2015年对外经济贸易大学431金融学综合考研真题及详解【圣才出品】

2015年对外经济贸易大学431金融学综合考研真题及详解

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1．M=KPY是属于（）的理论。

A．现金交易说

B．现金余额说

C．可贷资金说

D．流动性偏好说

【答案】B

【解析】传统的货币数量论包括现金交易数量说（费雪方程式）及现金余额数量说（剑桥方程式）。其中，现金余额数量说的公式为：M=KPY（剑桥方程式）。式中，M为货币数量，K为以货币形态保有的财富占名义总收入的比例，P为一般物价水平，Y为一定时期内按不变价格计算的实际产出。

2．以下产品进行场外交易的是（）。

A．国债期货

B．股指期货

C．ETF基金

D．外汇远期

【答案】D

【解析】外汇远期本质上是一种预约买卖外汇的交易。即买卖双方先行签订合同，约定买卖外汇的币种、数额、汇率和交割时间，到规定的交割日期或在约定的交割期内，按照合同规定条件完成交割。外汇远期交易一般在场外进行。

3．中国人民银行发行1000亿元的现金，那么货币当局资产负债表的变化是（）。

A．货币发行增加1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模扩张

B．货币发行增加1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变

C．货币发行减少1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模收缩

D．货币发行减少1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变

【答案】B

【解析】中央银行的负债项目包括：①流通中货币；②各项存款，包括政府和公共机构存款、商业银行等金融机构存款；③其他负债，包括对国际金融机构的负债或中央银行发行债券。中国人民银行发行1000亿元的现金，会使得流通中的货币增加1000亿元，商业银行的存款准备金减少1000亿元，因此，其资产负债表规模不变。

4．弗里德曼将货币定义为（）。

A．狭义货币

B．购买力的暂栖所

C．准货币

D．广义货币

【答案】B

【解析】米尔顿·弗里德曼是美国货币学派创始人，他将货币定义为“能使购买行为从

售卖行为中分离出来的购买力的暂栖所”。

5．以下（）是赞成固定汇率的理由。

A．可稳定国际贸易和投资

B．可避免通货膨胀的国际间传导

C．可增强本国货币政策的自主性

D．可提高国际货币制度的稳定性

【答案】A

【解析】赞成固定汇率的理由包括：①固定汇率制有助于稳定国际贸易与投资；②固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律；③固定汇率制有助于促进国际合作；④固定汇率制下的投机行为一般带有稳定性特征。BCD三项均是浮动汇率的优点。

6．对于国际收支，以下说法中正确的是（）。

A．国际收支是个存量的概念

B．对未涉及货币收支的交易不予记录

C．国际收支并非国际投资头寸变动的唯一原因

D．它是本国居民与非居民之间货币交易的总和

【答案】C

【解析】国际收支是一个流量的概念，是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录。它既包括用外汇收付的经济交易，也包括以实物、技术形式进行经济交易，记录的是一个国家的居民和非居民之间所有的经济交易。

7．以下关于资本市场线CML和证券市场线SML的表述中，错误的是（）。

A．在SML上方的点是被低估的资产

B．投资者应该为承担系统性风险而获得补偿

C．CML能为均衡时的任意证券或组合定价

D．市场组合应该包括经济中所有的风险资产

【答案】C

【解析】CML是描述无风险资产与市场组合构成的组合的预期收益率与组合回报标准差之间关系的直线，不能为单个证券进行定价。

8．根据CAPM，假定市场期望收益率为9％，无风险利率为5％，X公司股票的期望收益率为11%，其贝塔值为1.5，以下说法中正确的是（）。

A．X股价被高估

B．X股票被公平定价

C．X股价被低估

D．无法判断

【答案】B

【解析】根据CAPM，X公司股票的预期收益率为5%+1.5×（9%-5%）=11%，这与X公司股票的期望收益率相等，所以，X股票被公平定价。

9．金融机构分析企业财务报表的重点是（）。

A．营业能力

B．获利能力

C．偿债能力

D．资产管理

【答案】C

【解析】作为企业债权人的金融机构关心的是企业到期能否偿还债务，其分析企业财务报表的重点是偿债能力。

10．某企业的资本总额为150万元，权益资本占55%，负债利率为12％，当前销售额100万元，息税前收益为20万元，则财务杠杆系数为（）。

A．2.5

B．1.68

C．1.15

D．2.0

【答案】B

【解析】财务杠杆系数的计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I)。根据题干可知，I=150×(1-55%)×12%=8.1，DFL =EBIT/(EBIT-I)=20/（20－8.1）=1.68。

二、判断题（每题1分，共15分，正确的打√，错误的打×）

1．货币的非中性是指货币能够影响实体经济，并对实体经济产生积极或消极的影响。（）

【答案】√

【解析】货币是中性还是非中性，主要看货币供给量的变化对一般价格水平和实际利率及产出水平的影响差异。如果货币供给变化只是影响一般价格水平，一定量的货币供应增加

(减少)只引起一般价格水平的上升(下降)，那么货币就是中性的；如果货币供应量的变化，引起实际利率和产出水平等实际经济变量的调整和改变，那么货币是非中性的。

2．理财业务是商业银行新型的资产业务。（）

【答案】×

【解析】商业银行新型的资产业务包括：买方信贷、保理业务和资产证券化。商业银行理财业务属于商业银行新型的中间业务。

3．当人们预期利率上升时，货币需求会大量增加，甚至形成流动性陷阱。（）【答案】×

【解析】“流动性陷阱”假说是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。此时，如果中央银行增加货币供应，将全部被货币需求所吸收，从而对市场利率不起作用。

4．中国人民银行发行中央银行票据是为了举借债务，弥补自身头寸不足。（）【答案】×

【解析】中央银行票据是指中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。中央银行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。