第三章 财务分析

案例1 华特公司财务决算与分析案例华特公司1997年年终决算前的初步测算结果显示，其所有者权益报酬率（净资产收益率）为9.8%。按有关规定，净资产收益率只有在10%以上的企业才能实施配股。华特公司由于业务发展的需要，拟在1998年实行配股，如果不能配股，华特公司1998年将面临严重的财务困难。公司总经理大卫先生指示财务经理沃森，无论如何要将公司的净资产收益率调到10%以上。

[思考题]

1.如果你是公司总经理，你是否会像大卫先生一样指示财务经理将净资产收益

率调到10%以上?

2.如果你是公司财务经理，你会服从大卫先生的指示吗？如果你服从大卫先生

的安排，你将采取何种办法使净资产收益率超过10%？你的安排对公司1998年及以后若干年的财务状况将会产生什么影响？你认为你采取的对策符合财会法规和财会职业道德吗？

3. 如果你是潜在投资人，本案例对你有何启示？

案例2 两家公司财务信息比较案例

假设你是一家公司的财务经理，最近贵公司准备投资于一小的旅游地。以下地方都具有吸引力：布朗森、密苏里、新港、罗得岛、苏格兹岛和亚力桑那。每个地方都有优点，但相比之下布朗森最好。这主要是因为价格低，一美元可以买更多的土地。在布郎森有两个度假村可供选择。其业主提供了下列资料

克雷科公司为283 000美元。

1.存货。布朗森公司采用先进先出法对存货计价，而比尔.克雷科公司采用后进

先出法对存货进价。如果布朗森公司也采用后进先出法，其报告的存货将减少7 000美元。如果比尔.克雷科公司采用先进先出法，其报告的存货会增加

6 000美元。3年前两公司用后进先出法或先进先出法的存货金额差别很小。

2.固定资产。布朗森公司采用直线法计提折旧，预计建筑物使用年限为40年，

家具和固定设施的使用年限为10年，同时预计建筑物的残值为400 000美元，家具和固定设施的残值为0。布朗森公司的建筑物已使用3年。

比尔.克雷科公司采用双倍余额递减法计提折旧。预计建筑物的使用年限为30年，残值为460 000美元。家具和固定设施已使用3年，按10年计提折旧，预计残值为85 000美元。

3.应收帐款。布朗森公司对坏帐采用直接转销法。比尔.克雷科公司采用备抵法。

布朗森公司的业主预计公司有2 000美元的可疑帐项。在这之前，坏帐金额很小。比尔.克雷科公司的应收项目已按其可实现净值列报。

[思考题]

1.在起初为如何比较两地发愁后，你决定将布朗森公司资产负债表中所使用的

会计方法和预计使用年限改为比尔.克雷科公司所使用的，折旧金额近似到100美元。对布朗森公司的必要调整不影响其负债。

2.将布朗森公司过去3年的净利润之和转化为按比尔.克雷科公司所用会计方法

计算的金额，折旧金额近似到100美元。

在调整了布朗森公司的数据后对两个公司进行比较。开始时哪个公司显得更好些？将其调整为相同的基础后，哪个公司更好？