达娃之争案例分析

“达娃之争”的过程
2007年5月达娃官司
2007年5月，达能正式启动对娃哈哈的法律诉讼。同年提
起国际仲裁申请，声称娃哈哈“滥用娃哈哈标签”等问
题。 2007年12月-2008年4月达娃和谈
在两国政府协调下，双方中止了法律程序进行和谈。达能 要求以约200亿的价格将其投资在合资公司的不到14亿元 人民币股权售给娃哈哈，价格按上市公司平均市盈率计 算，被娃哈哈拒绝。
达娃之争——案例分析
组长：刘志诚 丁翠翠 穆双 周玉萍 王琪 曹雅男 李江华 杨洋
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事件背景介绍
公司介绍
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收购过程及其结果 反思
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一、背景介绍
• 1996年达能与娃哈哈成立合资公司，达能出资4500万美 元加5000万人民币商标转让款，占合资公司51%股份， 娃哈哈集团占有49%的股份。 双方合作十多年来，公司 效益非常好，达能先后从合资公司里分得了30多亿的利 润。 • 2006年，达能派驻合资公司的新任董事长范易谋发现， 宗庆后在合资公司之外建立一系列由国有企业和职工持 股的非合资公司，这些非合资公司每年也为娃哈哈带来 丰厚的利润。范易谋认为这些非合资公司的存在拿走了 本应由合资公司享有的市场和利润，因此要求用40亿收 购非合资公司51%的股权。宗庆后拒绝了达能的收购请 求。
达能
饼干
鲜乳 制品
饮料
三、收购过程
• 收购初期
• 1996年，金加投资有限公司(由达能亚洲与香港百富勤在 新加坡成立，达能为控股股东)投资4300万美元与杭州娃 哈哈集团有限公司、浙江娃哈哈实业股份有限公司三方， 共同组建五家合资公司，持股比例分别为51%、39%和10%。 1998年达能控股 香港百富勤将其在金加投资有限公司中 的股权出售给达能，达能成为金加公司唯一的股东，从而 获得娃哈哈合资公司51%的控股地位。
二、公司介绍
• 娃哈哈集团简介
• 杭州娃哈哈集团有限公司（Wahaha）创建于1987年，目前 为中国最大的食品饮料生产企业，全球第五大饮料生产企 业，仅次于可口可乐、百事可乐、吉百利这3家跨国公司。 • 公司拥有世界一流的自动化生产线,以及先进的食品饮料研 发检测仪器和加工工艺，主要从事食品饮料的开发、生产 和销售，主要生产含乳饮料、瓶装水、碳酸饮料、茶饮料、 果汁饮料、罐头食品、医药保健品、休闲食品等八大类近 100个品种的产品，其中瓶装水、含乳饮料、八宝粥罐头多 年来产销量一直位居全国第一。 • 2006年，公司实现营业收入187亿元，娃哈哈在资产规模、 产量、销售收入、利润、利税等指标上已连续9年位居中国 饮料行业首位，成为目前中国最大、效益最好、最具发展 潜力的食品饮料企业。
“达娃之争”结局
• 2009年9月30日,长达两年之久的“达娃之争”在一片寂静 中达成了和解,达能和娃哈哈双方联手宣布达成友好和解方 案,达能将把在各家达能-娃哈哈合资公司中的51%的股权 出售给娃哈哈,此次转让股权,达能将得到大约3亿欧元(约 4.371亿美元)的转让款，和解协议执行完毕后,双方将终止 与纠纷有关的所有法律程序 ，至此，达能、娃哈哈13年的 合作画上句号。
四、反思
• 为中国的企业投资者提供鲜活的经验与教训，在外资不断 进驻的形势下，如何能更成熟的与跨国合作伙伴进行互 动，达到合作双赢的理想结果。 • 企业的投资者，必须重视无形资产特别是无形资产中的知 识产权，不能为了眼前的利益而失去长远利益，更不能为 了吸引外资而放弃自己的品牌。 • 在中国入世开放、不断融入世界经济的状态下，无论政府 还是企业，都必须要提高对经济全球化的风险防范意识。 • 要警惕外资在经营中转移定价、逃税 和垄断市场等不规范 行为。 • 学会用法律武器来维护自己的合法权益
百富勤 2% 浙江娃 哈哈 10% 达能集 团 49% 杭州娃 哈哈 39% 浙江娃哈 哈 10% ,0
杭州娃哈 哈 39%
达能 51%
收购中期
• 2000年-2006年达能收购中国其他企业 达 能相继持有乐百氏92%股权、梅林正广和 50%股权、光明20.1%股权、汇源22.18%股 权。 • 2006年4月达娃纷争爆发 达能要求以40亿 元的净资产价格并购娃哈哈非合资公司51% 的股权，遭遇娃哈哈的强烈抵制，达娃纠 纷爆发。
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达能集团简介
• 达能集团（Danone）世界著名的食品和饮料集团之一， 总部设立于法国巴黎，全球拥有近9万员工，是世界著 名的食品和饮料集团之一 。达能集团历史悠久，规模强 大，位列世界500强，业务遍及全世界120多个国家。鲜 乳制品、饼干和饮料作为达能的三大主要产品，在全球 市场销量排名均名列前茅。 • 达能集团创建于1966年，从九十年代起开始实施积极的 业务国际化战略，在短短近四十年的时间成为世界食品 行业的巨人，并拥有多个国际品牌，例如： DANONE （达能）、LU和EVIAN（依云）等。 • 在法国、意大利及西班牙，达能集团都是最大的食品集 团，达能亦是当今欧洲第三大食品集团，并列全球同类 行业前六名之一。