工程项目投资经济效果评价.pptx

0 1 2 n－1 n
0 1 2 n－1 n
A A AA （等额年值）
F（将来值）
A
F
1
i
in
1
F A 1 in 1
i
其中 A 是从第 1 年末至第 n 年末的等额现金流 序列，称为“等额年值”。以上两式亦可记作：
A FA/F,i,n
F AF/A,i,n
常用资金等值计算公式
• 等额年值与现值之间的换算
财务费用
借款利息 汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用
成本费用中的固定资产折旧费
我国实行固定资产分类折旧制度。
折旧额计算方法
直线折旧法 加速折旧法
年限平均法 工作量法 双倍余额递减法 年数总和法
直线折旧:
年限平均法
年折旧额＝固定资产原值 1 净残值率
折旧年限
工作量法 单位工作量折旧额＝ 固定资产原值 1 净残值率
• 递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊 销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改 良费。开办费按不少于5年的期限摊销。租入资 产改良费按租赁期限摊销
成本费用要素及其现金流属性
总成本费用
外购材料 外购燃料 外购动力 工资及福利费 修理费 其它费用 利息支出 折旧费 摊销费
经营成本 不属于现金流出
开办费（计入递延资产） 基本预备费
预备费用 涨价预备费
咨询调查费 人员培训费 其它筹建费
项目流动资金构成
• 流动资金＝流动资产－流动负债
流动资产
存货
原材料 辅助材料 燃料 其它外购品 在产品 产成品
现金及各种存款 应收及预付款 短期投资
修理用备品备件 协作件 半成品 低值易耗品 包装物 其它外购材料
经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费
（三）销售收入、利润及税金
销售收入 － 总成本费用 － 销售税金及附加
_____________________________________________________________________
＝ 销售利润 － 所得税
_____________________________________________________________________
成本费用中的无形、递延资产摊销费
• 无形资产指没有物质实体而以某种特殊权利和技 术知识等资源形态存在并发挥作用的资产，如专 利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商 誉、特许Baidu Nhomakorabea营权等。
• 无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。
• 无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销， 并计入成本费用。摊销期限不少于10年。
＝ 税后利润 － 公积金 － 公益金
_____________________________________________________________________
＝ 可分配利润
• 计入成本的税
– 房产税 – 车船税 – 土地使用税 – 进口材料关税等
• 销售税金及附加
– 增值税 – 营业税 – 城乡维护建设税 – 教育费附加 – 消费税 – 资源税
常用资金等值计算公式
• 现值与将来值之间的换算
0 1 2 n－1 n
0 1 2 n－1 n
P（现值）
F（将来值）
P F 1 i n F P1 in
其中 i 是反映资金时间价值的参数，称为“折 现率”。以上两式亦可记作：
P FP/F,i,n F PF/P,i,n
常用资金等值计算公式
• 等额年值与将来值之间的换算
（一）投资
• 项目总投资
– 建设投资（习惯上称固定资产投资） – 流动资金投入 – 项目建设期借款利息
• 项目建成后，投资转化为相应的资产：
– 固定资产 – 无形资产 – 递延资产 – 流动资产
项目建设投资构成
建设投资
固定资产构建费用
建筑工程费 设备购置费 安装工程费 其它费用
无形资产获取费用
土地使用权获取费用 专利及专有技术费用 其它无形资产获取费用
预计使用期内完成的额定工作量
成本费用中的固定资产折旧费
加速折旧:
双倍余额递减法
年折旧额＝ 2固定资产净值 折旧年限
其中 固定资产净值＝固定资产原值－累计折旧额
最后两年
年折旧额＝固定资产净值 1 净残值率
2
年数总和法
当年折旧率＝
折旧年限 固定资产已使用年限
折旧年限 折旧年限 1 2
年折旧额＝固定资产原值 1 净残值率当年折旧率
• 所得税
二、资金等值计算
• 不同时间发生的等额资金在价值上是不等 的，把一个时点上发生的资金金额折算成 另一个时点上的等值金额，称为资金的等 值计算。
• 把将来某时点发生的资金金额折算成现在 时点上的等值金额，称为“折现”或“贴 现”。
• 将来时点上发生的资金折现后的资金金额 称为“现值”。
• 与现值等价的将来某时点上的资金金额称
第一章 投资效果评价指标与方法
一、现金流量构成
• 现金流量（Cash Flow , CF）
– 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售（经营）收入、资产回收、借款等
– 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等
– 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO
0 1 2 n－1 n
0 1 2 n－1 n
A A AA （等额年值）
A
P
i1 i 1 in
n
1
P（现值）
P
A
1 in 1 i1 in
亦可记作：A PA/P,i,n P AP/A,i,n
若 n 则： P A i
三、投资效果分析指标
（一）净现值（Net Present Value, NPV）
n
计算公式： NPV CI COt 1 i0 t t 0
n
n
NPV CIt 1 i0 t－ COt 1 i0 t
t 0
t 0
现金流入现值和 现金流出现值和
判断准则： NPV 0 项目可接受； NPV 0 项目不可接受。
净现值计算示例
年份
0
1
2
3
4
5
CIt
COt NCFt＝CIt－COt
（1＋i）－t
300 1000 -1000 300
1 0.9091
300
300 0.8264
总成本费用
（二）成本费用
产品生产成本
直接费用 制造费用
直接材料 直接工资 其它直接费用
车间管理人员工资 折旧费 修理费、物料消耗 其它制造费用
管理费用
公司管理人员工资 折旧费、摊销费 修理费、物料消耗 房产税、车船税、土地使用税 其它管理费用
销售费用
运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费 销售机构人员工资、折旧费等