第三章证券投资基金

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第三章证券投资基金
§2 证券投资基金的类型
一、按基金的组织形式划分 （一）契约型基金 § 又称信托型基金，是基于一定的信托关系而成立
的基金类型。一般由基金管理公司、基金托管机 构和投资者(受益人)三方通过信托投资契约而建 立。 （二）公司型基金 § 基金发起人通过组织基金公司形式，发行投资基 金股份（即基金股票），投资人购买基金股份而 成为基金公司股东，享有议决权、利益分配权和 剩余财产分配权。
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第三章证券投资基金
§ 成长收入型基金既兼顾经常收入又兼顾长期的资 本增长，但偏重于成长型。
§ 收入型基金以追求当期收入为目标，重点投资有 稳定现金流、收入稳定的绩优股、债券、可转让 大额定期存单等有价证券，同时倡导现金分红。
§ 平衡型基金的风险和收益特征介于成长型和收入 型之间，既追求长期资本增值，又追求当期收入， 主要投资于债券、优先股和部分普通股。
§ 不动产基金、创业基金、贵金属基金、认 股权证基金、对冲基金
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四、按基金的收益风险目标划分
§ 积极成长型基金目标在于追求最高的资本 增值，通常投资于高成长潜力的某些新兴 行业的刚创建的小公司股票。
§ 成长型基金以资本长期增值为目标，重点 投资有较大升值潜力的公司和成长性新兴 行业。
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第三章证券投资基金
§ 期货基金与期权基金，期货基金是指主要 投资于各种金融期货的证券投资基金，其 投资组合主要为国际性金融期货，也包含 一定数量的非金融期货证券。期权基金是 指主要投资于各种金融期权的证券投资基 金，其投资组合主要为国际性金融期权， 也包含一定数量的非金融期权证券。
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封闭式基金与开放式基金的区别：
①基金规模和存续期限的可变性不同。 § 封闭式基金规模是固定不变的，并有明确
的存续期限；开放式基金没有固定的存续 期,基金的规模和存续期限是变化的。 § ②变现方式不同。 § 封闭式基金交易所挂牌竞价交易，开放式 基金通常不能上市交易，但可以向基金管 理公司赎回。
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§ ⑤交易费用不同。 § ⑥基金份额资产净值公布的时间不同。 § ⑦投资风险不同。
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三、按基金的投资标的不同来划分
§ 股票基金是指专门投资于股票或者说基金 资产的大部分投资于股票的基金类型。
§ 债券基金是指主要投资于各种国债、金融 债券及公司债的基金类型。
§ 基金收益一般大于债券而小于股票。收益不固 定。
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③投资方式不同。
§ 从投资者的角度来看，股票和债券是对证券发 行人的直接投资，基金投资是间接投资。
④影响价格的主要因素不同。
§ 股票的价格主要受市场供求关系、上市公司经营 状况等因素的影响；债券的价格主要受市场利率 的影响。证券投资基金的价格主要受市场供求关 系或基金资产净值的影响。
§ 货币市场基金，以各类货币市场工具，如 商业票据、短期国债、央行票据、银行承 兑汇票等为主要投资对象的基金，具有流 通性好、投资风险低和略高于银行存款利 率的风险收益特征。
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第三章证券投资基金
§ 基金的基金，指投资对象为证券投资基金 的基金，其投资组合由各种基金组成。
§ 指数基金，指数基金是指按照某种指数构 成的标准，购买该指数包含的证券市场中 的全部或部分证券的基金，其目的在于达 到与该指数相同的收益水平。
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公司型基金与契约型基金的区别：
§① 法律依据不同。公司型基金具有法人资 格；契约型基金不具有法人资格
§ ② 投资者的地位不同。公司型基金的投资 者既是基金持有人又是公司的股东，契约 型基金的投资者对资金的运用没有发言权。
§ ③基金运营不同。
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第三章证券投资基金
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三、证券投资基金与股票、债券的区别
①发行的主体不同，体现的经济关系不同。
§ 股票：股份有限公司发行的，股权关系。 § 债券：可由政府、银行和企业发行，债权债务
关系。
§ 基金：有基金发起人发行，信托投资关系。 ②风险和收益的不同。
§ 基金风险小于股票而大于债券。投资机构进行 分散组合投资，可以分散和降低风险
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⑤投资回收期和方式不同。
§ 股票投资是无期限的，如要回收，只能在 证券交易市场上按市场价格变现；债券投 资有一定的期限，期满后可收回本息；投 资基金中的封闭式基金，可以在市场上变 现，存续期满后，投资人可按持有的基金 份额分享相应的剩余资产；开放式基金没 有存续期限，投资人可以随时向基金管理 人要求赎回。
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③影响基金价格的主要因素不同。
§ 开放式基金买卖的价格以每日计算出的该基金资 产的净值为基础，封闭型基金的买卖发生在证券 二级市场上，其转让价格在交易市场随行就市 。
④对管理人的要求和投资策略不同。
§ 封闭式基金可以实行长期的投资策略；开放式基 金必须保留一部分资金，以便应付投资者随时赎 回，进行长期投资会受到一定限制。
第三章证券投资基金
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2020/12/8
第三章证券投资基金
§1 证券投资基金概述
一、证券投资基金的含义 § 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集
合证券投资方式。即通过发行基金单位集中投资 者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管 理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资， 投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种 制度。 二、证券投资基金的特点 § 集合投资、专家管理、组合投资、分散风险、 利益共享、风险共担
二、按基金单位是否可以增加和能否赎回划分
§ 封闭式运作方式的基金（封闭式基金）是 指经核准的基金份额总额在基金合同期限 内固定不变，基金份额可以在依法设立的 证券交易场所交易，但基金份额持有人不 得申请赎回的基金；开放式运作方式的基 金（开放式基金），是指基金份额总额不 固定，基金份额可以在基金合同约定的时 间和场所申购或者赎回的基金。