投行未来趋势

寻找与国际大投行的差距
• 外资投行的优势 ◇强大的后台支持系统 ◇多年的客户 ◇案例的积累
研究能力 大项目经验 人才 资本实力 体制困境 பைடு நூலகம்售网络 其他
投行首当其冲
近年A股公开发行募资额
• 07年A股公开发行筹 资额5123亿元，其中 IPO筹资4473亿元
• 投行业务在这场前所 未有的资本盛宴中首 当其冲
业经营模式
模式
◇监管更加严格 ◇杠杆比例降低
◇实行投资银行独立于商业银 行模式
◇发展初期阶段
◇衍生品交易减少
◇实行分业经营
◇高薪体制将发生重大变化
中国政府鼎力相助
• 国家四万亿扩大内需经济刺激方案出台 • 汇金买进工、中、建三家银行股金额近百亿 • 平准基金呼之欲出 • 机构投资集体加仓稳定信心
NASDAQ、DOW成交量
投行未来趋势
Ginion Bank Investment Consultant Co.,Ltd.
基联商银投资顾问
投行的未来方向
• 增加股权资本市场（ECM） • 风暴后发行新股上市 • 增加私人银行业务 • 加强衍生性商品的风险控管 • 增加银行基本业务的收入
投行业务架构和产品种类
投行各大业务部门职能
• 第一步:“喊话”唱空 • 第二步:打击目标市场信心 • 第三步:低价获得商业银行股权 • 第四步:舆论“唱多” • 第五步:账面利润暴升
金融风暴中三大经济体CDS一 览:US
金融风暴中三大经济体CDS一 览:UERO
金融风暴中三大经济体CDS一 览:ASIA
华尔街投行模式终结后
• 美国私商（银行）混 • 中国专业独立投行经营
固定收益
• 各类固定收益以及相关产品的 销售、交易、研究和产品开发
资产管理业务
• 人民币投资管理业务、 外汇投 资管理业务、 企业年金业务
• 直接投资
投行四大主要业务板块
• 债权资本市场（DCM） • 股权资本市场（ECM） • 并购（M&A） • 借贷（Loans）
投行业务收入拆解图
• 今年第一季度业务净收入明显缩水 • 借贷和债权资本市场的萎缩尤为明显 • 并购和股权的净收入减少较小
金融危机爆发前投行战绩表
• 债权资本市场自07年7 月次贷危机爆发以来 严重下滑
• 股权资本市场在曲折 起伏中仍然有高点
•图片出处：www.gemag.com.cn/gemag/new/Article_Content.as...
股权交易、债权交易量
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• 08年 = ？
亚洲区私人银行规模
外资在中国银行业的高回报
举例：各投行承销案例
• 大型国企等金融蓝 筹对外资投行的融 资业务影响巨大
• 对招行和中行的承销 额占瑞士银行承销总 额82.57%
• 中行承销金额占高盛 承销总额的84.31%
国际投行“适时”发表言论对市 场产生的影响
•
投行IPO必胜五步曲
投资银行业务
• 财务顾问和证券承销（股本和 债券融资、企业重组改制、兼 并收购）
资本市场
• 评估并控制承销风险，设计发 行结构，组织承销团，协调市 场推介活动，管理簿记建档， 主导定价和配售，以及管理项 目收入等
销售交易
• 证券交易代理和投资顾问服务
产品研发
• 以基本面分析为主，强调定量 分析，提供投资推荐的财务模 型和数据支持
英国、日本成交量
上证、恒生成交量
黄金十年价格
+50%
-40% +58.8%
中国，世界投行的亮点
• 债权融资受到冲击
• 并购业务收入减少
• 成交量反映专业投资者信心未受影响，投行活动 依然踊跃
• 中国政策拉动内需、保证增长，鼎力相助金融业 重整旗鼓
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