上市商业银行盈利能力分析_以中国建设银行为例_袁雅楠
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资产收益率是反映企业获利能力的一个重要财务比率， 它揭示了企业经营活动的效率，综合性也极强，企业的主营业 务收入、成本费用、资产结构以及资产周转速度等各种因素都 直接影响到资产收益率的高低。该指标是影响净资产收益率 的最重要的指标，而资产收益率的高低又取决于营业利润率 和总资产周转率的高低。
营业利润率净利润除以营业收入。营业利润率分析主要 是主营业务利润率分析，主营业务利润率反映企业净利润与 主营业务收入之间的关系，等于净利润除以主营业务收入。净 利润的最主要的来源是主营业务利润，而主营业务利润等于 营业收入减去营业支出。目前，我国商业银行的营业收入主要 包括利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值 变动收益、汇兑收益等，其中利息收入和手续费及佣金收入占 商业银行营业收入中一大部分。营业支出主要包括营业税金
权益乘数等于平均资产总额除以平均净资产，权益乘数 对净资产收益率的影响实际反映的是平均资产负债率对银行 盈利能力的影响。在银行经营过程中，适当的资产负债率能够 起到一定的财务杠杆作用，主要体现在银行负债融资的成本 费用较于权益融资较小，并且适当的负债融资可带来一定的 税收优势，从而有利于企业的经营和发展。由于银行的主营业 务主要是吸收公众存款和发放短期、中期和长期贷款，相对于 一般企业来说，权益乘数是很高的，一定范围内的比率越高说 明银行的经营效率越好。
银行的经营风险，应提高中间业务收入比重。另外，成本费用 的提升对建行盈利能力的影响较大，需进一步降低。
四、提升我国上市商业银行盈利能力的建议 分析结果表明建设银行的盈利能力近年来在不断地上 升，这与目前我国上市商业银行的盈利能力总体上呈上升趋 势相吻合，但是，目前我国上市商业银行在盈利能力方面还存 在不少问题，竞争力仍然有待提高。依据上述对建设银行的实 证分析得出的结论，结合上市商业银行盈利能力的实际情况 及其影响因素，上市商业银行应采取以下措施提高盈利能力。 （一）完善管理机制，提高管理水平 上市商业银行要适应竞争日益激烈的市场环境、提供高 效率服务满足用户要求，需要有一个科学合理的管理机制，以 降低银行成本、增强激励效用。上市商业银行应从更深、更高 的层次进行组织机构创新、完善管理机制来增加收益、降低成 本开支，从而创造最大的经济利润。从建设银行的财务数据可 以看出尽管其规模远远大于其他上市商业银行，但盈利能力 并未表现十分优秀，这与国有商业银行的管理机制有一定关 系。上市商业银行应建立健全成本管理机制，认真考察资金运 用率、资金成本率、费用支付率等考核指标，建立责、权、利相 结合的激励体制，在确保银行资金流动性需要的前提下，减少 不必要的资金占用和浪费现象。其次，合理增加分行机构并提 高分支机构的经营效率，对于提升上市商业银行的盈利能力 也很重要。随着我国各地区经济的快速发展，庞大的分支机构 网遍布于我国的大江南北。杜邦分析法中主营业务利润率分 析结论，结合银行规模因素对上市商业银行盈利能力影响理 论，可以看出上市商业银行随着分支机构、业务数量的增多， 收入在不断地上升，但费用支出较高导致主营业务利润率并 没有同比例上升。这就需要上市商业银行利用规模经济和范 围经济理论适当增加分支机构，并明确各级分支机构的职责 和业务范围，提高各级机构的经营效率，增加收入的同时相对 减少费用支出。 （二）不断进行金融创新，增加中间业务 随着金融客户的日益成熟，客户的金融需求也逐渐多元 化、深层次化。各上市商业银行必须要不断地进行金融创新，以 满足客户需求。对建设银行运用杜邦分析法进行深入分析的过 程中，可以看出我国上市商业银行主营业务收入主要来源于利 息收入，但利息收入易受外部环境、市场结构的影响，抗风险能 力较差。银行需要不断地进行金融创新来拓展中间业务。另外， 以上结论结合银行范围经济及业务因素对上市商业银行盈利 能力的影响理论，表明建设银行增加中间业务也是十分必要 的。至于增加中间业务，银行可以从理财、支付、信贷以及建立 个人信用评估体系等方面综合考虑，不断推出操作简便的个人 资产业务、私人投资理财业务、咨询业务等。 （三）实现负债融资的多元化 目前我国大多数银行的负债业务均以吸收存款为主，在
2009年 9，623，355，000，000 9，064，335，000，000 559，020，000，000 339，463，000，000 49，839，000，000 669，000，000 127，578，000，000 1，780，000，000 87，900，000，000 106，836，000，000 5，897，000，000 31，889，000，000
上
市
商
业
银
——
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◇
以
行
中 国
袁 雅 楠
建
盈
设 银
秦 海 敏
孔
行
利
为 例
焕 敏
能
力
分
析
问题研究
MARKETING RESEARCH
摘要： 本文运用杜邦分析法分析了 2008 年～2011 年建设银行财 务数据来探究上市商业银行的经营业绩， 分析结果表明建设银行的 盈利能力近年来在不断地上升，但还存在不少问题，竞争力仍然有待 改善，这也是目前我国上市商业银行普遍需要解决的问题。 最后，结 合我国上市商业银行盈利能力影响因素对增强我国上市商业银行盈 利能力提出建议。
2008 年 7，555，452，000，000 7，087，890，000，000 467，562，000，000 356，500，000，000 40，056，000，000 372，000，000 131，580，000，000 1，610，000，000 82，162，000，000 92，642，000，000 -850，000，000 27，099，000，000
（一）总体分析 由表 2 可知，近年来建设银行的净资产收益率变化并不是 很大，变化趋势为“U”型结构。由杜邦分析法可知，建设银行资 产净收益率取决于资产收益率和权益乘数，从分析数据可以看 出，资产收益率的变化对该银行的净资产收益率的影响是正面 的，但权益乘数变化对该银行的净资产收益率的影响是负面 的，并且权益乘数对资产收益率的负面影响小于资产收益率的 正面影响，例如 2011 年度净资产收益率比 2010 年净资产收益 率上升 1.52%。尽管 2011 年权益乘数相较于 2010 年下降了 0.46，但由于 2011 年资产收益率高于 2010 年 0.15%，所以 2011 年与 2010 年相比净资产收益率上升。 （二）各单项指标分析 主营业务利润率分析：由表 2 可以看出 2011 年主营业务 利润率较 2010 年上升 0.94%，2010 年较 2009 年上升 1.72%， 2009 年较 2008 年上升 5.34%，虽上升的幅度在减少，但建设 银行近几年的主营业务利润率仍是在不断上升。由表 1 可得 建行近年来利息收入、手续费及佣金收入、其他收入上升幅度 明显，利息收入是建设银行主营业务收入的主要组成部分，主 营业务收入的上升主要是由利息收入、手续费及佣金收入上 升带动，建设银行收入中其他收入所占比例较低，这说明建设 银行收入来源过于单一，建设银行应加强金融创新，提高中间 业务收入比重。同时，建设银行随着收入的上升，相应的成本 也有一定程度的上升，但增长幅度低于收入增长幅度。在影响 净利润的指标中，投资收益变动幅度大且不稳定。 总资产周转率分析：建设银行总资产周转率 2008 年最 高，达到 3.78%，2009 年、2010 年较低，低于 3.2%，2011 年回 升，但也只达到 3.45%，建设银行总资产周转率的高低反映了 建行资产的利用效率，相较于同行业其他银行来说，建设银行 资产利用效率一般。建设银行应采取措施提高各项资产的利 用效率和管理质量，以提高总资产的周转率。 资产收益率分析：建设银行资产收益率除 2009 年下降 0.07%，剩余则呈上升趋势，且资产收益率始终高于 1.2%，高 于同行业平均水平。从表 2 可以看出，2009 年建行资产收益率 比 2008 年下降，主要是由于建行总资产周转率下降 0.67%对 其的负面影响高于建行营业利润率上升 5.34%对其正面影响， 随着 2010 年、2011 年总资产周转率及营业利润率的双双上 升，资产收益率也平稳上升。 权益乘数分析：由表 2 可以看出建设银行 2008～2009 年 权益乘数变化并不是很大，在 15 左右波动，由表 1 也可以发 现建行总资产与负债均上升，但二者之比变化并不是很大。 以上分析表明，2008～2011 年间建设银行利息收入、净手 续费及佣金收入、其他收入等指标的上升带动营业利润率的 上升，但建设银行资产使用效率一般，有待提升，权益乘数也 有上升的空间，而且建设银行营业收入结构不尽合理，利息收 入在营业收入中所占比重过大，过于单一的收入来源增加了
资 产 收 益 率 （%） 1.31 1.24 1.32 1.47
主 营 业 务 利 润 率 （%） 34.62 39．96 41.68 42.62
总 资 产 周 转 率 （%） 3.78 3.11 3.17 3.45
权益乘数 15.17 15.5 14.66 14.20
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问题研究
MARKETING RESEARCH
2010年 10，810，317，000，000 10，109，412，000，000 700，905，000，000 377，783，000，000 68，156，000，000 794，000，000 126，283，000，000 2，024，000，000 101，793，000，000 135，031，000，000 4，015，000，000 40，125，000，000
图 1 杜邦分析法财务评价指标体系
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问题研究
MARKETING RESEARCH
权益净利率也称净资产收益率，等于资产收益率与权益 乘数的乘积，是综合程度最高的盈利能力指标，也是一个综合 性极强、最具代表性的财务分析指标，是杜邦分析系统的核 心。公司财务管理的重要目标是实现股东财富最大化，净资产 收益率正是反映了股东投入资金的获利能力，反映了公司筹 资、投资和生产运营各方面经营活动的效率。
根据表 1 的财务数据计算建设银行 2008～2011 年杜邦分 析法中涉及到的盈利能力指标见表 2。
2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-12-31
表 2 2008～2011 年盈利能力指标比较
净 资 产 收 益 率 （%） 19.87 19.22 19.35 20.87
及附加业务管理费、资产减值损失等。要想提高主营业务利润 率，必须一方面提高营业收入，另一方面降低各种营业支出， 这样才能使净利润的增长快于主营业务收入的增长，从而使 主营业务利润率得到提高。
总资产周转率指企业主营业务收入与资产总额之间的比 率，资产总额等于资产期初余额与期末余额的算术平均数。该 指标是用以衡量企业总资产是否得到充分利用的比率，总资 产周转速度的快慢，也意味着总资产利用效率的高低。
三 、上 市 商 业 银 行 盈 利 能 力 分 析 — — — 以 建 设 银 行 为 例 本文选取 2008、2009、2010、2011 年建设银行年报中相关 财务数据（见表 1），使用杜邦分析法进行研究。
表 1 建设银行 2008～Hale Waihona Puke Baidu011 年主要财务数据
资产总额 负债总额 所有者权益总额 利息收入 净手续费及佣金收入 其他净收入 利息支出 手续费及佣金支出 销售费用 净利润 投资收益 所得税费用
2011年 12，281，834，000，000 11，465，173，000，000 816，661，000，000 482，247，000，000 89，494，000，000 1，747，000，000 177，675，000，000 2，500，000，000 118，294，000，000 169，439，000，000 3，722，000，000 49，668，000，000
关键词：上市商业银行；盈利能力；实证分析
一、引言 中国的上市商业银行面临着一个全新的竞争时代，提高我国上 市商业银行竞争力以应对银行经营环境的变化、保证银行长期稳定 发展已成为各银行刻不容缓急需研究的课题，提高上市商业银行的 竞争力本质上是提高银行的盈利能力、发展能力和风险控制能力。其 中，占主导地位的是银行的盈利能力，不断提升盈利能力是银行经营 的核心目标与重要任务。 目前，关于我国上市商业银行盈利能力实证分析主要有两大类 分析方法:一类是趋势分析法，即通过能够反映上市商业银行盈利能 力的各种指标，把各个上市商业银行的盈利情况进行纵向比较，从而 对上市商业银行的盈利能力总体发展趋势进行评价；一类是通过杜 邦财务分析法，把上市商业银行的净资产收益率层层分解，找出上市 商业银行盈利能力方面存在的问题，以提高商业银行的盈利能力。本 文主要运用杜邦分析法，以中国建设银行为例，分析我国上市商业银 行的盈利能力。 二、基于杜邦分析法的上市商业银行盈利能力评价指标 杜邦财务分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率 之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美 国杜邦公司使用，故称之为杜邦财务分析法。其基本思想是以企业净 资产收益率为核心指标，将偿债能力、资产运营能力、盈利能力有机 结合起来，层层分析、逐步深入，构成一个完整的分析系统，全面、直 观、系统地反映公司的财务状况，其目标在于具体追踪影响净资产收 益率的因素，从而满足投资者、经营者及其他相关人员和机构通过财 务分析进行绩效评价，了解企业主要效益指标发生变动原因的需要。 杜邦分析法财务评价指标体系见图 1。
营业利润率净利润除以营业收入。营业利润率分析主要 是主营业务利润率分析，主营业务利润率反映企业净利润与 主营业务收入之间的关系，等于净利润除以主营业务收入。净 利润的最主要的来源是主营业务利润，而主营业务利润等于 营业收入减去营业支出。目前，我国商业银行的营业收入主要 包括利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值 变动收益、汇兑收益等，其中利息收入和手续费及佣金收入占 商业银行营业收入中一大部分。营业支出主要包括营业税金
权益乘数等于平均资产总额除以平均净资产，权益乘数 对净资产收益率的影响实际反映的是平均资产负债率对银行 盈利能力的影响。在银行经营过程中，适当的资产负债率能够 起到一定的财务杠杆作用，主要体现在银行负债融资的成本 费用较于权益融资较小，并且适当的负债融资可带来一定的 税收优势，从而有利于企业的经营和发展。由于银行的主营业 务主要是吸收公众存款和发放短期、中期和长期贷款，相对于 一般企业来说，权益乘数是很高的，一定范围内的比率越高说 明银行的经营效率越好。
银行的经营风险，应提高中间业务收入比重。另外，成本费用 的提升对建行盈利能力的影响较大，需进一步降低。
四、提升我国上市商业银行盈利能力的建议 分析结果表明建设银行的盈利能力近年来在不断地上 升，这与目前我国上市商业银行的盈利能力总体上呈上升趋 势相吻合，但是，目前我国上市商业银行在盈利能力方面还存 在不少问题，竞争力仍然有待提高。依据上述对建设银行的实 证分析得出的结论，结合上市商业银行盈利能力的实际情况 及其影响因素，上市商业银行应采取以下措施提高盈利能力。 （一）完善管理机制，提高管理水平 上市商业银行要适应竞争日益激烈的市场环境、提供高 效率服务满足用户要求，需要有一个科学合理的管理机制，以 降低银行成本、增强激励效用。上市商业银行应从更深、更高 的层次进行组织机构创新、完善管理机制来增加收益、降低成 本开支，从而创造最大的经济利润。从建设银行的财务数据可 以看出尽管其规模远远大于其他上市商业银行，但盈利能力 并未表现十分优秀，这与国有商业银行的管理机制有一定关 系。上市商业银行应建立健全成本管理机制，认真考察资金运 用率、资金成本率、费用支付率等考核指标，建立责、权、利相 结合的激励体制，在确保银行资金流动性需要的前提下，减少 不必要的资金占用和浪费现象。其次，合理增加分行机构并提 高分支机构的经营效率，对于提升上市商业银行的盈利能力 也很重要。随着我国各地区经济的快速发展，庞大的分支机构 网遍布于我国的大江南北。杜邦分析法中主营业务利润率分 析结论，结合银行规模因素对上市商业银行盈利能力影响理 论，可以看出上市商业银行随着分支机构、业务数量的增多， 收入在不断地上升，但费用支出较高导致主营业务利润率并 没有同比例上升。这就需要上市商业银行利用规模经济和范 围经济理论适当增加分支机构，并明确各级分支机构的职责 和业务范围，提高各级机构的经营效率，增加收入的同时相对 减少费用支出。 （二）不断进行金融创新，增加中间业务 随着金融客户的日益成熟，客户的金融需求也逐渐多元 化、深层次化。各上市商业银行必须要不断地进行金融创新，以 满足客户需求。对建设银行运用杜邦分析法进行深入分析的过 程中，可以看出我国上市商业银行主营业务收入主要来源于利 息收入，但利息收入易受外部环境、市场结构的影响，抗风险能 力较差。银行需要不断地进行金融创新来拓展中间业务。另外， 以上结论结合银行范围经济及业务因素对上市商业银行盈利 能力的影响理论，表明建设银行增加中间业务也是十分必要 的。至于增加中间业务，银行可以从理财、支付、信贷以及建立 个人信用评估体系等方面综合考虑，不断推出操作简便的个人 资产业务、私人投资理财业务、咨询业务等。 （三）实现负债融资的多元化 目前我国大多数银行的负债业务均以吸收存款为主，在
2009年 9，623，355，000，000 9，064，335，000，000 559，020，000，000 339，463，000，000 49，839，000，000 669，000，000 127，578，000，000 1，780，000，000 87，900，000，000 106，836，000，000 5，897，000，000 31，889，000，000
上
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—
◇
以
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中 国
袁 雅 楠
建
盈
设 银
秦 海 敏
孔
行
利
为 例
焕 敏
能
力
分
析
问题研究
MARKETING RESEARCH
摘要： 本文运用杜邦分析法分析了 2008 年～2011 年建设银行财 务数据来探究上市商业银行的经营业绩， 分析结果表明建设银行的 盈利能力近年来在不断地上升，但还存在不少问题，竞争力仍然有待 改善，这也是目前我国上市商业银行普遍需要解决的问题。 最后，结 合我国上市商业银行盈利能力影响因素对增强我国上市商业银行盈 利能力提出建议。
2008 年 7，555，452，000，000 7，087，890，000，000 467，562，000，000 356，500，000，000 40，056，000，000 372，000，000 131，580，000，000 1，610，000，000 82，162，000，000 92，642，000，000 -850，000，000 27，099，000，000
（一）总体分析 由表 2 可知，近年来建设银行的净资产收益率变化并不是 很大，变化趋势为“U”型结构。由杜邦分析法可知，建设银行资 产净收益率取决于资产收益率和权益乘数，从分析数据可以看 出，资产收益率的变化对该银行的净资产收益率的影响是正面 的，但权益乘数变化对该银行的净资产收益率的影响是负面 的，并且权益乘数对资产收益率的负面影响小于资产收益率的 正面影响，例如 2011 年度净资产收益率比 2010 年净资产收益 率上升 1.52%。尽管 2011 年权益乘数相较于 2010 年下降了 0.46，但由于 2011 年资产收益率高于 2010 年 0.15%，所以 2011 年与 2010 年相比净资产收益率上升。 （二）各单项指标分析 主营业务利润率分析：由表 2 可以看出 2011 年主营业务 利润率较 2010 年上升 0.94%，2010 年较 2009 年上升 1.72%， 2009 年较 2008 年上升 5.34%，虽上升的幅度在减少，但建设 银行近几年的主营业务利润率仍是在不断上升。由表 1 可得 建行近年来利息收入、手续费及佣金收入、其他收入上升幅度 明显，利息收入是建设银行主营业务收入的主要组成部分，主 营业务收入的上升主要是由利息收入、手续费及佣金收入上 升带动，建设银行收入中其他收入所占比例较低，这说明建设 银行收入来源过于单一，建设银行应加强金融创新，提高中间 业务收入比重。同时，建设银行随着收入的上升，相应的成本 也有一定程度的上升，但增长幅度低于收入增长幅度。在影响 净利润的指标中，投资收益变动幅度大且不稳定。 总资产周转率分析：建设银行总资产周转率 2008 年最 高，达到 3.78%，2009 年、2010 年较低，低于 3.2%，2011 年回 升，但也只达到 3.45%，建设银行总资产周转率的高低反映了 建行资产的利用效率，相较于同行业其他银行来说，建设银行 资产利用效率一般。建设银行应采取措施提高各项资产的利 用效率和管理质量，以提高总资产的周转率。 资产收益率分析：建设银行资产收益率除 2009 年下降 0.07%，剩余则呈上升趋势，且资产收益率始终高于 1.2%，高 于同行业平均水平。从表 2 可以看出，2009 年建行资产收益率 比 2008 年下降，主要是由于建行总资产周转率下降 0.67%对 其的负面影响高于建行营业利润率上升 5.34%对其正面影响， 随着 2010 年、2011 年总资产周转率及营业利润率的双双上 升，资产收益率也平稳上升。 权益乘数分析：由表 2 可以看出建设银行 2008～2009 年 权益乘数变化并不是很大，在 15 左右波动，由表 1 也可以发 现建行总资产与负债均上升，但二者之比变化并不是很大。 以上分析表明，2008～2011 年间建设银行利息收入、净手 续费及佣金收入、其他收入等指标的上升带动营业利润率的 上升，但建设银行资产使用效率一般，有待提升，权益乘数也 有上升的空间，而且建设银行营业收入结构不尽合理，利息收 入在营业收入中所占比重过大，过于单一的收入来源增加了
资 产 收 益 率 （%） 1.31 1.24 1.32 1.47
主 营 业 务 利 润 率 （%） 34.62 39．96 41.68 42.62
总 资 产 周 转 率 （%） 3.78 3.11 3.17 3.45
权益乘数 15.17 15.5 14.66 14.20
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问题研究
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2010年 10，810，317，000，000 10，109，412，000，000 700，905，000，000 377，783，000，000 68，156，000，000 794，000，000 126，283，000，000 2，024，000，000 101，793，000，000 135，031，000，000 4，015，000，000 40，125，000，000
图 1 杜邦分析法财务评价指标体系
51
问题研究
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权益净利率也称净资产收益率，等于资产收益率与权益 乘数的乘积，是综合程度最高的盈利能力指标，也是一个综合 性极强、最具代表性的财务分析指标，是杜邦分析系统的核 心。公司财务管理的重要目标是实现股东财富最大化，净资产 收益率正是反映了股东投入资金的获利能力，反映了公司筹 资、投资和生产运营各方面经营活动的效率。
根据表 1 的财务数据计算建设银行 2008～2011 年杜邦分 析法中涉及到的盈利能力指标见表 2。
2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-12-31
表 2 2008～2011 年盈利能力指标比较
净 资 产 收 益 率 （%） 19.87 19.22 19.35 20.87
及附加业务管理费、资产减值损失等。要想提高主营业务利润 率，必须一方面提高营业收入，另一方面降低各种营业支出， 这样才能使净利润的增长快于主营业务收入的增长，从而使 主营业务利润率得到提高。
总资产周转率指企业主营业务收入与资产总额之间的比 率，资产总额等于资产期初余额与期末余额的算术平均数。该 指标是用以衡量企业总资产是否得到充分利用的比率，总资 产周转速度的快慢，也意味着总资产利用效率的高低。
三 、上 市 商 业 银 行 盈 利 能 力 分 析 — — — 以 建 设 银 行 为 例 本文选取 2008、2009、2010、2011 年建设银行年报中相关 财务数据（见表 1），使用杜邦分析法进行研究。
表 1 建设银行 2008～Hale Waihona Puke Baidu011 年主要财务数据
资产总额 负债总额 所有者权益总额 利息收入 净手续费及佣金收入 其他净收入 利息支出 手续费及佣金支出 销售费用 净利润 投资收益 所得税费用
2011年 12，281，834，000，000 11，465，173，000，000 816，661，000，000 482，247，000，000 89，494，000，000 1，747，000，000 177，675，000，000 2，500，000，000 118，294，000，000 169，439，000，000 3，722，000，000 49，668，000，000
关键词：上市商业银行；盈利能力；实证分析
一、引言 中国的上市商业银行面临着一个全新的竞争时代，提高我国上 市商业银行竞争力以应对银行经营环境的变化、保证银行长期稳定 发展已成为各银行刻不容缓急需研究的课题，提高上市商业银行的 竞争力本质上是提高银行的盈利能力、发展能力和风险控制能力。其 中，占主导地位的是银行的盈利能力，不断提升盈利能力是银行经营 的核心目标与重要任务。 目前，关于我国上市商业银行盈利能力实证分析主要有两大类 分析方法:一类是趋势分析法，即通过能够反映上市商业银行盈利能 力的各种指标，把各个上市商业银行的盈利情况进行纵向比较，从而 对上市商业银行的盈利能力总体发展趋势进行评价；一类是通过杜 邦财务分析法，把上市商业银行的净资产收益率层层分解，找出上市 商业银行盈利能力方面存在的问题，以提高商业银行的盈利能力。本 文主要运用杜邦分析法，以中国建设银行为例，分析我国上市商业银 行的盈利能力。 二、基于杜邦分析法的上市商业银行盈利能力评价指标 杜邦财务分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率 之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美 国杜邦公司使用，故称之为杜邦财务分析法。其基本思想是以企业净 资产收益率为核心指标，将偿债能力、资产运营能力、盈利能力有机 结合起来，层层分析、逐步深入，构成一个完整的分析系统，全面、直 观、系统地反映公司的财务状况，其目标在于具体追踪影响净资产收 益率的因素，从而满足投资者、经营者及其他相关人员和机构通过财 务分析进行绩效评价，了解企业主要效益指标发生变动原因的需要。 杜邦分析法财务评价指标体系见图 1。