中国平安收购深圳发展银行

Competing Models
学习改变命运,知 识创造未来
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Introduction
对中国平安的影响
1、平安借此实现了获得一个全国范围经营的银行的目标 银行业务
2、并购按成后，中国平安将是国内保险业内第一个拥有 控股权的公司
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Introduction
管理风险
据平安银行内部人士透露，赵继臣将出任平安银行副行 条线；张金顺则将出任平安银行行长助理，分管科技和 也将出任行长助理，分管运营Βιβλιοθήκη Baidu财务。
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Introduction
管理风险
据平安银行内部人士透露，赵继臣将出任平安银行副行 条线；张金顺则将出任平安银行行长助理，分管科技和 也将出任行长助理，分管运营和财务。
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Introduction
启发
４、虽然没有十全十美的并购，但清晰的战略目标和精密 可以使最后的结果让很多方面满意。
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Introduction
我国银行业并购的对策选择
我国银行要缩小与国外银行之间的差距，也要走并购重 过并购重组，按照“经济、合理、精简、高效”的原则，进 ，精简机构，实现集约化经营，最终达到增强综合竞争
障碍
１、史无前例： 银行在综合经营上几乎没有成功的例子
－－中国银监
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Introduction
障碍
２、成本和风险因素： 组织机构的发展要考虑成本和风险的因素，最终由经营 不能一味追求规模，不能盲目地搞机构扩张，特别是不 险控制和放大杠杆率而迅速扩大规模。
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风险
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Introduction
财务风险
由于平安如果采取现金方式将面临财务上的压力。此前中 外扩张计划因投资富通巨亏200亿，后又提出再融资计划 不是“不差钱”的。但换股对深发展不一定是好事，因为换 发展带来现金，也很可能遭到深发展一方的否定。吕随启 达成可能有其他方式，比如中国平安集团首先以现金认购 增发的新股，再接盘深发展现第一大股东新桥投资所持全 而与平安银行进行全面整合，最终实现其“金融控股”公司
提高市场影响力
深发展
Introducti
深发展同其他几家同类上市股份制银行相比，在 资产总额方面仍相对薄弱。引入平安，不但能够 力和融资能力，增强核心竞争力，并可利用平安 和网点，银行和保险的业务可以互相支撑，实现 比较优势。
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Concept 1
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Introduction
我国银行业并购的对策选择
第一，国有银行与股份制商业银行以及股份制商业银行 ，壮大规模，优势互补。 国有银行与股份制商业银行的 国有银行的产权改革，冲击国有银行僵化的经营观念， 管理理念。而股份制商业银行之间的并购则有利于相互 通和经营网点及市场份额的增长，是在效率基础上达到 便捷之路。例如上海浦东发展银行将用发行股票所得的 行收购兼并银行同业，使其逐步成为浦发银行新的利润
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对深发展的影响
2、有利于提升深发展业务实力
3、深发展通过换股的方式实现了分享保险业丰厚利润的 步提升其发展潜力
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对深发展的影响
营业收入 归属于母公司股东的净利润 基本每股收益
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经营风险
邵平指出：全行在金融产品和商业模式上的创新能力严 品和模式过于传统，总行不同条线、不同部门各自为政 发指示、下指标，缺乏相互协调，一些基层人员被迫陷 ，放大了市场部门的无助和混乱。全面风险管理基础薄 化缺失，对市场开发和一线的支持力度明显不足。由于 间，分行班子不稳定，管理松弛，员工士气不高，人才 员工晋升通道狭窄，职业发展空间受限，业务培训针对 果不佳，没有形成一套有效的引进人才、培养人才、留 制。
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步骤 Introduction
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Int交rod易uct结ion构
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Intro交du易ctio结n 构
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障碍
３、监管因素： 防止银行和保险公司之间的关联交易和利益输送行为。 对平安定向增发后，就意味着平安同时拥有深发展和平 行，肯定是存在同业竞争。对此，监管层肯定不会坐视 监管层会要求平安在一定的时间内解决同业竞争的问题
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总资产 总存款 一般性贷款（不含贴现） 股东权益 每股净资产（元）
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深发展2011年末
（人民币百万元）
2011年 29，643 10，279 2.47 2011年12月31日 1，258，177 850，845 602，959 75，381 14.31
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背景
２、中国平安一直觊觎全国性银行牌照，之前 收购广发行但以失败告终，新桥退出深发展其 良好的机会。“平安在这次交易中，有些势在必
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战略发展
方式一：中国平
安现金受让新桥 所持股份
5.2亿股
22元/股
1
交易B
方案二：平安向 新桥发行约3亿H 股，受让后者的
深发展股份
5.2亿股
每股平安换1.74股深 发展（折合26元/股
）
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步骤
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第一步，中国平安控股子公司人寿将认购深 发展非公开发行的不少于3.7亿股，不超过 5.85亿股的股份。每股认购价格为18.26元人 民币，据此推算，中国平安参与深发展定向 增发需支付67.56亿元至106.83亿元，认购 金来源于平安人寿的自有资金，以及负债期 限20年以上的保险资金。
中国平安
中国平安的战略定位早就明确为包括I保nt险ro，du银c行ti
主业均衡发展的综合性金融集团。按照中国平安 安银行要发展成全国性商业银行，然而，在2009 的营业网点仅分布于东南沿海的几个大城市，甚 天津都没有分行。所以说通过并购加快发展银行 平安显得非常迫切，
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项目
总额
增长
银行业务存款 8508.45 总额
14.2%
贷款总额
6206.42
15.3%
净利息收入 183.71
237.83%
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对深发展的影响
1、平安可凭借丰富的个人客户基础和管理银行的初步经 发展开拓其零售银行业务，加快深发展公司银行业务及 的发展
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对中国平安的影响
3、平安在拥有自己的资金结算体系、通过银行的平台交 及其他理财产品等两个方面的优势也将渐显
4、收购深发展可以直接增厚中国平安业绩
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对中国平安的影响
中国平安2011年末
（人民币百万元）
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Introduction
启发
２、整合阶段是决定并购能否成功的关键，这需要制定 。
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Introduction
启发
３、并购是否成功有时在收购进行几年之后也难以辨别 法知道并购不发生情况下的表现。
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2021年2月19日星期五
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背景
１、金融混业一直是中国平安的发展目标，若能参股 发展银行业务，因这将比其通过自己设立银行来得更 目前国内银行业息差有见底态势，银行业发展大环境 价格合理，对中国平安而言将是个利好消息。
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Introduction
步骤
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第二步，中国平安将受让深发展目前的第一大股东 美国新桥投资持有的深发展5.2亿股股份，新桥则 权要求中国平安以114.49亿人民币现金支付或以中 国平安新发行2.99亿股H股的方式支付（每1股中国 平安H股换1.74股深发展的换股比例，中国平安以 牌前30个交易日的H股平均交易价格计算，深发展 股份按每股人民币26元计算）,收购资金为中国平 集团自有资金。 新桥出让的深发展股权占后者目 总股本的16.76%，由于新桥手中所持深发展股权要 到2010年6月彻底解禁，因此，该交易需在2010年 前完成。
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文化风险
深圳发展近五年都来处于外方管理层的管理之下，其文 化为基础发展起来的中国平安的文化大不相同，两个不 公司的联合必然会经历一个长期的磨合阶段。
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Introduction
同比 65% 65% 30% 较上年末变化 73% 51% 55% 127% 50%
Introduction
启发
１、并购必须目标清晰，双方能够优势互补，时机的选 投资者必须在并购可能的长期收益和必须的短期代价之 在并购后的短期内，银行的效率指标可能会出现一定恶 干年的整合后，并购效率是可以实现的。
利润构成分布調整
中国平安
经济的发展和国民收入的提高推动着I银nt行ro业du务c向ti
行业在平安集团的发展空间很大。而且平安公司 发展银行的第二大股东，对深圳发展的公司治理 了解较多。以及深圳发展在银行业有较好的地位 此，中国平安收购深圳发展银行的意愿非常强烈 圳发展银行是一个比较恰当的收购选择。
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Introduction
经营风险
两个企业的过去经营状况都不尽人意。原来的深圳发展 测错误，一直处于股权变动及囿于国际风控标准，而错 行业高速发展的几年。与同业相比，平安银行主要经营 著落后，总体规模、网点数量在全国性股份制银行中排 点数量少且布局不合理，人均产出、网均产出、净息差 、ROA、ROE、拨备覆盖率、拨贷比等指标均显著低于同 量欠佳，不良指标出现反弹。
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方案 Introduction
2009年6月12日，中国平安集团发布公告称，与深 达成《股份认购协议》和《股份购买协议》。
交易
交易双方及方式 收购股份
深发展每股作价
涉
平安寿险认购深
交易A 发展非公开发行 3.70亿—5.85亿
18.26元/股
1
股份
深发展
Introducti
深发展在并购钱资本充足率已成为其快速发展的 展有迅速提高资本充足率的需求。NEWBEIDGE入 展一直守着不良资产率高，资本充足率不足的困 进NEWBREIDGE后，深发展实现了顺利转型，业绩 ，其资本充足率提高到8%以上。
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经营风险分散
中国平安
Introducti
在中国平安的主营业务中，保险和投资与市场的 较高，当资本市行情不好的时候利润波动比较大 利润与资本市场相关性不大，同经济发展相关性 相对比较稳定。
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提高资本充足率
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Introduction
财务风险
“换股”方式事实上有一箭双雕的作用：一是对平安财务压 一方面，深发展可以通过曲线的方式实现参股保险公司 最大的障碍在于，之前保监会已经报国务院批准的银行 试点中并没有深发展。如果纯粹是换股方式，恐怕不会 准。
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