克林顿时期美国财政、货币政策对美国经济的影响

克林顿经济学与美国“新经济”

在克林顿任职期间，美国经济持续稳定增长，1997年经济增长率为3.9％；失业率由1992年的7.3％降至1997年的4.7％，为近24 年来最低水平；通货膨胀率由1992年的2.9％降为1997年的1.7％；财政赤字在1992年达到2900亿美元，1997年仅为220亿美元；美国股市道·琼斯平均指数由1992年底的3242点开始一路狂升，到1998年初已突破9000点大关。美国经济近年来低通胀与高增长并存的局面，与80年代初期的滞胀形成了鲜明对比。这种较好的经济形势与克林顿执政以来所主张和实施的一系列经济政策密不可分，而克林顿经济学也成为人们关注和研究的中心。

一、克林顿经济学及其政策主张

克林顿上台伊始即面临如何解决巨额的财政赤字问题，因此财政政策成为克林顿经济政策的核心问题。平衡预算可以视为克林顿经济政策的一个突出特征。但庞大的财政赤字以及平衡财政的首要财政目标限制了财政政策在刺激经济增长方面的作用，经济增长的责任事实上落到了货币政策肩上。克林顿政府通过对联储施加影响促其调整货币政策松紧程度，引导经济实现低通胀代价的增长，收到了良好的效果。克林顿在制定贸易政策和其它社会经济政策方面也有特色。

1.财政政策：大力削减财政赤字，实施有增有减的财政政策。财政赤字是80年代至90年代初一直困扰美国经济发展的重大顽症，它曾被视为美国经济其它问题的总根源。克林顿上台后与国会达成协议，要在2002年消灭赤字。在具体操作过程中，不是采取减少支出的简单办法，而是通过增加投资、推动经济转型和实施增长战略来增加财政收入，削减国防经费和联邦行政开支，取消非生产性开支，鼓励私人投资。有增有减的财政政策使美国的财政赤字从1992年的2900亿美元减少到1996年1073亿美元，直至1997年的220亿美元。财政赤字大减使美国企业投资和生产扩大，并大大增加了美联储运用货币政策进行调控的能力。同时，财政赤字的下降也有助于增强人们对美国经济前景的信心，促进了长期利率的下降，推动了投资市场的繁荣。

2.货币政策：坚决制止通货膨胀，实行稳定、连续、中性的货币政策。由于美国联邦政策不再可能通过扩大开支的方式来刺激经济增长，财政政策对宏观经济的调控作用相对减弱，货币政策成为美国对经济调控的“唯一杠杆”。严格控制通货膨胀是克林顿政府宏观调控的首要政治目标。以格林斯潘为首的美联储摒弃了“相机抉择”等一些过时的理论，近年来实行一种中性的货币政策，让利率水平保持中性，对经济既不起刺激作用也不起抑制作用，从而使经济以其自身的潜在增长率在低通货膨胀水平下持久增长。保持稳定一贯的货币政策并进行微调，是美联储货币政策成功的关键。而克林顿总统顶住了民主党自由派的反对，任命共和党人格林斯潘连任美联储主席，是美联储继续采取稳定一贯的货币政策从而促进美国经济健康发展的重要保证。

3.贸易政策：加强经济外交，实行以开拓国外市场为核心的贸易政策，扩大出口。在促进美国经济增长的诸多因素中，出口无疑是最具关键性的一个。克林顿入主白宫后，对美国的贸易政策作了较大调整，将传统上一直以提倡“自由贸易”为荣的美国转变到目前更体现实用主义的“公平贸易”上来，把开拓国外市场、扩大对外贸易置于对外战略的优先地位，制定了美国有史以来第一个“国家出口战略”，加强政府对出口的干预，积极倡导展开国际经济外交，强化对国内企业的保护，更加严厉的执行《1988年综合贸易法》和“301条款”，继续利用“特殊301条款”、“超级301条款”，迫使其贸易伙伴开放市场。积极推动双边、区域经贸合作及贸易、投资自由化，维护多边贸易体制的权威，推动乌拉圭回合谈判结果的实施。克林顿总统对贸易政策大刀阔斧的改革取得了明显成效。自1992年以来，美国出口规模不断扩大，如今已稳居全球第一出口大国地位。1992年至1996年期间，其出口总贸易额平均增幅达6.2％，高于全球5％的平均增长速度。贸易的增长带来了经济的繁荣。自1987年以

来，美国经济增长的33％以上来自于出口，可以说，出口已成为美国经济发展的火车头。

4.技术政策：由间接促进产业技术发展转向直接推动产业技术进步。根据克林顿总统1993年2 月在硅谷发表的政策声明《技术为经济增长服务：建设经济实力的新方针》所确定的政策框架，美国政府制定和实施了综合性的、系统的国家技术政策，“以使技术对持续经济增长、就业机会创造、生活质量改善和国防的贡献最大化”。克林顿政府国家技术政策的主要内容包括：创造一个有利于私营企业创新和竞争的商业环境，增强私营企业开发技术、将技术转化成产品和服务并迅速投入市场的能力；推动技术的开发、应用的扩散，主要是完善领导机制，更好地管理联邦政府研究开发综合计划，消除重复投资；建设面向21世纪、支撑和促进工商业的基础设施，即国家信息技术设施计划，又称信息高速公路计划。这一基础设施的开发建设预计将引发一场永远改变人们工作、生活和相互联系方式的信息革命；培育世界一流的劳动力队伍。克林顿政府认为，国家的竞争力和个人的收入水平越来越明显地以劳动力素质为基础。知识与使用信息和技术的能力正在成为决定就业机会和财富的关键因素。美国政府正实施一项终身学习计划，以帮助劳动者应付新经济的挑战，把握新经济提供的机会。

克林顿经济学在很大程度上吸收了日本等东亚国家过去30年经济快速成长的经验。除了上述经济政策外，还提出提高利用效率、走可持续发展道路的计划。在医疗保健制度方面作了重大改革，提倡尊重工作与家庭，重视城市建设，等等。

近几年来，克林顿经济学的研究越来越受到人们的关注，而克林顿经济学究竟是属于凯恩斯学派还是属于货币学派的争论也时有可闻。从理论上讲，克林顿经济学是一个混合物，是凯恩斯学派、货币学派、供给学派和理性预期学派的混合物。克林顿经济学既反对完全自由放任的政府，又反对过于干预的政府。用他自己的话来讲就是，“我们将走第三条道路”。克林顿的宏观经济政策也不象过去那样，仅把重点放在总量的简单加减问题上，而是在考虑总量的同时，进一步考虑结构问题。因此克林顿经济学不仅是各个学派的混合物，同时也是总量和结构的混合物。克林顿经济学能综合各种理论体系的观点，不把理论凝固化，而能适应客观形势的变化而变化，并敢于从自己的论敌中汲取有用的成分来充实自己的理论体系，这种思路对我们也不无启迪和借鉴。克林顿经济学的一系列政策主张对美国经济所产生的积极影响是毋庸置疑的。自1991年4月美国经济走出战后第9次衰退以来，已持续扩张80多个月，出现了在失业率、通胀率和利率低水平情况下的汇率稳中有升、股市屡创新高和公司利润连续增长的特殊现象。针对这一现象，国内外理论界出现了一种新的观点：导致经济发展波动即经济周期的制约因素已逐渐减少其约束效应，市场的全球化和新技术的出现及其产业化延长了经济周期的生命力，使得从菲利普斯曲线角度看的就业与通货膨胀间的替代关系已不复存在。“新经济”这一称谓便由此而来。

二、“新经济”的理论与启示

何谓美国“新经济”？美国《商业周刊》不久前发表文章指出，它是一种面向全球的可持续发展的经济，是以信息革命和全球市场为基础的经济，是产业结构不断调整和优化并上了新台阶的经济，也是“市场＋制度”的现代市场经济体制日趋成熟的经济。克林顿在一次公开演讲中说，新经济就是知识经济，是以现代高新技术经济为基础的知识密集型经济。新经济具有如下一些主要特征：

（1）经济持续增长与低通货膨胀率、低失业率并存；（2）科学技术研究开发和不断创新的知识构成新经济的重要基础；（3 ）信息和通信产业在新经济的发展中处于中心地位，高技术产业将是新经济的第一支柱产业；（4）人才培养和终身教育是主要目标。

新经济即知识经济是跟农业经济、工业经济相对应的一个概念，它作为一种经济产业形态并正式得到社会广泛认可则是近年的事情，其标志就是美国微软公司总裁比尔·盖茨为代表的软件知识业的勃兴。比尔·盖茨已连续几年位居世界首富，近一年来平均每周增加资产4