企业债权融资方式详解PPT
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
批准的其他机构担任）
信用评级机构 （如果证券化产品属于债券）
债券评级
发起机构 原 始 资 产 资产证券化
信用增级机构 （合同安排：内部信用增级、
外部信用增级）
出具法律意见 书
律师事务所 (具有中国银行间债券市场
交易协会会员资格）
募
集
信托财产资金保管机构
资
（商业银行或其他专业机构）
金
会计师事务所
企业生产经营活动， 并在发行文件中明确披露具体资金用途。
20
刚才的发言，如 有不当之处请多指 正。谢谢大家！
21
16
（一）运作模式
承销商
A企业
B企业
联合发行人 (具有法人资格的 非金融企业,2~10个)
C企业
担保人 （无强制性担保要求，发行企 业可视自己的实际情况决定是
否是需要提供担保）
信用评级机构 （企业主体信用评级+ 当期融资券的债项评级）
债券评级
交易商协会 （中国银行间市场交易商协会）
中小企业 集合票据
• 是指由公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价 证券。
10
（一）运作模式
承销商
公司
担保人 （无强制性担保要求）
信用评级机构 (对经中国证监会认定，具有从事 证券服务业务资格。债券评级)
债券评级
公司债券
出具法律意见 书
律师事务所 (具有证券从业资格)
保荐机构 (公司债券每张面值一百元， 发行价格由发行人与保荐机构
中期票据
• 根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》的规定，中 期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划 分期发行的，约定在一定期限内（通常为3年和5年）还本付息的债 务融资工具。
13
（一）运作模式
承销商 （由已在中国人民银行备案的
金融机构承销）
具有法人资格的 非金融企业
担保人 （无强制性担保要求，发行企 业可视自己的实际情况决定是
否是需要提供担保）
信用评级机构 （企业主体信用评级+ 当期融资券的债项评级）
债券评级
交易商协会 （中国银行间市场交易商协会）
短期融资券/ 中期票据
募 集 资 金
出具法律意见 书
律师事务所 (具有中国银行间债券市场
交易协会会员资格）
会计师事务所
通过市场询价确定)
会计师事务所
募 集 资 金
必须符合股东会或股东大会 核准的用途，且符合国家产业政策
债券受托管理人 (由本次发行的保荐机构或 其他证监会认可的机构担任)
证券交易所
银行间债券市场
11
12
短期融资券
• 根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》的规定， 短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
企业生产经营活动， 并在发行文件中明确披露具体资金用途。
14
中期票据
15
中小非金融企业集合票据
• 根据《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》的规定， 中小企业集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人 资格wenku.baidu.com中小非金融企业（简称中小企业、发行企业），在银行间债 券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行 注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
债券评级)
债券评级
发行人 金融债券
担保人 (以保证方式提供担保的， 保证人应具有代为清偿债务 的能力，应是连带责任保证)
出具法律意见书
律师事务所 (具有证券从业资格)
商业银行：未强制要求；
财务公司：由财务公司母公司 或其他有担保能力的成员单位 提供担保（经银监会批准免于 担保的除外）
商业银行设立的金融租赁公司： 资质良好但成立不满3年，应 提供担保。
信用评级机构 (具有企业债券评估从业资格。
债券评级)
债券评级
企业债券
募 集 资 金
出具法律意见 书
律师事务所 (具有证券从业资格)
会计师事务所
生产经营√ 弥补亏损、非生产性支出（房地产买卖、股票买卖、期货交易等与 本企业生产经营无关的风险性投资）×
证券交易所
银行间债券市场
8
（二）资质条件
9
公司债券
企业债权融资
1
• 第一种模式：国内银行贷款 • 第二种模式：国外银行贷款 • 第三种模式：发行债券融资 • 第四种模式：民间借贷融资 • 第五种模式：信用担保融资 • 第六种模式：金融租赁融资
2
第三种模式 发行债券融资
• 金融债券 • 企业债券 • 公司债券 • 短期融资券 • 中期票据 • 中小非金融企业集合票据 • 资产证券化
募 集 资 金
出具法律意见 书
律师事务所 (具有中国银行间债券市场
交易协会会员资格）
会计师事务所
符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动
银行间债券市场
17
18
资产支持证券
• 是指由特定目的信托受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受 益权份额。
19
（一）运作模式
承销商 （金融机构）
受托机构（SPV） （信托投资公司或者银监会
国债登记结算公司
全国银行间债券市场
会计师事务所
（二）资质条件
5
6
企业债券
• 是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程 序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，不包括金融证券。
7
（一）运作模式
承销商
(具备企业债券承销业务资格的 金融机构，以余额包销的方式承销)
企业
担保人 (为债券发行提供保证的，保 证人应具有代为清偿债务的 能力，应是连带责任保证)
3
金融债券
• 是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人（政策性银行、 商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构）在全国银行间债券 市场发行的、按约定还本付息的有价证券。
4
（一）运作模式
承销商 (具备金融债券承销业务资格的 金融机构，以协议承销、招标
承销的方式承销)
信用评级机构 (具有债券评级能力的评级机构。
信用评级机构 （如果证券化产品属于债券）
债券评级
发起机构 原 始 资 产 资产证券化
信用增级机构 （合同安排：内部信用增级、
外部信用增级）
出具法律意见 书
律师事务所 (具有中国银行间债券市场
交易协会会员资格）
募
集
信托财产资金保管机构
资
（商业银行或其他专业机构）
金
会计师事务所
企业生产经营活动， 并在发行文件中明确披露具体资金用途。
20
刚才的发言，如 有不当之处请多指 正。谢谢大家！
21
16
（一）运作模式
承销商
A企业
B企业
联合发行人 (具有法人资格的 非金融企业,2~10个)
C企业
担保人 （无强制性担保要求，发行企 业可视自己的实际情况决定是
否是需要提供担保）
信用评级机构 （企业主体信用评级+ 当期融资券的债项评级）
债券评级
交易商协会 （中国银行间市场交易商协会）
中小企业 集合票据
• 是指由公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价 证券。
10
（一）运作模式
承销商
公司
担保人 （无强制性担保要求）
信用评级机构 (对经中国证监会认定，具有从事 证券服务业务资格。债券评级)
债券评级
公司债券
出具法律意见 书
律师事务所 (具有证券从业资格)
保荐机构 (公司债券每张面值一百元， 发行价格由发行人与保荐机构
中期票据
• 根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》的规定，中 期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划 分期发行的，约定在一定期限内（通常为3年和5年）还本付息的债 务融资工具。
13
（一）运作模式
承销商 （由已在中国人民银行备案的
金融机构承销）
具有法人资格的 非金融企业
担保人 （无强制性担保要求，发行企 业可视自己的实际情况决定是
否是需要提供担保）
信用评级机构 （企业主体信用评级+ 当期融资券的债项评级）
债券评级
交易商协会 （中国银行间市场交易商协会）
短期融资券/ 中期票据
募 集 资 金
出具法律意见 书
律师事务所 (具有中国银行间债券市场
交易协会会员资格）
会计师事务所
通过市场询价确定)
会计师事务所
募 集 资 金
必须符合股东会或股东大会 核准的用途，且符合国家产业政策
债券受托管理人 (由本次发行的保荐机构或 其他证监会认可的机构担任)
证券交易所
银行间债券市场
11
12
短期融资券
• 根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》的规定， 短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
企业生产经营活动， 并在发行文件中明确披露具体资金用途。
14
中期票据
15
中小非金融企业集合票据
• 根据《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》的规定， 中小企业集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人 资格wenku.baidu.com中小非金融企业（简称中小企业、发行企业），在银行间债 券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行 注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
债券评级)
债券评级
发行人 金融债券
担保人 (以保证方式提供担保的， 保证人应具有代为清偿债务 的能力，应是连带责任保证)
出具法律意见书
律师事务所 (具有证券从业资格)
商业银行：未强制要求；
财务公司：由财务公司母公司 或其他有担保能力的成员单位 提供担保（经银监会批准免于 担保的除外）
商业银行设立的金融租赁公司： 资质良好但成立不满3年，应 提供担保。
信用评级机构 (具有企业债券评估从业资格。
债券评级)
债券评级
企业债券
募 集 资 金
出具法律意见 书
律师事务所 (具有证券从业资格)
会计师事务所
生产经营√ 弥补亏损、非生产性支出（房地产买卖、股票买卖、期货交易等与 本企业生产经营无关的风险性投资）×
证券交易所
银行间债券市场
8
（二）资质条件
9
公司债券
企业债权融资
1
• 第一种模式：国内银行贷款 • 第二种模式：国外银行贷款 • 第三种模式：发行债券融资 • 第四种模式：民间借贷融资 • 第五种模式：信用担保融资 • 第六种模式：金融租赁融资
2
第三种模式 发行债券融资
• 金融债券 • 企业债券 • 公司债券 • 短期融资券 • 中期票据 • 中小非金融企业集合票据 • 资产证券化
募 集 资 金
出具法律意见 书
律师事务所 (具有中国银行间债券市场
交易协会会员资格）
会计师事务所
符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动
银行间债券市场
17
18
资产支持证券
• 是指由特定目的信托受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受 益权份额。
19
（一）运作模式
承销商 （金融机构）
受托机构（SPV） （信托投资公司或者银监会
国债登记结算公司
全国银行间债券市场
会计师事务所
（二）资质条件
5
6
企业债券
• 是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程 序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，不包括金融证券。
7
（一）运作模式
承销商
(具备企业债券承销业务资格的 金融机构，以余额包销的方式承销)
企业
担保人 (为债券发行提供保证的，保 证人应具有代为清偿债务的 能力，应是连带责任保证)
3
金融债券
• 是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人（政策性银行、 商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构）在全国银行间债券 市场发行的、按约定还本付息的有价证券。
4
（一）运作模式
承销商 (具备金融债券承销业务资格的 金融机构，以协议承销、招标
承销的方式承销)
信用评级机构 (具有债券评级能力的评级机构。