中捷股份股权激励案例分析 (1).ppt
股权激励的案例分析的分析研究与实际应用案例
股权激励的案例分析的分析研究与实际应用案例股权激励，是企业管理中的一个常见工具。
它的主要目的是通过将公司的股权或者股权的相关权利给予员工，来激发员工的工作热情和创造力，最终推动公司业绩的增长。
通过股权激励，不仅能留住关键人才，还能在长期中实现员工与公司利益的一致性。
这里，我们通过一个案例，来具体分析股权激励的运作方式和实践中的一些挑战。
一、股权激励的基本概念1.1 股权激励的含义股权激励，顾名思义，就是企业通过授予员工一定的公司股权，让员工在公司成长过程中分享红利。
这种激励方式有别于传统的现金奖励，更多的是通过期权、限制性股票等形式，让员工在公司业绩提升和价值增长的过程中，获得相应的经济利益。
这种方式的本质，是通过利益绑定，激发员工更大程度的工作积极性。
尤其是在公司初期阶段，资金不宽裕时，股权激励可以作为一种补充性的报酬方式，帮助公司吸引和留住高素质的人才。
1.2 股权激励的形式股权激励的形式多种多样，常见的包括股票期权、限制性股票和业绩股票等。
股票期权，是最为常见的一种方式。
公司会授予员工一定数量的期权，员工在未来的某个时间点或达成特定业绩目标时，可以以预定价格购买公司股票，从而在股票增值后获取收益。
限制性股票，则是将股票直接授予员工，但通常会附加一定的限制条件，比如持股年限、业绩考核等。
员工在满足这些条件后，才可以完全拥有这些股票。
业绩股票则是与员工的业绩表现直接挂钩。
通常会设定一定的业绩目标，员工在达成这些目标后，才有资格获得股票或期权。
二、股权激励的应用案例2.1 案例背景让我们回到案例中，某家初创公司在成立之初，面临着资金和人力资源的双重挑战。
虽然公司拥有创新的商业模式和潜力巨大的市场机会，但由于缺乏足够的资本，无法提供市场上高薪的薪酬水平。
于是，公司高层决定采用股权激励的方式，来吸引那些有潜力的核心人才。
为了最大限度地调动员工的积极性，公司的股权激励方案非常有针对性。
首先，他们设定了一个5年期的股权激励计划，员工可以根据自己在公司工作的年限和达成的业绩目标，逐步获得公司股票。
浅谈员工股权激励的案例分析
浅谈员工股权激励的案例分析第一篇：浅谈员工股权激励的案例分析浅谈员工股权激励的案例分析随着大型公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，世界各国的大公司为了合理激励公司管理人员，创新激励方式，纷纷推行了股票期权等形式的股权激励机制。
股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。
在企业里，股东和经理人追求的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，经理人则希望自身效用最大化，因此股东和经理人之间存在“道德风险”，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。
在不同的激励方式中，工资主要根据经理人的资历条件和公司情况预先确定，在一定时期内相对稳定，因此与公司的业绩的关系并不非常密切。
奖金一般以财务指标的考核来确定经理人的收入，因此与公司的短期业绩表现关系密切，但与公司的长期价值关系不明显，经理人有可能为了短期的财务指标而牺牲公司的长期利益。
但是从股东投资角度来说，他关心的是公司长期价值的增加。
尤其是对于成长型的公司来说，经理人的价值更多地在于实现公司长期价值的增加，而不仅仅是短期财务指标的实现。
为了使经理人关心股东利益，需要使经理人和股东的利益追求尽可能趋于一致。
对此，股权激励是一个较好的解决方案。
通过使经理人在一定时期内持有股权，享受股权的增值收益，并在一定程度上承担风险，可以使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。
股权激励对防止经理的短期行为，引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。
股权激励设计的主要几个关键点：1.激励模式的选择。
激励模式是股权激励的核心问题，直接决定了激励的效果。
2.激励对象的确定。
股权激励是为了激励员工，平衡企业的长期目标和短期目标，特别是关注企业的长期发展和战略目标的实现，因此，确定激励对象必须以企业战略目标为导向，即选择对企业战略最具有价值的人员。
股权激励ppt 课件
实施效果
苹果的股权激励计划成功地挽留 了大量优秀人才，推动了公司的 技术创新和市场拓展，使公司成 为了全球最具价值的划背景
万科是一家房地产企业，为了激励员工，提高公司的业绩和市场竞争力，实施了股权激励 计划。
计划内容
万科的股权激励计划主要包括股票期权和股票增值权（SARs），员工可以根据工作表现 获得相应的股票奖励。
行权价格
根据公司的市场价值和未来发展 潜力，确定合理的行权价格，保 证激励的有效性。
行权条件
设定股权激励的行权条件，如公 司业绩指标、个人绩效等，确保 激励对象为实现目标而努力。
确定股权激励的期限和行权期限
股权激励期限
根据公司战略和激励目标，设定合理 的股权激励期限，确保激励对象长期 为公司创造价值。
总结词
股票增值权是一种权利，持有者可以获得公司股票增值所带 来的收益。
详细描述
股票增值权通常与公司股票价格挂钩，持有者可以获得与股 票增值相应的现金或等值股票。这种激励方式能够鼓励激励 对象关注公司价值提升和股价上涨，从而增加公司的市场竞 争力。
虚拟股票
总结词
虚拟股票是一种模拟股票交易的激励方式，激励对象可以获得与虚拟股票相关的收益。
股票期权
总结词
股票期权是一种权利，持有者可以在特定时期内以特定价格购买公司股票。
详细描述
股票期权通常由公司授予给高管或核心员工，持有者在行权期内可以按照约定价格购买公司股票，并在市场出售 获得收益。股票期权激励的优点在于，激励对象获得的收益与公司业绩和市场表现密切相关，能够激发其积极性 和创造力。
02
例如，当市场行情不佳时，股票 价格可能会下跌，导致股权激励 的价值降低，激励效果减弱。
企业股权激励模式解析
2021/7/10
股权激励溯源
股权激励最早起源于20世纪七十年代末的美国硅谷，八、九十 年代得到了迅猛发展，它的产生主要是为了解决股东与经营者之间
勇于开始，才能找到成功的路
的利益矛盾，建立对经营者有效激励的长效机制。时至今日，股权 激励在美国仍大行其道，据相关机构统计，美国90%的高科技企业 都实施了股权激励，且成效显著。
（1）方案概述：中捷股份通过定向增发的方式向激励对象（十位）定向增发 510万股股票，授予激励对象在本激励计划五年的有效期内以6.59元/股的价格认购 按激励计划规定的分配份数并分期认购，逾期无效，其中总经理获授75万份股票期 权，其他高管获授40或55万份不等。
（2）关键条款： A、行权价格取计划草案摘要公布前一个交易日的收盘价与前30个交易日内的 平均收盘价两个价格中的较高者上浮5%； B、激励对象获授条件（同时满足）：除满足《办法》对公司和激励对象的基 本要求外，根据激励计划制定相应的考核办法，激励对象上一年度绩效考核合格； 中捷股份上一年度加权平均净资产收益率不低于10%；中捷股份上一年度扣除非经 常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10%； C、行权时间与数量：激励计划授权日后满一年可行权，行权数量不得超过其 获授股票期权总量的80%，当年未行权的股票期权可在以后年度行权，其余20%的 股票期权可以在获授股票期权后的第三年开始行权。 D、激励对象行权条件（同时满足）：在B点的基础上，对每一年的行权比例与 时间都有更进一步的业绩约定。 （3）点评：一方面中捷股份要求以净利润和扣除非经常性损益后的净利润孰低 者作为加权平均净资产收益率的计算依据，消除了管理层操纵利润的可能，杜绝了 管理层的利润操纵空间；另一方面对行权条件也有严格的设定，如果没有达到约定 业绩激励对象将延期行权或取消其行权的权利，况且本身就是民营企业，中捷股份 的激励方案也就没有“自肥”之嫌，因此方案的出台获得了专家、机构和散户的较 高评价，加之与证监会的积极沟通，使其成为股权激励首家试点企业。 经过2005、2006年度两次分红除权，激励对象行权价格从原来的6.59元调整为 现在的4.02元，激励对象获授的股票期权份数也相应调整到117万股、85.8万股和 62.4万股不等，按照目前二级市场17元左右的股价测算，中捷股份运用股权激励方 式经过一年左右的时间就培养和造就了十位千万级富翁。
股权管理与股权激励管理知识分析案例(ppt53张)
王鹏。wp03801122@
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身股机制（股权激励的中国智慧）
中国票号中传统的“身股”机制，有效地解决了东掌之间 的委托--代理问题 东家——股东 掌柜——职业经理人 身股——技术、基层等骨干
王鹏。wp03801122@
wp03801122hotmailcom股权激励的理论基础股权激励委托代理理论风险理论内部人控制理论交易费用理论人力资本理论股权激励的理论基础?股东利益最大化?经营者与股东之间的委托代理关系?建立激励约束机制降低代理成本?企业是人力资本与物质资本订立的市场合约?人力资本与物质资本一样拥有企业利润的索取权?人力资本与其所有者的不可分割性?企业代替市场带来内部交易费用提升?股权激励使经营管理人员内部化降低交易成本?风险与收益成正比?经营者在收益低微的情况下会成为风险的规避者?协调经营者的风险与收益?所有权与经营权分离导致内部人利用控制权侵占股东资产?引入股权激励改变内部人的身份与收入使其与股东利益一致wwwcityuedumo资料仅供参考不当之处请联系改正
王鹏。wp03801122@
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身股机制给乔家带来了什么？
乔家大院的主人公乔致庸创办的大德通票号 。1889年银股为20股，身股9.7股；而到 1908年，银股仍为20股，身股却增至23.95 股，几乎达到20年前的2.5倍。从1889年到 1908年20年间，银股的比例变小了，但由于 整个蛋糕做大——分红总额增大了，财东最 终所分得的银子不是少了，而是大大增加了 。1889年账期大德通票号盈利总额约2.5万 两白银，每股分红约850两白银，财东分得 1.7万两白银；而到1908年账期赢利总额达 74万两白银，每股分红约1.7万两白银，大 德通此时的资本银为22万两白银，虽然其红 利的一半以上分给了员工，但财东却分得了 34万两白银，相当于20年前的20倍。
中捷欺诈增发撼股权激励
权激励无法实施。
虽然之 前股市处 于熊市 阶段 ，曾有统 计５ ％的上市 ０
公 司 大股 东 共 占用 上 市 公 司资 金 超 过 １０ 亿 元 ，但 目前 ５０
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这一情 况 已有根本性 好转 。严 义明说 ： “ 我认为现在 占
蔡 开 坚 在 未 经 任 何 审 批 程 序 的情 况 下 多 次 指 使 中捷 股 份 相 关 人 员 金
， ，
自2 0 0 6 年 起
金 的事 实
4
向 中捷 控 股 集 团 划 拨 资
。
月 18 日
，
浙 江 证 监 局对 中 捷 股 份 立 案调 查
。
相 应 资 金 月 平 均 占用 额 约 2 4L 元
用 上 市 公 司 资 金 的 大 股 东 绝 对 不 会 超 过 １％。 ” 很 少 有 ０
巧合的是 ，据深交所 发布 的公告 ，就在 中捷股 份股
权 激 励 方 案 获 批 的 同 时 ，公 司 大 股 东 开 始 了 挪 用 上 市 公 司 资 金 的 行 动 。深 交所 发 布 的 公告 显 示 ， 自２ ０ 年 起 ， ０６
受到关注
现 在看 来
“
， ”
股权激
。
励 或许 成 为 了 公 司 高 管 侵 占 资 产 的 范相 关行 为
，
导 火索
为规
，
近 日证 监 会 发 布 文 件 严 查 股 权 激 励
。
多
家 公 司 面 临修 改 或 终 止 其 股 权 激 励 方 案 的 局 面
7 4
《 织商业 周 刊》 2 0 纺
0 8
新三板股权激励案例分析教材(共21张PPT)
➢ 为促进公司建立健全激励与约束机制，A股上市公司开展股权激励已是较为常规和成熟的做 法。同时，《上市公司股权激励管理办法（试行）》、《国有控股上市公司（境内）实施 股权激励试行办法》及股权激励有关备忘录1-3号等法律法规均为上市公司设计和实施股权 激励提供了相应的法律指引。
一、全国股转系统相关规定
➢ 根据《业务规则》第2.6条，“申请挂牌公司在其股票挂牌前实施限制性股票或股票期权等股权激励 计划且尚未行权完毕的，应当在公开转让说明书中披露股权激励计划等情况。”
➢ 根据全国股转系统《常见问题解答》之“24、股权激励是否可以开展？”，“挂牌公司可以通过定 向发行向公司员工进行股权激励。挂牌公司的董事、监事、高级管理人员和核心员工可以参与认购 本公司定向发行的股票，也可以转让所持有的本公司股票。挂牌公司向特定对象发行股票，股东人 数累计可以超过200人，但每次定向发行除公司股东之外的其他投资者合计不得超过35人。因此， 挂牌公司通过定向发行进行股权激励应当符合上述规定。需要说明的是，按照规则全国股份转让系 统允许存在股权激励未行权完毕的公司申请挂牌。”
实施方式
限制性股票、股票期权、股票增值权 以股票期权为主，限制性股票和股票增权较少 如：夏阳检测（831228）、百华悦邦（831008）同时采取限制性股票和股票期权
二、挂牌企业股权激励计划开展情况
激励对象
董事、高级管理人员、核心技术人员和其他员工，上市公司监事不得成为股权激励对象 董事、高级管理人员、监事、核心技术人员和其他员工 挂牌企业监事无限制性要求 激励对象不能同时参加两个或以上上市公司的股权激励计划 个别挂牌企业予以明确限制 如：金易通（430170）等 持股5%以上的主要股东或实际控制人原则上不得成为激励对象。除非经股东大会表决通过，且股东大会对该事项进行投票表决时，关联股 东须回避表决。 持股5%以上的主要股东或实际控制人的配偶及直系近亲属若符合成为激励对象的条件，可以成为激励对象，但其所获授权益应关注是否与 其所任职务相匹配。同时股东大会对该事项进行投票表决时，关联股东须回避表决。 个别挂牌企业予以明确限制 如：金易通（430170）等
公司股权激励方案(绝对干货)ppt课件
激励兑现
年度 奖励
长效 奖励
▪ 年度奖励基金一般占到当年奖励基金的20%，年度奖励基金按 照年度进行发放
▪ 长效激励基金一般占到当年奖励基金的80%，以预存的方式计 入激励对象的名下，满足公司规定的条件时，发放给激励对象
编辑版pppt
8
激励的基本工具
工具2：虚拟股份
▪ 虚拟股份：虚拟股份是指公司在期初授予激励对象名义上享有股份，而实际上没有表决权和剩余分配 权，不能转让，仅享有持有这些股份所产生的一部分收益。
▪ 《公司法》相关规定 ✓ 股东权限（查阅会计报表、重大决议半数、修改章程2/3表决权） ✓ 股东退出（向股东之外的人转让股份，半数） ✓ 股东约束（不等比例分红权、不等比例表决权） ✓ 出资证明、股东名册、公司章程
方式一：存量股权转让
方式二：增资扩股
自然人甲 100%
A公司
自然人甲 自然人乙 90% 10%
确 模定 式激
励
基于未来1-2年IPO需求，实股是现实的选择
编辑版pppt
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股权激励方案 四定：持股载体的确定，建议设立壳公司
自然人
委托信托公司
设立壳公司
以个人名义运用购股资金 直接购入股权
优点：个人收益直接；税 收最低
缺点：人数限制；不易集 中管理
指激励对象委托信托机构持有 股份，并在达成计划设定的条 件后将股权做相应处理
业
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股权激励方案 一定：股权激励的六大原则
1
为公司战略与业务发展服务
2
股权激励的实施是以公司的业绩增长为前提
3
股权激励以业绩导向为主，兼顾稳定和吸引员工
4
激励和约束并重
股权激励方案实施案例分析及改进建议
股权激励方案实施案例分析及改进建议股权激励方案是指公司向员工提供股权或以股权为基础的激励计划，以激励员工的工作积极性和创造力，提升公司的业绩。
本文将以一个实际案例进行分析，并提出改进建议。
案例：某公司是一家初创企业，为了吸引和激励高级管理人员的积极性，决定实施股权激励方案。
根据方案，高级管理人员将获得一定数量的股份，并根据公司业绩和个人表现获得相应的奖励股份。
该公司的股权激励方案在初期取得了良好的效果，高级管理人员的工作积极性明显提高，公司的业绩也取得了较大的提升。
随着公司规模的不断扩大和业务的增加，股权激励方案出现了一些问题。
方案的激励机制不够灵活。
该公司的方案只考虑了公司整体业绩和个人表现，而没有考虑到不同岗位的特殊性和重要性。
销售人员的工作结果容易被量化，而研发人员的工作成果则较难量化。
对于不同岗位的员工，激励机制需要有所区别。
方案中没有明确的退出机制。
一旦高级管理人员离职，他们获得的股权将如何处理还没有明确规定。
这使得员工在考虑是否接受股权激励时存在不确定性，从而影响到方案的效果。
方案的股权分配不够公平。
由于股权分配较早，一些后来加入的高级管理人员没有获得足够的股权激励，这导致了内部的不公平感，也影响到员工的工作积极性。
改进建议：针对以上问题，我给出以下改进建议：应该制定不同岗位适用的激励政策。
公司可以根据岗位的不同进行分类，对于业绩较容易量化的岗位，可以采用与公司整体业绩和个人表现相关的激励机制；而对于难以量化的岗位，可以采用其他的激励机制，如项目完成情况、客户满意度等。
应设立明确的退出机制。
公司需要规定高级管理人员离职时股权处理的方式，可以选择回购股权或转让给其他员工，以保证员工在离职时能够获得公平的回报。
公司还可以制定相应的锁定期规定，以防止员工在获得股权后立即离职。
应该重新调整股权分配，确保公平性。
公司可以根据高级管理人员的职位和表现，重新调整他们的股权比例，以使激励方案更公平、更合理。
股权激励模拟试卷1(题后含答案及解析)
股权激励模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 案例分析题（必答题）案例分析题（必答题）答题要求：1.请在答题纸中指定位置答题，否则按无效答题处理；2.请使用黑色、蓝色墨水笔或圆珠笔答题，不得使用铅笔、红色墨水笔或红色圆珠笔答题，否则按无效答题处理；3.字迹工整、清楚；4.计算出现小数的，保留两位小数。
1．大化公司为未上市的股份有限公司，公司于2007年考核年度结束时按此时每股股权代表的净资产为授予价格，使每部分高管得到了一定数量的期权。
这些高管在2009年考核年度开始时选择以授予价格购进股权，由此得到了如下表所示的收入。
正确答案：第一，期权持有人以授予价格买进股票。
因而得到了一定数量的收入。
在上表中，高管从期权计划所得收入并非2011年考核年度所得。
如前所述，这些高管是在2011年考核开始前选择以授予价格购进股权，因而高管从期权计划得到的发生在2008～2010年这三个考核年度间。
从表中无法判断在2006—2008年这三个考核年度间，每个考核年度可得到的期权收入分别是多少。
不过，如果需要的话，企业一般有足够的资料计算出有关数据。
若有限责任公司模拟股份有限公司推出期权计划，且以每股模拟股权代表的净资产价值数为期权的行权价格与执行价格，则高管由期权所得的收益可分为两个部分：其一，上表所分析的形权价格与执行价格的差额；其二，净资产净值为基准的股价价格与股权实际市场价格的差额。
例如：在授予高管期权时，模拟股权每股代表的净资产价值数为2元，公司亦以每股2元为期权的行权价格；至行权时，模拟股权每股代表的净资产数为8元，但此时实际的市场价格是每股12元。
高管实际上是以低于市场水平的价格得到了股权。
第二，完全以期权交换股票。
如果仅仅考虑期权行权价格与执行价格差额构成的那部分收益，那么，它与上表所示应大体上是一致的。
若为有限责任公司模拟股份有限公司推出期权计划，且以每股模拟股权代表的净资产价值数为期权的行权价格与执行价格，则可能损失部分净资产价值为基准的股权价格与股权实际市场交易价格的差额。
中捷股权管理与股权激励管理知识分析案例(ppt 30页)
(3) 2007年7月24，期权持有者行权80%
由于2007 年6 月24 日，公司第二届董事会第二十八次临时会议审议 通过了《关于股票期权激励计划调整事项的议案》：因2006 年度权 益分派，董事会调整公司股票期权激励计划行权数量及行权价格。其 中，行权价格调整后为4.02 元，调整后的股票权益数量为79560000.
如今，中捷已成长为拥有总资产16亿元，员工2000 余人，其中大专及中级职称以上人员600余人，建成浙江 、上海、江苏三大生产基地，形成了集缝纫机铸造、机壳 加工、涂装、装配四大工艺全部自动化的现代化无区域股 份制企业。
公司介绍
主营业务：中、高档工业缝纫机的开发、生产和销售
公司已研发生产出十六大系列260多个品种的工业缝 纫机，产品通过德国莱茵公司ISO9001质量体系认证和 欧洲CE认证，出口到欧洲、美洲、中东、东南亚、非洲 等100多个国家和地区，是全球最大的工业缝纫机生产基 地之一。主要产品有：电脑平缝机系列、高速平缝机系列 、包缝系列、曲折缝系列、剪裁机系列等。
股份支付概述
六、股票期权的行权价格和行权价格的确定方法
（一）行权价格 股票期权的行权价格为 6.59 元。
（二）行权价格的确定方法 行权价格的确定方法为：行权价格取下述两个价格中的 较高者上浮 5%，即6.59 元[6.28 元×（1+5%）]。
1、股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日的中捷 股份股票收盘价（6.28 元）。
2、股票期权激励计划草案摘要公布前30 个交易日内的中 捷股份股票平均收盘价（5.94 元）。
股份支付概述
七、股票期权的获授条件和行权条件
财税实务：股权激励会计处理案例
股权激励会计处理案例
股权激励实例介绍。
中捷缝纫机股份有限公司是一家在深圳中小板上市的公司，其股票期权激励计划是中国证监会自2005年12月31日发布《上市公司股权激励管理办法》以后第一例获得批准的股权激励方案。
根据方案，公司将向董事、监事和高级管理人员共10人发放定向认购公司663万股（占总股本的3．71％)公司股票的期权，每份股票期权拥有在授权日起五年内的可行权日以行权价格4．92元购买一股中捷股份股票的权利。
董事会确定上述股票期股票期权的授权日为2006年7月24日。
实际运用
股份支付的相关条件分析
中捷股份公司董事会确定的股份授予日为2006年7月24日，中捷股份当日市场价格为7．06元／股(实际数据)，权益工具数量663万股，按Black-Scholes 模型计算当日股票期权价值为2．34元／份，权益工具公允价值为1551．42万元。
其中，无风险收益率为2．35％，按照五年期国债到期收益率计算；历史波动率为28％，考虑到过去一年公司进行过股权分置改革，股价波动幅度偏大．采用公司所属行业过去一年平均的波动率来计算期权价格。
同时，股权激励方案中公告．获授股票期权总量的80％可以在授权日后的向。
股权激励模式及案例分析ppt课件
• 两者对于管理层和员工而言哪个收益会更大，取决于上市 公司股票价格的表现如何。如果公司股价上涨超过了一定
价位，期权持有者就能比限制性股票持有人获得更多的收 益。举个例子来说：
• 一家上市公司给一位管理层1万股股票期权，执行价格为 每股30元。他的一位同事则获得3500股限制性股票。5年 后，股票期权持有人可能会执行所有的期权买入股票，而 他的同事也能够出售所有的限制性股票。如果5年后股票 价格升至60元，股票期权持有人将获得30万元的税前收入， 而他的同事通过出售股票将获得21万元的税前收入。如果 股价5年后跌至15元，股权将不值得执行，而持有限制性 股票的人通过出售股票将获得52500元的税前收入。比较 税前收入，可以看出股票市价的变动直接决定了两者的收 益。
机电汽车工程学院
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等待期和禁售期等规定的区别
• 限制性股票在授予时规定有严格的解锁条件（如 净利润、净资产收益率、等财务指标或为该企业 连续服务达一定年限等），激励对象获得股票后 存在一定时期的禁售期，然后进入解锁期（3年 或者以上），符合严格的解锁条件后每年才可将 限定数量的股票上市流通。
• 股票期权在授予后存在等待期（通常为1年以 上），然后进入可行权期，一般设计为分次行权 （可为匀速或加速行权）。目前我国上市公司均 增加设置了可行权条件（如设置一些财务业绩指 标）。一旦激励对象行权认购股票后，其股票的 出售则不再受到限制，只需符合《公司法》、 《证券法》对机高电管汽出车售工股程票学院等的有关规定1即1 可。
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20
虚拟股权激励方案设计步骤
• 在一般情况下，在企业无须大幅度增 加薪资福利的情况下，作为对公司核 心员工的最佳激励方式，虚拟股权激 励，作为长期激励的方案，已被越来 越多的企业所采用。如下：
股权激励方案实施案例分析及改进建议
股权激励方案实施案例分析及改进建议股权激励是企业为了激励和留住员工而设计的一种制度。
通过以股权作为激励手段，员工可以享有公司股票的收益和增值权益，进而增强员工的归属感和激励效果。
本文将以某公司的股权激励方案为例进行分析，并提出改进建议。
某公司是一家初创企业，希望通过股权激励来吸引和留住核心员工，并提高员工的工作积极性和创造力。
公司的股权激励方案如下：新员工入职时会被授予一定数量的股权期权，期权行权价格为公司初始估值的50%。
员工在公司工作满一年后，一部分期权会行使，同时会授予一定数量的新期权。
员工每满一年工作期限，将行使一部分期权，并获得相同数量的新期权。
该股权激励方案的优势是能够为员工提供较长期的激励机制，激励员工长期留在公司中，并与公司利益相一致。
期权行使价格比较低，可以让员工享受到公司未来增值的红利。
该股权激励方案也存在一些问题。
期权行使的时间间隔过长，员工需在公司工作满一年后才能行使部分期权，这可能导致员工在等待期间流失。
该方案的行权价格设置为初始估值的50%，这种设置对公司初创时可能合适，但在公司发展阶段应适当调整，以充分反映公司的价值。
针对上述问题，提出以下改进建议：可以缩短期权行使的时间间隔，比如规定员工满半年即可行使部分期权，这样可以减少员工的等待时间，增强激励效果。
在行权价格设置上，可以根据公司当前估值进行调整，以充分反映公司的价值，避免给员工带来过高或过低的期待。
为了保证股权激励方案的公正性和透明度，还可以考虑以下措施：明确员工的股权比例和行权条件，并将其写入雇佣合同，以减少后期纠纷。
定期公开公司的财务和业绩情况，让员工可以清楚地了解公司的发展状况，从而更好地参与到公司的发展中。
股权激励是企业吸引和留住核心员工的有效措施，但在实施过程中需要考虑方案的优劣和改进点。
通过适当调整期权行使时间间隔和行权价格设置，以及加强公正性和透明度，可以进一步提高股权激励的效果。
股权激励方案(简稿)(PPT33页)_552
核心人员薪酬和股权激励方案
购买份额
1％ 2％ 3％ 4％ 5％ 6％ 7% 8% 9% 10%
1％股权价（元人民币）
50000 50000 50000 50000 50000 55000 58571 61250 63333 65000
总价（万元）
5 10 15 20 25 33 41 49 57 65
长期 激励
短期 激励
长期 激励
基本 工资
短期 激励
基本 工资
福利
创业期
成长期
成熟期 衰退期
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第7页
核心人员的类别与激励机制
核心人员薪酬和股权激励方案
在企业承担的责任不同：头脑-躯干 为企业创造的业绩不同：创造-执行 对企业组织的依赖不同：事业-就业
对企业实现经济目标的影响力不同 可替代性的强弱不同
• 转让价格计算方式
• 折价1
• 实股价格＝净现金 / 股本
• 折价2
• 实股价格＝ 有形净资产 / 股本
• 平价
• 实股价格＝净资产/股本
保密文件、版权所有
第24页
实股价格
核心人员薪酬和股权激励方案
计算方式
折价方式一 折价方式二
平价
1％股权价
5万 8万 15万
保密文件、版权所有
第25页
实股购买价格
111 18
99
19
87
20
75
21
66
22
57
23
48
24
39
25
33
26
27
27
21
28
18
29
15
30
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公司介绍
主营业务：中、高档工业缝纫机的开发、生产和销售
公司已研发生产出十六大系列260多个品种的工业缝 纫机，产品通过德国莱茵公司ISO9001质量体系认证和 欧洲CE认证，出口到欧洲、美洲、中东、东南亚、非洲 等100多个国家和地区，是全球最大的工业缝纫机生产基 地之一。主要产品有：电脑平缝机系列、高速平缝机系列 、包缝系列、曲折缝系列、剪裁机系列等。
股份支付概述
（四）标的股票的禁售期
根据中捷股份现行《公司章程》的规定，公司董事、监事、总经 理以及其他高级管理人员“在其任职期间及其离职后六个月内不得转 让其所有的本公司股份”。
2006 年1 月19 日中捷股份召开第二届董事会第十五次（临时 ）会议，会议审议通过了《关于修改公司章程的议案》，修改后的《 公司章程》规定，公司董事、监事、总经理以及其他高级管理人员“ 在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有的公司股份总数的百分 之二十五，所持公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让 ；上述人员在离职后六个月内不得转让其所有的本公司股份。”中捷 股份《关于修改公司章程的议案》尚需提交2006 年2 月24 日召开 的中捷股份2006 年第一次临时股东大会审议 通过后方可实行。
监会无异议、中捷股份股东大会批准、商务部批准后由董事会确定。 授权日不为下列期间： 1、定期报告公布前30 日； 2、重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2 个交易日； 3、其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2 个交易日。
股份支付概述
（三）股票期权激励计划的可行权日
股票期权激励计划在股票期权授权日一年后可以开始 行权，可行权日为中捷股份定期报告公布后第2 个交易日 ，至下一次定期报告公布前10 个交易日内，但下列期间 不 得行权： 1、重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2 个 交易日； 2、其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2 个交易日。
2、股票期权激励计划草案摘要公布前30 个交易日内的中 捷股份股票平均收盘价（5.94 元）。
股份支付概述
七、股票期权的获授条件和行权条件
（一）获授股票期权的条件
1、中捷股份未发生如下任一情形： （1）最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者
无法表示意见的审计报告； （2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚； （3）中国证监会认定不能实行期权激励计划的其他情形。
（一）激励计划的股票来源 本激励计划的股票来源为中捷股份向激励对象定向发行 510 万
股中捷股份股票。
（二）激励计划的股票数量 股票期权激励计划拟授予的股票期权数量 510 万份；涉及的标
的股票种类为人民币A 股普通股；涉及的标的股票数量为510 万股； 标的股票占当前中捷股份股票总额的比例为3.71%。本激励计划获 批准后即授予给董事、监事、高级管理人员。
激励对象必须经《中捷缝纫机股份有限公司股票期权 激励计划实施考核办法》考核合格。
股份支付概述
（二）激励对象的范围
激励对象的范围为公司董事（不包括独立董事）、监事、高级管理人 员，具体包括：
股份支付概述
三、股票期权激励计划的股票来源和股票数量
中捷股份授予激励对象 510 万份股票期权，每份股票期权拥有在 授权日起五年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股中捷股份 股票的权利。
股份支付概述
一、股票期权激励计划的目的
为了进一步建立、健全公司的激励、约束机制，提高 公司的可持续发展能力，依据《中华人民共和国公司法》 、《中华人民共和国证券法》、《上市公司股权激励管理 办法（试行）》及其他有关法律、行政法规，以及中捷股 份《公司章程》制定本激励计划。
股份支付概述
二、激励对象的确定依据和范围
股份支付概述
四、激励对象的股票期权分配情况
本次授予董事、监事、高级管理人员的股票期权总数为510 万股， 具体分配情况如下：
股份支付概述
五、股票期权激励计划的有效期、授权日、可行权日、禁售 期
（一）股票期权激励计划的有效期 股票期权激励计划的有效期为自股票期权授权日起的五年时间。
（二）股票期权激励计划的授权日 股票期权激励计划授权日在本激励计划报中国证监会备案且中国证
（一）激励象的确定以《中华人民共和国公司法》、《中 华人民共和国证券法》、《上市公司股权激励管理办法（ 试行）》及中捷股份《公司章程》等有关法律、法规和规 范性文件的相关规定为依据而确定。 2、激励对象确定的职务依据
激励对象担任公司的董事（不包括独立董事）、监事 或高级管理人员。 3、激励对象确定的考核依据
股份支付概述
六、股票期权的行权价格和行权价格的确定方法
（一）行权价格 股票期权的行权价格为 6.59 元。
（二）行权价格的确定方法 行权价格的确定方法为：行权价格取下述两个价格中的 较高者上浮 5%，即6.59 元[6.28 元×（1+5%）]。
1、股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日的中捷 股份股票收盘价（6.28 元）。
公司介绍
企业理念：品质成就卓越
始终追求树立“中国制造”的尊严。开拓创新的中捷 人秉承“共同的中捷、共同的事业”的理念，坚持“品质 成就卓越”之路，力行“品牌提升市场”之策，博采众家 之长，发挥自身优势，将中捷打造成为缝制行业内最具知 名度和美誉度的服饰行业一体化设备解决方案运营商，缔 造中捷事业更加辉煌的明天。
中捷股份股权激励案例分析
中捷股份股权激励案例分析
公司介绍 股份支付概述 股份支付会计处理和分析 总结
公司介绍
公司简介：中捷股份，即中捷缝纫机股份有限公司。 位于浙江省台州市玉环县大麦屿经济开发区，创建
1994年的中捷缝纫机股份有限公司已走过十几年风雨兼 程的发展之路。2004年9月，中捷股份在深圳证券交易所 上市，股票代码为：002021，成为行业民营企业第一股 。