七章总供给与总需求-
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• 总需求曲线向下倾斜主要取决于实际资产效应、跨期替代 效应、开放替代效应等三个因素。
2020/5/28
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• 1．实际资产效应（财富效应、庇古效应）
• 事实上，人们会由于各种原因持有一定数额的金融资产， 如货币、基金、股票、债券等。人们保存一定数额资产的 原因可能是为了准备自己或子女上大学的费用，也可能是 为了退休后过上一个安逸舒适的生活，还有可能是为了购 买一幢面积更大的房子。当价格水平上升时，人们手中名 义资产的数量不会改变（以货币固定其价值的资产，其名 义值不变，如货币、固定收益债券等），但以货币实际购 买力衡量的实际资产的数量会减少，这就意味着他原来的 计划可能要大打折扣，如学费上涨后交不起学费等。为了 实现未来的计划他必须保持实际资产数额不变，因此，人 们在收人不变的情况下就会减少对商品的需求量，增加名 义资产存量。因此，随着总价格水平的上升，人们会减少 对商品的需求量而增加名义资产数量以保持实际资产数额 不变，而随着总价格水平的下降，情况就会相反，这就是 实际资产效应。实际资产效应的结果使价格水平上升时， 人们所愿意购买的商品总量减少；价格水平下降时，人们 所愿意购买的商品总量增加，总需求曲线因此向下倾斜。
求对的当货前币政商策品，的被总称作需扩求张；性预货币期政通策货。膨反过胀来下，降凡则是
能相够反减。少货币供给量从而抑制总需求的政策，被称作紧
缩性货币政策。
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图7.2 总需求曲线的移动
11
• 第二节 总供给曲线
• 一、长期总供给曲线
• 总供给(Aggregate supply)是指在任一价格水平下， 企业所愿意提供的产品和服务的总量，因此，总供 给曲线反映了价格水平和总供给量之间的关系。和 总需求曲线的情况有所不同，在这里首先要区分长 期总供给曲线和短期总供给曲线。先考察长期总供 给曲线。
政3高．府时的世会宏界观增经经加济济他政们策是当影前响的总个需求人的消一费个需十分求重，要从的而因
世素总增界。需加政 求经总府 ，济实 总需会行 需求通扩 求，大 曲过使政 线各府 就总种购 会需渠买 向求支 右道曲出 移来的 动线影财；向响政而右政缩一移策减国会政动的直府，总接开如增支需图加就 求会7，.使2总其所需中示求主，下要降总。体需货现求币在曲政两策线对个由总方A需D面0求右；曲移线汇至的率A影D和响1，外比表较国间
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• 第一节 总需求曲线
• 一、总需求和总需求曲线 • 总需求(Aggregate demand)是指社会在一定（时期内，每一
）价格水平下所愿意购买的产品和服务的总量，也就是对国 内（实际）生产总值的需求。因此，总需求反映了价格水平 和总需求量之间的关系。
▪按照总需求的定义，用AD代 表总需求，总需求由以下四个
部分构成： AD＝C+I+G+NX
▪总需求的四个构成部分实际上 也是计划总支出的四个组成部 分。
▪我们可以用总需求曲线AD来 表示总价格水平和总需求量之 间的关系，如图7.1。
P
AD 0
Y
图7.1 总需求曲线
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• 总需求曲线向右下方倾斜，表示随着价格水平的提高，人 们愿意购买的商品总量不断下降，而随着价格水平的下降 ，人们愿意购买的商品总量则不断上升，这一性质和我们 在微观经济学中讨论的需求规律相同。但在微观经济学中 ，我们分析是单个市场的情况。例如，当羊肉的价格上涨 时，牛肉变得相对便宜，消费者就会用牛肉来替代羊肉， 从而减少对羊肉的需求量，因而对羊肉的需求曲线是向下 倾斜的。
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• 第七章 总需求与总供给
• 在短期内，一个经济总要经历收缩、谷底、扩张和顶峰四 个阶段，在衰退和繁荣的交替中运行。在衰退期内，产出 、收入、就业和贸易等宏观经济的实际变量都会出现明显 的下降；而在繁荣期内，这些宏观经济变量又会出现显著 上升。短期经济波动是宏观经济理论的永恒话题，也是宏 观经济政策制定者十分关注的问题。
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• 2．利率效应（凯恩斯效应） • 一般来讲，价格上升时会抬高利率水平，这一点在
第八章中要进一步论述。不过，现在可以直观地体 会到这一点。当价格水平上升时，流通中的实际货 币数量（实际货币的供给量）就会减少，在利率不 变的情况下，就会出现货币市场上对实际货币的过 度需求，为了平衡人们对货币的过度需求，利率水 平必然上升。这样，价格水平上升必然带来利率水 平的提高。同时，利率水平的提高也就意味着当前 消费的机会成本增加而未来消费的预期收益提高， 人们会减少当前消费量，增加未来消费量；利率提 高增加了企业投资的成本，会导致投资需求下降。 因此，随着总价格水平的上升，对商品的需求总量 减少；而随着总价格水平的下降，对商品的总需求 量增加，这就是所谓的利率效应。利率效应也会导 致总需求曲线向下倾斜。
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二、总需求曲线的变动
总需求曲线表达了在其他因素不变的条件下，价格水平与商品总需求量之 间的一种关系，而其他因素发生变动就会造成总需求曲线的移动。从宏观 经济的角度来看，造成总需求曲线移动主要有以下几个因素：
1.预期 预期包括预期收入、预期利润
率2．、政预府期政通策货膨胀等。人们预期未来收入提
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收接示入。在当的任政变府一动采价。取格扩汇水大率货平上币下升供，应意消量味的费着货者本币的政国需策商时求品，量的利都率相增水
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• 在宏观经济领域，这种个别产品间的替代效应已经失去意 义。因为，当价格水平发生变动时，产品间的替代效应意 味着一种商品需求量的增加势必带来另一种商品需求量的 减少，社会需求总量仍然没有发生变化，而仅仅是消费者 的需求结构发生了变化，而宏观经济学考察的是商品总需 求量的变化，并不是单个商品需求量的变化。那么，是什 么原因导致了向下倾斜的总需求曲线呢?
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• 本篇共有五章构成。在第七章中，简单介绍总需 求—总供给的模型，这个模型是以后分析的基础 和概括。第八章将分别从产品市场的均衡和货币 市场的均衡出发推导出IS曲线和LM曲战，并且进 一步讨论两个市场同时达到均衡时的各种情况， 以及总需求曲线的推导。这一章是凯恩斯总需求 理论的核心内容。第九章分析短期总供给曲线， 将讨论短期总供给曲线向右上方倾斜的原因，工 资粘性模型、价格粘性模型、工人错觉模型和不 完全信息模型等提供了各自的解释。并且，反映 宏观经济变量相互关系的一个重要模型——菲里 普斯曲线也将根据总供给曲线求出。在第八章的 基础上，第十章运用IS—LM模型，试图对开放条 件下宏观经济中的各种短期波动作出解释。第十 一章是全篇内容的总结和深入，将介绍宏观经济 政策的有关争论和经济周期理论的最新进展。
• 然而，在现实世界中，古典模型只是一种理想的状态。人 们发现，在短期内价格、工资在很大程度上缺乏伸缩性， 也就是说价格机制使经济恢复到充分就业的均衡水平需要 有一个时间过程。一项调查表明，美国39％的企业只在一 年中平均变动一次价格，而10％的企业甚至在一年中变动 价格的平均次数小于1。宏观经济短期内的价格、工资粘性 引起了经济学家浓厚的兴趣，也构成了凯恩斯经济理论的 基石。因此，在这一篇中，主要以短期内价格、工资粘性 为出发点，讨论凯恩斯主义的宏观经济理论。
• 在第二章分析宏观经济均衡时我们知道，一个社会 长期的总产量取决于既定的技术水平和这个社会现 有的生产要素的存量。而在任一时期，技术水平是 不变的，生产要素的数量也是不变的，因此生产函 数就可表示为：
Y F(K,L)
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在古典经济中，由于价格、工资可以灵活 变动，因此所有的生产要素都被充分利用 ，即资本不存在闲置，劳动力达到充分就 业，这时经济的产出称为潜在的产出水平 ，这也就是长期总供给。因此，长期总供 给曲线(Long—run aggregate supply curve ，简称LAS)表现为一条与横轴垂直的直线 ，如图7·3所示。垂直的长期总供给曲线表 示一个社会长期总产出不受价格变动的影 响，而是由技术进步和资本、劳动等要素 投入数量决定。由于生产要素都得到了充 分利用，因此，在长期总供给水平上失业 率等于自然失业率。 在实际世界中，长期总供给往往可以认为 是一国在相当长一段时间内的平均产出， 也就是由长期平均增长率决定的产出。在 1960—2019年期间，美国实际GDP的年平 均增长率约为3％，这一水平被认为是长期 的自然增长率，显然，这一产出率与价格 因素无关，而是由劳动生产率(技术进步)和 人口、资本的增长速度决定的。
• 本章将建立一个简单的总需求和总供给模型来分析宏观经 济的短期波动与均衡，这个模型是本篇以后各章分析的基 础和概括。
• 本章第一节分析总需求曲线，讨论总需求曲线的构成、形 状和变动，第二节考察总供给曲线，在这一节中，要区别 长期总供给曲线和短期总供给曲线。在第三节中，进一步 分析宏观经济总量的短期均衡及其与长期均衡的关系。
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价格行为在长期和短期中的不同假设会带来截然不同的结果。 假定政府突然决定减少5％的货币供应量，那么，这会带来什么 样的长期和短期效应呢? 首先考虑长期的情况。根据古典两分法的原则，货币供应量的 变动只会影响到经济生活中的名义变量，而不会影响到实际变 量的变动。更具体地讲，在费雪方程式中，我们有“名义利率 ＝实际利率+通货膨胀率”的公式。政府减少5％的货币供给量 以后，通货膨胀率和名义利率都降低5％，而体现资本要素实际 价格的实际利率却保持不变，从而产出和就业也保持不变。 在短期中情况就完全不同了。由于价格、工资粘性的假设，5％ 的货币供应量的下降无法使名义变量同比例地下降，从而使经 济生活中的实际变量受到影响。比如在劳动力市场上，在名义 工资水平不变的情况下，价格水平的下降会使实际工资水平上 升，厂商会选择减少雇工人数而降低产量的做法，从而引起短 期的经济波动，包括产出和就业的下降。 因此，在短期模型中，经济会出现波动，市场均衡会偏离充分 就业的自然率水平。宏观经济的短期模型实际上就是研究短期 中宏观经济偏离长期均衡的均衡状态，以及回到长期均衡的可 能性和条件。
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• 在上一篇中，所讨论的宏观经济的长期模型主要是建立在 古典经济学的理论基础之上的。在一个完美的古典经济中 ，由于存在价格、工资可以自由变动的假设，名义变量的 变动不会导致实际变量的变化，从而产出和就业量会稳定 在自然率的水平上。因此，如果名义变量的变动引起整个 宏现经济的失调，灵活的价格机制会很快地使经济恢复到 充分就业的水平。
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• 3．开放替代效应（NX效应）
• 在开放经济的条件下，替代效应还表现为开放替 代效应。当一国价格水平上升时，在其他因素不 变的情况下，其他国家生产的产品就会变得相对 便宜，本国居民就会用外国产品来替代本国产品 ，增加对进口品的需求；而外国居民则用本国产 品替代外国产品，减少对本国出口品的需求，因 此净出口需求量从而商品总需求量会减少。因此 ，总价格水平上升，人们会用进口来替代出口从 而减少对国内商品的需求量，而总价格水平下降 ，人们则会用出口来替代进口从而增加对国内商 品的需求量，这就是开放替代效应。当一个经济 对外开放时，开放替代效应就构成了总需求曲线 向下倾斜的另一个原因。
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• 1．实际资产效应（财富效应、庇古效应）
• 事实上，人们会由于各种原因持有一定数额的金融资产， 如货币、基金、股票、债券等。人们保存一定数额资产的 原因可能是为了准备自己或子女上大学的费用，也可能是 为了退休后过上一个安逸舒适的生活，还有可能是为了购 买一幢面积更大的房子。当价格水平上升时，人们手中名 义资产的数量不会改变（以货币固定其价值的资产，其名 义值不变，如货币、固定收益债券等），但以货币实际购 买力衡量的实际资产的数量会减少，这就意味着他原来的 计划可能要大打折扣，如学费上涨后交不起学费等。为了 实现未来的计划他必须保持实际资产数额不变，因此，人 们在收人不变的情况下就会减少对商品的需求量，增加名 义资产存量。因此，随着总价格水平的上升，人们会减少 对商品的需求量而增加名义资产数量以保持实际资产数额 不变，而随着总价格水平的下降，情况就会相反，这就是 实际资产效应。实际资产效应的结果使价格水平上升时， 人们所愿意购买的商品总量减少；价格水平下降时，人们 所愿意购买的商品总量增加，总需求曲线因此向下倾斜。
求对的当货前币政商策品，的被总称作需扩求张；性预货币期政通策货。膨反过胀来下，降凡则是
能相够反减。少货币供给量从而抑制总需求的政策，被称作紧
缩性货币政策。
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图7.2 总需求曲线的移动
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• 第二节 总供给曲线
• 一、长期总供给曲线
• 总供给(Aggregate supply)是指在任一价格水平下， 企业所愿意提供的产品和服务的总量，因此，总供 给曲线反映了价格水平和总供给量之间的关系。和 总需求曲线的情况有所不同，在这里首先要区分长 期总供给曲线和短期总供给曲线。先考察长期总供 给曲线。
政3高．府时的世会宏界观增经经加济济他政们策是当影前响的总个需求人的消一费个需十分求重，要从的而因
世素总增界。需加政 求经总府 ，济实 总需会行 需求通扩 求，大 曲过使政 线各府 就总种购 会需渠买 向求支 右道曲出 移来的 动线影财；向响政而右政缩一移策减国会政动的直府，总接开如增支需图加就 求会7，.使2总其所需中示求主，下要降总。体需货现求币在曲政两策线对个由总方A需D面0求右；曲移线汇至的率A影D和响1，外比表较国间
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• 第一节 总需求曲线
• 一、总需求和总需求曲线 • 总需求(Aggregate demand)是指社会在一定（时期内，每一
）价格水平下所愿意购买的产品和服务的总量，也就是对国 内（实际）生产总值的需求。因此，总需求反映了价格水平 和总需求量之间的关系。
▪按照总需求的定义，用AD代 表总需求，总需求由以下四个
部分构成： AD＝C+I+G+NX
▪总需求的四个构成部分实际上 也是计划总支出的四个组成部 分。
▪我们可以用总需求曲线AD来 表示总价格水平和总需求量之 间的关系，如图7.1。
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图7.1 总需求曲线
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• 总需求曲线向右下方倾斜，表示随着价格水平的提高，人 们愿意购买的商品总量不断下降，而随着价格水平的下降 ，人们愿意购买的商品总量则不断上升，这一性质和我们 在微观经济学中讨论的需求规律相同。但在微观经济学中 ，我们分析是单个市场的情况。例如，当羊肉的价格上涨 时，牛肉变得相对便宜，消费者就会用牛肉来替代羊肉， 从而减少对羊肉的需求量，因而对羊肉的需求曲线是向下 倾斜的。
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• 第七章 总需求与总供给
• 在短期内，一个经济总要经历收缩、谷底、扩张和顶峰四 个阶段，在衰退和繁荣的交替中运行。在衰退期内，产出 、收入、就业和贸易等宏观经济的实际变量都会出现明显 的下降；而在繁荣期内，这些宏观经济变量又会出现显著 上升。短期经济波动是宏观经济理论的永恒话题，也是宏 观经济政策制定者十分关注的问题。
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• 2．利率效应（凯恩斯效应） • 一般来讲，价格上升时会抬高利率水平，这一点在
第八章中要进一步论述。不过，现在可以直观地体 会到这一点。当价格水平上升时，流通中的实际货 币数量（实际货币的供给量）就会减少，在利率不 变的情况下，就会出现货币市场上对实际货币的过 度需求，为了平衡人们对货币的过度需求，利率水 平必然上升。这样，价格水平上升必然带来利率水 平的提高。同时，利率水平的提高也就意味着当前 消费的机会成本增加而未来消费的预期收益提高， 人们会减少当前消费量，增加未来消费量；利率提 高增加了企业投资的成本，会导致投资需求下降。 因此，随着总价格水平的上升，对商品的需求总量 减少；而随着总价格水平的下降，对商品的总需求 量增加，这就是所谓的利率效应。利率效应也会导 致总需求曲线向下倾斜。
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二、总需求曲线的变动
总需求曲线表达了在其他因素不变的条件下，价格水平与商品总需求量之 间的一种关系，而其他因素发生变动就会造成总需求曲线的移动。从宏观 经济的角度来看，造成总需求曲线移动主要有以下几个因素：
1.预期 预期包括预期收入、预期利润
率2．、政预府期政通策货膨胀等。人们预期未来收入提
P
收接示入。在当的任政变府一动采价。取格扩汇水大率货平上币下升供，应意消量味的费着货者本币的政国需策商时求品，量的利都率相增水
对 将 需平而按区加，需价扩求会减照分了 总 求下少 对 为格大，。 需 的降货 总 扩上对于币 需从张而 求 减升进是供 求而性人 曲 少，口，应 的导政们线。量 不致策外的本预会预的 同投和国需国结 作资紧期由期商求净果 用需缩收利A品而出恰 ，求D性入润0好 政增政向相外口下率相 府加策左对国将反 宏，两降 的移价 将 减。观总类的 提至减格 少经需。作 高济求从A少下 ，D用 会政曲财2对降 总，策线政正 扩出， 需表大向政好 大口本 求致右策示相 企可移来的国 下总反 业以动看；，
• 在宏观经济领域，这种个别产品间的替代效应已经失去意 义。因为，当价格水平发生变动时，产品间的替代效应意 味着一种商品需求量的增加势必带来另一种商品需求量的 减少，社会需求总量仍然没有发生变化，而仅仅是消费者 的需求结构发生了变化，而宏观经济学考察的是商品总需 求量的变化，并不是单个商品需求量的变化。那么，是什 么原因导致了向下倾斜的总需求曲线呢?
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• 本篇共有五章构成。在第七章中，简单介绍总需 求—总供给的模型，这个模型是以后分析的基础 和概括。第八章将分别从产品市场的均衡和货币 市场的均衡出发推导出IS曲线和LM曲战，并且进 一步讨论两个市场同时达到均衡时的各种情况， 以及总需求曲线的推导。这一章是凯恩斯总需求 理论的核心内容。第九章分析短期总供给曲线， 将讨论短期总供给曲线向右上方倾斜的原因，工 资粘性模型、价格粘性模型、工人错觉模型和不 完全信息模型等提供了各自的解释。并且，反映 宏观经济变量相互关系的一个重要模型——菲里 普斯曲线也将根据总供给曲线求出。在第八章的 基础上，第十章运用IS—LM模型，试图对开放条 件下宏观经济中的各种短期波动作出解释。第十 一章是全篇内容的总结和深入，将介绍宏观经济 政策的有关争论和经济周期理论的最新进展。
• 然而，在现实世界中，古典模型只是一种理想的状态。人 们发现，在短期内价格、工资在很大程度上缺乏伸缩性， 也就是说价格机制使经济恢复到充分就业的均衡水平需要 有一个时间过程。一项调查表明，美国39％的企业只在一 年中平均变动一次价格，而10％的企业甚至在一年中变动 价格的平均次数小于1。宏观经济短期内的价格、工资粘性 引起了经济学家浓厚的兴趣，也构成了凯恩斯经济理论的 基石。因此，在这一篇中，主要以短期内价格、工资粘性 为出发点，讨论凯恩斯主义的宏观经济理论。
• 在第二章分析宏观经济均衡时我们知道，一个社会 长期的总产量取决于既定的技术水平和这个社会现 有的生产要素的存量。而在任一时期，技术水平是 不变的，生产要素的数量也是不变的，因此生产函 数就可表示为：
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在古典经济中，由于价格、工资可以灵活 变动，因此所有的生产要素都被充分利用 ，即资本不存在闲置，劳动力达到充分就 业，这时经济的产出称为潜在的产出水平 ，这也就是长期总供给。因此，长期总供 给曲线(Long—run aggregate supply curve ，简称LAS)表现为一条与横轴垂直的直线 ，如图7·3所示。垂直的长期总供给曲线表 示一个社会长期总产出不受价格变动的影 响，而是由技术进步和资本、劳动等要素 投入数量决定。由于生产要素都得到了充 分利用，因此，在长期总供给水平上失业 率等于自然失业率。 在实际世界中，长期总供给往往可以认为 是一国在相当长一段时间内的平均产出， 也就是由长期平均增长率决定的产出。在 1960—2019年期间，美国实际GDP的年平 均增长率约为3％，这一水平被认为是长期 的自然增长率，显然，这一产出率与价格 因素无关，而是由劳动生产率(技术进步)和 人口、资本的增长速度决定的。
• 本章将建立一个简单的总需求和总供给模型来分析宏观经 济的短期波动与均衡，这个模型是本篇以后各章分析的基 础和概括。
• 本章第一节分析总需求曲线，讨论总需求曲线的构成、形 状和变动，第二节考察总供给曲线，在这一节中，要区别 长期总供给曲线和短期总供给曲线。在第三节中，进一步 分析宏观经济总量的短期均衡及其与长期均衡的关系。
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价格行为在长期和短期中的不同假设会带来截然不同的结果。 假定政府突然决定减少5％的货币供应量，那么，这会带来什么 样的长期和短期效应呢? 首先考虑长期的情况。根据古典两分法的原则，货币供应量的 变动只会影响到经济生活中的名义变量，而不会影响到实际变 量的变动。更具体地讲，在费雪方程式中，我们有“名义利率 ＝实际利率+通货膨胀率”的公式。政府减少5％的货币供给量 以后，通货膨胀率和名义利率都降低5％，而体现资本要素实际 价格的实际利率却保持不变，从而产出和就业也保持不变。 在短期中情况就完全不同了。由于价格、工资粘性的假设，5％ 的货币供应量的下降无法使名义变量同比例地下降，从而使经 济生活中的实际变量受到影响。比如在劳动力市场上，在名义 工资水平不变的情况下，价格水平的下降会使实际工资水平上 升，厂商会选择减少雇工人数而降低产量的做法，从而引起短 期的经济波动，包括产出和就业的下降。 因此，在短期模型中，经济会出现波动，市场均衡会偏离充分 就业的自然率水平。宏观经济的短期模型实际上就是研究短期 中宏观经济偏离长期均衡的均衡状态，以及回到长期均衡的可 能性和条件。
降 扩凡增的；大是加投能 政汇对资够 府率本刺 购需下国激 买求降商增 、，加 降的品其总 低作的需 税作用需求 收用相求的 等与财 ，反，预政 被。在政 称期外 进策作收国 口，扩入通张收 不相常性入 变的财同增 的手政。加 情段政预包策会 况期括。
下反少货通便增过政币货 宜来 府 政加膨 而， 支 策净凡 出 来胀 未出是 、 看上 来口能 提 ，升商够 高 凡需会品抑 税 是求制 收 能使价，总 等 够当格总需 ， 增前变求 被 加需商得的 称 货求政 作 币品 相上策供紧的 对升，应缩价 昂政量性。格 贵策从财手而政变 从段刺政得 而包激策相 扩括总。对 大减需从 0
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• 在上一篇中，所讨论的宏观经济的长期模型主要是建立在 古典经济学的理论基础之上的。在一个完美的古典经济中 ，由于存在价格、工资可以自由变动的假设，名义变量的 变动不会导致实际变量的变化，从而产出和就业量会稳定 在自然率的水平上。因此，如果名义变量的变动引起整个 宏现经济的失调，灵活的价格机制会很快地使经济恢复到 充分就业的水平。
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• 3．开放替代效应（NX效应）
• 在开放经济的条件下，替代效应还表现为开放替 代效应。当一国价格水平上升时，在其他因素不 变的情况下，其他国家生产的产品就会变得相对 便宜，本国居民就会用外国产品来替代本国产品 ，增加对进口品的需求；而外国居民则用本国产 品替代外国产品，减少对本国出口品的需求，因 此净出口需求量从而商品总需求量会减少。因此 ，总价格水平上升，人们会用进口来替代出口从 而减少对国内商品的需求量，而总价格水平下降 ，人们则会用出口来替代进口从而增加对国内商 品的需求量，这就是开放替代效应。当一个经济 对外开放时，开放替代效应就构成了总需求曲线 向下倾斜的另一个原因。