投资规模
近年来，中国对外直接投资规模持续增长，投资领域涵盖能源、 矿产、制造业、服务业等。
比较优势理论
总结词
该理论认为对外直接投资应该基于母国与东道国之间 比较优势的差异。
详细描述
比较优势理论是由日本学者小岛清提出的，该理论认 为对外直接投资应该基于母国与东道国之间比较优势 的差异，投资应该从母国具有比较优势的产业开始， 转移到东道国相应的产业中去。这种投资模式可以充 分利用母国和东道国的资源和技术优势，促进双方经 济的共同发展。比较优势理论对于解释发达国家与发 展中国家的对外直接投资行为具有重要的指导意义。
特点
对外直接投资具有长期性、控制性和实体性等特点，投资者通过对外直接投资 可以在国外市场获得竞争优势和长期收益。
第七章对外直接投资ppt第七章对外直接投资(Fore.pptx
世 界 总 存 1123 量
占GDP% 4
2111 4.2
5510 4.9
11405 16900 27301 31781
6.7
9.8
11.1
第二节 对外直接投资发生的必然性
一、为了巩固地占领国际生产要素市场
第一，为了寻求自然资源、保证原料供应。
第定二的，，是在为这了种寻条求件劳下动拥资有源低成。技 或 组本由术 销 织高劳能 售 管素动力 技 理质力、 能 技管 以 巧的的理 及劳流动动资相源对就困成难为所一决 种区位优势。
2．既不能储存，也不能运输，在许多情况下无法进行跨国界贸易。
3．此外，有一些服务业对市场必须反应灵敏，例如广告业，虽然 也能采取贸易形式，但它们需要从外国及时得到信息反馈。
总之，服务业的基本特点决定它只能在非常有限的范围 内采取贸易方式。在多数情况下，企业需要直接搬到外 国进行生产经营。
四、寻求效率的对外直接投资
发达国家 发展中国家
发达国家 发展中国家
0 1967
1980
1996
日本对华投资
9、有时候读书是一种巧妙地避开思考 的方法 。21.3. 821.3.8 Monday , March 08, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出 的人谈 话。10:32:5010 :32:501 0:323/8 /2021 10:32:50 AM 11、越是没有本领的就越加自命不凡 。21.3.8 10:32:5 010:32 Mar-21 8-Mar- 21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人 的错儿 。10:32:5010:3 2:5010:32Mon day , March 08, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有 力，自 胜者强 。21.3.8 21.3.81 0:32:50 10:32:5 0Marc h 8, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中 像泥块 一样任 意揉捏 。2021 年3月8 日星期 一上午1 0时32 分50秒1 0:32:50 21.3.8 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自 我。。2 021年3 月上午 10时32 分21.3. 810:32 March 8, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2 021年3 月8日 星期一1 0时32 分50秒1 0:32:50 8 March 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要 自强不 息。上 午10时3 2分50 秒上午1 0时32 分10:32:5021.3. 8
中国对外投资讲义课件(ppt37张)
中国对外投资
主要内容
•第一节 中国对外投资的发展演变 •第二节 中国对外投资的特点 •第三节 中国对外投资的战略 •第四节 中国对外投资的管理
第一节
中国对外投资的发展演变
第一阶段（1979-1990）起步阶段 第二阶段（1991-2001）调整发展阶段 第三阶段（2002-）快速发展阶段 1979年8月，国务院明确提出了“允许出国 办企业”的经济改革措施，从而拉开了中国 对外投资的序幕。1983年国务院正式授权外 经贸部审批和归口管理企业的对外投资活动。
• 2009年底，境外企业分布的主要行业依次为制造业、批发和 零售业、租赁和商务服务业、建筑业及农、林、牧、渔业，其中 ，制造业、批发和零售业分别占30.2%、21.9%。
• 在制造业中，中国企业投资最多的行业是机械行业，其次是 纺织业。这表明中国企业对外投资活跃的领域也是国内较为热门 的行业。投资于农业、金融业、运输仓储业等产业的企业数量较 少。
七、对外投资企业的跨国经营程度低
1.跨国经营指数（TNI）：海外资产、海外销售收入和海外雇员数对企业经
营的影响程度
根据贸发会议公布的数据，世界顶级跨国公司的跨国经营指数一般都在50% 以上。经过计算，2009年中国企业的总体TNI 约为20%，与去年基本持平。
2、国际化经营广度
目前，按照投资国家多少进行排序的全球15大跨国公司都在超过60个国家和 地区进行了投资，发展中国家的大型跨国公司（按照投资覆盖国家多少排序的前 十五名）对外投资涉及的国家数量也都超过11个。从中国对外投资涉及的国家数 量来看，绝大多数已从事对外投资的企业投资目的国均不超过5个。这说明我们 企业对外投资的辐射面较小，涉及的国家不多，多数“走出去”的企业都将投资 目的地锁定在2—3个国家，还没有形成全球性的经营网络。
主要内容
•第一节 中国对外投资的发展演变 •第二节 中国对外投资的特点 •第三节 中国对外投资的战略 •第四节 中国对外投资的管理
第一节
中国对外投资的发展演变
第一阶段（1979-1990）起步阶段 第二阶段（1991-2001）调整发展阶段 第三阶段（2002-）快速发展阶段 1979年8月，国务院明确提出了“允许出国 办企业”的经济改革措施，从而拉开了中国 对外投资的序幕。1983年国务院正式授权外 经贸部审批和归口管理企业的对外投资活动。
• 2009年底，境外企业分布的主要行业依次为制造业、批发和 零售业、租赁和商务服务业、建筑业及农、林、牧、渔业，其中 ，制造业、批发和零售业分别占30.2%、21.9%。
• 在制造业中，中国企业投资最多的行业是机械行业，其次是 纺织业。这表明中国企业对外投资活跃的领域也是国内较为热门 的行业。投资于农业、金融业、运输仓储业等产业的企业数量较 少。
七、对外投资企业的跨国经营程度低
1.跨国经营指数（TNI）：海外资产、海外销售收入和海外雇员数对企业经
营的影响程度
根据贸发会议公布的数据，世界顶级跨国公司的跨国经营指数一般都在50% 以上。经过计算，2009年中国企业的总体TNI 约为20%，与去年基本持平。
2、国际化经营广度
目前，按照投资国家多少进行排序的全球15大跨国公司都在超过60个国家和 地区进行了投资，发展中国家的大型跨国公司（按照投资覆盖国家多少排序的前 十五名）对外投资涉及的国家数量也都超过11个。从中国对外投资涉及的国家数 量来看，绝大多数已从事对外投资的企业投资目的国均不超过5个。这说明我们 企业对外投资的辐射面较小，涉及的国家不多，多数“走出去”的企业都将投资 目的地锁定在2—3个国家，还没有形成全球性的经营网络。
国际金融课件7 国际投资
在能源领域，几大并购案几乎都与英国企业相关。例如，英荷壳牌公司 （Royal Dutch/Shell）以50亿美元收购了一家名为企业石油（Enterprise Oil） 的英国公司，德国的RWE公司投资44亿美元兼并了一家英国油气生产公司。
2002年，法国于齐诺尔公司并购卢森堡阿尔贝德公司和西班牙的埃塞雷亚公司， 并购交易金额达31亿美元。此次并购造就了全球规模最大的阿塞洛钢铁公司。 2003年，阿塞洛钢年产量约为4,000多万吨，年销售额达到293亿美元，已远 远超过此前全球排名第一和第二的日本新日铁和韩国浦项制铁。后两者的钢年 产量均在2,600万吨左右。
英国为2005年外国直接投资最大的接受国，其次是美国和中国。
近年来中国吸收外资持续稳定增长，2004年吸收的国际直接投资超过 600亿美元，成为当年全球吸收外资第二大国。2004年拉美地区吸收国 际直接投资690亿美元，比上一年增长了37％，为最近年来首次增长； 非洲地区2004年吸收国际直接投资外资达200亿美元，也继续保持增长 态势。
的强有力的活力。
跨国公司总体盈利状况决定了其对外投资能力
20 世纪 90 年代以来，全球跨国公司已发展至 6 万多家，其产值已占全球产出的 40%，国际贸易的 60%，技术研发的 70%，对外直接投资的 90% 以上。
跨国公司全球并购的内在动因 追逐规模报酬递增 (1) 并购带来的大规模生产可以使用更加先进、高效的专用设备，从而提高生产效
贸发会议秘书长素帕猜·巴尼巴滴说，投资增长的驱动因素是跨国并购，反 映了跨国公司在企业利润增加和股票市场复苏之后所作的战略选择。
英国汇丰银行以145亿美元收购了美国一家金融服务公司（Household International），成为2002年以来规模最大的并购案。
2002年，法国于齐诺尔公司并购卢森堡阿尔贝德公司和西班牙的埃塞雷亚公司， 并购交易金额达31亿美元。此次并购造就了全球规模最大的阿塞洛钢铁公司。 2003年，阿塞洛钢年产量约为4,000多万吨，年销售额达到293亿美元，已远 远超过此前全球排名第一和第二的日本新日铁和韩国浦项制铁。后两者的钢年 产量均在2,600万吨左右。
英国为2005年外国直接投资最大的接受国，其次是美国和中国。
近年来中国吸收外资持续稳定增长，2004年吸收的国际直接投资超过 600亿美元，成为当年全球吸收外资第二大国。2004年拉美地区吸收国 际直接投资690亿美元，比上一年增长了37％，为最近年来首次增长； 非洲地区2004年吸收国际直接投资外资达200亿美元，也继续保持增长 态势。
的强有力的活力。
跨国公司总体盈利状况决定了其对外投资能力
20 世纪 90 年代以来，全球跨国公司已发展至 6 万多家，其产值已占全球产出的 40%，国际贸易的 60%，技术研发的 70%，对外直接投资的 90% 以上。
跨国公司全球并购的内在动因 追逐规模报酬递增 (1) 并购带来的大规模生产可以使用更加先进、高效的专用设备，从而提高生产效
贸发会议秘书长素帕猜·巴尼巴滴说，投资增长的驱动因素是跨国并购，反 映了跨国公司在企业利润增加和股票市场复苏之后所作的战略选择。
英国汇丰银行以145亿美元收购了美国一家金融服务公司（Household International），成为2002年以来规模最大的并购案。
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4．本质
从历史发展看，对外直接投资首先是资本主义市场经济的产物。
从发展生产力的角度看，对外直接投资是通过各种生产要素的 输出，形成生产力。既是投资国生产在空间范围的扩大，又能 对东道国生产力的发展产生直接的立竿见影的效果。
国际贸易是通过发挥各国的比较优势，进行商品交换而对伙伴国 双方产生影响的，国际金融是通过输出资本这个生产要素而对伙 伴国双方产生影响的。它们对伙伴国生产的增长以及对世界经济 的影响是间接的。
一、对外直接投资的地区分布 （一）资本输出的地区分布
对外直接投资的增长变化 单位：亿美元
1980年
1988年
1990年
1996年
发 达 国 5357 97.2 11088 97.2 16157 95.6 28934
91.
家
发 展 中 153
2.8
317
国家
2.8
741
4.4
2822
9.0
全球对外直接投资国家（地区）的排名(2001年） 亚洲新兴工业化国家和地区 、南美的巴西、中东沙特
（二）引进外资的地区分布
发达国家和发展中国家引进外资的分布情况
单位：亿美元
引进外资的分布情况（总量）
25000
22694
20000
引进外资的分布情况（百分比）
1500080 1000060
5000 040
13705 733223155347737120862 3527
9175
20 1967 1973 1980 1990 1996
4．使产品适应当地的口味或需求并适应当地的资源和条件 食品、饮料
5．大企业所推行的全球生产和销售战略的一个组成部分
三、服务业的特点
1．在许多场合，服务业要求生产和消费必须有时间和空间的同一性。 由于在服务业生产者向消费者提供服务时，要求生产者身临其境，这 就只能在当地建立机构，对外直接投资因而就发生了。
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作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2 020年1 0月14 日星期 三4时31 分25秒 04:31:2 514 October 2020
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好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午4时31 分25秒 上午4 时31分0 4:31:25 20.10.1 4
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一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10. 1420.1 0.1404:3104:31 :2504:3 1:25Oc t-20
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牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年10 月14日 星期三4 时31分 25秒W ednesd ay , October 14, 2020
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创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20. 10.1420 20年10 月14日 星期三 4时31 分25秒2 0.10.14
谢谢大家！
日本、德国、英国以及一些发展中国家和地区对
第三是为了寻求美公技国司术硅 对资谷 欧源所 共进 体。行 的的 高直 技接 术投 部资 门， 的韩 投国 资、，台美湾国和公印司度在
英国建立寻求行政人才的机构而进行的投资，英 国化学公司在日本建立科研与开发机构所作的投
第 四 是 为 了 寻 求资金。 融 财 政 资 源 。
有经验的大型多元化跨国企业，标准化的产品，执行国 际上普遍接受的生产程序。
两种类型： 第一种是利用能够得到的，存在于不同国家传统要素禀赋 中的成本差异。 第二种寻求效率的对外直接投资发生在有广泛相同经济结 构和收入水平的国家，其目的是利用规模和范围经济，以 及消费者口味和供应能力的差异。
第三节 对外直接投资的分布
3．区别
第一，对外间接投资只涉及货币资本的跨国界转 移，而对外直接投资则涉及整批资产或中间产品 的转移，包括货币资本、管理和组织技能、技术、 企业文化、跨国输送进入他国市场的能力。
第二，对外间接投资并不以谋求控制权为目的， 而是以获得利息、股息等为主要目的，而进行 对外直接投资，投资者则要保留和获取控制权。
美国对百慕大的大量直接投资
二、为了巩固地占领国际商品和服务市场 1．一种情况是出于降低生产成本的考虑。
新产品、新市场
贸易形式
销路打开、批量生产
直接投资
2．进行对外直接投资还可能出于降低流通成本的考虑。
地理上远离重要市场的企业比靠近这些市场的公司更可 能寻求对该市场的直接投资。
3．支持或保护现有的市场，或者开发利用新市场 日本汽车零部件供应商在美国建立了子公司
从生产关系的角度看，国际直接投资表现为资本主义生产关系 在国际范围的再生产。
货币资本输出也是资本输出，也体现一定的国际生产关系， 但它们不会直接输出生产关系。
二、第二次世界大战后对外直接投资的发展
表1 1967－1995年世界对外直接投资（资本输出）总量的增长 单位：亿美元
1967 1973 1980 1988 1990 1995 1996
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 10.1404 :31:250 4:31Oc t-2014- Oct-20
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加强交通建设管理，确保工程建设质 量。04:31:2504 :31:250 4:31W ednesd ay , October 14, 2020
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安全在于心细，事故出在麻痹。20.10. 1420.1 0.1404:31:2504 :31:25 October 14, 2020
一、本质
1．定义
对外直接投资（FDI）是企业以取得企业经营权或控制权 为手段，以谋取利润为目的，跨国界从事制造业、商业、 服务业等的一种投资行为。 2．特点
实体性、控制性、渗透性和跨国性的重要特点。
它要求投资主体必须在国外拥有企业实体，直接从事各类经营活动; 这种经营活动一般通过投资主体在境外建立或合办生产企业、商业 企业及金融机构等多种经营形式来实现。它通过直接投资所引起的 经营资源的转移，可以为输入国带来更多的好处，有利于经济技术 发展，因而成为当前国际资本流动的主要形式。
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踏实肯干，努力奋斗。2020年10月14 日上午4 时31分 20.10.1 420.10. 14
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追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 0月14 日星期 三上午4 时31分 25秒04 :31:252 0.10.14
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按章操作莫乱改，合理建议提出来。2 020年1 0月上 午4时31 分20.1 0.1404:31Octo ber 14, 2020
第七章 对外直接投资 （Foreign direct investment）
对外直接投资是社会资本向国际资本转化的一种形式， 它是形成国际经济关系的重要纽带，它深化了社会劳动 的国际分工与合作，在此基础上，最初仅以国际贸易和 国际金融为纽带所形成世界经济体系又具有了新的形式 和内容。
第一节 对外直接投资的本质及其发展
世 界 总 存 1123 量
占GDP% 4
2111 4.2
5510 4.9
11405 16900 27301 31781
6.7
9.8
11.1
第二节 对外直接投资发生的必然性
一、为了巩固地占领国际生产要素市场
第一，为了寻求自然资源、保证原料供应。
第定二的，，是在为这了种寻条求件劳下动拥资有源低成。技 或 组本由术 销 织高劳能 售 管素动力 技 理质力、 能 技管 以 巧的的理 及劳流动动资相源对就困成难为所一决 种区位优势。
2．既不能储存，也不能运输，在许多情况下无法进行跨国界贸易。
3．此外，有一些服务业对市场必须反应灵敏，例如广告业，虽然 也能采取贸易形式，但它们需要从外国及时得到信息反馈。
总之，服务业的基本特点决定它只能在非常有限的范围 内采取贸易方式。在多数情况下，企业需要直接搬到外 国进行生产经营。
四、寻求效率的对外直接投资
发达国家 发展中国家
发达国家 发展中国家
0 1967
1980
1996
日本对华投资
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 10.1420 .10.14 Wednes day , October 14, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 4:31:25 04:31:2 504:31 10/14/2 020 4:31:25 AM