浅谈外汇风险对跨国企业财务管理的影响

浅谈外汇风险对跨国企业财务管理的影响

作者：谢云娇

来源：《智富时代》2018年第05期

【摘要】经济全球化使全球的经济环境变得更加复杂，各种影响因素也不断增多。这种经济环境下，跨国企业所要面临的筹资、投资、现金流量等外汇风险也就更大。本文从外汇风险方向入手，分析影响外汇风险的因素，以及跨国公司应对外汇风险的方式，最后提出跨国公司规避外汇风险的相关建议，希望给予跨国公司财务管理人员提供借鉴。

【关键词】跨国企业；外汇风险；财务管理

外汇风险中包含了本币、外币和实践三个要素，跨国公司在进口商品或在外投资时，都需要将本币兑换成外币，而出口商品或引入投资时要将外币兑换成本币，方便进行利润的计算。由于本币与外币的汇率存在着不稳定性，而本币与外币的结算也有时间差，所以会产生一定的风险。面对外汇风险时，跨国公司必需采取方法才能有效规避损失。

一、外汇风险的种类

（一）交易风险

跨国公司在海外经营过程中会使用外币结算，而本币与外币的汇率讲话发生变动，造成未结算部分损益，就是交易风险。交易日和结算日存在时间差是造成交易风险的主要原因。当遇到交易风险时，跨国企业的财务管理人员应该使用风险更小的货币进行结算交易，来使公司或的的利益最大化。这也要求管理者需要对两种货币的汇率变化进行预测、判断风险[1]。

（二）经济风险

经济风险是因企业所处的经济环境汇率发生变化，导致企业的营业额受到影响，或者使公司在国内的经济投入和产出的价格变化而产生的风险。

（三）融资风险

融资是指融通资金，资金在持有者几件相互融通来调剂余缺所造成的风险就是融资风险。融资风险实质上也是汇率风险。

二、常见规避外汇风险的方式

（一）远期合约规避

远期外汇合约规避是比较常见的货币风险管理工具，常被用来锁定将要进行交易的货币外汇价格。这种规避风险的方式对于管理者具有较高的要求，需要其对未来几个月的外汇变动进行分析。

（二）期货规避

其货避险法是利用外汇期货来规避风险的方法，通常有三种形式：空头套期保值、多头套期保值、交叉货币套期保值。

空头套期保值是以美元为基础，一般是由一名拥有外币收入的美国报纸这与一名拥有美元收入的外币保值者合作，进行合约保值。

多头套期保值是指将要进行美元指出的美国保值者与有美元收入的非美国保值者交易进行期货合约保值。

一般情况下，外汇期货市场上只有外币兑美元的合约，而两种非美元的合约较少。这就需要进行交叉保值。

（三）期权规避

当到期日之前的即期汇率不利于买方时，那么买方就可以放弃期权的执行转而行使其他有利于自身的即期汇率。在现货市场上买卖所需货币。该种方法可以降低汇率变动产生的风险，特别是不利于自身的汇率，同时也可以选择对于自身有利的汇率从中获利。所以，期权避险主要用于可能会有收益的情况中。

（四）货币市场法

货币市场法是跨国企业通过在国际或者国内市场上借入或贷出资金实现套期保值，通常情况下，扩过公司会选择借入或者贷出本币对妻子绳索要收或付的款进行套期保值。这种方法可以实现资产和负债使用同一种货币进行表示，避免因汇率变动产生的货币风险[2]。

（五）货币互换

货币交换是最为常用的工具，他一般是由两个不同国家的公司进行极其货币兑换，并约定某一时间进行逆向兑换。这种货币交换的方法能够发挥比较优势，以嘴上的成本实现最高的收益。当前中国银行已经开始此类业务的办理。

货币互换主要是为了对中长期汇率风险进行规避，而江一中货币计价的债务使用另一种货币进行计价。

（六）货币风险分担

货币风险分担是在劳务销售主合同中加入附加条款，当汇率处于中立带时，双方将不用承担风险，但是如果汇率偏向一方，并超过了一定范围，那么任意一方都有权提出重新签订协议[3]。

三、跨国公司规避外汇风险的相关建议

（一）构建科学的投资决策程序

当前，跨国公司财务管理的主要任务就是规避外汇决策风险，但是也有很多公司急于得到眼前的利益。公司在国外投资时，应该着眼于开发新的市场获取投资回报。只顾眼前的利益急于扩大规模，从而忽视外汇风险实际为错误的决策方式。所以，当公司选择在外国投资时，必须构建科学合理的决策程序，对投资项目进行深入考察、细致分析，其中最主要的就是关注外币风险问题，避免因外汇造成公司的利益损失。再决定是否进行投资时，要关注投资回报期、净现值等指标，来考虑投资是否可行，最大成度的进行风险的规避。

（二）筹资多样化

筹资多样化是指利用资本和货币两个市场实现筹资多样化以实现收益最大化。这需要从四个方面进行操作：精确计算项目所需要的资金，避免资金不足等问题出现；项目实施前需要进行筹资计划的制定，防备资金不足；筹集资金需要多样化，选择好最合适的外资筹资渠道；项目进行时要严格管控收入和支出降低库存加快资金流动速度。

（三）合理持有现金

流动性风险是指公司资产债务等无法和进行变现或者交易的情况，规避流动性风险是要确保资产流动的同时获得更多的利益，所以需要对最佳现金持有数量和经济批量进行准确的计算，并且要确保账款能够及时收回[4]。

（四）广泛利用信息资源

在跨国公司的经营中，信息资源的收集是进行项目投资的基础，在进行投资前需要依靠专业从事信息收集的服务人员对当地的政策进行深入了解分析，防止因政策变化造成损失。在公司经营时应尽量雇佣本地员工，吸收本地优秀的经营管理经验加以利用。

四、总结

综上所述，外汇风险对于跨国公司的经营有着非常大的影响，但是可以利用合理的管理手段对经营中的风险进行有效地规避。跨国企业只有不断分析和研究财务管理和经营手段，才能在复杂的经济环境中实现公司利益最大化，不断促进公司向前发展。

【参考文献】

[1]王皓.企业外汇风险管理研究 [D].西南财经大学，2011.

[2]成敏.我国外汇风险管理问题研究[D].湖南大学，2011.

[3]徐磊.我国国际企业的外汇风险管理研究[D].西南财经大学2005.

[4]钦少彦，谷文林.谈企业外汇风险管理的财务策略 [J].现代管理科学.2005（3）：108-109.