第21节开放经济

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第21节开放经济
• 5．（上财07年）假设2006年5月，在中国外汇市 场上，美元对人民币的市场交易汇率为1∶8，而 且，同期在国内购买一揽子商品X的成本为3000 元人民币，在美国购买相同的一揽子商品X的采 购成本为600美元，根据购买力平价说，美元对 人民币的名义汇率偏离其真实汇率多少百分比？ （）
• （1）资本完全流动。即小型开放经济体中的家庭 和企业可以不受政府干预地自由进入世界金融市 场，进行一系列有利于自身利益最大化的国际资 产的买卖，从而导致了资本流入和资本流出。
• （2）本国利率等于世界利率。世界利率由世界储 蓄和世界投资的均衡决定，小型开放经济由于经 济体太小，其在国际金融市场上的活动对世界利 率不产生影响。这就意味着小型开放经济的利率 由世界利率外生给定。
• 而购买力平价理论认为任何一单位通货应该能在所有国家 买到等量的物品。显而易见，如果一价定律成立，那么实 际汇率恒等于1，名义汇率的所有变动都源于两国之间物 价水平的变动。由于名义汇率取决于物价水平，它也就取 决于每个国家的货币政策。或者说，购买力平价认为商品 在任何一处的价格都应相等。
• 在本题中则有：3000=600e 因此 e*=5 • 所以 偏离率=（e-e*）×100%/e*=(8-5) × 100%/5=60%
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第21节开放经济
• 9．（选择题）所谓的小型开放经济，“小 型”是指（ ）。
• A．这个国家的经济是世界市场的一小部分， 其经济活动对世界利率的影响微不足道， 是世界利率的接受者
• B．人口很少 • C．国土面积小 • D．以上说法都不正确
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• 分析：A。本题考查小型开放经济的基本假设。 小型开放经济的基本假设有以下两点：
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• 12．（选择题）假设美国的通货膨胀率为 10％，英国的通货膨胀率为12％，若美元 对英镑的名义汇率升值了3％，那么美元对 英镑的实际汇率升值了（ ）。
• A．1％
• B．13％
• C．15％
• D．25％
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• 分析：A。由 ε=e×P/P*，我们可以得到e =ε×P*/P。所以名义汇率取决于实际汇率和两国 的物价水平，名义汇率和实际汇率同向变动。实 际汇率的决定因素和两国的物价水平决定了两国 的名义汇率。也可以把e =ε×P*/P写为： lne=lnε+lnP*-lnP。对该式子取全微分我们可以得 到：
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• 2．（上财06年）当某国的净资本流出增加时， 它使该国的国民储蓄增加。（ ）
• 分析：正确。由国民收入决定公式Y=C+I+G+XM代=表C资+S本p+项T，目整，理又得叫X做-M资=本S净p+ 流Sg出–或I=国S-外I，净其投中资S-，I 用CF表示资本净流出，即有S-I =CF。当国内储 蓄大于国内投资时，国内资本有了盈余，国内利 率处于相对较低的水平。此时国内盈余资本在资 本逐利性的驱动下会向国外发放贷款，或者直接 购买国外的实物或金融资产以获得保值增值。但 是不管通过何种方式，国内都把盈余资本提供给 了国外的使用者，此时，便有了资本的净流出。 同理，当国内储蓄小于国内投资时，国内资本短 缺，利率上升，此时便有资本的净流入。 而当资本净流出CF增加时，如果国内投资I不变， 则国民储蓄S必增加。
• A．＋60％
• B．＋38.9％
• C．＋24％
• D．＋15％
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• 分析：A。本体考查购买力平价理论。
• 购买力平价理论是一价定律在商品市场上的应用，是一种 传统的汇率决定理论。因此在明白购买力平价理论之前， 应当对一价定律有所了解。一价定律是宏观经济学汇率决 定理论中的一个分析起点和基础。一价定律的内容是：同 一种商品在世界各国以同一货币表示，其价格是一样的。 该定律的实现是通过商品套购（国际套利交易）机制来实 现的。所谓的商品套购是指利用两国货币汇率与某一商品 在两国的价格之比不一致时，通过在价格相对较低的国家 买入一定数额该商品，然后在价格相对较高的国家售出以 获得差额利润的投机行为。在这种情况下，这两个国家的 商品差价将逐渐缩小直到消失，此时套利行为才会停止， 因为这时两国间的商品套购已经无利可图了。
•汇率，e •LM
• 图1
•IS •IS’
•Y
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• 7．（上财07年）对于小型完全开放经济，国内政府采购 支出水平的变化与国内投资水平无关。
• 分析：正确。本题考察蒙代尔-弗莱明模型。在小型开放 经济下，我们分两中情况来讨论，一个是浮动汇率下的小 型开放经济（上一题的图1），一个是固定汇率下的小型 开放经济（图2）。这里注意小型开放经济下LM线是垂直 的。可见，国内政府采购支出水平的变化与国内投资水平 之间并无关联。
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在这些知识点中，大家尤其要重视小型开
放经济中建立的蒙代尔－弗莱明模型以及 各种汇率制度下宏观政策对经济的影响； 第六节中把物价水平固定不变的假设放开， 建立作为总需求理论的蒙代尔－弗莱明模 型；甚至包括在附录中介绍的大型开放经 济中的短期模型及宏观政策对经济的影响。 上面列出的知识点都很重要，都有可能成 为考点。由于该部分内容很多并且很重要， 所以我们将在下一节继续对开放经济进行 探讨。
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• 3．（上财06年）资本净流出等于（ ）。
• A．国民储蓄减去贸易余额；
• B．国内投资加上国民储蓄；
• C．国民储蓄减去国内投资；
• D．国内投资减去国民储蓄。
• 分析：C．由上一题的公式X-M=CF =S-I可 知，S=CF+I，即开放经济的国民储蓄S用 于两个方面：国内投资I及资本净流出CF。 所以答案选择C。
• 因此，根据购买力平价来说，美元对人民币的名义汇率偏离其真实汇
PPT文档演模板 率60%，应选A。
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• 6．（上财07年）如果一国外汇市场实行间 接标价法，而且该经济可以用浮动汇率的 蒙代尔－弗莱明模型准确描述，那么，在 均衡状态下，给定其他条件不变，当增加 国内税收时，会导致（ ）。
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• 11．（选择题）下列哪一项能引起我国人民币升 值（ ）。
• A．出口需求上升 • B．进口需求上升 • C．扩张的货币政策 • D．紧缩的财政政策 • 分析：A。出口需求上升说明国外对我国国内产
品的需求上升，这样会增加对人民币的需求从而 提高了人民币的汇率，人民币升值。而B选项的 进口需求的增加减少了人民币的净出口，净出口 曲线向左移动，人民币汇率降低，人民币贬值。 C选项的扩张的货币政策使得国内的通货膨胀率 大于国外，人民币贬值。D选项的紧缩的财政政 策使得国民储蓄增加，从而资本净流出增加，汇 率下降，人民币贬值。
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2020/11/25
第21节开放经济
• 本节开始讲解开放中的宏观经济，对应于指定教材的第五 章和第十二章。第五章先从开放经济的国民收入核算恒等 式开始，分析了开放经济条件下国民收入的决定问题。进 而得出资本净流出和贸易余额的恒等关系，在以这个恒等 关系为基础研究了小型开放经济和大型开放经济中的汇率 和利率问题。第五章出大题的可能性不大，一般以判断题， 选择题为主。但是该章是第十二章短期经济理论中开放经 济的总需求的基础，应该引起足够的重视。
• 第十二章把对总需求的分析扩大到包括国际贸易和国际金 融的开放经济中，本章是重点章节，尤其是第1、2、3节 及附录部分，读者需要灵活、熟练地掌握。第5节读者只 需了解。本章图形较多，在学习方法上，读者应当灵活掌 握各种图形，并能熟练地通过作图来分析问题。另外，读 者在学习和复习本章时应该与第五章开放经济部分相结合。 并且，在这一章出现大题目的可能性很高。05年财大试题 中以大题目形式考察过本章内容，但换了新教材后还没有 以大题目形式来考查过这部分内容，笔者认为很有可能在 今年出现，大家要尤其引起高度重视。
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第21节开放经济
本节主要知识点： • 1．开放经济的两个恒等式 • 2．国际贸易与国际资本流动 • 3．实际汇率的决定机制和名义汇率的决定 • 4．各种经济政策对实际汇率的影响 • 5．购买力平价 • 6．小型开放经济 • 7．蒙代尔－弗莱明模型 • 8．浮动汇率＆固定汇率
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A．总收入下降，汇率上升，贸易余额上升 B．总收入不变，汇率上升，贸易余额下降
C．总收入上升，汇率下降，贸易余额上升 D．总收入不变，汇率下降，贸易余额上升
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分析：D。浮动汇率的蒙代尔－弗莱明模型， 因为LM曲线垂直，增加国内税收相当于收 缩财政，IS线内移，这样总收入不变，汇率 下降，贸易余额上升。具体如图1：
也就是说，小型开放经济主要是指这种经济体本 身太小，其在国际金融市场上的借贷行为不会影 响世界金融市场的利率。它可以按世界利率无限 量地借款或贷款。
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• 10．（选择题）在一个小型开放经济经济 中，消费只依赖于可支配收入，投资只依 赖于实际利率水平，政府试图通过提高税 收和进口商品的关税来增加收入。这两种 措施将（ ）。
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• 4．（选择题）在开放经济下，国外净投资和贸易余额的 关系是（ ）。
• A．国外净投资大于贸易余额 • B．国外净投资小于贸易余额 • C．国外净投资等于贸易余额 • D．无法确定 • 分析：C。一个开放经济以两种方式与世界其他经济发生
联系，即世界物品与劳务市场和世界金融市场。贸易余额 （净出口）和国外净投资（资本净流出）分别衡量了在这 些市场上的不平衡类型：贸易盈余，贸易赤字或贸易平衡； 资本净流出为正，为负或等于零。但是对整个经济而言， 贸易的不平衡和资本流动的不平衡必然相互抵消，即有资 本净流出等于净出口，S-I=NX。从一次国际交易都是一次 交换的事实也可以得出净出口等于资本净流出的结论。当 一国把物品或劳务出售给另一国时，另一国要用一些资产 来为这些物品或劳务进行支付。这种资产的价值等于所出 售的物品或劳务的价值。
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• 1．（判断题）净出口等于GDP减去本国对于本 国产品和服务的支出。（ ）
• 分析：错误。用支出法表示的开放经济下的国民 收入核算恒等式为：Y＝C＋I＋G＋NX。这样， 国内的产出Y被划分为相应的四部分，即消费C、 投资I、政府购买G和净出口NX。其中净出口NX 就是国外居民对国内产出的支出部分，可正可负。 每一单位的GDP都分属于这四项中的一项。或者 进一步地，该恒等式也说明国内产出GDP由国内 的总支出C＋I＋G和净出口NX所组成，通过移项 可得NX＝GDP－（C＋I＋G）。这里，国内的总 支出C＋I＋G指的是本国对包括国内和国外的所 有产品和服务的总支出，而不仅仅是对国内产品 和服务的支出。
• A．增加净出口，导致汇率升值
• B．减少净出口，导致汇率升值
• C．可能增加净出口和使汇率升值或者降低 净出口且同时使汇率贬值
• D．增加净出口，但是可能使汇率升值或者 可能使汇率贬值
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第21节开放经济
分析：D。分别分析这两种措施对经济的影 响。首先，提高税收的后果就是增加了国 民储蓄，国民储蓄的增加使得S-I向右移动， 这倾向于增加净出口和降低汇率；其次， 增加关税的后果就是使净出口增加，表现 为净出口曲线向右移动，这倾向于增加净 出口和提高汇率。所以提高国内税收和提 高关税这两种措施综合的结果就是净出口 一定是增加的，而汇率升高还是降低则是 不确定的。
•LM
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图2
•IS
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• 8．（判断题）人民币对美元的汇率下降，将使中 国商品相对便宜，中国增加对美国商品的进口。 （）
• 分析：错误。人民币对美元的汇率下降，说明一 美元可以兑换到更多的人民币。比如一美元原来 可以兑换到8元人民币，现在由于人民币对美元的 汇率下跌，一美元现在可以兑换到10元人民币。 一件在中国售价为100元人民币的中国商品按照 原来的汇率在美国市场上售价为100÷8＝12.5美 元；而在汇率下跌后同样一件在中国售价为100 元人民币的中国商品现在按照新的汇率在美国市 场上的售价变为100÷10＝10美元，中国商品变 得便宜了，所以美国增加对中国商品的进口。