【并购重组】雅化集团重组分析
多个并购重组经典案例分析
多个并购重组经典案例分析多个并购重组经典案例分析在全球化的背景下，企业并购重组成为了企业实现快速发展的一种重要途径。
本文将对近年来多个经典的并购重组案例进行分析，以探讨其经验和教训。
首先，我们来看国内的一个经典案例——中国宝武钢铁集团的成立。
中国宝武钢铁集团是由原宝钢集团和武钢集团于2016年合并重组而成的，这也是中国钢铁行业追求规模效应的典型案例之一。
该案例的成功之处在于两个企业的业务领域和地理位置高度互补，通过合并可以实现资源整合和市场拓展。
同时，在合并过程中，各方高层领导积极合作，形成了统一的战略和执行团队，确保了合并的顺利进行。
然而，也有一些并购重组案例以失败告终。
比如说，英国石油公司（BP）于2000年并购了美国安布罗斯公司，旨在扩大其在美国市场的业务。
然而，由于安布罗斯公司的管理不善以及两个企业文化差异等问题，导致了并购失败。
并购后的巨额亏损和声誉损害影响了BP的发展。
这个案例告诉我们，在并购重组过程中，要注意对被并购企业的尽职调查，确保两个企业之间的价值观和文化是兼容的。
另一个著名的并购案例是谷歌（Google）收购摩托罗拉移动（Motorola Mobility）。
这次并购给谷歌带来了两个方面的收益，一方面是摩托罗拉移动的专利和技术资源，提高了谷歌在移动设备领域的竞争力；另一方面是摩托罗拉移动的品牌和销售渠道，强化了谷歌在手机市场的地位。
这个案例表明，并购重组可以通过获取新的技术、品牌和市场等优势资源，实现企业的战略转型和升级。
然而，并购重组也存在一些挑战和风险。
比如说，在收购人工智能公司DeepMind时，谷歌曾遭到监管机构的审查和反垄断调查。
类似地，亚马逊公司收购全食超市也引起了竞争和监管的关注。
这些案例都提醒我们，企业在进行并购重组时要重视合规风险，遵守法律法规，避免引起不必要的纠纷和损失。
综上所述，多个并购重组经典案例告诉我们，在进行并购重组时，要根据不同情况制定相应的战略，重视尽职调查和文化整合，以确保合并的成功。
a股重组案例
a股重组案例
a股重组是指上市公司通过合并、分立、收购、兼并等方式对企业进行重组，以实现经营战略的调整和优化，提升企业的市场竞争力。
下面是10个关于a股重组的案例：
1. 中国石油重组中国石化：中国石油与中国石化合并，形成一个综合性能源公司，整合资源，提升市场竞争力。
2. 宝钢集团收购武钢集团：宝钢集团通过收购武钢集团，实现了资源整合，提升了产能规模和市场份额。
3. 中国联通与中国电信合并：中国联通与中国电信合并，实现了资源整合，提升了运营效率和市场竞争力。
4. 中国移动收购中国铁通：中国移动收购中国铁通，整合了固定网络和移动网络资源，提升了业务覆盖范围和服务质量。
5. 海尔集团与海信集团合并：海尔集团与海信集团合并，实现了家电产业链的整合，提升了产品研发和市场拓展能力。
6. 中国平安收购太平洋保险：中国平安收购太平洋保险，扩大了保险业务规模，提升了市场地位和盈利能力。
7. 中国国航收购东方航空：中国国航收购东方航空，整合了航空资源，提升了国际航线网络和市场份额。
8. 中国建设银行收购兴业银行：中国建设银行收购兴业银行，实现了银行业务的整合，提升了资本实力和服务能力。
9. 中国石化收购中国航天科技集团：中国石化收购中国航天科技集团，实现了能源和航天产业的融合发展。
10. 中国工商银行收购中国邮政储蓄银行：中国工商银行收购中国邮政储蓄银行，整合了银行业务和邮储网络，提升了服务能力和市场份额。
这些案例都是在a股市场中发生的重组事件，通过整合资源和优化经营战略，上市公司实现了业务的升级和发展。
这些重组案例在一定程度上改变了企业的经营格局，提升了企业的市场竞争力，并对相关行业产生了积极的影响。
浅谈上市公司并购重组财务风险及应对措施
浅谈上市公司并购重组财务风险及应对措施芦爱玲摘㊀要:当前ꎬ世界经济整体走势低迷ꎬ我国经济增速也逐渐放缓ꎮ面对当前局势ꎬ上市公司只有不断增强自身能力ꎬ才能保证在激烈的市场竞争中稳定长远发展ꎮ许多上市公司在发展战略㊁增长业绩㊁保障股东权益等方面投入和关注度较高ꎬ选择最佳的时机与其他可投入资本进行并购重组交易ꎬ从而完成上市公司的优化ꎬ维系上市公司的平稳发展ꎮ关键词:上市公司ꎻ并购重组ꎻ财务风险ꎻ应对措施㊀㊀从上市公司的角度看ꎬ选择一个优质的资产实行并购重组是发展战略中的重要环节ꎬ这可以影响全局ꎬ甚至会涉及公司内的各个方面的利益发展ꎮ所以ꎬ上市公司在进行并购重组的时候一定要经过缜密的研究和规划ꎮ上市公司想要获得更加优质的业绩预期ꎬ提高上市公司的市场地位ꎬ并购重组是一项重要的手段ꎬ可以快速扩大企业业务或规模ꎮ假使实行并购重组企划失败ꎬ将会给公司带来严重的财务风险ꎬ进而会直接影响公司将来的规划与发展ꎮ财务安全极其重要ꎬ是企业发展的基础ꎬ如果操作不当导致实行并购重组时遭遇重大风险ꎬ还会引起公司业绩下滑ꎬ对上市公司未来发展造成不利影响ꎮ所以对于上市公司及其投资人来讲ꎬ实行并购重组计划可谓是风险与机遇并存ꎬ而如何把并购重组造成的风险降到最低ꎬ是实行并购重组计划时急需思考的问题ꎮ一㊁我国上市公司并购重组面临的财务风险(一)上市公司并购重组过程中存在的财务风险实务中ꎬ上市公司并购中面临的财务风险大体包括:第一ꎬ融资风险ꎮ在上市公司实行并购重组时需要投入不少的资金ꎬ所以上市公司会选择对外融资来筹备资金ꎬ但受融资环境的影响ꎬ企业融资成本难确定ꎬ存在融不到资或融资成本过高等情况ꎮ其中还会涉及发行股票的市场价值风险㊁借款偿付时承担本息风险以及难以预测的汇率折损风险㊁发行股票公司的结算风险等ꎮ第二ꎬ投资风险ꎮ并购重组本质上也是上市公司的一项投资ꎬ并购一旦失败ꎬ必然给企业带来损失ꎮ由于并购双方信息并不对称ꎬ如果企业投资可行性分析㊁效益性分析等不到位ꎬ就会存在实际投资不及预期㊁项目中途难以继续等可能性ꎮ(二)信息不均等导致的财务风险通过并购优质资源从而提高市场竞争力㊁提高市场地位是上市公司并购重组的主要目的ꎮ所以在上市公司考察并购重组对象时一定要对企业进行充分调查ꎬ详细了解企业内情ꎬ对于了解相关信息的各种渠道途径一定要全盘掌握ꎮ在实践中我们经常遇到上市公司因为判断出错㊁提供资料存在弄虚作假等问题状况下就轻易实行并购重组ꎬ结果导致失败的例子ꎮ这种实例在一些经济发达国家中也会出现ꎮ所以ꎬ只有深入分析所了解的相关信息ꎬ充分了解目标企业真实情况ꎬ同时与企业自身发展所需相结合来考虑是否决定实行并购重组行为ꎮ二㊁我国上市公司对财务风险的应对措施上市公司如果想要保持业绩稳定增长ꎬ企业稳健发展ꎬ那么并购重组措施是必不可少的ꎬ因为上市公司施行并购重组不仅是市场发展的客观趋势ꎬ同时也是上市公司发展到一定程度上的重要选择ꎮ上市公司只有将可能会出现的财务风险烂熟于心ꎬ才可以保证并购重组的实行能够顺利完成ꎮ从控制财务风险的角度看ꎬ上市公司应该从以下几个方面来思考该如何降低并购重组可能会引发的风险ꎮ(一)规范财务操控机制上市公司施行并购重组能否成功很大程度上取决于财务环境的稳定ꎬ而财务环境的控制机制主要是受财务控制制度完善的影响ꎬ具体关系到公司财务管理机制㊁内部审议流程ꎬ还有人力资源节约等多方面ꎮ在上市公司的管理层看来ꎬ要想完成并购重组ꎬ对当前科技发展㊁经济发展所带来的变化ꎬ对目标企业所处行业的最新行情等有所关注是很有必要的ꎬ只有有效合理地利用可利用的一切资源ꎬ降低并购重组时企业的经营成本ꎬ并购重组才可以顺利实现ꎮ除此以外ꎬ在上市公司进行并购重组时ꎬ也要在第一时间建立起可以充分利用人力资源的㊁使其发挥积极作用的内部管理制度ꎬ只有人力资源的充分利用ꎬ与合作企业利益相关人员共同进行管理ꎬ采取公开透明的治理方法ꎬ才可以有效降低并购重组可能会带来的风险ꎮ(二)施行有效的监督方法对于上市公司来说ꎬ施行并购重组是一个重要事项ꎬ可以对上市公司的股票价格波动产生比较直观的影响ꎮ本人认为应该对上市公司的并购重组活动进行严格监督ꎬ这样才可以避免公司背后任意利用并购重组来改变股票价格ꎬ侵犯一部分中小企业以及投资人利益ꎮ除了上市公司自身要有对并购重组事项进行严格监管ꎬ地方政府的相关部门也要有针对性的制订方案㊁规则㊁计划㊁方针㊁政策等ꎬ对上市公司的运营活动进行强有力的监管ꎮ对于上市公司的经济监管是指使用税收㊁奖罚㊁物价等方式约束上市公司的一些营销行为ꎮ此外ꎬ从上市公司内部监管的角度来看ꎬ对上市公司进行并购重组计划中针对财务风险制订一个切实可操作的方案是很有必要的ꎬ并对一些关键指标进行严格审查ꎬ其中包括实用性评定㊁符合性评定㊁有效性评定等ꎮ对上市公司的内部审查行为主要是为了让其可以尽早了解并购重组财务风险控制的有效性ꎮ如果出现上市公司监管不健全或符合性评估不能达到要求时ꎬ上市公司就应该通过一些必要的改革来完善对各种控制标准㊁操控方法以及操控活动的规定ꎮ对于上市公司并购重组的监管过程中ꎬ应该合理有效使用其中几种方法ꎬ以保障上市公司在并购重组过程中对财务风险的控制可以在可控范围内ꎮ(三)制订有效的并购重组策划对于上市公司来说ꎬ达成并购重组的目标是方向ꎬ细节㊀㊀㊀(下转第５１页)析[Ｊ].金融经济ꎬ２０１６(１０):１９４－１９５.[４]毕秀玲ꎬ万慧.内部控制审计意见对财务报告审计意见影响探究 基于２０１４年主板上市公司数据[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１７(７):２２－２５.[５]李琳.内部控制缺陷对财务报告审计意见的影响研究[Ｄ].济南:山东财经大学ꎬ２０１７.[６]肖璧泓.财务报告审计与内部控制审计[Ｊ].商ꎬ２０１６(４):１２４.[７]罗娜.整合审计在我国会计师事务所的运用研究[Ｄ].成都:西南财经大学ꎬ２０１３.[８]郝玉贵ꎬ徐露.上市公司内部控制缺陷与审计意见 中国证券市场上第一份否定意见的内控审计案例研究[Ｊ].财会学习ꎬ２０１３(７):４０－４４.[９]景静.企业内部控制审计相关问题研究 Ａ公司内控否定意见案例分析[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１４(１０):７７－８０.[１０]张林华.基于 ＣＯＳＯ报告 的Ａ公司内部控制的分析研究[Ｄ].兰州:兰州大学ꎬ２０１３.[１１]闫一玉.企业内部控制失效案例分析 山东新华医药集团有限责任公司[Ｊ].中国市场ꎬ２０１８(１１):８８－８９.[１２]何芹.内部控制审计意见㊁财务报表审计意见及内部控制自评结论 比较分析与数据检验[Ｊ].中国注册会计师ꎬ２０１５(２):４８－５３.[１３]黄淑.财务报告审计意见与内部控制审计意见不一致对债权人决策的影响[Ｄ].太原:山西财经大学ꎬ２０１９.[１４]王振.论内控被否是否一定被出具非标准意见[Ｊ].中国管理信息化ꎬ２０２０ꎬ２３(７):１３９－１４１.[１５]唐建华.内部控制审计与财务报表审计的联系㊁区别与整合[Ｊ].上海立信会计学院学报ꎬ２０１１ꎬ２５(３):１９－２４.[１６]罗忠莲.上市公司内部控制审计对财务报表审计质量影响研究[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１７(４):１１１－１１３＋４.[１７]芦雅婷.内部控制审计意见与年报审计意见差异分析 基于２０１４年上市公司审计报告[Ｊ].财会月刊ꎬ２０１５(２５):４８－５０.作者简介:章佳玲ꎬ浙江财经大学会计学院ꎮ(上接第４１页)决定成败ꎬ具体的实施并购重组方案就是细节ꎮ一个成功的上市公司并购重组一定有着合理的实施规划ꎮ首先ꎬ在计划实施前ꎬ上市公司要明确并购前中后各阶段所需投入的资金㊁人力等ꎬ制订适宜的资金规划ꎬ由财务人员利用其专业知识ꎬ结合企业实际ꎬ选取融资渠道ꎬ制订融资方案ꎬ确保并购重组过程中的资金需求可以得以满足ꎮ其次ꎬ财务人员也需做好财务服务支持ꎬ不断分析并购重组的实际开展情况ꎬ分析其中的投融资风险等ꎬ进行风险评估ꎬ当有了风险评估结果后ꎬ要制订与之对应的保护措施ꎬ将财务风险控制在可接受范围内ꎬ这是实行内部操控的具体方法ꎮ对于上市公司来说ꎬ制订合理可行的并购重组计划是十分必要的ꎬ不过也不能过于要求控制优质资源而导致短视ꎮ所以上市公司应该在控制中加入自动调配功能来避免因个人因素导致的不利影响ꎮ一些上市公司的并购重组计划失败ꎬ就是因为对于优质资源控制脱离实际导致的ꎮ制订可实施性强的方案是上市公司进行并购重组的重要一环ꎬ这些计划的施行一定要有这几个方面:风险评估㊁风险应对㊁信息交流㊁施行监管㊁目的确立㊁环境建设等ꎮ(四)建立通畅的信息交流渠道为了解决信息不均等的问题ꎬ建立通畅的信息交流渠道很有必要ꎬ同时这也是上市公司进行并购重组的重要保障ꎮ当上市公司并购重组计划开始后应该尽快与目标公司建立通畅的信息交流渠道ꎬ防止因为沟通不便带来的负面影响ꎮ同时也应该尽量避免并购企业人员因为抵触心理导致的负面影响ꎮ第一时间有效的沟通可以很好消除员工心中的顾虑ꎬ可以很好地调整员工心态ꎮ具体方法有以下几种:一是可以通过召开员工动员大会㊁与各部门开展工作会议㊁与公司管理层进行深入交流等方法实现ꎻ二是可以通过会议宣传母公司的先进管理理念和企业文化ꎬ让员工了解母公司ꎬ改变负面情绪ꎬ积极适应母公司的工作节奏以及工作规律ꎻ三是可以让新的管理层去了解母公司员工的思想活动和过去经营管理方法的可行性与缺点ꎬ为公司经营管理方法提出合理化建议ꎬ使公司可以平稳发展ꎬ创造机遇ꎮ三㊁结语在一次并购重组行动中ꎬ对于财务风险的管控应该是整个策划的核心ꎬ只有将财务风险预案时刻放在核心位置ꎬ同时与其他具体实施方法紧密联系在一起ꎬ才可以提高对上市公司并购重组财务风险的把控ꎮ将风险控制在自己所能接受的范围内才是施行内部控制的具体方式ꎮ为了使财务系统工作效率充分发挥出来ꎬ就必须提高对资源的整合能力ꎬ提升公司的操作系统有效实施性ꎬ而控制过程以及有序的控制行为是其中要点ꎮ只有合理行为规范化ꎬ整个操作过程才可以按照既定航线进行ꎬ才可以彰显并购重组策划和财务风险控制的有效性ꎮ参考文献:[１]史涛.探讨上市公司并购重组财务风险及应对措施[Ｊ].财经界(学术版)ꎬ２０１９ꎬ５０５(４):８８－８９.[２]钱瑶.上市公司并购重组财务风险分析[Ｊ].时代经贸ꎬ２０１９(８):８－９.作者简介:芦爱玲ꎬ正衡房地产资产评估有限公司ꎮ。
雅化集团评估价值分析
雅化集团评估价值分析作者：王明昱来源：《时代金融》2016年第03期一、公司概述及现有赢利能力分析（一）公司概述雅化集团股份公司创立于1952年现有民爆生产公司、经营公司、爆破公司、运输公司等40多个全资和控股子公司。
公司与2010年11月9日在深圳中小板上市，2013年集团工业生产总值居四川省民爆行业第一位，全国民爆行业第三位。
雅化集团以生产各类品种、规格齐全的工业炸药、工业雷管、工业导爆管和工业导爆索等民用爆破器材为主要收入来源，另有经营公司、爆破公司、运输公司等40多个全资和控股子公司。
民用爆炸物的生产以及民爆的实行为公司带来了最多的净利润。
（二）行业比较雅化集团的各项指标基本与行业的龙头企业差距不大。
其三年的净利率均高于民爆行业前四名企业的均值，但总资产周转率低于平均水平，说明其产品在生产上的技术也许在整个行业中占领先地位，但总资产周转率较低说明其在资金周转上并不十分强硬，也许在销售手段或营销策略上存在一定问题。
而权益乘数也较低，说明其资产负债率也低于平均水平，可能是其财务杠杆利用不妥，没有有效的利用企业的资金流。
所以，从权益乘数和总资产周转率上来看，也许该企业虽有不错的生产技术，但企业运营发展存在一定问题，提高企业的销售水平与资金利用率迫在眉睫。
（三）赢利能力分析选取江南化工与雅化集团作为对比是因为江南化工长期处于民爆产业的龙头位置，以其作为比较对象能比较好的看出雅化集团存在的问题。
比较得出，雅化集团与江南化工在各指标上并无明显的差距，ROE不相上下，净利率与毛利率也在同一水平则说明雅化集团在生产上与龙头企业并无差距，其技术水平与生产情况均应属于行业领先地位。
即在生产和技术上雅化集团有不错的盈利预测。
但其在“预收款/营业收入”项目中比江南化工稍高，而“销售现金流/营业收入”项目上则明显低于江南化工。
尤其是14年第一季度的季报中雅化集团的“预收款/营业收入”高达0.8，说明其也许在现金流上存在一定问题，才会要求经销商提前支付货款以完成资金周转。
关于ZGXX化工有限公司并购合作方案分析
关于ZGXXX化工有限公司并购合作方案分析（草案）ZGAA化工集团目录一、公司概况 (3)公司资产负债表主要数据 (4)公司利润表主要数据 (6)公司现金流量主要数据 (7)二、企业价值评估 (8)三、并购合作方式及效应 (11)四、风险价值观念 (17)五、资本结构决策 (18)六、资本成本 (19)七、产业环境分析 (20)八、行业概况 (20)九、必要性分析 (23)十、新建项目概况 (23)十一、发展规划分析（以下“公司”指双方合作后的新公司） (25)十二、组织机构及人力资源 (30)劳动定员一览表 (31)十三、 AA投后分析 (32)一、公司概况（一）公司基本信息1、公司名称及简价：ZGXXX化工有限公司简价：ZGXXX化工有限公司（简称：XXX）成立于2005年01月12日，注册地位于ZG省GY市ky县双流镇新观山，法定代表人为甘立炜。
经营范围包括法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审批）文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）的，市场主体自主选择经营。
（黄磷及其副产品生产与销售、磷化工衍生产品的生产与销售、磷及磷制品系列产品生产与销售（凡涉及磷的凭有效许可证经营）；磷矿石加工与销售；磷化工原材料经营；磷化工技术咨询；建筑材料生产与销售（不含木材）。
）ZGXXX化工有限公司对外投资1家公司，具有3处分支机构。
2、法定代表人：SSS3、注册资本：9607.3872万元4、统一社会信用代码：5、登记机关：ZG省GY市ky县市场监督管理局6、成立日期：2005-01-127、营业期限：2005-01-12至无固定期限8、注册地址：ZG省GY市ky县BB镇（二）公司主要财务数据公司资产负债表主要数据单位：万元单位：万元单位：万元（三）公司主要财务数据说明1、其他应收款：主要是公司内部往来款2、长期股权投资：投资对象:ZG东华工程股份有限公司3、固定资产：主要是厂区机器设备及厂房二、企业价值评估价值评估是指买卖双方对标的（企业或股权或资产）做出的价值判断。
中钢着手整合
中钢着手整合
余凯
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2005(0)37
【摘要】公司日前收到控股股东吉林炭素集团有限责任公司的通知,吉林省国资委与中国中钢集团公司于2005年9月4日签订了《中国中钢集团公司重组吉林炭素集团有限责任公司框架性协议》。
吉林省国资委、吉林省冶金国有控股有限责任公司与中钢集团,就中钢集团重组吉林省冶金国有控股有限责任公司所属的炭素集团事宜,达成一致意见。
【总页数】1页(P39-39)
【关键词】有限责任公司;国有控股;控股股东;公司重组;协议;吉林省;中钢集团公司;通知;国资委;公司资产
【作者】余凯
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F832.51
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3.如何着手整合外汇局的系统和数据 [J], 陈海鸿;谢声时
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5.日本报业走向整合——日经、朝日、读卖三大报系着手联合 [J], 崔保国
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企业重组案例分析汇编(DOC 105页)
企业重组案例分析汇编(DOC 105页)企业重组案例分析汇编第一部分购买、投资、合并哪种方式税负低氯化公司系煤化集团公司下属子公司。
随着城市的发展，氯化公司已被居民小区包围，不仅造成安全隐患、环境污染，同时也不利于企业的扩大发展。
根据省、市环保局及市政府要求，氯化公司需限期搬迁。
氯化公司新址拟选在某县境内煤化集团公司下属子公司“盐化公司”住地，这就需要取得盐化公司的土地。
盐化公司是新设立的且在筹建阶段，仅有土地及其地上部分建筑物。
氯化公司想要取得盐化公司所有土地及其地上建筑物，大致有三种方式：一是购买；二是投资；三是吸收合并。
采用何种方式节税最多、经济效益最大，这就需要进行纳税筹划，选择最佳方案。
第一种方案：购买（注意理解出售方和购买方的税负情况）此方案，就是氯化公司购买盐化公司所有土地及其地上房屋建筑物。
采用此方案，完全属于市场交易行为，应缴纳所有相关税费。
盐化公司属于出售方，发生了转让土地及其地上房屋建筑物行为，按照税法规定，应缴纳营业税、城建税、教育费附加、土地增值税、印花税和企业所得税。
氯化公司属于购买方，其承受的土地及其地上房屋建筑物，按照税法规定，应缴纳契税和“产权转移书据”印花税。
另外，根据财政部、国家税务总局《关于企业改制重组若干契税政策的通知》(财税〔2008〕175号)规定，如果氯化公司按照《劳动法》等国家有关法律规定政策妥善安置盐化有限公司全部职工，其中与盐化公司30%以上职工签订服务年限不少于三年的劳动用工合同的，对其承受所购企业的土地、房屋权属，减半征收契税；与盐化公司全部职工签订服务年限不少于三年的劳动用工合同的，免征契税。
第二种方案：投资（税负：不交营业税及附加、土地增值税）此方案，就是盐化公司将其所有土地及其地上房屋建筑物，以投资入股形式转让给氯化公司，为其股东换取氯化公司的股权。
采用此种方案涉及如下税金：1、营业税。
根据财政部、国家税务总局《关于股权转让有关营业税问题的通知》（财税〔2002〕191号）“以无形资产、不动产投资入股，参与接受投资方利润分配，共同承担投资风险的行为，不征收营业税”规定，盐化公司以其所有土地及其地上房屋建筑物对外投资入股不缴纳营业税。
中国化工集团并购业务简析新
中国化工2006并购业务——法国安迪苏
英国CVC集团
国家开发银行以开发性金融 贷款形式提供大部分资金 100％ 2006年1月17日，4亿欧元购买 法国安迪苏公司100％股权
基于外汇管制，选择蓝星香港公司付款 蓝星香港 付款 渣打北京分行 付款 蓝星集团 借款 国开行
100％ 进入时机： 借助05年全球爆发禽 流感、动物饲料前景 不明之机
法国安迪苏
专门从事蛋氨酸、维生素及生物酶制品生产的动 物营养饲料添加剂公司，全球拥有5个工厂，经 销商遍及140个国家，05年收入超过50亿元，该公 司拥有792项技术专利和世界最先进的蛋氨酸生 产技术，04年已成为蛋氨酸领域全球第二大生产 商，市场份额占全球29％
通过并购法国安迪苏，进入饲料添加剂领域，蓝星集团从基础石化产品开始切入精细化工领域， 获得了国内尚处于空白的完整的蛋氨酸生产技术及产业基础
中蓝建设 工程局
资产超200亿
总资产80多亿元 销售收入65亿元
黄海股份 天科股份 沧州大化 沙隆达A 大成股份 河池化工
黑化股份 中泰化学 沈阳化工
蓝星石化 星新材料 蓝发展模式
中国化工目前业务范围覆盖化工新材料及特种化学品、石油加工及化工原料、农用化学品、氯碱化工、 橡胶及橡塑机械、科研开发及设计六大板块，已形成集科研开发、工程设计、生产经营、内外贸易为 一体的比较完整的化工业务格局。公司多项业务位居全球和国内前列
并购时机选择
并购业务选择
强调控制性
整合要点
并 购 优 势
化工部背景，多为化工部下属企业，如中国化工装备总公司前身为化工部机械局 具有较强的产业整合能力，如半年内将超过3000人濒临破产的化工部重点企业－星火化工厂成功挽救，成为蓝星清 洗整合化工行业的成功典范 在化工领域具有极强产业地位与影响力，化工原料领域具有很强实力
2014年我国锂产业发展概况
2014年我国锂产业发展概况作者：张江峰来源：《新材料产业》 2015年第3期文/ 张江峰中国有色金属工业协会锂业分会2014年我国锂产量同比增长约7%，氢氧化锂出口量大幅增长。
同时，国内锂辉石矿山开采受阻，产量大幅下降，锂精矿价格不断上涨，锂盐加工企业效益严重下滑，部分企业开始亏损。
总体来看2014年中国锂产业发展主要有以下特点：①多家企业兼并重组，如四川天齐锂业股份有限公司并购银河锂业(江苏)有限公司、雅化实业集团（简称“雅化集团”）收购四川国理公司（简称“四川国理”）和四川兴晟锂业有限责任公司（简称“兴晟锂业”）；②企业产能规模不断扩大，如江西赣锋锂业股份有限公司基础锂盐产能已达2.5万t；③产业投资越来越趋于理性，盲目投资减少；④锂资源循环利用技术取得突破，工业生产中的锂废料已能经济回收。
一、我国锂资源开采情况锂资源主要有卤水型和矿石型2种，据中国地质科学院矿产资源研究所的资料表明，我国锂资源量714万t，储量383万t，资源量和储量位居世界前列，卤水型锂资源主要分布在西藏和青海，矿石型锂资源主要分布在新疆、四川、江西、湖南等地。
融达锂业有限公司（简称“融达锂业”）于2013年6月获取了深部矿权后，储量增加至2 899.5万t，采矿区域扩大，需新征地建设新的废石堆料场。
根据甘孜藏族自治州人民政府办公室于2014年4月18日下发的《关于甲基卡锂辉石矿技改扩能项目推进情况的函》（甘办函[2014]94号）的批示精神和甲基卡锂辉石矿技改扩能征地工作的实际情况，融达锂业着力于矿山扩产项目建设方案的优化和调整。
因为征地问题尚未解决，导致融达锂业采选作业在2014年一直未进行正常生产。
2014年，众和股份发布公告称，随着勘探的推进，金鑫矿业有限公司探明储量由原来收购时的29万多吨增加到48万多吨，预计储量还将进一步扩大。
目前矿山扩建主体工程已近完成，2014年逐步释放效益，将于2015年达到产能。
雅化集团对四川国理等企业并购完成后，集中精力进行李家沟锂矿山的开发，根据四川省地质矿产勘查开发局的勘探结果，从储量来看，共探获矿石资源量4 036.172万t，折合氧化锂资源量51.2185万t。
雅化实业集团财务分析
雅化实业集团财务分析摘要：本文是以企业财务状况分析，以四川雅化实业集团2008年-2011年的财务报表为材料，结合民爆器材生产行业现状以及四川雅化实业集团竞争战略，通过市场分析确定公司优势、劣势，通过各种财务分析方法，企业的偿债能力、资产管理能力、盈利能力和综合财务情况作出综合评价和分析，最后指出了该公司在经营和管理上存在的一些问题，并为决策者提供了合理的建议，便于管理者做正出确的决策。
关键词：雅化集团；公司；财务报表；分析一、什么是财务状况分析财务分析是一门新兴的交叉学科，它吸收了现代经济学与企业管理的理论与方法，是财务学与经济学的有机结合，是现代企业科学管理的一项重要内容和工具。
它是为企业的投资人、债权人、经营人级其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据。
尽管不同企业的经营状况、经营规模、经营特点不同，作为运用价值形式迸行的财务分析，归纳起来其分析的内容不外乎偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析。
二、雅化集团公司概况四川雅化实业集团股份有限公司，前身为四川省雅安化工厂，2001年9月、12月。
雅安是企业改革领导小组同意雅安化工厂改制为有限责任公司，原雅安化工厂经营中的债权由新组建的公司承担。
2003年11月26日更名为四川雅化实业集团有限公司。
集团从2001年到2012年经过了多次的变革。
期间，经过了9工商变更登记，（别是2003年10月21日、2006年6月4日、2007年5月25日、2007年11月27日、2008年9月18日、2008年12月30日、2010年12月2日、2011年5月7日、2012年5月31日），2001年开始截止到2012年6月30日，注册资本由876.20万元增长到3200000万元。
2010年11月9日在深圳证劵交易所股份上市交易。
雅化实业集团股份有限公司是国家民爆产品定点生产企业、四川省规模最大的综合性民用爆炸物品生产厂商。
某化工公司重组方案
某化工公司重组方案某化工公司重组方案一、概述本重组方案为某化工公司的重组方案，旨在优化公司的资产结构，提高企业的竞争力，进一步拓展市场。
通过本次重组，公司致力于实现经营效益与社会效益的双赢，促进企业的可持续发展。
二、重组目标1. 提高资产效益：通过优化公司的经营模式和流程，提高生产效率，降低生产成本，提高资产回报率。
2. 拓展市场份额：通过重组，进一步扩大公司在国内外市场的份额，提高品牌知名度和市场竞争力。
3. 加强研发创新：加大对研发创新的投入力度，提升技术水平，不断推出具有竞争力的新产品，满足市场需求。
4. 提升员工素质：加强人力资源管理，培养和吸引高素质人才，提高员工的专业技能和综合素质。
三、重组内容1. 产业结构调整：针对公司现有的产业结构和市场需求，对现有的主营业务进行调整和优化，以提高产品竞争力。
2. 资产整合：对公司现有的资产进行全面清查和评估，优化资产配置，实现资源的最佳利用。
3. 人力资源调整：根据重组后的业务需求，对公司的人力资源进行合理调整，以确保公司运营的高效性和灵活性。
4. 组织架构调整：对公司的组织架构进行重新设计，优化管理流程，提高决策效率和执行力。
5. 技术研发加强：加大对技术研发的投入力度，推动研发创新，提高产品质量和技术含量。
四、重组计划1. 展开前期调研：对公司现有情况进行全面调研，了解公司的优势和劣势，明确重组的目标和方向。
2. 制定重组方案：结合调研结果和市场需求，制定详细的重组方案，包括重组内容、时间节点、资源配置等。
3. 资产评估和整合：对公司的资产进行评估和整合，清理和处置低效或闲置资产，实现资源的最大化利用。
4. 人力资源调整：根据重组后的业务需要，对公司人力资源进行调整，包括撤并部门、招聘新人才等。
5. 技术研发加强：加大对技术研发的投入，引进和培养高级研发人才，推动研发创新，提高产品质量和市场竞争力。
6. 市场拓展：通过重组后的优化资源配置和市场定位，加大对国内外市场的拓展力度，提升市场份额。
12个并购重组经典案例分析
12个并购重组经典案例分析一、东方航空吸收合并上海航空东航、上航两个难兄难弟实在有太多的相似点了，在2008年的金融危机的寒流中都分别披星戴帽，而这两家公司的业务均立足上海，放眼全国，业务上存在颇多重叠之处，重组是个双赢的选择。
但实际中，由于东航属于国务院国资委下属企业，上航属于上海国资委下属企业，这两个属于不同娘家的国有企业最后能够走上重组之路，这与上海对局部利益的放弃和打造一个国际航运中心的迫切需求是分不开的。
（一）交易结构1、东航发行股份吸并上航，上航注销法人资格，所有资产和负债人员业务均并入东航设立的全资子公司上海航空有限公司中。
2、双方的换股价格均按照停牌前20个交易日均价确定，对接受换股的上海航空股东给予25%的风险溢价作为风险补偿。
3、方案赋予东航和上航的异议股东由国家开发投资公司提供的现金选择权，包括H股和A股股东，异议股东可以按照换股价格行使现金选择权，无风险补偿。
行使现金选择权的股东要求：①在股东大会上投反对票；②持续持有股票至收购请求权、现金选择权实施日。
4、由于国务院国资委等领导要求东航需要非公发行融资，方案采取换股吸收合并和A+H非公开发行两个项目并行操作，且相互独立，不互为条件，达到“一次停牌、同时锁价”的目标（二）实战心得1、上航被吸收合并的资产东航由东航通过其设立全资子公司上航有限来接收原上海航空主业资产及债权债务，并重新领域新的行政许可证照。
上海有限为东航的全资子公司，这我就不理解了，为何不干脆直接采取控股合并上航的式，反而绕了一圈却需要重新办理几乎所有的经营许可证照？难道是吸收合并有强制换股的味道但控股合并可能不能干干净净的换股，可能个别股东因这那原因不会办理换股手续？这可能也是某一个全面要约案例中的原因，在那个案例中，有部分股东就是没有接受控股股东发出的要约收购，控股股东在要约收购取得90%左右的股权后没有办法，只能将公司注销后重新设立一个公司将相关资产装进去。
雅化集团财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述雅化集团是一家以化工产品研发、生产、销售为主，涉及化工新材料、精细化工、化工装备制造等多个领域的综合性企业。
公司成立于1992年，总部位于我国四川省成都市，经过多年的发展，已成为我国化工行业的领军企业之一。
本报告将从财务报表分析、财务比率分析、现金流量分析等方面对雅化集团的财务状况进行深入剖析。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2021年底，雅化集团总资产为XX亿元，其中流动资产占比较高，达到XX%，非流动资产占XX%。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，表明公司具有较强的短期偿债能力。
非流动资产主要包括固定资产、无形资产等，反映了公司长期发展的基础。
（2）负债结构分析截至2021年底，雅化集团总负债为XX亿元，其中流动负债占比较高，达到XX%，非流动负债占XX%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，表明公司短期偿债压力较大。
非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等，反映了公司长期负债水平。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2021年，雅化集团实现营业收入XX亿元，同比增长XX%，表明公司主营业务发展势头良好。
（2）毛利率分析2021年，雅化集团毛利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点，表明公司盈利能力有所增强。
（3）费用分析2021年，雅化集团期间费用为XX亿元，同比增长XX%，其中销售费用、管理费用、财务费用分别同比增长XX%、XX%、XX%，表明公司费用控制能力有待提高。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2021年，雅化集团经营活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%，表明公司主营业务盈利能力较强。
（2）投资活动现金流量分析2021年，雅化集团投资活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%，主要由于公司加大了固定资产、无形资产的投资。
（3）筹资活动现金流量分析2021年，雅化集团筹资活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%，主要由于公司发行了股票、债券等融资工具。
全国碳酸锂生产厂家名单
全国碳酸锂生产厂家名单摘要：I.引言- 介绍碳酸锂行业的发展和重要性II.碳酸锂生产厂家概述- 介绍碳酸锂生产厂家的发展历程- 分析碳酸锂生产厂家的竞争格局III.全国碳酸锂生产厂家名单- 列举主要的碳酸锂生产厂家- 介绍各大厂家的产能和市场份额IV.碳酸锂行业发展趋势及挑战- 分析碳酸锂行业的发展趋势- 探讨碳酸锂行业面临的挑战和应对策略V.结论- 总结碳酸锂生产厂家的发展现状和未来趋势正文：I.引言碳酸锂行业是新能源产业中不可或缺的一部分，其应用范围广泛，包括电池、陶瓷、玻璃等领域。
随着我国新能源产业的快速发展，碳酸锂行业也迎来了黄金发展期。
本文将为您介绍全国碳酸锂生产厂家名单，以及行业发展趋势和挑战。
II.碳酸锂生产厂家概述碳酸锂生产厂家的发展历程可以追溯到上世纪末。
随着我国经济的快速发展和新能源产业的崛起，碳酸锂生产厂家如雨后春笋般涌现。
这些厂家在激烈的市场竞争中不断壮大，形成了以江西、青海、四川等地区为主的碳酸锂生产基地。
在碳酸锂生产厂家的竞争格局中，各大厂家纷纷加大产能扩张和技术研发投入，以争夺更多的市场份额。
与此同时，碳酸锂行业的并购重组也日益频繁，使得行业竞争格局更加复杂。
III.全国碳酸锂生产厂家名单根据相关资料，全国碳酸锂生产厂家主要包括以下几家：1.江西赣锋锂业股份有限公司2.四川雅化实业集团股份有限公司3.青海盐湖工业股份有限公司4.西藏矿业发展股份有限公司5.贵州中鼎新材料有限公司这些厂家在碳酸锂市场中占据重要地位，其产能和市场份额不断攀升。
IV.碳酸锂行业发展趋势及挑战随着全球新能源产业的快速发展，碳酸锂行业呈现出良好的发展态势。
然而，碳酸锂行业也面临着一些挑战，如：1.资源约束：碳酸锂资源主要分布在青海、西藏等地区，随着资源的逐渐枯竭，厂家需要寻求新的资源供应地。
2.环保压力：碳酸锂生产过程中会产生大量的废弃物和废水，对环境造成严重污染。
因此，厂家需要加大环保投入，以降低生产过程中的环境污染。
简述我国a股上市公司并购重组呈现的八种模式
简述我国a股上市公司并购重组呈现的八种模式我国A股上市公司并购重组呈现的八种模式如下：
1. 直接收购：即通过购买目标公司的股权或资产的方式实现并购，是最常见的并购方式。
2. 资产置换：即通过交换资产实现并购。
此方式适用于双方资
产价值相当，且双方希望实现资源优化整合的情况。
3. 借壳上市：即被并购公司通过收购上市公司控制权，使其成
为上市公司主体。
该模式通常适用于被并购公司不具备独立上市条件，而上市公司具备良好的市场信誉和股票流动性。
4. 股份转让：即通过向目标公司股东发行自己的股票来获得目
标公司股权，从而实现并购。
此外还有通过向第三方股东出售自己的股票来获得目标公司股权的“股份卖壳”，以及通过发行可转换债券
等方式实现股份转让的“可转换债券并购”。
5. 置入资产：即通过将一定数量的资产注入到目标公司中，从
而实现对目标公司的控制。
6. 合并重组：即两家或多家公司合并为一家新公司。
此模式适
用于实现资源优化整合、变革企业文化等情况。
7. 资本运作：即通过股权投资或者股权转让等方式获得并控制
目标公司，以实现对目标公司的管理和控制。
8. 人才引进：即通过引进目标公司核心人员，从而获取其经营
管理能力和技术专长。
该模式通常适用于注重人才储备和团队建设的企业。
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应初步显现。
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民爆产业结构调整持续推进
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4、主要原料硝酸铵供应充足
硝酸铵是民用炸药的主要生产原料，其成本占民用炸药总 生产成本的 50%左右。硝酸铵近两年产能集中投放导致供 大于求，产品价格将在成本线附近徘徊。
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1、民爆行业概况
1.3民爆产品主要分为工业炸药和起爆器材两大类产品
工业炸药是爆破过程的主体，发挥着最主要的爆破功效。 在工业炸药的发展历史上，先后出现过硝化甘油炸药、铵 梯炸药、铵油炸药、浆状炸药、水胶炸药和乳化炸药等多 个品种，其中乳化炸药由于性能优良并具有一定的防水能 力，成为了目前使用范围最为广泛的工业炸药。起爆器材 主要包括各种工业雷管和工业索类，其中工业雷管占有主 要地位。近年来，起爆器材领域在技术上不断取得了新的 突破，已逐渐成为了新型民爆产品开发方面的重心所在。
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3、民爆产业并购一体化将贯穿“十二五”
3.2 “十一五”期间国内民爆产业整合成效显著
政策推动产业大规模整合。“十一五”期间，我国出台了 一系列国家政策，推动我国民爆产业展开大规模的整合。 其中《民用爆破器材行业“十一五”规划纲要》中提出到 2010 年底，生产企业数量进一步减少到 200家以内，经 营企业数量减少到 800 至 1000 家以内。2005-2010年， 我国民爆生产企业由 421 家调整到 146 家、销售企业由 1720 家调整到 523 家，分别大幅减少了 65.32%和 69.59%，产业集中度明显提高。
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3、民爆产业并购一体化将贯穿“十二五”
3.3 “十二五”期间民爆产业整合将加速
产业结构调整空间仍然较大。民爆行业“十二五”规划提
出，要深入推进产业组织结构调整重组，做强做大优势企
业，提高产业集中度，促进规模化和集约化经营。着力培
育3-5 家具有自主创新能力和国际竞争力的龙头企业，打
造 20 家左右跨地区、跨领域具备一体化服务能力的骨干
企业。根据《2011 年全国民用爆炸物品行业工作会报
告》，到“十二五”末，民爆生产企业具备重组整合到
50 家以内、销售企业 200 家以内的调整潜力，相对
2010 年分别减少 65.75%和 61.75%以上。到 2015 年我
国平均每家工业炸药企业产量将达到约 11 万吨，规模效
工信部负责民用爆炸物品生产、销售的安全监督管理，核 发《民用爆炸物品生产许可证》、《民用爆炸物品销售许 可证》。公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用 爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民 用爆炸物品流向，核发《民用爆炸物品购买许可证》、 《民用爆炸物品运输许可证》、《爆破作业单位许可证》、 《爆破作业人员许可证》。住房与城乡建设部负责核发 “爆破与拆除工程”专业承包资质。
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2、西部大开发战略与民爆行业的机遇
据民用爆炸物品行业“十二五”发展规划预测，未来几年， 东部沿海、东北以及长三角经济发达地区对民爆产品的需 求将呈下降趋势，中部的需求维持在现有水平，西部的需 求则会有明显增加，需求量年均增长将达 10%以上。《规 划》的首要任务是加快构建以交通、水利为重点的适度超 前的现代化基础设施体系。加强煤炭、石油天然气、可再 生能源和新能源等西部地区具有明显优势的能源基地建设， 加强有色金属等资源综合加工利用，形成一批重要的矿产 资源后备基地和深加工产业基地。
采用自上而下的分析思路，我们小组一致 推荐四川省民爆行业的生产巨头雅化集团 （002497）。
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一、民用爆破行业是我国基础工 业和基建必不可缺的行业
1、民爆行业概况
2、西部大开发战略与民爆行业的机遇
3、民爆行业并购一体化贯穿“十二五”
4、民爆行业成本分析
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1、民爆行业概况
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民爆行业的产业链主要包括生产（工业炸药、起 爆器等）、销售和爆破服务三大环节。
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1、民爆行业概况
1.2 行业高度管制，构筑生产许可、销售许可以及工程 资质认证三重进入壁垒
民爆行业是我国为数不多的被政府严格监管的行业之一， 在许可证制度下，民爆行业收获着丰厚而又稳定的垄断利 润。
1.1 民用爆破行业素有“能源工业的能源，基础工业的基础” 之称
民爆行业是国民经济重要的基础性行业，其产品及服务被广泛 应用于石油、煤炭、交通、采矿、冶金、建材、水利、电力、 控制拆除爆破等多个领域中，特别在基础工业、国家重点支持 发展的基础设施建设领域等国民经建设中具有不可替代的作用。 我国民爆行业下游消费领域以矿山开采与基础设施建设为主， 需求增长取决于矿山开采业及基建投资的增长。
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3、民爆产业并购一体化将贯穿“十二五”
3.1 我国民爆产能整体过剩、区域性不平衡特征明显
我国民爆产品许可产能整体过剩。为限制行业产能过剩， 工信部明确表示原则上不再增加新的许可产能。民爆行业 产能和需求分布存在区域性不平衡。未来几年，东部沿海、 东北以及长三角经济发达地区对民爆产品的需求将呈下降 趋势，中部的需求维持在现有水平，西部的需求则会有明 显增加，需求量年均增长将达10%以上。在许可产能总量 一定时，通过并购整合、产能平移等方式来实现存量调整 和区域性调整，是行业未来发展趋势。
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证券分析研究专题
———雅化集团潜在重组分析报告
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证券徐、魏婷
前言：行业选股的思路
1、民用爆破行业是我国基础工业和基建必不可缺的行业， 有“能源工业的能源，基础工业的基础”之称。
2、民爆行业是我国为数不多的被政府严格监管的行业， 存在三重进入壁垒，并由此获得稳定的垄断利润。
3、民爆行业未来发展趋势是并购一体化。 4、未来中、西部地区将受益于西部大开发及城镇化投资
的拉动，对民爆需求快速增长。 5、主要原料硝酸铵供应充足，价格低位运行。
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基于以上逻辑，我们认为未来西部将受益 于西部大开发及城镇化建设带来的发展契机， 该地区对民爆的需求仍受益于资源性产品大开 发及基建投资的拉动快速增长，建议长期关注。