14年版自考财务管理学练习题(第二章 时间价值与风险收益)

第二章时间价值与风险收益

一、单项选择题

1、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。

A.40000

B.29803.04

C.39729.6

D.31500

2、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。（已知（F/P，5%，3）＝1.1576，（F/P，5%，2）＝1.1025，（F/P，5%，1）＝1.0500）

A.1434.29

B.1248.64

C.1324.04

D.1655.05

3、某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。

A.4

B.3

C.2

D.5

4、某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息间隔期是（）。

A.1年

B.半年

C.1季度

D.1个月

5、企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、－5%，则该项投资的投资收益率的标准离差为（）。

A.10%

B.9%

C.8.66%

D.7%

6、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。

A.等于1

B.小于1

C.大于1

D.等于0

7、现有一项永续年金需要每年投入3000元，若其现值为100000元，则其利率应为（）。

A.2%

B.33.33%

C.2.5%

D.3%

二、多项选择题

1、某人从2013年年初开始，每年年初存入银行5万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款3次，则下列关于2015年年初存款本利和计算表达式中，正确的有（）。

A.5×（F／P，4%，2）＋5×（F／P，4%，1）＋5

B.5×（F／A，4%，3）

C.5×[（F／A，4%，4）－1]

D.5×[（F／A，4%，4）－1]×（P／F，4%，1）

E.5×[（F／A，4%，4）＋1]

2、有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入80万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有（）。

A.80×（P/F，10%，2）＋80×（P/F，10%，3）＋80×（P/F，10%，4）＋80×（P/F，10%，5）

B.80×[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，2）]

C.80×[（P/A，10%，3）＋1]×（P/F，10%，2）

D.80×[（F/A，10%，5）－1]×（P/F，10%，6）

E.80×[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，3）]

3、某债券的面值为1 000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的有（）。

A.半年的利率为4%

B.年票面利率为8%

C.年实际利率为8%

D.年实际利率为8.16%

E.半年的利率为4.08%

4、下列各项中，属于非系统风险的有（）。

A.公司的工人罢工

B.新产品开发失败

C.失去重要的销售合同

D.发现新矿藏

E.战争

5、A证券的预期收益率为12%，标准离差为15%；B证券的预期收益率为18%，标准离差为20%，则下列说法中不正确的有（）。

A.A证券的风险比B证券大

B.B证券的风险比A证券大

C.A证券和B证券的风险无法比较

D.A证券和B证券的风险相同

E.A证券和B证券的期望值不同，可以通过标准离差率比较二者的风险大小

6、下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

A.证券市场线是关系式R j＝R f＋βj×（R m－R f）所代表的直线

B.该直线的横坐标是β系数

C.如果风险厌恶程度高，则（R m－R f）的值就大

D.R f通常以短期国债的利率来近似替代

E.纵轴表示投资者要求的收益率

三、简答题

1、请写出资本资产定价模型的公式，并简述各字母代表的含义。

2、请简述风险的概念及分类，并举例。

四、计算题

1、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：

方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；

方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；

方案3：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；

方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。

要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？（计算答案保留两位小数，答案中的单位金额用万元表示）

2、贾某欲购买一款单反相机，其现在的价格为21000元，因其没有足够的支付能力一次性支付货款，所以决定分期付款，经协商贾某需要每年年末支付7000元，连续支付4年。

要求：计算其实际利率。

答案部分

一、单项选择题

1、

【答案解析】：现值＝48000/（1＋4×5%）＝40000（元）。参见教材53页。

【答疑编号10545275】

2、

【正确答案】：A

【答案解析】：第三年末的本利和＝400×（F/P，5%，3）＋500×（F/P，5%，2）＋400×（F/P，5%，1）＝400×1.1576＋500×1.1025＋400×1.0500＝1434.29（元）。参见教材54页。

【答疑编号10545276】

3、

【正确答案】：A

【答案解析】：前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年年末开始流入的，所以，递延期为4年。参见教材57页。

【答疑编号10545277】

4、

【正确答案】：D

【答案解析】：在名义利率相同的情况下，计息的次数越多越有利，所以选项D是正确的。参见教材59页。

【答疑编号10545278】

5、

【正确答案】：C

【答案解析】：根据题意可知投资收益率的期望值＝20%×0.3＋10%×0.5＋（－5%）×0.2＝10%，投资收益率的标准离差＝［（20%－10%）2×0.3＋（10%－10%）2×0.5＋（－5%－10%）2×0.2］1/2＝8.66%。参见教材62页。

【答疑编号10545279】

6、

【正确答案】：C

【答案解析】：市场组合的β值＝1，如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险说明某单项资产的β值大于市场组合的β值，所以，某单项资产的β值大于1。参见教材64页。

【答疑编号10545280】

7、

【正确答案】：D

【答案解析】：永续年金利率r＝A/P＝3000/100000＝3%。参见教材58页。

【答疑编号10545281】

二、多项选择题

1、