企业跨行业并购的动因及绩效分析

企业跨行业并购的动因及绩效分析

并购是企业扩大规模、实现多元化、增强竞争力、实现战略发展的重要手段。时至今日全球经历了6次并购浪潮,虽然我国经济发展较西方国家较晚,企业并购史也相对较短,但我国也经历了4次企业并购高峰。随着我国经济的持续发展,我国并购案件数量和并购成交金额持续增加,延续自2009年的兼并重组大潮,近几年跨行业并购风起云涌。自2013年至今关于多元化战略和业务转型并购的就达1,275起,交易总价值达7,000多亿元,许多热门行业成为了投资者青睐的并购对象,例如环保、金融、游戏等行业。

投资者的青睐带来了资本市场的火热,这些行业的股票都有较大幅度地上涨,跨行业并购逐渐在并购史上扮演着重要的角色。不同于同行业并购,跨行业并购因进入一个新的行业,并购的风险较大,如何成功的进行跨行业并购,以及在并购后如何保证企业的并购绩效,这是本文需要研究的问题。本文选取顺荣股份并购三七玩公司的案例进行研究,采用并购相关理论知识与案例分析相结合的方法。理论部分在回顾了大量国内外相关文献的基础上,阐释了跨行业并购的概念以及特点,梳理了跨行业并购的主要动因,以及跨行业并购绩效评价方法。

案例分析部分,选取了顺荣股份并购三七玩公司的案例。首先对并购双方的基本情况,以及所处行业进行了简要介绍和分析,交代并购的基本情况和背景。然后对跨行业并购的过程进行了详细地描述,分析了并购方并购的动因,同时从财务绩效、市场绩效、经济增加值三个方面计算分析进行跨行业并购后企业的绩效发生了怎样的变化。最后通过对顺荣股份并购三七玩公司的案例分析,就并购的主要节点以及并购特点上总结出这个跨行业并购成功的经验,并对市场上其他企业进行跨行业并购提出了普适性的建议,希望能够为其他企业的并购提供借鉴。

通过对顺荣股份并购三七玩公司的案例分析,得出跨行业并购可以提高并购企业的经营业绩和股东财富并且可以产生协同效应,采用配套融资可以缓解并购方融资压力。但在跨行业并购中需要注意的以下问题:(1)正确评估收购价格;(2)选择恰当的支付方式;(3)选定适当的目标行业;(4)做好并购后的整合措施。本文共分为五部分。第一部分是引言,介绍了跨行业并购的背景、意义、文献综述、研究思路和方法、研究内容和框架。

第二部分是企业跨行业并购的理论概述,主要包括并购和跨行业并购的概念

和特点、跨行业并购的动因、跨行业并购绩效评价方法以及跨行业并购的动因理论基础。第三部分介绍并购双方的基本情况、并购双方的行业分析、并购过程、并购特点以及顺荣股份并购三七玩公司的并购动因。第四部分是顺荣股份并购三七玩公司的绩效分析,主要是从财务绩效、市场绩效、经济增加值三个部分进行分析。第五部分是本文的研究的结论与启示,为其他企业的跨行业并购提供经验借鉴。