固定资产与无形资产概述.pptx

第一步：先预估一个贴现率，并按 此贴现率利用复利现值系数计算净 现值。如果计算出的净现值是正数， 说明预估的贴现率小于该项目的实 际内部报酬率，应提高贴现率，再 进行测算；如果计算出的净现值是 负数，说明预估的贴现率大于该项 目的实际内部报酬率，应降低贴现 率，再进行测算。
经过反复测算，要找出净现值由正 到负并比较接近于零的两个贴现率。
NPV=14603.60-12000=2603.60(元)
结论：两个方案的净现值均大于0，具 备可行性.但甲方案的净现值大于乙方 案。
（四）获利指数（现值指数）
评价标准：获利指标≥1方案可行
获利指标≤1方案不可行
（五）内部报酬率 内部报酬率法是指投资实际可望达
到的报酬率，或是使投资项目净现 值等于零的贴现率。其计算公式：
要求：试用净现值法确定方案的优劣。
解：甲方案 第一步：计算每年的营业现金净流量： N×C3F31%=）6000 － 2000 － （ 税 前 净 利 =6000 － 2000 － [ （ 6000 － 2000 －
10000／5）×33%] =6000－2000－（2000×33%） =6000－2000－660 =3340（元） 或5N=C3F314=02（00元0×）（1－33%） +10000／ 每年NCF相等
1、将每年的营业净现金流量折算成现 值；
如果每年的NCF相等。则按年金法折算成 现值；
如果每年的NCF不相等，则先对每年的 NCF进行贴现（复利现值），然后加以 合计。
2、将投资项目完结时所发生的现金流 量（如：固定资产残值收入或变价收入 等）进行贴现，折算为现值（复利现 值）。
3、将以上两项合计。计算未来报酬总 现值。
第二步：计算未来报酬总现值：
未来报酬总现值=3340×年金现值系数 （I=10%，N=5）
=3340×3.7908=12661.27
（元）
第三步。计算净现值
NPV=12661.27 － 10000=2661.27 （元）
乙方案 第一步：计算每年的营业现金净流量： N/5C]（F11=-[3830%00）－+（3010200－00（-2010200）00/5-2000 ） =2010+2000=4010 NCF2= （ 8000-3400-2000 ） （ 1-33% ）
未 来 报 酬 总 现 值 =4010* 复 利 现 值 系 数 （ I=10% ， N=1 ） +3742* 复 利 现 值 系 数 （ I=10% ， N=2 ） +3474* 复 利 现 值 系 数 （ I=10% ， N=3 ） +3260* 复 利 现 值 系 数 （I=10%，N=4）+2938*复利现值系数
即：
内部报酬率的具体计算过程： 如果每年的NCF相等，步骤如下： 第一步：计算年金现值系数
第二步：查年金现值系数表，在相 同的期数内，找出与上述年金现值 系数相邻近的较大和较小两个贴现 率。
第三步：根据上术两个邻近的贴现率和 年金现值系数，采用插值法计算出该投 资方案的内部报酬率。
如果每年的NCF不相等，则应按下列步 骤计算：
建设期――购建固定资产、垫付流动资 金
经营期――以货币减少为特征的各种支 出，即付现成本。
终结期――付现清理费用等。
（二）现金流入量―――货币资金增加
建设期――固定资产更改（以旧换新） 时，旧设备的变价收入。
经营期――销售收入（收现） 终结期――固定资产残值收入、垫付流
动资金收回。
（三）现金净流量（流入量与流出量差 额，主要表现在经营期）
+2000=3742 NCF3= （ 8000-3800-2000 ） （ 1-33% ）
+2000=3474 NCF4= （ 8000-4200-2000 ） （ 1-33% ）
+2000=3206 NCF5= （ 8000-4600-2000 ） （ 1-33% ）
+2000=2938
第二步：计算未来报酬总现值：
逐年后移
（二）投资回报率法
（三）净现值法
净现值（NPV）是投资项目投入使用后 的净现金流量按行业基准收益率或其它 设定折现率折成现值之和减去初始投资 之后的余额。
其计算公式：
净现值＝Σ投产后净现金流量－原始投资 额
净现值法可按下列步骤计算：
第一步，计算每年的营业净现金流量；
第二步，计算未来报酬总现值，又分：
第三步，计算净现值。
例：某厂拟购入设备以扩充生产能力， 现有甲、Hale Waihona Puke Baidu两种方案可供选择：
甲方案：需投资10000元，使用寿命为5 年，采用直线法计提折旧，5年后设备无 残 值 。 5 年 中 每 年 销 售 收 入 为 6000 元 ， 每年付现成本为2000元；
乙方案：需投资12000元，采用直线法 计提折旧，5年后设备有残值2000元，5 年中每年销售收入为8000元，付现成本 第一年为3000元、以后每年增加400元， 所得税率为33％，资金成本率为10％。
（
I=10%
，
N=5
）
=4010*0.9091+3742*0.8264
＋
3474*0.7513+3206*0.6830+2938*0.6209
+2000*
0.6209=3645.49+3092.39+2610.02+2189.
70+1824.20+
1241.8=14603.60
第三步：计算净现值：
固定资产与无形资产投资管理
第一节 第二节 第三节
固定资产投资决策 固定资产日常控制 无形资产投资管理
第一节 固定资产投资决策
一、现金流量 现金流量按其动态变化状况分为流入量、
流出量、净流量； 按投资经营全过程，分为建设（购建）
期、经营期和终结期的现金流量。
（一）现金流出量―――货币资金减少
会计利润＝销售收入－全部成本－所得 税
投资现金净流量＝流入量－流出量 ＝收现销售收入－付现成本－所得税
＝收现收入－（全部成本－非付现成本） －所得税
＝净利＋不需要付现的费用（折旧、摊 销等）
二、投资决策方法
（一）投资回收期 1、非贴现的投资回收期 （1）年回收额相等：
回收期＝
（2）年回收额不相等：