12第十二章财务状况综合分析分析
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0.8547
12.3图示分析法
12.3.1坐标图分析法
获
偿
利
债
能
能
力
力
加强财务管 理，尤其要 集中力量提 高企业的偿
付能力
必须进行彻 底的整顿或 重组，以摆 脱生产经营 及财务管理 等方面的困
境
获利能力
Ⅲ区
Ⅰ区
财务脆弱型 健壮型
标准值
继续扩大生 产经营规模， 以保持长期 增长的势头
偿债能力
Ⅳ区
Ⅱ区
危险型 经营脆弱型
加强企业的 生产经营管 理，搞好市 场调查，促 进产品的更
新换代
12.3.2雷达图分析法
雷达图从动态和静态两个方面分析客户的财务状 况。静态分析将客户的各种财务比率与其他相似 客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分 析把客户现时的财务比率与先前的财务比率作纵 向比较，就可以发现客户财务及经营情况的发展 变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方法 结合起来，计算综合客户的收益性、成长性、安 全性、流动性及生产性这五类指标。
财务状况综合分析
指标
（1）
流动比率 速动比率 资产负债率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 营业净利率 资产净利率 净资产收益率
合计
重要性系数 标准值
（2）
（3）
0.15 0.10 0.10 0.05 0.10 0.15 0.10 0.10 0.15
1
2 1 0.40 6 3 1 20% 5% 18%
第十二章 财务状况综合分析
12.1杜邦分析法 12.2系数分析法 12.3图示分析法 12.4财务综合分析其他源自文库法
财务状况综合分析是指将各项财务分析内 容和指标作为一个整体，系统、全面、综 合地对企业财务状况和经营成果进行的分 析和评价活动，借以揭示企业整体的财务 状况、经营情况及未来发展趋势等。
实际 值
（4）
2.10 0.70 0.30 5 0.10 0.93 21% 4.8% 20%
关系比率
（5）= （4）÷（3 ）
1.05 0.70 0.75 0.8333 0.3333 0.93 1.05 0.96 1.1111
综合系数
（6）= （2）×（5 ）
0.1575 0.07 0.075 0.0417 0.0033 0.1395 0.105 0.096 0.1667
2.根据评价指标的重要程度，确定其权重（系数） 3.确定各项指标的标准值 4.计算企业一定时期内各指标的实际值 5.求出各指标实际值与标准值的比率 关系比率=实际值÷标准值
6.对各项评价指标计分并计算综合分数 各指标综合得分=权重×关系比率
7.形成评价结果 综合得分合计为1或接近1，说明财务状况基本符合要求。
2.财务比率的比较和分解
该分析体系要求，在每一个层次上进行财务比率 的比较和分解。通过与上年比较可以识别变动的 趋势，通过同业的比较可以识别存在的差距。分 解的目的是识别引起变动的原因，并计量其重要 性，为后续分析指明方向。
净资产收益率
=资产净利率×权益乘数 =营业净利率×总资产周转率×权益乘数
杜邦分析体系
盈利 能力
净资产收益率
资产净利率
×
营运能 力
营业净利率
×
总资产周转率
偿债能 力
权益乘数
净利润
÷
营业收入
营业收入
÷ 资产总额
营业收入
成本费用支出
其他收益
营业成本 期间费用 营业税金及附加 所得税
投资收益 营业外收支净额
流动资产
货币资金 交易性金融资产 应收及预付款项 存货 其他
非流动资产
收益性指标：
（1）总资产报酬率 （2）净资产率 （3）营业利润率 （4）成本费用利润率 安全性指标：
（5）流动比率 （6）速动比率 （7）资产负债率 （8）所有者权益比率 （9）已获利息倍数
流动性指标：
（10）总资产周转率 （11）应收帐款周转率 （12）存货周转率 成长性指标：
12.1杜邦分析法
杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在 联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统 分析和评价的方法，该体系是以净资产收益率为 龙头，以资产净利率为核心，重点揭示企业获利 能力及其前因后果。
1.传统杜邦分析体系的核心比率 该体系是一个多层次的财务比率分解指标 净资产收益率是分析体系的核心比率。
12.2系数分析法
亚历山大·沃尔：《信用晴雨表研究》
《财务报表比率分析》
沃尔比重评分法是指在进行分析时，选定若干财 务比率，按其重要程度分别给定各自的分数比重，
然后通过将实际比率与标准比率进行比较，确定
各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对
企业的信用水平作出评价的方法。
基本步骤：
1.选择评价指标 评价指标主要反映企业的盈利能力、偿债能力和营运能力。
（13）营业收入增长率 （14）产值增长率 生产性指标：
（15）人均工资 （16）人均营业收入
12.4财务综合分析其他方法
12.4.1“A计分”财务分析法 12.4.2财务报表结构指标分析法 12.4.3相对值指标分析法
12.4.1“A记分”财务分析法
“A记分”财务分析法是在假设企业的风险危机来源于企业 高级管理层的前提下，对企业管理进行评分，将定性指标 定量化表示的一种分析方法。它首先将与企业财务状况有 关系的各种现象或标志性因素列出来，然后依据他们对企 业财务状况的影响大小进行赋值，最后将一个企业的所有 数值或记分加起来，就可以判断企业的财务状况。
长期股权投资 固定资产 无形资产 其他资产
连环替代法
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 本年净资产收益率 14.167％＝4.533％×1.5×2.0833 上年净资产收益率 18.1818％=5.614％×1.6964×1.9091 净资产收益率变动=-4.0148％
（1）营业净利率变动的影响： 按本年营业净利率计算的上年权益净利率 =4.533％×1.6964×1.9091=14.682％ 营业净利率变动的影响=14.682％-18.1818％＝-3.4998％ （2）总资产周转率变动的影响： 按本年营业净利率、总资产周转率计算的上年净资产收益率 =4.533％×1.5×1.9091＝12.982％ 资产周转率变动的影响=12.982％-14.682％＝-1.7％ （3）财务杠杆变动的影响： 本年净资产收益率 =4.533％×1.5×2.0833=14.167％ 财务杠杆变动的影响=14.167％-12.982％＝1.185％
12.3图示分析法
12.3.1坐标图分析法
获
偿
利
债
能
能
力
力
加强财务管 理，尤其要 集中力量提 高企业的偿
付能力
必须进行彻 底的整顿或 重组，以摆 脱生产经营 及财务管理 等方面的困
境
获利能力
Ⅲ区
Ⅰ区
财务脆弱型 健壮型
标准值
继续扩大生 产经营规模， 以保持长期 增长的势头
偿债能力
Ⅳ区
Ⅱ区
危险型 经营脆弱型
加强企业的 生产经营管 理，搞好市 场调查，促 进产品的更
新换代
12.3.2雷达图分析法
雷达图从动态和静态两个方面分析客户的财务状 况。静态分析将客户的各种财务比率与其他相似 客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分 析把客户现时的财务比率与先前的财务比率作纵 向比较，就可以发现客户财务及经营情况的发展 变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方法 结合起来，计算综合客户的收益性、成长性、安 全性、流动性及生产性这五类指标。
财务状况综合分析
指标
（1）
流动比率 速动比率 资产负债率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 营业净利率 资产净利率 净资产收益率
合计
重要性系数 标准值
（2）
（3）
0.15 0.10 0.10 0.05 0.10 0.15 0.10 0.10 0.15
1
2 1 0.40 6 3 1 20% 5% 18%
第十二章 财务状况综合分析
12.1杜邦分析法 12.2系数分析法 12.3图示分析法 12.4财务综合分析其他源自文库法
财务状况综合分析是指将各项财务分析内 容和指标作为一个整体，系统、全面、综 合地对企业财务状况和经营成果进行的分 析和评价活动，借以揭示企业整体的财务 状况、经营情况及未来发展趋势等。
实际 值
（4）
2.10 0.70 0.30 5 0.10 0.93 21% 4.8% 20%
关系比率
（5）= （4）÷（3 ）
1.05 0.70 0.75 0.8333 0.3333 0.93 1.05 0.96 1.1111
综合系数
（6）= （2）×（5 ）
0.1575 0.07 0.075 0.0417 0.0033 0.1395 0.105 0.096 0.1667
2.根据评价指标的重要程度，确定其权重（系数） 3.确定各项指标的标准值 4.计算企业一定时期内各指标的实际值 5.求出各指标实际值与标准值的比率 关系比率=实际值÷标准值
6.对各项评价指标计分并计算综合分数 各指标综合得分=权重×关系比率
7.形成评价结果 综合得分合计为1或接近1，说明财务状况基本符合要求。
2.财务比率的比较和分解
该分析体系要求，在每一个层次上进行财务比率 的比较和分解。通过与上年比较可以识别变动的 趋势，通过同业的比较可以识别存在的差距。分 解的目的是识别引起变动的原因，并计量其重要 性，为后续分析指明方向。
净资产收益率
=资产净利率×权益乘数 =营业净利率×总资产周转率×权益乘数
杜邦分析体系
盈利 能力
净资产收益率
资产净利率
×
营运能 力
营业净利率
×
总资产周转率
偿债能 力
权益乘数
净利润
÷
营业收入
营业收入
÷ 资产总额
营业收入
成本费用支出
其他收益
营业成本 期间费用 营业税金及附加 所得税
投资收益 营业外收支净额
流动资产
货币资金 交易性金融资产 应收及预付款项 存货 其他
非流动资产
收益性指标：
（1）总资产报酬率 （2）净资产率 （3）营业利润率 （4）成本费用利润率 安全性指标：
（5）流动比率 （6）速动比率 （7）资产负债率 （8）所有者权益比率 （9）已获利息倍数
流动性指标：
（10）总资产周转率 （11）应收帐款周转率 （12）存货周转率 成长性指标：
12.1杜邦分析法
杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在 联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统 分析和评价的方法，该体系是以净资产收益率为 龙头，以资产净利率为核心，重点揭示企业获利 能力及其前因后果。
1.传统杜邦分析体系的核心比率 该体系是一个多层次的财务比率分解指标 净资产收益率是分析体系的核心比率。
12.2系数分析法
亚历山大·沃尔：《信用晴雨表研究》
《财务报表比率分析》
沃尔比重评分法是指在进行分析时，选定若干财 务比率，按其重要程度分别给定各自的分数比重，
然后通过将实际比率与标准比率进行比较，确定
各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对
企业的信用水平作出评价的方法。
基本步骤：
1.选择评价指标 评价指标主要反映企业的盈利能力、偿债能力和营运能力。
（13）营业收入增长率 （14）产值增长率 生产性指标：
（15）人均工资 （16）人均营业收入
12.4财务综合分析其他方法
12.4.1“A计分”财务分析法 12.4.2财务报表结构指标分析法 12.4.3相对值指标分析法
12.4.1“A记分”财务分析法
“A记分”财务分析法是在假设企业的风险危机来源于企业 高级管理层的前提下，对企业管理进行评分，将定性指标 定量化表示的一种分析方法。它首先将与企业财务状况有 关系的各种现象或标志性因素列出来，然后依据他们对企 业财务状况的影响大小进行赋值，最后将一个企业的所有 数值或记分加起来，就可以判断企业的财务状况。
长期股权投资 固定资产 无形资产 其他资产
连环替代法
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 本年净资产收益率 14.167％＝4.533％×1.5×2.0833 上年净资产收益率 18.1818％=5.614％×1.6964×1.9091 净资产收益率变动=-4.0148％
（1）营业净利率变动的影响： 按本年营业净利率计算的上年权益净利率 =4.533％×1.6964×1.9091=14.682％ 营业净利率变动的影响=14.682％-18.1818％＝-3.4998％ （2）总资产周转率变动的影响： 按本年营业净利率、总资产周转率计算的上年净资产收益率 =4.533％×1.5×1.9091＝12.982％ 资产周转率变动的影响=12.982％-14.682％＝-1.7％ （3）财务杠杆变动的影响： 本年净资产收益率 =4.533％×1.5×2.0833=14.167％ 财务杠杆变动的影响=14.167％-12.982％＝1.185％