金融衍生工具习题08财管
金融衍生工具课程习题答案
金融衍生工具课程习题答案第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。
3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。
”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。
期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。
主要区别是场内和场外；保证金交易。
二者的定价原理和公式也有所不同。
交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。
特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。
1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。
例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。
这又称为利率互换。
互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。
期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。
②权利金。
期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
③履约保证金。
期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。
看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。
中级会计职称考试《财务管理》最新预测卷及详解一(2008年考试专用)
中级会计职称考试《财务管理》最新预测卷及详解一（2008年考试专用） 本套试卷是遵循全国会计专业技术资格考试（中级）指定教材《财务管理》（2008年版）的要求，根据最近两年的命题规律编写的，基本涵盖了所有重要考点，其难度、题型、题量和命题的风格接近于考试真题（对其答案进行了详细的分析和说明）。
特供参加2008年中级会计职称考试的考生最后冲刺使用。
本套试卷分为单项选择题（25题）、多项选择题（10题）、判断题（10题）、计算题（4题）以及综合题（2题）五种题型。
【部分内容展示】 一、单项选择题 1.根据金融工具属性划分，下列属于金融衍生品的是（ ）。
A.股票 B.债券 C.期权 D.商业票据 【答案】C 【解析】根据金融工具属性划分，股票、债券、商业票据属于基础性金融市场，期权、期货属于金融衍生品市场。
………… 二、多项选择题 26.企业财务活动广泛涉及与各方面的经济利益关系，其中，最重要的财务关系包括（ ）。
A.企业与政府的税收征纳关系 B.企业与债权人的借款与还本付息关系 C.企业与股东投资与支付报酬关系 D.企业与供应商、客户间购买与售卖关系 【答案】BC 【解析】股东、经营者作为财务资源的提供者置身于企业外部，他们的利益能否得到保障直接关系到企业的生存、发展和获利。
所以，最重要的财务关系是企业与股东、企业与债权人之间的财务关系。
………… 三、判断题 1.现代企业是多边契约的总和，企业价值最大化的财务管理目标应在权衡各相关者利益约束下所实现的股东财富最大化。
（ ） 【答案】对 【解析】企业价值最大化并非单纯强调股东财富，而是在各方作出利益权衡的前提下，追求企业价值的最大化。
………… 四、计算题 1.（股票三阶段模型） （1）某上市公司2006年息税前利润10000万元，所得税率30%； （2）公司发行普通股股票3000万股；负债2000万元（全部为长期债务），年利息率10%，假定发行证券的筹资费用忽略不计； （3）股利支付率40%； （4）假设在2006年的基础上，2007～2009年每年股利增长率为20%，2010年增长率5%，2011年以及以后各年保持其净收益水平不变； （5）公司未来没有增发普通股和优先股的计划；该公司股票的β系数为1.2，国债收益率为6%，股票市场风险溢价率为10%。
金融衍生工具课后习题答案
金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具是指那些通过与金融资产或金融指标相关联的合约或协议，用于管理金融风险或进行投资的工具。
这些工具包括期权、期货、互换和其他衍生品。
在金融市场中，衍生工具起到了非常重要的作用，它们可以帮助投资者进行风险管理，实现投资组合的多样化，并提供一种有效的投机机会。
在学习金融衍生工具的过程中，习题是非常重要的一部分。
通过解答习题，我们可以更好地理解和掌握相关的概念和技巧。
下面是一些金融衍生工具课后习题的答案，希望对你的学习有所帮助。
1. 期权是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来某个时间以特定价格购买或出售某种资产的权利。
期权分为两种类型：认购期权和认沽期权。
认购期权赋予持有者以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予持有者以特定价格出售资产的权利。
2. 期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间以特定价格交割一定数量的某种标的资产。
期货合约可以用于投机和套期保值。
投机者通过买入或卖出期货合约来获取价格波动的利润，而套期保值者则通过买入或卖出期货合约来对冲其在现货市场上的风险。
3. 互换是一种金融合约，约定在未来某个时间交换一定数量的资产或现金流。
互换合约可以用于对冲风险、降低成本或进行投机。
最常见的互换类型是利率互换和货币互换。
4. 衍生品的价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、市场波动性、利率水平和时间价值等。
标的资产价格是影响期权和期货价格的最主要因素，市场波动性则是影响期权价格的重要因素。
利率水平对互换价格有着直接的影响，而时间价值则是期权价格中的一个重要组成部分。
5. 在期权定价中，有两个重要的概念：内在价值和时间价值。
内在价值是期权的实际价值，即期权行权时的立即收益。
时间价值则是期权的额外价值，它取决于期权的剩余时间和市场波动性。
时间价值随着期权到期日的临近而逐渐减少。
6. 黑-斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型。
它基于一些假设，如市场无摩擦、无交易成本和无套利机会等。
演示文稿金融衍生工具练习题
第二十二页，共30页。
• 6、假定证券价格服从几何布朗运动，那么意味着证 券价格的对数收益率遵循普通布朗运动。
• （ BD） • A．标的股票市场价格
• B．期权执行价格
• C．标的股票价格波动率 • D．期权有效期内标的股票发放的红利
第五页，共30页。
• 6、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行 价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市 场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元
看跌期权 • C．当期权处于深度实值时，该投资者可以立即出
售期权 • D．对于投资者而言，提前执行该期权可能是不明
智的
第七页，共30页。
• 8、假设一种无红利支付股票目前的市价为10元，我们知道在 3个月后，该股票的价格要么是11元，要么是9元，如果无风 险利率是10%，那么对于一份3个月期，协议价格为10.5元的
的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌 期权的内在价值为：
• （ C） • A．0.24美元 • B．0.25美元 • C．0.26美元 • D．0.27美元
第六页，共30页。
• 7、拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有 可能采取下列行动中的哪些？
• （CD ） • A．一旦有钱可赚就立即执行期权 • B．当股价跌到执行价格以下时，购买一补偿性的
计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，
已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利 率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该 等于： • （B ） • A．115元
金融衍生工具练习试卷1(题后含答案及解析)
金融衍生工具练习试卷1(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。
以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。
1．金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。
这是金融衍生工具的( )特征。
A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．高风险性正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具2．金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。
这是金融衍生工具的( )特征。
A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．不确定性或高风险性正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具3．一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具是金融衍生工具的( )特征。
A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．不确定性正确答案：B 涉及知识点：金融衍生工具4．金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动是金融衍生工具的( )特征。
A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．高风险性正确答案：C 涉及知识点：金融衍生工具5．利用基础金融衍生工具的结构化特性,通过相互结合或者与基础金融工具相结合,所开发设计的具有复杂特性的金融衍生产品称为( )。
A．金融远期合约B．金融期权C．金融期货D．结构化金融衍生工具正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具6．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。
A．逃避金融管制B．金融机构的利润驱动C．避险D．存在套利机会正确答案：C 涉及知识点：金融衍生工具7．下列金融衍生工具中,不属于股权类产品的衍生工具的是( )。
A．股票期货B．股票期权C．股票指数期货D．货币期权正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具8．( )是指合约双方同意在未来日期按照固定价格买卖基础金融资产的合约。
A．金融远期合约B．金融期货C．金融期权D．结构化金融衍生工具正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具9．( )是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的,在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。
衍生金融工具 习题及答案 期末必看资料
第三章衍生金融工具会计第一部分衍生金融工具练习题部分一、单项选择题.下面不属于独立衍生工具的是( )。
.可转换公司债券 .远期合同 .期货合同 .互换和期权【正确答案】：.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。
.跨期性 .联动性 .杠杆性 .不确定性或高风险性【正确答案】：.股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。
.各种货币 .股票或股票指数 .利率或利率的载体.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
.基础工具分类 .金融衍生工具自身交易的方法及特点 .交易场所 .产品形态【正确答案】：.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )。
.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：．金融衍生工具产生的直接动因是( )。
．规避风险和套期保值．金融创新．投机者投机的需要．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立（）的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。
、方向相同，数量不同、方向相反，数量不同、方向相反，数量相同、方向相同，数量相同【正确答案】：. 世纪年代以来的金融自由化内容不包括( )。
.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展.放松存款准备金率的控制.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。
金融衍生工具试题.
⾦融衍⽣⼯具试题.《衍⽣⾦融⼯具》复习题库⼀、单选题（每题1分，共10题）1、⾦融衍⽣⼯具是⼀种⾦融合约，其价值取决于（）A、利率B、汇率C、基础资产价格D、商品价格2、（），⼜称柜台市场，是指银⾏与客户、⾦融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数⽅⾯为了套期保值、规避风险或投机⽽进⾏的衍⽣产品交易。
A、场外市场B、场内市场C、中间市场D、银⾏间市场3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉⽀付⼀系列本⾦、或利息、或本⾦和利息的交易⾏为，是指（）A、远期B、期货C、期权D、互换4、如果⼀年期的即期利率为10%，⼆年期的即期利率为10.5%，那么⼀年到两年的远期利率为（）A、11%B、10.5%C、12%D、10%5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证⾦或者⾃⾏平仓的，期货公司会将该客户的合约强⾏平仓，强⾏平仓的相关费⽤和发⽣的损失由（）承担。
A、期货公司B、期货交易所C、客户D、以上三者按⼀定⽐例分担6、下列公式正确的是（）A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差7、以下属于利率互换的特点是（）A、交换利息差额，不交换本⾦B、既交换利息差额，⼜交换本⾦C、既不交换利息差额，⼜不交换本⾦D、以上都不是8、按买卖的⽅向，权证可以分为（）A、认购权证和认沽权证B、欧式权证和美式权证C、股本型权证和备兑型权证D、实值权证和虚值权证9、假定某投资者预计3个⽉后有⼀笔现⾦流⼊可⽤来购买股票，为避免股市⾛⾼使3个⽉后投资成本增⼤的风险，则可以先买⼊股票指数（）A、欧式期权B、看跌期权C、看涨期权D、美式期权10、利率低实际上可以看作是⼀系列（）的组合A、浮动利率欧式看涨期权B、浮动利率欧式看跌期权C、浮动利率美式看涨期权D、浮动利率美式看跌期权11、按照基础资产分类，衍⽣⾦融⼯具可以分为：股权式衍⽣⼯具、货币衍⽣⼯具、（）和商品衍⽣⼯具。
注册会计师综合阶段考试金融衍生工具与风险管理历年真题2024
注册会计师综合阶段考试金融衍生工具与风险管理历年真题2024（正文）一、选择题1.以下关于金融衍生工具的表述正确的是：A. 金融衍生工具指的是可以在未来产生现金流的合同。
B. 金融衍生工具的价值主要依赖于基础资产的价值。
C. 金融衍生工具的交易受到市场价格波动的影响。
D. 金融衍生工具的交易只能在交易所进行。
解析：正确答案为A。
金融衍生工具是一种可以在未来产生现金流的合同，如期货、期权、互换合约等。
选项B中的基础资产的价值对金融衍生工具的价值产生影响，但并非是其主要依赖因素；选项C指出了金融衍生工具的交易受到市场价格波动的影响，是正确的；选项D错误，金融衍生工具的交易可以在交易所进行，也可以在场外进行。
2.在金融风险管理中，下列哪种风险与金融衍生工具的使用密切相关？A. 市场风险B. 政治风险C. 道德风险D. 操作风险解析：正确答案为A。
市场风险是与金融衍生工具的使用密切相关的风险类型。
金融衍生工具的价值会受到市场价格波动的影响，因此使用金融衍生工具进行风险对冲的同时也会面临市场风险。
选项B、C、D的风险类型与金融衍生工具的使用相关性较低。
二、判断题1.金融衍生工具的交易需要经过交易所进行撮合。
正确/错误？解析：错误。
金融衍生工具的交易可以在交易所进行，也可以在场外进行，不一定需要经过交易所进行撮合。
2.金融衍生工具的价值主要依赖于基础资产的价值。
正确/错误？解析：错误。
金融衍生工具的价值不仅仅依赖于基础资产的价值，还与其他因素如期限、市场波动性、利率等相关。
三、简答题1.金融衍生工具的风险管理有哪些主要方法？答：金融衍生工具的风险管理主要方法包括：1）对冲：使用金融衍生工具进行风险对冲，利用对冲策略降低或消除市场风险。
2）多元化：通过建立多样化的投资组合，将资金分散投资于不同类型的金融衍生工具，以降低整体风险。
3）风险测度与评估：通过对金融衍生工具的风险进行测度与评估，及时发现风险隐患，并采取相应的风险控制措施。
金融衍生工具_课程习题-答案
第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。
3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。
”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。
期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。
主要区别是场内和场外；保证金交易。
二者的定价原理和公式也有所不同。
交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。
特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。
1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。
例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。
这又称为利率互换。
互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。
期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。
②权利金。
期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
③履约保证金。
期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。
看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。
证券金融基础知识(金融衍生工具)习题及答案
1、（单选题）以下关于金融衍生工具的说法，不正确的有（）。
A.金融衍生工具建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动B.金融衍生工具的基础产品就是现货金融产品C.金融衍生工具可以作为其基础产品D.近年来，某些自然现象甚至人类行为逐渐成为金融衍生工具的基础变量【答案】：B2、（单选题）金融衍生工具的基本特征不包括（）。
A.收益性B.杠杆性C.联动性D.不确定性或高风险性【答案】：A3、（单选题）下列对金融衍生工具基本特征的叙述错误的有（）。
A.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动B.金融衍生工具的杠杠效应一定程度上决定了它的高投资性和高风险性C.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金和权利金就可以签订远期大额合约或互换不同的金融工具D.金融衍生工具的交易结果取决于交易者对衍生工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度【答案】：D4、（单选题）若期货交易保证金为合约金额的5%,则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。
A.5B.10C.20D.50【答案】：C5、（单选题）金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约体现了金融衍生工具的（）特征。
A、跨期性B、杠杆性C、联动性D、不确定性或高风险性【答案】：A6、（单选题）金融衍生工具市场的作用包括（）。
I.促进了资本垄断的形成；II.促进了一个或地区金融市场国际竞争力的提高；III.完善了现代金融市场的组织体系；IV.提供了抵抗金融风险的市场基础和手段；A.I、II、IIIB.I、II、IVC.I、II、III、IVD.II、III、IV【答案】：D7、（多选题）基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面,国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中,认为金融衍生工具还伴随着（）。
金融衍生工具课后题
第一章选择题答案第一章思考题答案1. 金融衍生工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
对金融衍生工具含义的理解包含三点：① 金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的② 金融衍生工具是对未来的交易③ 金融衍生工具具有杠杆效应2. ①金融衍生工具构造具有复杂性。
金融产品的设计要求较高的数学方法，大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性，更能够满足使用者的特定需要；另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌握和驾驭。
②金融衍生工具的交易成本较低。
金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。
衍生工具的成本优势在投资于股票指数期货和利率期货时表现得尤为明显。
③金融衍生工具设计具有灵活性。
运用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合，创造出大量的特性各异的金融产品。
金融衍生工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合、拆分。
④金融衍生工具具有虚拟性。
虚拟性是指信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离或完全独立的那一部分经济形态。
它以金融系统为主要依托，其行为主要体现在虚拟资本（包括有价证券、产权、物权、资本证券化等）的循环运动上。
金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有价值，具有虚拟性。
3. 从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：① 转化功能。
转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础。
通过金融衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化。
《衍生金融工具》（第二版）习题及答案第1章
《衍生金融工具》（第二版）习题及答案第1章第一章衍生金融工具概论1. 什么是衍生金融工具的杠杆性？衍生金融工具的杠杆性是指基于保证金交易制度，交易者只需缴存少量保证金，就可以进行总金额相当于保证金几倍到几十倍甚至上百倍的基础产品的交易，即交易者可以以少量资金进行大规模的投机、保值和套利。
2. 既然衍生工具具有规避风险的功能，又为什么说金融衍生工具市场具有高风险性呢？衍生工具具有规避风险的功能，套期保值者可以通过衍生金融工具的交易，在相当程度上规避风险，但市场中还有大量的投机者，从市场整体来看，这个原本应由套期保值者承担的风险其实并没有被真正地消除。
它只不过是被转嫁给了投机者而已。
投机者之所以愿意被转嫁风险，是因为他们希望通过承担高风险来追求高收益。
而如果衍生金融工具的交易是发生在投机者之间的，对整体市场而言，那就等同于创造风险。
再加之衍生金融工具市场的高杠杆性，投资者只需交存少量的保证金就可以进行十几倍甚至几十倍于保证金的衍生品交易，这意味着无论投资者是盈利还是亏损，其盈利率或亏损率同样会相应地放大。
正是因为衍生金融工具市场可以创造和扩大风险，人们通常会认为它是一个高风险的市场。
3.“衍生品市场的参与者都会承担极大的风险。
”这句话对吗？为什么？这句话不对。
纯粹的套期保值者或套利者参与市场面临的风险并不会太大，而投机者则会面临较大的风险。
4.既然交易所可以辨别套期保值者和投机者，那么，交易所为什么不把投机者排除在市场之外以降低衍生品交易的投机性和风险性呢？交易所可以辨别套期保值者和投机者，但市场中投机者、套期保值者和套利者三类交易者缺一不可：套期保值者发挥了金融衍生工具市场的规避风险功能，套利者的存在可以防止衍生工具的价格发生过大的偏离，防止过度炒作，而投机者可以给市场提供足够的流动性。
所以交易所不能为了降低衍生品交易的投机性和风险性把投机者排除在市场之外，这会使市场流动性不足。
衍生金融市场中真正的套期保值者比例很小，95%以上的参与者都是投机者。
08金融衍生工具市场
• C．看跌期权 D．看涨期权
25
• 5、下列关于金融期货合约表述错误的 是( )186
• A．在交易所内进行交易B．流动性强
• C．采取盯市原则 D．为非标准化合约
• 6、金融互换合约产生的理论基础是 ( )195
• A．比较优势理论 B．对价理论
• C．资产组合理论 D．合理预期理论
22
• 五、金融互换市场 • 识记：金融互换 利率互换 货币互换
• 领会： • 1、金融互换原理？——比较优势理论 • 2、利率互换的功能？——降低筹资成本，规
避利率风险
• 应用：利率互换合约的应用。
23
三分运气，七分努力，加油！
• 1、允许期权持有者在期权到期日前的 任何时间执行期权合约的是( )
• 领会： • 1、金融衍生工具的特点？P179 • 2、金融衍生工具市场的功能？P180
19
• 二、金融远期合约 • 识记：金融远期合约 远期利率协议
• 领会： • 1、金融远期合约的特点？P183 • 2、远期利率协议的功能P185
20
• 三、金融期货市场 • 识记：金融期货合约 外汇期货 • 利率期货 股价指数期货 • 领会： • 1、金融期货合约的特点？P183 • 2、金融期货合约与金融远期合约的区别？
29
• 8月10日 1美元=6.45人民币 < 协议汇率 1美元=6.5人民币 所以,执行期权
• 人民币收入=100*6.5-3=647万美元
30
谢谢您的关注！
• A.日式期权 B.港式期权
• C.美式期权 D.欧式期权
• 2、下列不属于金融衍生工具市场功能 的是( )
• A.价格发现 B.套期保值
山东财经大学金融衍生工具期末试题及答案
山东财经大学金融衍生工具期末试题及答案
1、财务管理的最优目标是
A利润最大化
B.每股收益最大化
C.风险最小化(正确答案)
D.企业价值最大化
2、下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是
A.股票期权（正确答案）
B.解聘
C.并购
D.监督
3、已知（F/A.10%.9）=13.579，（F/A.10%.11）=18.531。
则10年（A.17.531B.15.937C.14.579D.12.5794第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金称为（）。
A.后付年金
B.先付年金
C.递延年金
D.永续年金（正确答案）
5、某公司新产品开发成功的概率为90%，可能获得的收益率为40%：开发失收的概率为10%，可能获得的收益率为-100%。
则该产品开发方案的期望收益率为（）。
A.18%（正确答案）
B.26%
C.28%
D.16%
6、下列投资决策指标中，使用净利润的计算的是（）
A.会计收益率（正确答案）
B.现值指数
C.净现值
D.内含报酬率
7、某项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业现金净流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及收回流动资金共8万元，则该投资项目第10年的现金净流量为（）万元。
A.8
B.25
C.33
D.43（正确答案）。
金融职称考试金融衍生工具与风险管理考试 选择题 64题
1. 下列哪项不是金融衍生工具的特征？A. 杠杆作用B. 实物交割C. 合约标准化D. 风险转移2. 期权合约中，买方有权利但没有义务执行合约的是哪种期权？A. 看涨期权B. 看跌期权C. 欧式期权D. 美式期权3. 期货合约的标准化主要体现在哪些方面？A. 合约规模B. 交割日期C. 交割地点D. 以上都是4. 互换合约中最常见的类型是哪种？A. 利率互换B. 货币互换C. 股权互换D. 商品互换5. 下列哪项是金融衍生工具的主要功能？A. 投机B. 对冲C. 套利D. 以上都是6. 在金融衍生工具中，远期合约的交割方式通常是？A. 实物交割B. 现金结算C. 混合交割D. 无交割7. 期权的价格由哪两个主要部分组成？A. 内在价值和时间价值B. 执行价格和市场价格C. 合约规模和到期时间D. 买方权利和卖方义务8. 下列哪项是利率互换的基本特征？A. 固定利率换浮动利率B. 固定利率换固定利率C. 浮动利率换浮动利率D. 以上都不是9. 货币互换的主要目的是什么？A. 规避汇率风险B. 规避利率风险C. 规避信用风险D. 规避市场风险10. 在期权交易中，卖方收取的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格11. 下列哪项是金融衍生工具的风险管理策略？A. 分散投资B. 资产负债匹配C. 对冲D. 以上都是12. 期货市场的主要功能是？A. 价格发现B. 风险转移C. 投机D. 以上都是13. 下列哪项是期权交易的风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 以上都是14. 在金融衍生工具中，哪种工具的风险最高？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约15. 下列哪项是金融衍生工具的主要参与者？A. 投机者B. 对冲者C. 套利者D. 以上都是16. 在期权交易中，买方支付的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格17. 下列哪项是金融衍生工具的主要风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 以上都是18. 在金融衍生工具中，哪种工具的流动性最好？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约19. 下列哪项是金融衍生工具的主要功能？A. 投机B. 对冲C. 套利D. 以上都是20. 在期权交易中，卖方收取的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格21. 下列哪项是金融衍生工具的风险管理策略？A. 分散投资B. 资产负债匹配C. 对冲D. 以上都是22. 期货市场的主要功能是？A. 价格发现B. 风险转移C. 投机D. 以上都是23. 下列哪项是期权交易的风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 以上都是24. 在金融衍生工具中，哪种工具的风险最高？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约25. 下列哪项是金融衍生工具的主要参与者？A. 投机者B. 对冲者C. 套利者D. 以上都是26. 在期权交易中，买方支付的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格27. 下列哪项是金融衍生工具的主要风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 以上都是28. 在金融衍生工具中，哪种工具的流动性最好？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约29. 下列哪项是金融衍生工具的主要功能？A. 投机B. 对冲C. 套利D. 以上都是30. 在期权交易中，卖方收取的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格31. 下列哪项是金融衍生工具的风险管理策略？A. 分散投资B. 资产负债匹配C. 对冲D. 以上都是32. 期货市场的主要功能是？A. 价格发现B. 风险转移C. 投机D. 以上都是33. 下列哪项是期权交易的风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 以上都是34. 在金融衍生工具中，哪种工具的风险最高？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约35. 下列哪项是金融衍生工具的主要参与者？A. 投机者B. 对冲者C. 套利者D. 以上都是36. 在期权交易中，买方支付的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格37. 下列哪项是金融衍生工具的主要风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 以上都是38. 在金融衍生工具中，哪种工具的流动性最好？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约39. 下列哪项是金融衍生工具的主要功能？A. 投机B. 对冲C. 套利D. 以上都是40. 在期权交易中，卖方收取的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格41. 下列哪项是金融衍生工具的风险管理策略？A. 分散投资B. 资产负债匹配C. 对冲D. 以上都是42. 期货市场的主要功能是？A. 价格发现B. 风险转移C. 投机D. 以上都是43. 下列哪项是期权交易的风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 以上都是44. 在金融衍生工具中，哪种工具的风险最高？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约45. 下列哪项是金融衍生工具的主要参与者？A. 投机者B. 对冲者C. 套利者D. 以上都是46. 在期权交易中，买方支付的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格47. 下列哪项是金融衍生工具的主要风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 以上都是48. 在金融衍生工具中，哪种工具的流动性最好？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约49. 下列哪项是金融衍生工具的主要功能？A. 投机B. 对冲C. 套利D. 以上都是50. 在期权交易中，卖方收取的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格51. 下列哪项是金融衍生工具的风险管理策略？A. 分散投资B. 资产负债匹配C. 对冲D. 以上都是52. 期货市场的主要功能是？A. 价格发现B. 风险转移C. 投机D. 以上都是53. 下列哪项是期权交易的风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 以上都是54. 在金融衍生工具中，哪种工具的风险最高？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约55. 下列哪项是金融衍生工具的主要参与者？A. 投机者B. 对冲者C. 套利者D. 以上都是56. 在期权交易中，买方支付的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格57. 下列哪项是金融衍生工具的主要风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 以上都是58. 在金融衍生工具中，哪种工具的流动性最好？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约59. 下列哪项是金融衍生工具的主要功能？A. 投机B. 对冲C. 套利D. 以上都是60. 在期权交易中，卖方收取的权利金是？A. 期权的价格B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格61. 下列哪项是金融衍生工具的风险管理策略？A. 分散投资B. 资产负债匹配C. 对冲D. 以上都是62. 期货市场的主要功能是？A. 价格发现B. 风险转移C. 投机D. 以上都是63. 下列哪项是期权交易的风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 以上都是64. 在金融衍生工具中，哪种工具的风险最高？A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 互换合约答案：1. B2. A3. D4. A5. D6. A7. A8. A9. A10. A11. C12. D13. D14. C15. D16. A17. D18. B19. D20. A21. C22. D23. D24. C25. D26. A27. D28. B29. D30. A31. C32. D33. D34. C35. D36. A37. D38. B39. D40. A41. C42. D43. D44. C45. D46. A47. D48. B49. D50. A51. C52. D53. D54. C55. D56. A57. D58. B59. D60. A61. C62. D63. D64. C。
金融衍生工具的课后习题
第一章1.金融基础工具主要包括（）A.货币B.外汇C.利率工具D.股票E.远期2.金融衍生工具按照自身交易方法可分为（）A.金融远期B.金融期权C.金融期货D.金融互换3.金融互换主要包括（）。
A.股票互换B.货币互换C.利率互换D.债券互换4.具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化特征的市场是指（）。
A.场内交易B.场外交易C.自动配对系统D.自由交易5.金融衍生工具市场的组织结构由（）构成A.咨询机构B.交易所C.监管机构D.金融全球化E.经纪行6.通过同时在两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有任何风险的利润的参与者是（）A.保值者B.投机者C.套利者D.经纪人7.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指（）。
A.转化功能B.定价功能C.规避风险功能D.盈利功能E.资源配置功能8.1972年12月，诺贝尔经济学奖获得者（）的一篇题为《货币需要期货市场》的论文为货币期货的诞生奠定了理论基础。
A.米尔顿弗里德曼（Milton Friedman）B.费雪和布莱克（Fisher and Black）C.默顿和斯克尔斯（Myron and Scholes）D.约翰纳什（John Nash）9.（）是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一。
A.金融市场资本化B.金融市场国际化C.金融市场创新化D.金融市场证券化10.下面选项中属于金融衍生工具新产品的有（）A.巨灾再保险期货B.巨灾期权合约C.气候衍生品D. 信用衍生产品二、思考题1.如何定义金融衍生工具？怎样理解金融衍生工具的含义？2.与基础工具相比，金融衍生工具有哪些特点？3.金融衍生工具的功能有哪些？4.金融衍生工具市场的参与者有哪些？5.请简述金融衍生工具对金融业的正、负两方面影响。
6.请根据下述各种情况，指出分别运用了哪种金融衍生工具，并简要说明如何操作。
情况一：9月初，你决定购买一辆新汽车。
金融衍生工具考试
金融衍生工具考试（答案见尾页）一、选择题1. 金融衍生工具的主要功能是什么？A. 增加投资回报B. 降低投资风险C. 提供流动性D. 规避监管要求2. 下列哪种金融衍生工具属于股权类衍生工具？A. 期货合约B. 期权合约C. 互换合约D. 债券期货3. 金融衍生工具中的“杠杆效应”是指什么？A. 使用较少的资金进行大额交易B. 投资收益与风险成正比C. 通过对冲操作降低风险D. 投资结果具有不确定性4. 期权合约中，哪一种期权是看涨期权？A. 买入期权B. 卖出期权C. 平值期权D. 虚值期权5. 在金融衍生工具的交易中，哪一方是风险的承担者？A. 买方B. 卖方C. 双方共同承担D. 风险转移给监管机构6. 互换合约的主要用途是什么？A. 降低融资成本B. 规避利率和汇率风险C. 增加投资组合的多样性D. 提高资产流动性7. 下列哪种金融衍生工具属于货币衍生工具？A. 股票期货B. 利率互换C. 股指期货D. 外汇期权8. 金融衍生工具的定价主要依赖于什么理论？A. 资本资产定价模型（CAPM）B. 无套利定价模型（APT）C. 期权定价模型（如Black-Scholes模型）D. 有效市场假说9. 在金融衍生工具的交易中，为了控制风险，通常采取哪种策略？A. 杠杆交易B. 对冲交易C. 投机交易D. 套利交易10. 金融衍生工具对现代金融市场有何影响？A. 增加了市场的稳定性B. 提高了市场的透明度C. 提供了更多的投资机会D. 加剧了市场的波动性11. 下列哪项不是金融衍生工具？A. 期货合约B. 期权合约C. 互换合约D. 股票12. 金融衍生工具的价值主要取决于什么？A. 基础资产的价格变动B. 市场利率的变化C. 汇率波动D. 所有以上因素13. 期权合约是一种有权但无义务在未来某个日期以特定价格买入或卖出某种资产的权利。
这种权利称为：A. 买入期权B. 卖出期权C. 行权期权D. 履约期权14. 期货合约与期权合约的主要区别在于：A. 期货合约的买方必须履行交割义务B. 期权合约的买方必须履行交割义务C. 期货合约的卖方必须履行交割义务D. 期权合约的卖方必须履行交割义务15. 互换合约通常用于对冲哪种风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 利率风险D. 汇率风险16. 金融衍生工具的交易通常在哪个市场进行？A. 现货市场B. 期货市场C. 期权市场D. 外汇市场17. 金融衍生工具的风险主要来源于：A. 市场价格的波动B. 基础资产的质量变化C. 利率的变动D. 所有以上因素18. 期权合约是一种有权但无义务在未来某一特定日期以特定价格买入或卖出某种资产的权利。
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《金融衍生工具》习题
1．期货合约与远期合约的比较。
2．请解释远期多头与远期空头的区别。
3．请详细解释套期保值、投机与套利的区别
4．请简要说明外汇期货和远期外汇的区别与联系。
5．已知某一天美国市场上的即期汇率如下：1欧元＝1.1510美元，1瑞士法郎＝0.7 美元。
请计算1瑞士法郎等于多少欧元？
6．已知当前美国市场上美元对英镑的90天期远期汇率为1英镑＝2美元，英国市场上英镑对美元的90天期远期汇率却为1美元＝0.45英镑。
请问是否存在套利机会？（假设市场是完全的）
7．一家公司将在4个月后收到一笔外币。
选用哪种期权合约，可以进行套期保值？
8．请解释签订购买远期价格为$50的远期合同与持有执行价格为$50的看涨期权的区别。
9．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交易量为50，000磅。
请问期货合约结束时，当合约到期时棉花价格分别为（a）每磅48.20美分；（b）每磅51.30美分时，这位投资者的收益或损失为多少？
10．假设你出售了一个看跌期权，以$120执行价格出售100股IBM的股票，有效期为3个月。
IBM股票的当前价格为$121。
你是怎么考虑的？你的收益或损失如何？
11．你认为某种股票的价格将要上升。
现在该股票价格为$29,3个月期的执行价格为$30的看跌期权的价格为$2.90.你有$5,800资金可以投资。
现有两种策略：直接购买股票或投资于期权，请问各自潜在的收益或损失为多少？
12．假设你拥有5,000股每股价值$25的股票，如何运用看跌期权来确保你的股票价值在未来的四个月中不会受到股价下跌的影响。
13．假设一个执行价格为$50的欧式看涨期权价值$2.50,并持有到期。
在何种情况下期权的持有者会有盈利？在何种情况下，期权会被执行？请画图说明期权的多头方的收益是如何随期权到期日的股价的变化而变化的。
14．假设一欧式看跌期权执行价格为$60，价值为$4.00并持有到期。
在何种情况下，期权持有者（即空头方）会有盈利？在何种情况下，期权会被执行？请画图说明期权的空头方的收益是如何随期权到期日的股价的变化而变化的。
15．黄金的现价为每盎司$500。
一年后交割的远期价格为每盎司$700。
一位套期保值者可以10％的年利率借到钱。
套利者应当如何操作才能获利？假设储存黄金费用不计。