我国民办高校融资途径论文

我国民办高校融资途径探析

【摘要】我国政府对民办高校财政投入力度不足、学费收费标准难以提高、贷款融资障碍较大等问题制约着民办高校的融资进程，需要探析新的融资途径以摆脱民办高校的融资困境，包括融资租赁、通过内部员工持股的方式增资、发行教育债券、发行股票、bot项目融资等。

【关键词】民办高校；融资；途径

一、我国民办高校融资存在的问题

1.政府对民办高校财政投入力度不足

为了推进高等教育大众化的进程，我国采取了高等教育扩招政策，在短时间内高校规模呈现大幅度增长，而政府财政投入的增长速度却远远落后于高校的发展速度。为了扶持有资源优势的高校优先发展，政府对公办高校的财政拨款采取了差别对待的措施。财政拨款在985和211工程院校、一般本科院校、大专院校呈现梯度分布，依次降低。如今，公办高校的经费尚显得吃紧，民办高校对政府拨款的期待更是望尘莫及。在国家教育发展研究中心和教育部发展规划司社会力量办学管理办公室专题开展的问卷调查样本里，经费来自于财政的比例为5.4%，这说明了政府对民办高校资助较少。政府拨款占民办高校资金来源的5.4%这一数据远远低于发达国家的水平。在美国，政府拨款是私立高等教育的基础性资金来源，一般占到资金来源比例的15%以上，下表为美国私立高等教育中政府拨款情况（单位：%）。

2.学费收费标准难提高

据《2008中国民办高校评价研究报告》披露：“我国民办大学本科专业人均学费是：理科约为11100元，文科约为10500元，远远高于公办高校，是公办高校的两倍左右。民办大学专科专业人均学费是：理科约为7600元，文科约为7500元。”而2008年我国人均gdp为22698元[2]，民办本科人均收费占人均gdp的比例在46%以上，专科人均收费占人均gdp的33%以上。由此可知，如果学生选择在民办高校读书，家庭教育开支将占家庭开支较高的比例。民办高校的收费标准如果在现有基础上提高的话，可能远远超出家庭的承受能力，排除大部分中低收入家庭子女进入民办高校的可能，此举会导致民办高校在招生竞争中处于弱势地位，甚至影响其生存和发展。

3.贷款融资困难重重

目前，银行给民办高校贷款往往要求其提供可靠的担保，但是民办高校可以提供的担保方式却受到限制，这在一定程度上增加了贷款的难度。《中华人民共和国担保法》规定：“学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体的教育设施、医疗卫生设施和其他社会公益设施不得抵押。”这也就意味着民办高校的财产不能做抵押。如果选择学费收费权做质押，一旦学校无力归还贷款，银行将面临较大的风险。因为学费收费权既不能转让，银行又不能派人员直接去学校收学费，归还的数额大小受到学校诚信度的影响。银行对民办高校的贷款可谓非常慎重，越是实力强、信誉好的

民办高校越容易取得贷款，越是经营状况差急需贷款的却贷不到款。此外，民办高校的办学主体是政府以外的民营企业、个人、社会团体等，民办高校与民营企业一样在贷款中受到银行的歧视。取得贷款需要较高的交流成本和沟通成本，而且不能享受利息优惠，融资成本也比较高。

二、我国民办高校新的融资途径探析

我国民办高校原有的融资渠道比较窄，主要以学费收费为主，贷款、政府的财政投入所占的比重较小，扩宽原有的融资渠道固然必要，在巩固原有的渠道的基础上有必要探析新的融资途径以促进民办高校的融资。

1.融资租赁

融资租赁，又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。我国民办高校的教学用仪器设备等可以采用融资租赁的方式取得，通过每年支付一定的租金给出租人的方式取得资产的占有、使用、收益的权利，在租期终结时取得资产的所有权或者通过适当的支付一定的金额取得资产的所有权。融资租赁的好处在于民办高校不用一次性大规模投资，通过分期付款的方式即可获取资产的使用权，偿债压力较小。

2.进行股份制改革，通过内部员工持股的方式增资

民办高校可以通过股份制改革，通过内部员工持股的方式增资。员工可以根据自身的经济状况来选择投资额度，根据学校的营利状

况取得分红，同时按照持股比例参与学校的经营管理。这样，既可以调动职工的积极性，使学校管理更规范化，又可以为学校发展创造有利的条件。海口经济职业技术学院（现海口经济学院）在2006年设立员工持股会，成功融资8000万人民币，解决了资金运作困难。[3]

3.发行教育债券

大学债券是一种有价证券，是高校为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。中长期的教育债券偿还期限在25年到30年，长期教育债券偿还期限在30年以上，耶鲁大学于1996年发行“跨世纪债券”，100年到期[4]。由于中长期债券和长期债券在到期日之前只需要支付债券利息，本金在债券到期时才需要支付，因而偿债主体在短期内不具有较大的偿债压力。这种教育债券适合作为民办高校的融资工具。但是，目前在我国，尚没有为民办高校解决资金问题而发行国债或者高校教育债券的先例，主要原因在于民办高校的投资主体不是政府。如果为民办高校融资发行教育债券那么发行主体应该是谁？我国证券业协会尚没有赋予民办高校发行债券的权利。笔者认为教育主管部门可以作为民办教育债券的发行主体，在为民办高校融资的同时对民办高校资金的使用进行管理，确保债券本金和利息的偿还。

4.发行股票

根据我国现行法律法规，尚不允许民办高校作为股票发行主体

上市融资。但是，民办高校可以通过资产重组等方式在海外上市。2003年，民办高校重庆海联职业技术学院在澳大利亚借壳上市成功，开创了教育国际化的先河。新东方科技集团与正保远程教育也分别于2006年和2008年在纽约证券交易所上市。我国民办高校可以借鉴重庆海联和新东方上市的成功经验，在境外上市融资。

5.bot项目融资

bot是英文build-operate-transfer的缩写，通常直译为“建设-经营-转让”。bot项目融资方式是指民办高校就某个项目与其他公司签订协议，允许签约方负责项目的投资、建设、维护等，建成后在一定期限内享有该项目的收费权，用来回收其投资并获取利润。bot项目融资主要适用于基础设施建设。对于民办高校而言，可用于教学设施以及后勤服务设施的建设等，例如图书馆、实验实训室、食堂、超市、洗浴中心的建设等。bot项目融资方式最大的优点是民办高校不用承担项目建设的任何风险，不需要投入资金就可以在一定时期后收回基础设施的所有权。对于投资方而言，由于民办高校的基础设施使用的人群比较稳定，所以取得的投资回报也是相对稳定的，风险比较小。bot项目融资对于民办高校和投资者来说是双赢的一种融资方式。

参考文献：

[1]胡娟,张伟.哈佛大学资金来源、筹资模式与经验启示研究[j].高等教育研究,2008,5.

[2]中华人民共和国国家统计局.国内生产总值[m].中国统计年