《第5章债券及股票估价》习题(含答案解析)

《第五章债券和股票估价》习题

一、单项选择题

1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（）元。

A、1000

B、1058.82

C、1028.82

D、1147.11

2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为

0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（）元。

A、12.08

B、11.77

C、10.08

D、12.20

3、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。

A、16%

B、8%

C、10%

D、12%

4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（）元。

A、11%和21%

B、10%和20%

C、14%和21%

D、12%和20%

5、下列有关债券的说法中，正确的是（）。

A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值

C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值

D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低

6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）

A、债券A的价值较高

B、债券B的价值较高

C、两只债券的价值相同

D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低

7、某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（）。

A、16.0%

B、16.6%

C、18.0%

D、18.8%

8、对于分期付息债券而言，下列说法不正确的是（）。

A、随着付息频率的加快，折价发行的债券价值降低

B、随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高

C、随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变

D、随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高

9、某5年期债券，面值1000元，发行价1100元，票面利率4%，到期一次还本付息，发行日购入，准备持有至到期日，则下列说法不正确的是（）。

A、单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1200元

B、复利计息的情况下，到期的本利和为1200元

C、单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为1.76%

D、如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是1.5%（复利按年折现），则可以购买

10、下列有关股票概念的表述中，正确的是（）。

A、股票按股东所享有的权利，可分为可赎回股票和不可赎回股票

B、股票的价格由预期股利收益率和当时的市场利率决定，与其他因素无关

C、股票的价格受股票市场的影响，与公司经营状况无关

D、股利是公司对股东的回报，是公司税后利润的一部分

二、多项选择题

1、已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%，则下列说法不正确的有（）。

A、甲公司股票的β系数为2

B、甲公司股票的要求收益率为16%

C、如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为30

D、如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10%

2、股利的估计方法包括（）。

A、回归分析

B、时间序列的趋势分析

C、内插法

D、测试法

3、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有（）。

A、1020

B、1000

C、2204

D、1071

4、某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的是（）。

A、该债券的半年期利率为3%

B、该债券的有效年必要报酬率是6.09%

C、该债券的报价利率是6%

D、由于平价发行，该债券的报价利率与报价年必要报酬率相等

5、某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行时的市场利率为10%，债券面值为1000元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（）。

A、如果每年付息一次，则债券价值＝80×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）

B、如果每年付息两次，则债券价值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，10%，5）

C、如果每年付息两次，则债券价值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，5%，10）

D、如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值＝1400×（P/F，10%，5）

6、某企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有（）。

A、收到的利息

B、收到的本金

C、收到的资本利得

D、出售债券的收入

7、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（）。

A、最近一次发放的股利

B、投资的必要报酬率

C、β系数

D、股利增长率

三、计算题

1、甲公司欲投资购买债券，打算持有至到期日，要求的必要收益率为6%（复利、按年计息），目前有三种债券可供挑选：

（1）A债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，A债券是半年前发行的，现在的市场价格为1050元，计算A公司债券目前的价值为多少？是否值得购买？

（2）B债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，利随本清，目前的市场价格为1050元，已经发行两年，计算B公司债券目前的价值为多少？是否值得购买？

（3）C债券面值为1000元，5年期，四年后到期，目前市价为600元，期内不付息，到期还本，计算C债券的到期收益率为多少？是否值得购买？

（4）若甲公司持有B公司债券2年后，将其以1200元的价格出售，则投资报酬率为多少？