第五章 长期筹资决策

第五章长期筹资决策

题目部分 (卷面共有64题,205.0分,各大题标有题量和总分)

一、判断题(20小题,共20.0分)

1．(1分)留存收益属于企业内部创造的资金，因此它没有任何资本成本可言。( )

2．(1分)由于经营杠杆的作用，当息税前盈余下降时，普通股每股盈余会下降得更快。（）

3．(1分)当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较多的筹资方案优。( )

4．(1分)资金成本并不是选择筹资方式、决定筹资方案的唯一依据。 ( )

5．(1分)综合资金成本高低取决于个别资金成本高低及其资本结构。 ( )

6．(1分)在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。 ( )

7．(1分)如果企业既无负债，又无优先股，则财务杠杆系数为1。 ( )

8．(1分)由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益将会下降得更快。 ( )

9．(1分)综合杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数( )

10．(1分)优先股和债券筹资均可使普通股股东获得财务杠杆收益。( )

11．(1分)债务资金给企业带来较大的财务风险，因此，债务资金成本通常要高于权益资金成本。( ) 12．(1分)企业需向优先股股东支付固定的股利，却无需向普通股股东支付固定的股利，故优先股的成本高于普通股。( )

13．(1分)企业的固定成本比重越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。( )

14．(1分)在利用净现值指标进行决策时，常以资金成本作折现率。( )

15．(1分)留存收益的成本在特定场合下可理解为机会成本。( )

16．(1分)销售额达到盈亏平衡点，经营杠杆系数趋于零（）

17．(1分)企业追加筹措新资，通常运用多种筹资方式的组合来实现，边际资金成本需要按加权平均法来计算，并以账面价值为权数。( )

18．(1分)当企业经营处于衰退时期，应降低其经营杠杆系数。 ( )

19．(1分)资金成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。( ) 20．(1分)利息费用因素包含在计算息税前利润公式的固定成本和变动成本之中。( )

二、单项选择题(20小题,共20.0分)

1．(1分)在其他条件不变的情况下，公司所得税税率降低会使得公司发行的债券成本 ( )

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定

2．(1分)只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系统必 ( )

A、恒大于1

B、与销售量成反比

C、与固定成本成反比

D、与风险成反比

3．(1分)一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为( )。

A、普通股、公司债券、银行借款

B、公司债券、银行借款、普通股

C、普通股、银行借款、公司债券

D、银行借款、公司债券、普通股

4．(1分)某公司经批准发行优先股，筹资费率和股息率分别为5%和9%，则优先股成本为 ( )

A、9.47%

B、5.26%

C、5.71%

D、5.49%

5．(1分)一股优先股，每年分得股息24元，市场利率为12%，该优先股的价值为 ( )

A、200元

B、16.67元

C、100元

D、150元

6．(1分)某企业本期财务杠杆系数为1.4，本期息税前利润为14万元，则本期实际利息费用为( )万元。

A、 14

B、 15

C、 10

D、 4

7．(1分)某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4%，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为( )%

A、4

B、4.17

C、16.17

D、20

8．(1分)企业增加一元资金而增加的资金成本称为：( )

A、综合资金成本

B、边际资金成本

C、权益资金成本

D、债务资金成本

9．(1分)在企业预计资金投资报酬率低于债务利息率时 ( )

A、负债比率高对股东有利

B、负债比率低对股东有利

C、负债比率为零对股东有利

D、股东收益与负债比率无关

10．(1分)经营杠杆作用是指：( )

A、经营成本较小幅度上升导致息税前利润较大幅度下降

B、业务量较小幅度上升导致息税前利润较大幅度上升

C、息税前利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升

D、业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升

11．(1分)在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是：( )

A、长期借款

B、长期债券

C、留存收益

D、普通股

12．(1分)更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按（）计算的。

A、账面价值

B、市场价值

C、目标价值

D、任一价值

13．(1分)某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，税息前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为 ( )

A、1.4

B、1

C、1.2

D、1.3

14．(1分)对企业财务杠杆进行计量的最常用的指标是 ( )

A、息税前利润变动率

B、普通股每股利润变动率

C、财务杠杆系数

D、财务杠杆

15．(1分)下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。

A、产品销售数量

B、产品销售价格

C、固定成本

D、利息费用

16．(1分)某企业借入资本和权益资本的比例为1:1，则该企业 ( )

A、只有经营风险

B、只有财务风险

C、既有经营风险又有财务风险

D、没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消

17．(1分)某公司本期财务杠杆系数1.5，上期息税前利润为450万元，在无优先股的情形下，则上期实际利息费用为 ( )

A、100万元

B、675万元

C、300万元

D、150万元

18．(1分)每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的 ( )

A、成本总额

B、筹资总额

C、资金结构

D、息税前利润