第十四章宏观经济政策
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第十四章 宏观经济政策
一、宏观经济政策的四大目标 二、需求管理政策 三、供给管理政策
一、宏观经济政策的目标
四大目标：
充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡 将失业率和通货膨胀率保持在社会 能够接受的范围内， 能够接受的范围内， 经济要适度增长， 经济要适度增长， 国际收支则既无逆差也无顺差。 国际收支则既无逆差也无顺差。
二、需求管理政策 （一）财政政策
1、财政政策的内容 内容 （1）政府支出： ）政府支出： 政府购买：对产品与劳务的购买。 政府购买：对产品与劳务的购买。 政府公共工程支出 转移支付：各种福利支出、补贴。 转移支付：各种福利支出、补贴。 （2）税收 ） 》个人所得税 》公司所得税 》其他税收
2、财政政策的运用
3、赤字财政政策
经济萧条时期， 经济萧条时期， 增加政府支出，减少政府税收，出现支出大于收入的财政。 增加政府支出，减少政府税收，出现支出大于收入的财政。 债务人是国家， 债务人是国家，债权人是 公众， 公众，国家与公众的根本 利益是一致的。 利益是一致的。 政权稳定，债务偿有保证， 政权稳定，债务偿有保证， 不会引起信用危机。 不会引起信用危机。 债务用于发展经济， 债务用于发展经济，使政 府有能力偿还债务， 府有能力偿还债务，弥补 赤字。 赤字。
货币创造总量 货币创造总量
R D= r
式中
R为最初存款 r为法定存款准备率
商业银行体系所能创造出来的货币量（）。 商业银行体系所能创造出来的货币量（）。 A.与法定准备率成正比 与法定准备率成正比 B.与法定准备率成反比 与法定准备率成反比 C.与最初存款成正比 与最初存款成正比 D.与最初存款成反比 与最初存款成反比 E.与利息率成反比 与利息率成反比
思考题： 思考题： 模型、 用IS-LM模型、AD-AS模型分析政府增 模型 模型分析政府增 加支出对国民收入、利息率、价格、 加支出对国民收入、利息率、价格、就业的 影响。 影响。
3、内在稳定器
某些财政政策具有自动的调节经济，使经济 稳定的机制。也就是自动在经济过热的时候 使其降温，而在经济过冷的时候使其升温。
思考题： 用IS-LM模型、AD-AS模型分析央行提高贴现率 对国民收入、就业、价格以及利息率的影响。
宏观经济政策工具有： 需求管理：通过调节总需求来达到一定的
政策目标。
供给管理：通过对总供给的调节，来达到
一定的政策目标。
国际经济政策：通过外贸、汇率、对 外投资等政策来达到一定的政策目标。
宏观经济政策的发展
第一阶段：20世纪30年代到二战前。宏观经济政策的试 20世纪30年代到二战前。 20世纪30年代到二战前 验时期。 验时期。 第二阶段：二战后 20世纪60年代末。国家全面而系统 二战后—20世纪60年代末。 二战后 20世纪60年代末 地干预经济，宏观经济政策进行了一个新时期。 地干预经济，宏观经济政策进行了一个新时期。 第三阶段：20世纪70年代初。自由放任思潮复兴。 20世纪70年代初。自由放任思潮复兴。 20世纪70年代初 第四阶段：20世纪90年代以来，又强调国家干预经济。 ：20世纪90年代以来 又强调国家干预经济。 世纪90年代以来，
凯恩斯主义经济学 家认为， 家认为，赤字财政 政策不仅是必要的， 政策不仅是必要的， 而且也是可能的
ห้องสมุดไป่ตู้
借债发展， 借债发展，发展还债
（二）货币政策
1、基本知识 （1）银行制度 ） 中央银行：银行的银行；代表国家发行纸币； 中央银行：银行的银行；代表国家发行纸币；
运用货币政策调节经济。 运用货币政策调节经济。
四大目标的内在矛盾： 四大目标的内在矛盾： 充分就业不利于物价稳定 充分就业有利于经济增长， 充分就业有利于经济增长，却不利于国际收 支平衡。因为居民有钱了就要购买外国商品， 支平衡。因为居民有钱了就要购买外国商品， 这就会形成国际收支逆差的压力 经济增长不利于物价稳定，会造成通货膨胀。 经济增长不利于物价稳定，会造成通货膨胀。
指中央银行规定商业银行必须将其存款的一部分 缴纳中央银行作为准备金的制度。 缴纳中央银行作为准备金的制度。
如降低准备率，增加货币量，利率下降； 如降低准备率，增加货币量，利率下降； 如提高准备率，减少货币量，利率上升。 如提高准备率，减少货币量，利率上升。
4、货币政策的运用 货币政策的运用
繁荣时期： 繁荣时期： 紧缩性货币政策 中央银行公开市场抛出债券，提高存款准备金率， 中央银行公开市场抛出债券 ， 提高存款准备金率 ， 提高再 贴现率， 贴现率，严格贴现条件 减少货币供给，遏制总需求的作用，降低通货膨胀率。 减少货币供给，遏制总需求的作用，降低通货膨胀率。 萧条时期： 萧条时期： 扩张性货币政策 中央银行公开市场买入国债，降低存款准备金率， 中央银行公开市场买入国债，降低存款准备金率，降低再贴 现率， 现率，放松贴现条件 增加货币供给，刺激总需求，使经济摆脱萧条，增加就业。 增加货币供给，刺激总需求，使经济摆脱萧条，增加就业。
经济繁荣时期， 经济繁荣时期， 时期 紧缩性财政政策＝ 紧缩性财政政策＝增税和减支 财政政策 增税：减少居民和企业的可支配收入， 增税： 减少居民和企业的可支配收入 ，从 而减少居民和企业的消费和投资。 而减少居民和企业的消费和投资。 减少政府支出：减少公共工程支出与购买 ， 减少政府支出：减少公共工程支出与购买， 会抑制私人投资。 会抑制私人投资 。 减少转移支付可以减少 个人消费，会压抑总需求。 个人消费，会压抑总需求。
（3）银行创造货币机制
银行吸收了100元“原始 元 银行吸收了 存款” 其中20元 存款”，其中 元“缴存 存款准备金” 剩下的80 存款准备金”，剩下的 元放贷款(假定法定准备金率为 假定法定准备金率为 20%)； 客户得到了80元贷款后 元贷款后， 客户得到了 元贷款后， 用于支付给另一个客户。 用于支付给另一个客户。
商业银行：吸收存款；发放贷款；代客结算。 商业银行：吸收存款；发放贷款；代客结算。
（2）法定准备金率： ）法定准备金率： 中央银行以法律形式规定的商业银行在所 吸收存款中必须保持的准备金的比例。 吸收存款中必须保持的准备金的比例。 目的： 目的： 保证存款人及时、足额地提取现金； 保证存款人及时、足额地提取现金； 规范商业银行的信用创造活动， 规范商业银行的信用创造活动，防止它们 不适当地扩张存款，增加银行体系的风险； 不适当地扩张存款，增加银行体系的风险； 调节货币供应量。 调节货币供应量。
我国法定准备金率的历次调整
1985年： 统一为 年 统一为10%。 。 1987年：从10%上调为 上调为12%。 年 上调为 。 1988年：进一步上调为 年 进一步上调为13%。 。 1998年3月21日：下调到8%。 年 月 日 下调到 。 1999年11月21日：下调到 。 年 月 日 下调到6%。 2003年9月21日：调高至 。 年 月 日 调高至7%。 2004年4月25日：调高至 年 月 日 调高至7.5% 2006年7月5日：提高到 年 月 日 提高到8.0% 2006年8月15日 ：提高到8.5% 年 月 日 提高到 2006年11月15日：上调为 年 月 日 上调为9% 2007年1月15日：调为 年 月 日 调为9.5% 2007年2月25日：调为 年 月 日 调为10% 2007年4月16日：调为 年 月 日 调为10.5% 2007年5月15日：调至11% 年 月 日 调至 2007年6月5日： 调至 年 月 日 调至11.5% 2007年8月15日：调至 年 月 日 调至12% 2007年09月25日，调至 年 月 日 调至12.5% 2007年10月25日，调至13% 年 月 日 调至 2007年11月11日，调至 年 月 日 调至13.5% 2007年12月25日,调至 年 月 日 调至 调至14.5% 2008年1月25日，调至 年 月 日 调至15% 2008年3月25日 ，调到 年 月 日 调到15.5% 2008年4月25日，调到 年 月 日 调到16%
经济萧条时期， 经济萧条时期， 时期 扩张性财政政策＝ 扩张性财政政策＝减税和增支 财政政策 减税： 增加企业和居民的可支配收入， 减税 ： 增加企业和居民的可支配收入 ， 增 加消费和投资； 加消费和投资； 增加政府支出： 增加公共工程支出与购买 ， 增加政府支出 ： 增加公共工程支出与购买， 会刺激私人投资， 直接刺激总需求。 会刺激私人投资 ， 直接刺激总需求 。 增加 转移支付可以增加个人消费， 转移支付可以增加个人消费 ， 会刺激总需 求。
（2）贴现政策 ）
商业银行向中央银行贷款所付的利率就称再 贴现率。 贴现率。
政策有： 变动贴现率，变动贴现条件。 如降低贴现率，放松贴现条件， 如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行得到更多的资 增加流通中的货币供给量，降低利息率。 金，增加流通中的货币供给量，降低利息率。 反之。 反之。
（3）法定存款准备金制度 ）
2、凯恩斯主义货币政策的机制
货币政策是通过对货币供给量的调节来调节利 息率，再通过利率的变动来影响总需求的。 息率，再通过利率的变动来影响总需求的。
货币量
利率
总需求
3、货币政策主要工具
（1）公开市场业务：中央银行在公开市场上买卖政 公开市场业务： 府债券，买进或卖出有价证券。其目的不是牟利 其目的不是牟利， 府债券，买进或卖出有价证券 其目的不是牟利， 而是调节货币供应量和利率。 而是调节货币供应量和利率。 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如卖出债券，减少货币量，利率上升。 如卖出债券，减少货币量，利率上升。
个人所得税 公司所得税 各种转移支付.
内在稳定器的机制
通货膨胀时期： 通货膨胀时期： 适用累进所得税率提高， 居民和企业收入增加 >>>适用累进所得税率提高，政府给予 适用累进所得税率提高 的福利补贴减少>>>企业和居民的收入相对减少 企业和居民的收入相对减少>>>消费和投 的福利补贴减少 企业和居民的收入相对减少 消费和投 资可以减少>>>减轻通货膨胀的程度。 减轻通货膨胀的程度。 资可以减少 减轻通货膨胀的程度 经济萧条时期： 经济萧条时期： 居民和企业的收入减少>>>适用所得税率下降，政府给予的 适用所得税率下降， 居民和企业的收入减少 适用所得税率下降 福利补贴增加>>>企业和居民的收入相对增加 企业和居民的收入相对增加>>>消费和投资 福利补贴增加 企业和居民的收入相对增加 消费和投资 也可以增加>>>减轻经济萧条的程度。 减轻经济萧条的程度。 也可以增加 减轻经济萧条的程度 内在稳定器的局限性： 内在稳定器的局限性： 是自发调节，可缓解经济过热或者过冷；但调节作用有限。 是自发调节，可缓解经济过热或者过冷；但调节作用有限。
另一个客户将这80元资金存 另一个客户将这 元资金存 入另一家银行； 入另一家银行； 这家银行在缴存16元存款准 这家银行在缴存 元存款准 备金后， 元贷款。 备金后，放64元贷款。 元贷款
进行了无限回合后，在最初存进银行的 进行了无限回合后，在最初存进银行的100元 元 原始存款”全部变成准备金后停止。 “原始存款”全部变成准备金后停止。 最后银行总体的账户上负债有500元存款，资产 元存款， 最后银行总体的账户上负债有 元存款 有400元贷款和 元贷款和100元准备金。 元准备金。 元贷款和 元准备金
（4）金融市场
又称公开市场，是各种信用工具交易的场所， 又称公开市场，是各种信用工具交易的场所，中央 银行主要通过在公开市场上的活动来运用货币政策 调节经济。 调节经济。 金融市场又分为货币市场和资本市场。 货币市场是从事短期信用工具买卖的市场， 货币市场是从事短期信用工具买卖的市场，如商业 是从事短期信用工具买卖的市场 票据、国库券等。 票据、国库券等。 资本市场是从事长期信用工具买卖的场所，如公债、 资本市场是从事长期信用工具买卖的场所，如公债、 是从事长期信用工具买卖的场所 公司债券、股票等。 公司债券、股票等
一、宏观经济政策的四大目标 二、需求管理政策 三、供给管理政策
一、宏观经济政策的目标
四大目标：
充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡 将失业率和通货膨胀率保持在社会 能够接受的范围内， 能够接受的范围内， 经济要适度增长， 经济要适度增长， 国际收支则既无逆差也无顺差。 国际收支则既无逆差也无顺差。
二、需求管理政策 （一）财政政策
1、财政政策的内容 内容 （1）政府支出： ）政府支出： 政府购买：对产品与劳务的购买。 政府购买：对产品与劳务的购买。 政府公共工程支出 转移支付：各种福利支出、补贴。 转移支付：各种福利支出、补贴。 （2）税收 ） 》个人所得税 》公司所得税 》其他税收
2、财政政策的运用
3、赤字财政政策
经济萧条时期， 经济萧条时期， 增加政府支出，减少政府税收，出现支出大于收入的财政。 增加政府支出，减少政府税收，出现支出大于收入的财政。 债务人是国家， 债务人是国家，债权人是 公众， 公众，国家与公众的根本 利益是一致的。 利益是一致的。 政权稳定，债务偿有保证， 政权稳定，债务偿有保证， 不会引起信用危机。 不会引起信用危机。 债务用于发展经济， 债务用于发展经济，使政 府有能力偿还债务， 府有能力偿还债务，弥补 赤字。 赤字。
货币创造总量 货币创造总量
R D= r
式中
R为最初存款 r为法定存款准备率
商业银行体系所能创造出来的货币量（）。 商业银行体系所能创造出来的货币量（）。 A.与法定准备率成正比 与法定准备率成正比 B.与法定准备率成反比 与法定准备率成反比 C.与最初存款成正比 与最初存款成正比 D.与最初存款成反比 与最初存款成反比 E.与利息率成反比 与利息率成反比
思考题： 思考题： 模型、 用IS-LM模型、AD-AS模型分析政府增 模型 模型分析政府增 加支出对国民收入、利息率、价格、 加支出对国民收入、利息率、价格、就业的 影响。 影响。
3、内在稳定器
某些财政政策具有自动的调节经济，使经济 稳定的机制。也就是自动在经济过热的时候 使其降温，而在经济过冷的时候使其升温。
思考题： 用IS-LM模型、AD-AS模型分析央行提高贴现率 对国民收入、就业、价格以及利息率的影响。
宏观经济政策工具有： 需求管理：通过调节总需求来达到一定的
政策目标。
供给管理：通过对总供给的调节，来达到
一定的政策目标。
国际经济政策：通过外贸、汇率、对 外投资等政策来达到一定的政策目标。
宏观经济政策的发展
第一阶段：20世纪30年代到二战前。宏观经济政策的试 20世纪30年代到二战前。 20世纪30年代到二战前 验时期。 验时期。 第二阶段：二战后 20世纪60年代末。国家全面而系统 二战后—20世纪60年代末。 二战后 20世纪60年代末 地干预经济，宏观经济政策进行了一个新时期。 地干预经济，宏观经济政策进行了一个新时期。 第三阶段：20世纪70年代初。自由放任思潮复兴。 20世纪70年代初。自由放任思潮复兴。 20世纪70年代初 第四阶段：20世纪90年代以来，又强调国家干预经济。 ：20世纪90年代以来 又强调国家干预经济。 世纪90年代以来，
凯恩斯主义经济学 家认为， 家认为，赤字财政 政策不仅是必要的， 政策不仅是必要的， 而且也是可能的
ห้องสมุดไป่ตู้
借债发展， 借债发展，发展还债
（二）货币政策
1、基本知识 （1）银行制度 ） 中央银行：银行的银行；代表国家发行纸币； 中央银行：银行的银行；代表国家发行纸币；
运用货币政策调节经济。 运用货币政策调节经济。
四大目标的内在矛盾： 四大目标的内在矛盾： 充分就业不利于物价稳定 充分就业有利于经济增长， 充分就业有利于经济增长，却不利于国际收 支平衡。因为居民有钱了就要购买外国商品， 支平衡。因为居民有钱了就要购买外国商品， 这就会形成国际收支逆差的压力 经济增长不利于物价稳定，会造成通货膨胀。 经济增长不利于物价稳定，会造成通货膨胀。
指中央银行规定商业银行必须将其存款的一部分 缴纳中央银行作为准备金的制度。 缴纳中央银行作为准备金的制度。
如降低准备率，增加货币量，利率下降； 如降低准备率，增加货币量，利率下降； 如提高准备率，减少货币量，利率上升。 如提高准备率，减少货币量，利率上升。
4、货币政策的运用 货币政策的运用
繁荣时期： 繁荣时期： 紧缩性货币政策 中央银行公开市场抛出债券，提高存款准备金率， 中央银行公开市场抛出债券 ， 提高存款准备金率 ， 提高再 贴现率， 贴现率，严格贴现条件 减少货币供给，遏制总需求的作用，降低通货膨胀率。 减少货币供给，遏制总需求的作用，降低通货膨胀率。 萧条时期： 萧条时期： 扩张性货币政策 中央银行公开市场买入国债，降低存款准备金率， 中央银行公开市场买入国债，降低存款准备金率，降低再贴 现率， 现率，放松贴现条件 增加货币供给，刺激总需求，使经济摆脱萧条，增加就业。 增加货币供给，刺激总需求，使经济摆脱萧条，增加就业。
经济繁荣时期， 经济繁荣时期， 时期 紧缩性财政政策＝ 紧缩性财政政策＝增税和减支 财政政策 增税：减少居民和企业的可支配收入， 增税： 减少居民和企业的可支配收入 ，从 而减少居民和企业的消费和投资。 而减少居民和企业的消费和投资。 减少政府支出：减少公共工程支出与购买 ， 减少政府支出：减少公共工程支出与购买， 会抑制私人投资。 会抑制私人投资 。 减少转移支付可以减少 个人消费，会压抑总需求。 个人消费，会压抑总需求。
（3）银行创造货币机制
银行吸收了100元“原始 元 银行吸收了 存款” 其中20元 存款”，其中 元“缴存 存款准备金” 剩下的80 存款准备金”，剩下的 元放贷款(假定法定准备金率为 假定法定准备金率为 20%)； 客户得到了80元贷款后 元贷款后， 客户得到了 元贷款后， 用于支付给另一个客户。 用于支付给另一个客户。
商业银行：吸收存款；发放贷款；代客结算。 商业银行：吸收存款；发放贷款；代客结算。
（2）法定准备金率： ）法定准备金率： 中央银行以法律形式规定的商业银行在所 吸收存款中必须保持的准备金的比例。 吸收存款中必须保持的准备金的比例。 目的： 目的： 保证存款人及时、足额地提取现金； 保证存款人及时、足额地提取现金； 规范商业银行的信用创造活动， 规范商业银行的信用创造活动，防止它们 不适当地扩张存款，增加银行体系的风险； 不适当地扩张存款，增加银行体系的风险； 调节货币供应量。 调节货币供应量。
我国法定准备金率的历次调整
1985年： 统一为 年 统一为10%。 。 1987年：从10%上调为 上调为12%。 年 上调为 。 1988年：进一步上调为 年 进一步上调为13%。 。 1998年3月21日：下调到8%。 年 月 日 下调到 。 1999年11月21日：下调到 。 年 月 日 下调到6%。 2003年9月21日：调高至 。 年 月 日 调高至7%。 2004年4月25日：调高至 年 月 日 调高至7.5% 2006年7月5日：提高到 年 月 日 提高到8.0% 2006年8月15日 ：提高到8.5% 年 月 日 提高到 2006年11月15日：上调为 年 月 日 上调为9% 2007年1月15日：调为 年 月 日 调为9.5% 2007年2月25日：调为 年 月 日 调为10% 2007年4月16日：调为 年 月 日 调为10.5% 2007年5月15日：调至11% 年 月 日 调至 2007年6月5日： 调至 年 月 日 调至11.5% 2007年8月15日：调至 年 月 日 调至12% 2007年09月25日，调至 年 月 日 调至12.5% 2007年10月25日，调至13% 年 月 日 调至 2007年11月11日，调至 年 月 日 调至13.5% 2007年12月25日,调至 年 月 日 调至 调至14.5% 2008年1月25日，调至 年 月 日 调至15% 2008年3月25日 ，调到 年 月 日 调到15.5% 2008年4月25日，调到 年 月 日 调到16%
经济萧条时期， 经济萧条时期， 时期 扩张性财政政策＝ 扩张性财政政策＝减税和增支 财政政策 减税： 增加企业和居民的可支配收入， 减税 ： 增加企业和居民的可支配收入 ， 增 加消费和投资； 加消费和投资； 增加政府支出： 增加公共工程支出与购买 ， 增加政府支出 ： 增加公共工程支出与购买， 会刺激私人投资， 直接刺激总需求。 会刺激私人投资 ， 直接刺激总需求 。 增加 转移支付可以增加个人消费， 转移支付可以增加个人消费 ， 会刺激总需 求。
（2）贴现政策 ）
商业银行向中央银行贷款所付的利率就称再 贴现率。 贴现率。
政策有： 变动贴现率，变动贴现条件。 如降低贴现率，放松贴现条件， 如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行得到更多的资 增加流通中的货币供给量，降低利息率。 金，增加流通中的货币供给量，降低利息率。 反之。 反之。
（3）法定存款准备金制度 ）
2、凯恩斯主义货币政策的机制
货币政策是通过对货币供给量的调节来调节利 息率，再通过利率的变动来影响总需求的。 息率，再通过利率的变动来影响总需求的。
货币量
利率
总需求
3、货币政策主要工具
（1）公开市场业务：中央银行在公开市场上买卖政 公开市场业务： 府债券，买进或卖出有价证券。其目的不是牟利 其目的不是牟利， 府债券，买进或卖出有价证券 其目的不是牟利， 而是调节货币供应量和利率。 而是调节货币供应量和利率。 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如卖出债券，减少货币量，利率上升。 如卖出债券，减少货币量，利率上升。
个人所得税 公司所得税 各种转移支付.
内在稳定器的机制
通货膨胀时期： 通货膨胀时期： 适用累进所得税率提高， 居民和企业收入增加 >>>适用累进所得税率提高，政府给予 适用累进所得税率提高 的福利补贴减少>>>企业和居民的收入相对减少 企业和居民的收入相对减少>>>消费和投 的福利补贴减少 企业和居民的收入相对减少 消费和投 资可以减少>>>减轻通货膨胀的程度。 减轻通货膨胀的程度。 资可以减少 减轻通货膨胀的程度 经济萧条时期： 经济萧条时期： 居民和企业的收入减少>>>适用所得税率下降，政府给予的 适用所得税率下降， 居民和企业的收入减少 适用所得税率下降 福利补贴增加>>>企业和居民的收入相对增加 企业和居民的收入相对增加>>>消费和投资 福利补贴增加 企业和居民的收入相对增加 消费和投资 也可以增加>>>减轻经济萧条的程度。 减轻经济萧条的程度。 也可以增加 减轻经济萧条的程度 内在稳定器的局限性： 内在稳定器的局限性： 是自发调节，可缓解经济过热或者过冷；但调节作用有限。 是自发调节，可缓解经济过热或者过冷；但调节作用有限。
另一个客户将这80元资金存 另一个客户将这 元资金存 入另一家银行； 入另一家银行； 这家银行在缴存16元存款准 这家银行在缴存 元存款准 备金后， 元贷款。 备金后，放64元贷款。 元贷款
进行了无限回合后，在最初存进银行的 进行了无限回合后，在最初存进银行的100元 元 原始存款”全部变成准备金后停止。 “原始存款”全部变成准备金后停止。 最后银行总体的账户上负债有500元存款，资产 元存款， 最后银行总体的账户上负债有 元存款 有400元贷款和 元贷款和100元准备金。 元准备金。 元贷款和 元准备金
（4）金融市场
又称公开市场，是各种信用工具交易的场所， 又称公开市场，是各种信用工具交易的场所，中央 银行主要通过在公开市场上的活动来运用货币政策 调节经济。 调节经济。 金融市场又分为货币市场和资本市场。 货币市场是从事短期信用工具买卖的市场， 货币市场是从事短期信用工具买卖的市场，如商业 是从事短期信用工具买卖的市场 票据、国库券等。 票据、国库券等。 资本市场是从事长期信用工具买卖的场所，如公债、 资本市场是从事长期信用工具买卖的场所，如公债、 是从事长期信用工具买卖的场所 公司债券、股票等。 公司债券、股票等