国际金融简答题

·简答题

1、什么是国际收支？你是如何理解的？

国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为1年），因与其他国家或地区所发生贸易、非贸易以及资本往来而引起的国际间的资金收支（包括货币收支以及用货币表示的资财转移）。真正理解国际收支的概念，必须把握以下几点：

（1）国际收支是一个流量概念；

（2）国际收支所反映的内容是经济交易；

（3）一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的；（4）国际收支是一个事后的概念。

2、简述国际收支失衡的主要原因。

导致一国的国际收支产生不平衡的原因多种多样，既有客观的又有主观的，既有内部的又有外部的，既有经济的又有政治和社会的，既有企业或个人的又有当局政策和管理上的，既有经济水平的又有经济结构的，既有宏观的又有微观的。但概括起来主要表现在以下几个方面：

（1）经济周期性变化的影响；（2）世界各国经济发展不平衡的影响；（3）货币价值变动的影响；

（4）世界经济结构变化的影响；（5）偶发性因素的影响；（6）国际游资流动性因素的影响。

3、什么是国际储备？其主要作用是什么？

国际储备是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。国际储备是体现一个国家经济实力的重要标志致意。各国保持国际储备可能有各种各样的目的，但就国际储备的基本作用来讲，主要有以下三个方面：

（1）维持国际支付能力，弥补国际收支差额；（2）干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定；

（3）作为国家对外借债和偿还外债的信用保证。

4、什么是外汇汇率？其标价方法主要有哪几种？

外汇汇率又称外汇牌价（或外汇汇价、外汇行市），是两国货币之间的汇兑比率。简单地说，它是两国货币之间的相对比价，是一国货币用另一国货币表示的价格。其标价方法主要有：

（1）直接标价法。直接标价法，也称价格标价法，是指用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。

（2）间接标价法。间接标价法又称数量标价法，是指以外国货币表示本国货币的价格，就是说，用1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币，叫做间接标价法。

（3）美元标价法。美元标价法，是以1个单位的美元为标准，折合成一定数额的其他国家货币来表示汇率的方法。

5、简述汇率变动的影响因素。

一国汇率的变动要受到许多因素的影响，既包括经济因素，又包括政治因素，而许多因素之间又有互相联系和制约的关系，随着国际政治、经济形势的发展，这

些因素所占的地位经常发生变化，而且相同的因素在不同的国家、不同的时间所起的作用各不相同。因此，汇率的变动是一个极复杂的问题。下面从几个方面分析影响汇率变动的重要因素。

（1）物价水平和通货膨胀；（2）国际收支状况的影响；（3）国内外利率水平差异的影响；

（4）经济增长差异的影响；（5）汇率政策的影响；（6）外汇投机力量的影响；（7）心理预期因素的影响；（8）政治因素的影响。

6.简述以邻为壑政策。

一种保护主义政策，通常指为改善本国就业状况而不顾一国就业的增加必然造成其贸易伙伴就业的减少。竞争性货币贬值以邻为壑、转嫁危机的诱导贬值的汇率政策的最终后果是既害人又害己。

货币扩张的经济效应：1）它造成本国产出的上升。与一国条件下相比，此处货币政策对本国产出的扩张效应略低，这是因为本国货币扩张造成了世界利率水平的下降，本国货币贬值幅度减少了。2）它造成外国产出的下降，即国内货币政策对外国经济有负的溢出效应。这一负的溢出效应是因为在本国收入增加通过收入机制带来外国国民收入一定增加的同时，本国较低的利率通过利率机制使本国货币贬值。外国货币升值，这使得外国经常项目恶化从而带来外国国民收入更大程度的下降。因此，此时的本国货币扩张是一种典型的“以邻为壑”政策，本国产出扩张的一部分是以外国产出的相应下降实现的。

7.简述亚洲美元市场的发展原因。

亚洲美元是亚洲（包括大洋洲）各商业银行的境外美元及其它可自由兑换货币的存和贷款。它首先在新加坡出现，币种也主要是美元，后来逐渐扩展到日本、香港和澳大利亚等地，币种也增加到德国马克、瑞士法郎、日元和荷兰盾等14种货币。因美元所占比重最大，故称“亚洲美元”。存放亚洲美元可以获得一定的优惠待遇，比如：存款不受外汇管制的限制，不纳付利息所得税，经办银行不缴纳准备金，可以自由转让抵押等。

亚洲美元市场形成和发展的原因是：（1）亚洲一些国家和地区经济建设发展较快，对短期资金需求较多，短期存款利率高于欧洲美元市场和美国国内市场，因而吸引了大批短期美元资金流入亚洲市场。仅新加坡、香港、马尼拉三个市场的存款总额，1981年就达到1200亿美元。（2）美国政府1963年开始征收利息平衡税，限制美元外流，跨国公司在海外寻求资金时，希望在亚太地区有一个经营美元的中心，以便对资金的调拨有较大的弹性。（3）新加坡政府努力使本地尽快建设成为国际金融中心，欢迎信誉较高的外国银行到新加坡设立分行经营外币，并逐步取消外汇管制，对外汇存款给予免除利息所得税的优待。亚洲美元的形成，对新加坡、香港、马尼拉以及东京等地的金融活动产生重大影响。

8.简述垄断优势说。

垄断优势理论是最早研究对外直接投资的独立理论，它产生于本世纪60年代初，在这以前基本上没有独立的对外直接投资理论。1960年美国学者海默（Stephen Hymer）在他的博士论文中提出了以垄断优势来解释对外直接投资的理论。

海默研究了美国企业对外直接投资的工业部门构成，发现直接投资和垄断的工业部门结构有关，美国从事对外直接投资的企业主要集中在具有独特优势的少数部门。美国企业走向国际化的主要动机是为了充分利用自己独占性的生产要素优势，以谋取高额利润。所谓独占性的生产要素是指企业所具有的各种优势，这些优势具体表现在技术先进、规模经济、管理技能、资金实力、销售渠道等方面。海默认为，其他国家的对外直接投资也与部门的垄断程度较高有关。另一方面海默还分析了产品和生产要素市场的不完全性对对外直接投资的影响。在市场完全的情况下，国际贸易是企业参与国际市场或对外扩张的唯一方式，企业将根据比较利益原则从事进出口活动。但在现实生活中，市场是不完全的，这种产品和生产要素市场的不完全性为对外直接投资打开大门。所谓市场的不完全性指的也就是市场上存在着不完全竞争，市场上存在着一些障碍和干扰，如：关税和非关税壁垒的存在，少数卖主或买主能够凭借控制产量或购买量来影响市场价格决定的现象的存在，政府对价格和利润的管制等等。正是由于上述障碍和干扰的存在严重阻碍了国际贸易的顺利进行，减少了贸易带来的益处，从而导致企业利用自己所拥有的垄断优势通过对外直接投资参与国际市场。

9.简述外汇投机的概念和形态。

外汇投机是指根据对汇率变动的预期，有意保持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动赚取利润的行为。分为即期投机和远期投机，其中远期投机一种叫“买空”或“做多头”，另一种叫“卖空”或“做空头”。

买空：投机者根据自己的专业知识和各方面信息进行判断，当预计某种货币汇率将上升，便预先买进该种货币，称为做多头，待今后价格上升后再出售。卖空：若预计某种货币的汇率将要下降，便预先出售该种货币，称为做空头，待今后价格下降，再买进以抵补空头。

10.简述固定汇率制的长处和短处。

与浮动汇率制度相比，固定汇率制度的有利方面主要有：

1）固定汇率制度更有利于国际贸易和投资的发展；

2）固定汇率制度使各国不易进行汇率的竞相贬值；

3）政府为了维持固定利率就不能以可能引发通货膨胀的速度增加货币供应量。

固定汇率制度的弊端主要有：

1）固定汇率制度不利于发挥汇率对国际收支的自动调节作用；

2）不能很好地经受国际游资的冲击，同时又必须持有大量的国际储备；

3）固定汇率制度下，不易协调内外经济均衡。

11.简述完全竞争说。

代表人物：麦克杜加尔（G.·D·A macdougall）

主要观点：国际投资（主要是证券投资）是属于国际资本流动理论。这是个在完全竞争的市场上套利的过程。由于各国利率的差异引起资本在国际间流动。资本从资本丰裕的国家流向资本稀缺的国家，直到利差消失为止。这是投资利润达到最大化，也正是投资的边际收益率与利率相等的时候。