煤炭供应链金融市场现状及展望
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A
14
1994-2014年煤炭需求量同比增速三因素测算 效果图
A
15
1994-2014年煤炭需求量测算同比增速与实际消 费量同比增速对比
A
16
煤炭占总能源消费比重
A
17
原煤需求量增速
A
18
（四）煤炭价格、库存、发运、进出口
• 煤炭价格自2012年5月起进入下行通道，不断探底。2016年以来，随着去产能政策的 逐步实施，煤炭价格随煤种出现了分化。具体来看，动力煤价格逐步趋稳，环渤海动 力煤价格指数连续十周持平，继续刷新价格指数自发布以来持平期数最多的记录；炼 焦煤随着钢坯价格的突飞猛涨随之上调价格，此后，钢坯价格虽有回落，但供给侧改 革中276工作日限产令的颁布实施对炼焦煤的价格形成了一定的支撑作用，总的来看 焦煤价格有回升趋势。
1
道阻且长 行则将至
A
2
目录
A
3 A
4
第一部分：中国煤炭行业
•一、煤炭行业现状及未来行情
• （一）煤炭储量
• 富煤，贫油，少气”是我国能源资源的鲜明特点。我国煤炭资源总量5.9万亿 吨，占一次能源资源总量的94%，而石油、天然气资源仅占6%，且其增产难 度大，对外依存度高。纵然在2000年以后中国加大了对于石油资源勘探的投 资且不断发现新油田，但是中国煤炭的储量还是远远大于中国已探明的石油储 量，煤炭产量也远远大于石油产量，并且中国煤炭产量与石油产量的差距近年
A
36
（一）煤炭供应链金融基本概念
1、供应链金融是啥？
A
37
（二）供应链金融和煤炭行业结合
A
38
（1）电厂两种形式
A
39
（2）风险点
A
40
2、供应商为大型煤炭集团
A
41
两种主要业务模式：
A
42
3、洗储煤场供应链
A
43
（三）央企退出煤炭供应链金融
A
44
煤炭供应链金融风险
A
煤炭供应链金融的问题
26
煤炭进出口量
A
27
（五）煤炭行业盈利能力
• 从2001年起，煤炭行业的盈利能力如同坐上过山车。随着行业的景气度上升，利润总 额从2001年的42亿元跳升至2011年的历史高点4342亿元，增长近10倍，随后受到行 业产能过剩的影响，利润总额又大幅下滑，2015年仅为441亿元，只相当于2004和 2005年水平；销售净利率与利润总额走势相似，2010-2011年维持在14%的高盈利水 平，随后大幅下滑，2015年仅为1.8%，跌幅达87%，尚不如2001年行情启动前的水 平；如果以净利润指标来测试，预计盈利能力表现会更为惨淡。
A
8
煤炭行业投资以及建设规模
A
9
历年全国新增产能情况
A
10
历年煤炭产能、产量及产能利用率
A
11
中国人均原煤产量（单位：吨）
A
12
2015年煤炭总产能分布情况
A
13
（三）煤炭需求量
• 1994-2015年这20多年来，我国的GDP增速由1994年的13.1%下滑至1999年的7.6%， 之后二次腾飞至2007年的14.2%，2015年再度回落至6.9%，这也是20多年来年度 GDP的最低增速。单位GDP能耗方面则几乎一直呈下降趋势，由1994年1.39吨标准 煤/万元下降到2015年的0.662吨标准煤/万元，累计降幅达到50%以上。煤炭占能源 消费比重也几乎一直呈现下降趋势，由1994年的占比75%下降到2015年的64%，累计 下降了超过10个百分点。可见，GDP增长是支撑煤炭需求量增长的最主要因素。
A
19
中国代表煤种价格
A
20
动力煤价格指数1401-1703
AΒιβλιοθήκη Baidu
21
秦皇岛动力煤价格变动情况
A
22
环渤海指数变动情况
A
23
澳洲动力煤价格变动情况
A
24
煤炭库存
• 全社会煤炭库存、全国煤矿库存、港口煤炭库存、下游六大电厂日库存
A
25
煤炭发运量
全国铁路、大秦线、主要港口累计发运量及同比增速
A
炭价格长期趋势是稳中有升，所以我国煤炭行业还是有十分大的发展前景的，作为煤
A 炭供应链金融的我们也是十分乐意见到这种趋势的。
35
二、煤炭供应链金融行业现状和未来发展
• 供应链金融这些年很火，煤炭行业这些年又陷入困境，于是煤炭供应链 金融应运而生。国内很多企业在积极布局煤炭供应链金融，一些不差钱 的央企、国企也纷纷做起了所谓煤炭融资性贸易（煤炭供应链金融）， 但随之而来的一些行业乱象，也给行业带来很多困扰。
A
28
煤炭行业年度盈利能力
A
29
煤炭行业亏损企业家数及亏损金额
A
30
煤炭行业总负债及同比增速
A
31
煤炭行业资产负债率对比
A
32
煤炭行业财务费用及同比增速
A
33
煤炭行业费用率
A
34
（六）煤炭行业未来行情
•
在现阶段快速发展的中国，在未来相当长的时期内，我国仍将是以煤为主的能源
结构。随着国民经济快速发展，煤炭需求仍将持续增长，虽然近几年煤矿萧条，但从
A 来逐渐拉大。
5
各国世界煤炭储量占比
A
6
中国煤炭与石油基础储量
A
7
（二）煤炭产能与产量
• 自2006年以来，全国煤炭投资累计完成3.6万亿元，累计新增产能近30亿吨，其中 “十二五”期间累计投资2.35万亿元，年均投资近5000亿元。据国家能源局统计，截 至2015年底，全国煤矿总规模为57亿吨，其中正常生产及改造的煤矿39亿吨、停产 煤矿3.08亿吨、新建改扩建煤矿14.96亿吨，约8亿吨属于未经核准的违规项目。如果 按照煤炭行业有效产能47亿吨、2015年原煤产量37亿吨计算，中国煤炭产能利用率 只有78.8%。
45
煤炭供应链金融易发生的几种问题和风险：
A
46
央企退出
A
47
（四）煤炭供应链金融市场现状
A
48
煤炭供应链金融的形式
A
49
形式主要有三种
A
50
煤炭供应链金融企业
A
51
瑞茂通
形式
A
52
业务流程
A
53
经营数据
A
54
融资余额
A
55
易煤网
A
56 A
57 A
58
煤炭网
A
59 A
60 A
长远角度看，这种现状不会长久，国家在不断调整产业结构，从近几年国家的政策不
难看出国家正处于调整时期。随着资源整合的不断深入，煤炭产品成本可能继续提高，
国有高成本煤炭企业生产的煤炭产品在煤炭产品总产量中所占的比重将不断增大，煤
炭产品整体价格的攀升将不可避免，同时世界经济的逐步复苏，国际上对煤炭的需求
量将不断加大，这对国内煤炭价格的不断攀升将可能起到推波助澜的作用。因此，煤
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1994-2014年煤炭需求量同比增速三因素测算 效果图
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1994-2014年煤炭需求量测算同比增速与实际消 费量同比增速对比
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煤炭占总能源消费比重
A
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原煤需求量增速
A
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（四）煤炭价格、库存、发运、进出口
• 煤炭价格自2012年5月起进入下行通道，不断探底。2016年以来，随着去产能政策的 逐步实施，煤炭价格随煤种出现了分化。具体来看，动力煤价格逐步趋稳，环渤海动 力煤价格指数连续十周持平，继续刷新价格指数自发布以来持平期数最多的记录；炼 焦煤随着钢坯价格的突飞猛涨随之上调价格，此后，钢坯价格虽有回落，但供给侧改 革中276工作日限产令的颁布实施对炼焦煤的价格形成了一定的支撑作用，总的来看 焦煤价格有回升趋势。
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道阻且长 行则将至
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目录
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第一部分：中国煤炭行业
•一、煤炭行业现状及未来行情
• （一）煤炭储量
• 富煤，贫油，少气”是我国能源资源的鲜明特点。我国煤炭资源总量5.9万亿 吨，占一次能源资源总量的94%，而石油、天然气资源仅占6%，且其增产难 度大，对外依存度高。纵然在2000年以后中国加大了对于石油资源勘探的投 资且不断发现新油田，但是中国煤炭的储量还是远远大于中国已探明的石油储 量，煤炭产量也远远大于石油产量，并且中国煤炭产量与石油产量的差距近年
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（一）煤炭供应链金融基本概念
1、供应链金融是啥？
A
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（二）供应链金融和煤炭行业结合
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（1）电厂两种形式
A
39
（2）风险点
A
40
2、供应商为大型煤炭集团
A
41
两种主要业务模式：
A
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3、洗储煤场供应链
A
43
（三）央企退出煤炭供应链金融
A
44
煤炭供应链金融风险
A
煤炭供应链金融的问题
26
煤炭进出口量
A
27
（五）煤炭行业盈利能力
• 从2001年起，煤炭行业的盈利能力如同坐上过山车。随着行业的景气度上升，利润总 额从2001年的42亿元跳升至2011年的历史高点4342亿元，增长近10倍，随后受到行 业产能过剩的影响，利润总额又大幅下滑，2015年仅为441亿元，只相当于2004和 2005年水平；销售净利率与利润总额走势相似，2010-2011年维持在14%的高盈利水 平，随后大幅下滑，2015年仅为1.8%，跌幅达87%，尚不如2001年行情启动前的水 平；如果以净利润指标来测试，预计盈利能力表现会更为惨淡。
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煤炭行业投资以及建设规模
A
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历年全国新增产能情况
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10
历年煤炭产能、产量及产能利用率
A
11
中国人均原煤产量（单位：吨）
A
12
2015年煤炭总产能分布情况
A
13
（三）煤炭需求量
• 1994-2015年这20多年来，我国的GDP增速由1994年的13.1%下滑至1999年的7.6%， 之后二次腾飞至2007年的14.2%，2015年再度回落至6.9%，这也是20多年来年度 GDP的最低增速。单位GDP能耗方面则几乎一直呈下降趋势，由1994年1.39吨标准 煤/万元下降到2015年的0.662吨标准煤/万元，累计降幅达到50%以上。煤炭占能源 消费比重也几乎一直呈现下降趋势，由1994年的占比75%下降到2015年的64%，累计 下降了超过10个百分点。可见，GDP增长是支撑煤炭需求量增长的最主要因素。
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中国代表煤种价格
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20
动力煤价格指数1401-1703
AΒιβλιοθήκη Baidu
21
秦皇岛动力煤价格变动情况
A
22
环渤海指数变动情况
A
23
澳洲动力煤价格变动情况
A
24
煤炭库存
• 全社会煤炭库存、全国煤矿库存、港口煤炭库存、下游六大电厂日库存
A
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煤炭发运量
全国铁路、大秦线、主要港口累计发运量及同比增速
A
炭价格长期趋势是稳中有升，所以我国煤炭行业还是有十分大的发展前景的，作为煤
A 炭供应链金融的我们也是十分乐意见到这种趋势的。
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二、煤炭供应链金融行业现状和未来发展
• 供应链金融这些年很火，煤炭行业这些年又陷入困境，于是煤炭供应链 金融应运而生。国内很多企业在积极布局煤炭供应链金融，一些不差钱 的央企、国企也纷纷做起了所谓煤炭融资性贸易（煤炭供应链金融）， 但随之而来的一些行业乱象，也给行业带来很多困扰。
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煤炭行业年度盈利能力
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煤炭行业亏损企业家数及亏损金额
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煤炭行业总负债及同比增速
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煤炭行业资产负债率对比
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煤炭行业财务费用及同比增速
A
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煤炭行业费用率
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（六）煤炭行业未来行情
•
在现阶段快速发展的中国，在未来相当长的时期内，我国仍将是以煤为主的能源
结构。随着国民经济快速发展，煤炭需求仍将持续增长，虽然近几年煤矿萧条，但从
A 来逐渐拉大。
5
各国世界煤炭储量占比
A
6
中国煤炭与石油基础储量
A
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（二）煤炭产能与产量
• 自2006年以来，全国煤炭投资累计完成3.6万亿元，累计新增产能近30亿吨，其中 “十二五”期间累计投资2.35万亿元，年均投资近5000亿元。据国家能源局统计，截 至2015年底，全国煤矿总规模为57亿吨，其中正常生产及改造的煤矿39亿吨、停产 煤矿3.08亿吨、新建改扩建煤矿14.96亿吨，约8亿吨属于未经核准的违规项目。如果 按照煤炭行业有效产能47亿吨、2015年原煤产量37亿吨计算，中国煤炭产能利用率 只有78.8%。
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煤炭供应链金融易发生的几种问题和风险：
A
46
央企退出
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47
（四）煤炭供应链金融市场现状
A
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煤炭供应链金融的形式
A
49
形式主要有三种
A
50
煤炭供应链金融企业
A
51
瑞茂通
形式
A
52
业务流程
A
53
经营数据
A
54
融资余额
A
55
易煤网
A
56 A
57 A
58
煤炭网
A
59 A
60 A
长远角度看，这种现状不会长久，国家在不断调整产业结构，从近几年国家的政策不
难看出国家正处于调整时期。随着资源整合的不断深入，煤炭产品成本可能继续提高，
国有高成本煤炭企业生产的煤炭产品在煤炭产品总产量中所占的比重将不断增大，煤
炭产品整体价格的攀升将不可避免，同时世界经济的逐步复苏，国际上对煤炭的需求
量将不断加大，这对国内煤炭价格的不断攀升将可能起到推波助澜的作用。因此，煤