中小企业信贷影响因素与信贷

中小企业信贷影响因素与信贷

资源配置研究分析

[ 摘要 ]信贷资金是我国企业的主要资金来源，在我国的国民经济中扮演着极其重要的角色，因此信贷资源配置质量的高低无疑将对我国的经济发展产生重要影响。本文主要通过排对浙江省的一些中小企业为研究对象，从影响其信贷的因素角度研究银行的信贷资源配置问题。并对如何促进中小企业得到良好的信贷与更有效的进行信贷资源的配置提出一些建议。

[ 关键词 ]中小企业；资源配置；信贷市场；信息不对称

信贷资金是我国企业的主要资金来源，在我国的国民经济中扮演着极其重要的角色，因此信贷资源配置质量的高低无疑将对我国的经济发展产生重要影响。但是，从全球范围来看，信贷配给现象时广泛存在的，国内外的许多学者都有对其进行研究，，比较有影响的观点包括信息不对称原因( Jaffee and Russell，1976；Stiglitz and Weiss，1981)、法律制度和政企关系原因(Sapienza，2002；Khwaja and Mian，2005；Gull and Xu，2005)等。从国内文献来看，则更多的是从政企关系角度来研究我国信贷配给产生的原因，具体来说更多的是从政府干预角度进行的研究(孙铮等，2005；黎凯、叶建芳，2007；江伟、李斌，2006)。

本文主要是研究影响中小企业的信贷的因素与信贷资源的配置。现如今，中小企业在我们的经济生活中的地位举足轻重，然而“融资环境不佳”是绝大部分中小企业普遍面临的问题。“融资环境”即信贷市场，中小企业信贷市场的发展直接关系到中小企业的发展，因此不断优化信贷市场结构来促进中小企业的发展显得尤为重要，而作为中小企业信贷市场中资金提供方的金融机构对中小企业的发展更起着至关重要的作用。浙江省的经济发展在全国范围内还会比较先进的，然而对于大多数中小企业而言，其信贷状况并不乐观，影响其信贷危机的因素有很多，本文主要通过信息不对称与信贷羊群行为对其进行研究分析。并且为金融机构提一些信贷配置的建议，希望能使信贷资源配置更有效，中小企业能够得到更好的信贷资源。

1、中小企业信贷信息不对称问题的原因及后果

1.1 中小企业信贷信息不对称问题的原因

1.1.1、从中小企业的角度分析：

（1）中小企业资质欠佳。一是缺乏现代经营管理理念，经营风险高，且中小企业负债水平整体偏高，而目前银行贷款的基本条件之一就是负债率需在60％

以下。二是中小企业的规模和信用水平低下，制约了其信贷能力。一般而言，企业融资要具备“5C”，而目前我国的中小企业多采用业主制和合伙制，规模偏小，其内部管理制度和财务管理制度混乱，大大降低了自身的信用度，严重削弱了其融资能力。2009年中国人民银行对部分中小企业集中地区的调查表明，50％以上的中小企业财务管理制度不健全，60％以上的中小企业的信用等级在3B或3B以下。另外，由于社会征信系统建设和信用信息网络系统建设的滞后，信用信息传输渠道不通畅，导致银企双方信息不对称，极大降低了中小企业的信贷满足率。三是旧货未清，企业到期贷款不还或无法偿还导致银行拒绝贷款也是当前贷款难的一个重要原因。

（2）抵押担保能力不足，不能为银行提供完整的信贷手续，影响中小企业向银行申请贷款融资的成功率。为减少银行的不良资产，防范金融风险，1998年以来各商业银行普遍推行了抵押、担保制度，只有极少数3A以上的黄金客户能在授信度内享受30％左右的信用贷款。抵押担保难是制约中小企业取得贷款的主要问题，在私营中小企业中表现尤为突出。一些企业的发展状况和前景都是很好的，于是向银行申请贷款。银行等金融机构向中小企业发放的贷款必然以抵押、担保贷款为主。但是银行在对其进行考察时, 企业缺乏必要的抵押品和没有担保，往往受制于中小企业无法提供正常的担保信贷手续而不能够对其进行融资，必然形成中小企业融资难的状况。

1.1.2、从金融机构角度分析：

（1）中小企业融资难的根本原因是资金的供给和需求不平衡，没有建立完善的金融体系，中小企业融资渠道不畅通。

（2）随着国有独资商业银行商业化、股份化的改造和市场化的运作，银行开始回归企业的市场地位，把追求自身利益最大化作为经营目标，在企业服务的过程中越来越树立市场意识，逐渐摆脱在经营过程中的行政干预，经营决策越来越自主化。

（3）中小金融机构不够发达，没有形成面向中小企业的具有专业性质的中小金融机构体系，导致对中小企业提供的服务不全面，没有针对性。从而加大了银行发放贷款的风险，增加了中小企业融资的成本，打击了中小企业融资的积极性。

（4）中小企业业务量小，手续麻烦，导致银行向中小企业放贷的交易费用较高。

1.2 中小企业信贷信息不对称问题的后果

根据信息经济学的分析框架，信贷市场的信息不对称也与其它市场一样，信息不对称也会导致逆向选择和道德风险，并进一步引起市场资源配置格局和效率的变化。

信贷市场的逆向选择是发生在借贷双方在签订贷款合同之前的信息不对称引起的。逆向选择的含义是指最希望从事这笔交易的人往往就是最有可能与预期结果相违的人，信贷市场上的逆向选择是指那些最可能造成不利结果即造成贷款风险的借款者常常就是那些寻找贷款最积极而且最愿意出高价的借款人。

信贷市场的道德风险是指在银行向借款人发放贷款后，借款人可能从事与银行期望相违背的活动的风险，因为这些活动使贷款很可能难以归还。借款人获得银行贷款后，往往存在隐瞒经营及赢利方面的事实以获取更高经济利益的强烈动机，因为高风险的投资成功往往能给投资者带来高收益，因而借款人可能会将贷款挪用于高风险的投资项目，但高风险的投资项目失败的概率更大，因而使贷款难以归还的可能性也更大。高风险投资带来的高收益全部为企业所得，而银行只能获取固定的利息，却需要承担高风险投资失败带来的资金损失。在银行与借款人之间存在信息不对称的情况下，银行无法观察到借款人的私人信息，银行贷款就存在道德风险。

企业与银行发生信贷关系并非是一次性的而是一个动态的博弈过程。当两者发生信贷关系时，银行可以选择贷与不贷，如不贷，则博弈中止；若贷，则企业可以选择还与不还。则银企的博弈存在四种状况：1．银行不贷款，双方收益为零，收益集为(0，0)；2．银行贷款，企业还款，获得双赢，收益集为(+l，+1)；3．银行贷款后，企业赖账，银行忍受损失。此时，企业独占所获利润+2，银行损失本金，得益一3，收益集为(+2，一3)；4．银行贷款后，企业赖账，银行追究。此时，企业由于不履行责任而受罚，所获利润为0，银行利益达到保护，得益+1，收益集为(0，+1)。然而，理论与现实总是存在很大的差距，现实生活中，在这个博弈中，企业倾向于赖账(因为赖账收益比还款大)，而银行为了减少损失，必然采取少贷或不贷的策略。结果银企博弈均衡状态倾向于A(0，0)，银企双方一无所获。

银行为防止信息不对称问题可能造成的损失，要么放弃交易以避免逆向选择问题，这会导致优秀的中小企业无法取得信贷融资；要么加强监管以获得更多的信息来避免，或减轻道德风险问题。而无论是逆向选择问题还是道德风险问题都会导致银行对中小企业信贷的萎缩。

2、信贷羊群行为分析

2.1 对羊群行为的认知

2.1.1 羊群行为的定义和分类

行为金融理论认为，当投资者选择忽略自己的私人信息，在受到其他投资者投资策略的影响时，采取相同的投资策略，那么金融市场就存在羊群行为。而就