国际金融外汇风险管理ppt课件
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国际金融第五章外汇风险管理文稿演示
例如
• 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工 程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为 10年
• 由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种 货币搭配，其中$40% ，DM40%，里拉20%
• 从而避免了单种计价货币汇率变动危险
（二）配对抵消法避险
平衡法
•平衡法：在同一时期内，建立一笔与原风险存在的相同货币、相 同金额、相同期限的资金反方向流动。
外汇风险的主要类型
1. 交易风险
• 由于汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 • 表现：
- 收支到期日之前的商品与服务贸易合同 - 待交割的远期外汇计风险：由于汇率变化而引起资产负债表中某些 外汇项目金额变动的风险。（此类风险受到各国的 会计制度和税收制度的制约和影响）
• 设瑞士某银行的外汇牌价为：
•
即期汇率
3个月远期差价
• 美元/瑞士法郎
6.2400-6.2430
360-330
• 问：
1. 美元/瑞士法郎3个月远期汇率为多少？
2. 某人如卖出3个月远期美元10000，届时可换回多少3个月远期瑞士 法郎？
3. 如按上述即期汇率，我公司出口机床原报价每台瑞士法郎30000， 现法国进口商要求我改用美元向其报价，则我应报多少美元？
如果以外币结算的经济关系是立即收付的，收付的汇率就是协议中拟定的汇 率，也不存在外汇风险，而是由于结算与订立合同存在一个时间差异才会引起外 汇风险。
主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用
外汇风险的种类
1. 交易风险 2. 经济风险 3. 会计风险
国际贸易学课件-666页PPT
（二）利率风险
1、利率风险的概念
指在一定时期内因外币利率的相对 变化，导致实际收益与预期收益或实际 成本与预期成本发生背离，从而导致损
失的可能性。
2、利率风险的成因 （1）国际金融市场利率变化 （2）投资收益率变化 （3）通货膨胀率变化
3、利率风险类型 （1）固定利率风险和浮动利率风险 （2）企业利率风险、银行利率风险
（二）折算风险的管理
1、涉外经济主体对折算风险的管理，通 常是实行资产负债表保值。
2、根据风险头寸的性质，确定受险资产 或受险负债的调整方向。
3、资产负债表上以各种功能货币表示的 受险资产与受险负债的数额相等，以使 其折算风险头寸(受险资产与受险负债 之间的差额)为零。
（三）经济风险的管理
1、经营多样化 是指在国际范围内分散其销售、生产地 址以及原材料来源地。
一、外汇风险管理的基本方法
1、 外汇风险的构成
外汇风险的构成包括两个要素： 外币和时间，二者且缺一不可。
因此防范外汇风险的基本思路 有二：
2、外汇风险管理的基本方法
一是防范由外币因素所引起的风险。 其方法是： 1）不以外币计价结算，彻底消除外汇
风险； 2）使同一种外币所表示的流向相反的
资金数额相等； 3）通过选择计价结算的外币种类，以
“一篮子”货币是指由多种货币分别按一定 的比重所构成的一组货币。
②货币保值法
硬币保值条款：即在贸易合同中，规定某种 软币为计价结算货币，某种硬币为保值货币， 签订合同时，按当时软币与硬币的汇率，将货 款折算成一定数量的硬币，到货款结算时，再 按此时的汇率，将硬币折回成软币来结算。
“一篮子”货币保值条款：即在贸易合同 中，规定某种货币为计价结算货币， 并以“一篮子”货币为保值货币。
管理部分第六章汇率制度和外汇管理(外汇管制)PPT
管理部分第六章汇率制度和 外汇管理(外汇管制)
目录
• 汇率制度 • 外汇管理 • 外汇管制 • 汇率制度与外汇管制的关联 • 案例分析
01
汇率制度
汇率制度的定义
汇率制度的分类
根据不同的标准，汇率制度有不 同的分类，常见的分类有固定汇 率制度和浮动汇率制度。
固定汇率制度
指各国货币当局以法律形式制定 本国货币与某一关键货币（如美 元）之间的固定比价关系。
浮动汇率制度
指各国货币当局不规定本国货币 与外国货币之间的固定比价关系， 而是根据供求关系，使本国货币 在一定的幅度内上下浮动。
汇率制度的重要性
01
汇率制度是国际经济交往中重 要的制度安排之一，它对于一 国经济发展和对外经济交往有 着重要的作用。
02
汇率制度的合理选择和安排， 有利于协调国家间的经济关系 ，促进国际贸易和资本流动的 发展。
外汇管理可以规范外汇市场行为，防止过 度投机的行为，维护金融市场的秩序。
外汇管理的手段
外汇管制
政府通过限制外汇的流入和流出数量 以及外汇兑换的数量，来调节外汇市 场的供求关系。
外汇市场干预
政府通过直接参与外汇市场交易，来 影响汇率的走势。
税收政策
政府可以通过税收政策来调节外汇流 入流出的规模，例如对资本外流征收 税赋等。
实行外汇配额制度
政府实行外汇配额制度，对某些商品或服务的进口实行外汇管制，以 控制外汇市场。
04
汇率制度与外汇管制的关联
汇率制度对外汇管制的影响
汇率制度决定外汇市场的运行机制
汇率制度决定了货币的兑换比率以及外汇市场的交易规则，从而影响外汇市场的供求关系和交易行为 。
汇率制度影响外汇管制的有效性
目录
• 汇率制度 • 外汇管理 • 外汇管制 • 汇率制度与外汇管制的关联 • 案例分析
01
汇率制度
汇率制度的定义
汇率制度的分类
根据不同的标准，汇率制度有不 同的分类，常见的分类有固定汇 率制度和浮动汇率制度。
固定汇率制度
指各国货币当局以法律形式制定 本国货币与某一关键货币（如美 元）之间的固定比价关系。
浮动汇率制度
指各国货币当局不规定本国货币 与外国货币之间的固定比价关系， 而是根据供求关系，使本国货币 在一定的幅度内上下浮动。
汇率制度的重要性
01
汇率制度是国际经济交往中重 要的制度安排之一，它对于一 国经济发展和对外经济交往有 着重要的作用。
02
汇率制度的合理选择和安排， 有利于协调国家间的经济关系 ，促进国际贸易和资本流动的 发展。
外汇管理可以规范外汇市场行为，防止过 度投机的行为，维护金融市场的秩序。
外汇管理的手段
外汇管制
政府通过限制外汇的流入和流出数量 以及外汇兑换的数量，来调节外汇市 场的供求关系。
外汇市场干预
政府通过直接参与外汇市场交易，来 影响汇率的走势。
税收政策
政府可以通过税收政策来调节外汇流 入流出的规模，例如对资本外流征收 税赋等。
实行外汇配额制度
政府实行外汇配额制度，对某些商品或服务的进口实行外汇管制，以 控制外汇市场。
04
汇率制度与外汇管制的关联
汇率制度对外汇管制的影响
汇率制度决定外汇市场的运行机制
汇率制度决定了货币的兑换比率以及外汇市场的交易规则，从而影响外汇市场的供求关系和交易行为 。
汇率制度影响外汇管制的有效性
国际金融第三章外汇风险管理
外汇交易风险在国际投资中的表现
案例【2】在英国存款本利和：50+50×4% ×1/2 = 51（万英镑）
在美国存款本利和：
1.62 × 50万 = 81(万美元） 81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元） （1） 83.43÷1.62 = 51.5 （万英镑）获利5000英镑； （2） 83.43÷1.64 = 50.872 万英镑）亏损1280英镑； （3） 83.43÷1.625 = 51.34 （万英镑）获利3400英镑；
因此，日本进口商进行远期交易时，避免的损失为：
1.1218－1.116＝0.0058 亿日元。
第九页，编辑于星期五：四点 四十分。
投机性远期外汇交易
➢ 卖空，指投机者在预期某种货币的未来市场汇率将低于现在外 汇市场上的远期汇率，进行单一的卖出该种货币的远期交易。
➢ 买空，指投机者在预期某种货币的未来市场汇率将高于现 在外汇市场上的远期汇率，进行单一的买进该种货币的远 期交易。
日方因出口日元收入减少的损失金额为：
(128.000 – 119.5000)×1000000 = 8 500 000(日元)
第十八页，编辑于星期五：四点 四十分。
例4-2，中国国际信托投资公司在日本发行200亿日元公募武 士 债 券 ， 期 限 为 10 年 ， 债 务 形 成 时 市 场 汇 率 为 USD=JPY202.3000，十年后，债务到期清偿时，市场汇率 为USD=JPY124，该公司由此借贷产生的本金损失额约为0.624
➢ 会计风险：由于外汇汇率变化而引起的资产负债表中
某些外汇项目金额的变化，即为外汇的会计风险，也 称转换风险。
➢ 经济风险：由于外汇汇率波动而引起的国际企业未 来收益的变化，即为外汇的经济风险。
2024年度《外汇培训教材》PPT课件
个人投资者
个人投资者通过参与外汇交易来实现资产保 值增值的目的。
D
2024/3/23
6
外汇交易时间
亚洲时段
欧洲时段
东京市场是亚洲时段的主要交易中心，交 易时间为北京时间早8点至下午3点。
伦敦市场是欧洲时段的主要交易中心，交 易时间为北京时间下午3点至晚上12点。
美洲时段
交叉时段
纽约市场是美洲时段的主要交易中心，交 易时间为北京时间晚上8点至次日凌晨5点 。
金的流入和流出。
跨境融资方式
02
包括国际商业贷款、国际金融机构贷款、政府贷款等，涉及外
汇资金的借贷和还本付息。
跨境投资与融资风险管理
03
关注汇率波动、利率变化、政治风险等因素对跨境投资与融资
的影响，采取相应措施进行风险管理。
17
04 外汇风险管理方法
2024/3/23
18
企业外汇风险管理
2024/3/23
建立外汇风险管理机制
包括风险识别、评估、监控和报告等环节。
使用金融衍生工具
如远期合约、期权等，对冲外汇风险。
合理安排资金结构
通过调整债务和权益的比例，降低汇率波动对企业财务的影响。
19
银行外汇风险管理
2024/3/23
实行外汇头寸管理
通过对外汇头寸进行实时监控和调整，降低汇率风险。
提供外汇风险管理服务
浮动汇率制度
一国政府不规定本国货币与外国货币的官方汇率，听任汇率随外汇市场供求变化自由浮动 。该制度具有灵活性、市场决定性和自动调节国际收支等优点，但可能导致汇率波动剧烈 和不确定性增加。
管理浮动汇率制度
一国政府通过外汇市场干预、资本流动管理等措施来影响汇率走势，使汇率在一定范围内 浮动。该制度结合了固定汇率制度和浮动汇率制度的优点，但管理难度较大且可能引发市 场扭曲。
国际金融 外汇风险管理
失占该地区1986年用汇计划的7％。
2、在资本输出入中的情况
由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货
币），债务人多付本币（或其他货币）。
如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还 债
时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。
3、在外汇银行外汇买卖中
由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使
*会计风险的管理
涉外主体对会计风险的管理，通常是实行资 产负债表保值。
资产负债表保值的基本原则是：如果预测某 种货币将要升值，则增加以此种货币持有的 短期资产，即增加以此种货币持有的现金、 短期投资、应收款、存货等等，或者减少以 此种货币表示的短期负债，或者同时并举。 反之，若预测某种货币将要贬值，则减少以 此种货币持有的资产，或增加以此种货币表 示的负债，或两者并举。
算时，由于汇率波动而导致该交易以本 币衡量的价值发生变动的可能性。
交易风险的主要表现包括：
（1）在进出口贸易中，如果外汇汇率在支付货款时与签 定合同时不同，可能出现出口方因外汇汇率下降或进 口方因汇率上升而导致的风险。
（2）在以外币计价的国际投资和借贷活动中，如果外汇 汇率在债务债权清算时较债务债权形成时发生变化， 债权人收回的金额或债务人支付的金额也会发生相应 变化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三 外汇风险的度量
1、交易风险的度量
交易风险可以通过交易风险报告 （Translation Exposure Report） 和资 金流量报告(Fund Flow Report) 来度量。
交易报告是一种静态的反映。
实际中，企业的生产经营呈现连续性的 特点，因此隔月或隔季编制的不同币种 的资金流量报告，动态地反映交易风险 的变动情况，更具有实际意义。
外汇风险(ppt)
具体操作程序： （1）——（4）
2020/12/28
28
二、BSI法和LSI法在应付外汇账款中的运用
1、借款—即期交易—投资法 （Borrow-Spot-Investment, BSI法）
对于有应付账款的企业：
（1）借入一定合适数量的本币——消除时间风险； （2）将本币兑换成外币——消除汇兑风险； （3）运用外币投资，获得收益——消除交易成本。
1、借款—即期交易—投资法 （Borrow-Spot-Investment, BSI法）
对于有应收账款的企业：
（1）借入与应收账款的外汇金额相同的外汇——消 除时间风险；
（2）将外汇兑换成本币——消除汇兑风险； （3）运用本币投资，获得收益——消除交易成本。
2020/12/28
25
举例分析一
例如，2009年日本某出口商90天后有一笔价值 500万美元的出口应收款，签约时即期汇率为 DSD/JPY=120，该笔货款折合日元JPY60000 万。为了避免90天后日元兑美元汇率升值的外 汇风险，该出口商决定采用BSI法，对500万美 元的出口应收账款进行风险防范。
那么，签订合同时，该笔价值100万英镑的交易相当于248.828万克 黄金（ 2.48828克×100万）。英镑贬值后，这笔交易仍然要支付相 当于248.828万克黄金的英镑，
即:116.67万英镑（ 248.828万÷ 2.13281），如果没有加列黄金保值 条款，就只能支付100万英镑。
2020/12/28
USD1=GBP0.45；USD1=SFH1.4；USD1=JPY130；
则15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元分别相当于：33.3 （15/0.45）万美元, 32.14（45/1.4）万美元, 27.4（3600/130）万 美元； 于是这笔交易应该支付92.84万美元.
2020/12/28
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二、BSI法和LSI法在应付外汇账款中的运用
1、借款—即期交易—投资法 （Borrow-Spot-Investment, BSI法）
对于有应付账款的企业：
（1）借入一定合适数量的本币——消除时间风险； （2）将本币兑换成外币——消除汇兑风险； （3）运用外币投资，获得收益——消除交易成本。
1、借款—即期交易—投资法 （Borrow-Spot-Investment, BSI法）
对于有应收账款的企业：
（1）借入与应收账款的外汇金额相同的外汇——消 除时间风险；
（2）将外汇兑换成本币——消除汇兑风险； （3）运用本币投资，获得收益——消除交易成本。
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举例分析一
例如，2009年日本某出口商90天后有一笔价值 500万美元的出口应收款，签约时即期汇率为 DSD/JPY=120，该笔货款折合日元JPY60000 万。为了避免90天后日元兑美元汇率升值的外 汇风险，该出口商决定采用BSI法，对500万美 元的出口应收账款进行风险防范。
那么，签订合同时，该笔价值100万英镑的交易相当于248.828万克 黄金（ 2.48828克×100万）。英镑贬值后，这笔交易仍然要支付相 当于248.828万克黄金的英镑，
即:116.67万英镑（ 248.828万÷ 2.13281），如果没有加列黄金保值 条款，就只能支付100万英镑。
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USD1=GBP0.45；USD1=SFH1.4；USD1=JPY130；
则15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元分别相当于：33.3 （15/0.45）万美元, 32.14（45/1.4）万美元, 27.4（3600/130）万 美元； 于是这笔交易应该支付92.84万美元.
《国际金融》ppt课件
国际金融市场的功能
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件
汇率变动影 响一国的通 货膨胀程度
第4章
外汇、汇率和外汇市场
4.2 汇率的决定与变动
4.2.3 汇率变动对经济的影响
3.汇率变动对世界经济的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国经济产生轻微的影响，主要工业国汇率的变 动则不然。
第一，主要工业国的货币贬值至少在短期内会不利于其他工业国和发展中国 家的贸易收支，由此可能引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的景气。
（2）不规定纸币的含金量
布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制解体，各国政府不再规定纸币的 含金量，纸币的价值不再以金量体现，而是以其所具有的购买一定数量商品的能力表 现出来，因此，纸币所代表的价值一般来说表现在纸币的购买力上。按照等价交换的 原则，两种货币兑换比率的客观基础，应该是两种货币购买力的对比，也称为购买力 平价。它基本上体现了纸币流通中所代表的真实价值的对比。所以这一时期决定汇率 的基础是购买力平价。
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
1.固定汇率制度的类型 （3）两种固定汇率制度的比较 ①汇率的调节机制不同。 ②制度形成的基础不同。 ③汇率稳定程度不同。
第4章
4.3 汇率制度
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
2.固定汇率制度的优缺点
（1）固定汇率制度的优点
由于固定汇率制使两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定 幅度之内，它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成 本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，因而有利于世界经 济的发展。
（1）金本位制度下的固定汇率制
在金本位制度下，固定汇率制是自发形成的。各国金币的含金量是决定各国 中心汇率的基础。并且金币自由兑换、自由铸造和熔化、自由输出入的原则 能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。在金本位制度下，汇率变化 的幅度很小，基本上是固定的。在这种汇率制度下，各个国家的汇率保持相 对稳定。
第5章外汇风险防范-PPT精选文档
• 汇率变动所产生的直接影响因人因时 而异，不能一概而论。换言之，它有 可能产生外汇收益，也可能形成外汇 损失。
• 注意3点： • 风险发生：与外汇相关 • 发生原因：汇率变动 • 风险结果：损失或收益
二、外汇风险的类型 从微观经济活动或涉外企业经营的角度来考 察 , 外汇风险的基本类型大致有三种 : 交易 风险、财务折算风险和经营风险.
3. 外汇买卖中的外汇交易风险。
即外汇买卖等金融活动中，买卖成交后进行 交割时，交易双方都可能遭受由于汇率变 动而带来的损失。 如果汇率下跌，则可能使外汇购买者遭受买 贵的损失；而如果汇率上涨，则有可能使 外汇售卖者遭受卖贱的损失。
（二） 外汇的财务折算风险（ Accounting
Exposure）
第5章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险及其类型
• 第二节
外汇风险管理的操作
• 2009年下半年，人民币升值的压力逐渐增大，不 少企业已做了相应的准备。但即便如此，汇率依 然成为出口企业为之困扰的难题之一。2019年, 一服装公司的经理比较头痛：公司准备向美国出 口一批服装。双方将在2019年1月1日签订合同， 约定以美元支付总额为500万美元的货款，结算 日期为2019年7月1日。签订合同时，汇率为1美 元兑人民币6.85元。 • 由于美元一直贬值，公司结汇后的人民币收入可 能会明显减少，如何回避美元贬值所导致的外汇 风险呢？如果选用避险工具后，美元却升值了， 又如何处理呢？
• 2、国际信贷投资中的外汇借贷风险 • 即在以外币计价的国际信贷及间接投资等金融活 动中，在还本付息或清算债权债务关系时，借贷 者双方都可能面临由于汇率变动而引起损失的风 险。 • 对债权人来讲，当贷款或投资回收时，如果汇率 下跌，将可能蒙受得不偿失的损失；对债务人来 讲，当偿还债务时，如果汇率上涨，将可能蒙受 加重债务负担的损失，导致其偿债困难。
外汇风险管理精要PPT课件
18
用远期合约进行套期保值
• 对冲空头头寸
精选PPT课件
19
用远期合约进行套期保值
• 远期贴水和升水：多头头寸
精选PPT课件
20
用远期合约进行套期保值
• 远期贴水和升水：空头头寸
精选PPT课件
21
用远期合约进行套期保值
• 通过即期市场进行套期保值 • 轧平一年以上的头寸 • 展期和结束远期合约
• 一种货币能否参与远期市场的交易，主要取决于该种货币是否能够自由 兑换，本国是否存在严格的金融管制以及所在国家经济实力是否强大等 远期外汇交易是通过远期外汇合约来明确的。
精选PPT课件
4
远期外汇交易
• 远期外汇报价 • 择期远期交易 • 外汇期货市场：外汇期货合约 、外汇期货基差
精选PPT课件
5
间存在时差；（2）用电话达成的交易通常需要书面证实，加上交易结 算本身也需要时间。 • 交割时间的先后之差意味着存在风险 。
精选PPT课件
3
远期外汇交易
• 指买卖双方在成交时先就交易的货币种类、价格、数量以及交割的期限 等达成协议，并用合约的形式确定下来，在规定的交割日双方再履行合 约，办理有关货币金额的收付结算。
远期外汇交易
精选PPT课件
6
外汇期权交易
精选PPT课件
7
外汇期权交易
• 外汇期权合约 • 外汇期权市场
精选PPT课件
8
外汇期权交易
• 外汇期权价值
精选PPT课件
9
外汇期权交易
精选PPT课件
10
互换
• 互换市场
精选PPT课件
11
互换
• 货币互换
精选PPT课件
国际金融第七章外汇风险管理
五．借款投资法
六．借款法：指有远期外汇收入的企业通过向其银行借进一 笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款， 以达到融通资金、防止外汇风险的方法。
例7-6：美国A公司半年后将从德国收回一笔10万欧元的 出口外汇收入。该公司为防止半年后汇率下跌的风险，则 利用借款法向本国银行借相同金额、相同期限的欧元贷款， 然后将这笔欧元作为现汇卖出，作为美元流动资金。
三．经济风险（Economic Exposure）： 指难以预料的汇率变动引起企业未来一定期间收益变化的一种潜在风险。
外汇风险的构 成因素
本币
外币
时间
第二节 外汇风险管理 含义 对外汇风险的特性以及影响因素进行识别与测
定，并设计和选择防止和减少损失发生的处理 方案，以最小成本达到风险管理的最佳效果。 原则 分类防范 风险最小化 稳妥防范
二．拥有应付帐款的企业
三．从银行借入与外币金额等同的本币贷款；
四．将借入的本币通过即期合同兑换成外币；
五．以兑换成的外币提前支付给出口商，并得到一定数额的折扣。
例7-11：中国香港A公司在90天后有一笔10万美元的应付货 款。为避免外汇风险，可先从银行借入或利用自有资金78万港 元；然后与银行签定即期外汇合同，购买10万美元；最后以美 元提前支付，获得折扣。
外汇风险 的种类
01
交易风险(Transaction Exposure)
02
指以外币计价的交易活动中，由于汇率波动而
引起应收账款和应付账款价值变化的风险。
例7-2：
我国一家企业某日向美国某公司出口一批 价值10万美元的货物，付款期限为90天。
按成交当日现汇价 USD100=CNY677.65 ，该企业应收 账款为677650元人民币。
第章外汇风险管理ppt课件
外汇风险管理原则
2.管理多样化原则 要求针对外汇风险的不同的形成原因、
风险头寸和结构以及自身的风险管理能力， 充分考虑国家的外汇管理政策、金融市场 发达程度、避险工具的成熟程度等外部制 约，选择不同的外汇风险管理方法，进行 灵活多样的外汇风险管理。
外汇风险管理原则
3. 收益最大化原则 要求对外汇风险管理的成本和收益进行
外汇暴露程度是确定的，而外汇风险程度是不确 定的。
外汇风险的构成要素
1、本币 2、外币 3、时间
影响汇率变化的因素
各国的经济实力和宏观经济政策 国际收支状况 通货膨胀率 利率水平 市场心理预期 各国汇率政策和对市场的干预 政治因素
制约汇率发挥作用的基本条件
一国对外开放程度 一国商品生产是否多样化 与国际金融市场的联系程度
例分析
某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借入 1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的 汇率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年后， 该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿 日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动，该公司 将面临外汇买卖风险。假设此时的汇率已变为$1=￥90， 则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该 公司以日元借款的名义利率为3％，但实际利率却高达 (114.44—100)÷100×100％=14.44％。
经济风险
由于汇率变动而引起公司竞争能力变动的可能性 对于国际企业，经济风险是直接的 对于国内企业，经济风险是间接的
外汇风险管理原则
1.全面重视原则 要求对涉外经济交易中出现的外汇风险
所有受险部分给予高度的重视，对风险进 行准确的测量，及时把握风险额的动态变 化情况，避免顾此失彼而造成人为的更大 的损失。
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第5章 外汇风险管理
重难点
外汇风险的类型 各种外汇风险的防范
5.1 外汇风险概述
一、概念 外汇风险（Foreign Exchange Exposure/Risks）：指外汇市场汇率的 变化对企业、银行等经济组织及政府、 个人以外币计值的资产和负债带来损 失的可能性。 包括狭义和广义两层
狭义和广义的有什么区别？
5.3 企业外汇风险管理
1、某家美国公司在国际金融市场上以3% 的年利率借入1亿日元，期限1年，借到款 项后，该公司立即按当时的汇率1美元 =100日元，将1亿日元兑换成100万美元。 1年后，该公司归还贷款本息，而假设此 时汇率变为1美元=90日元，则该公司实际 承担的利率是多少？
2、中国某公司签订了价值10万美元的 出口合同，3个月后交货、收汇。假设 该公司的出口成本、费用为75万人民 币，目标利润为8万人民币，则3个月 后当该公司收到10万美元的货款时，
二、交易风险的防范
（一）灵活选择和使用结算货币 原则：1、选择自由兑换的货币
2、出口收汇，选“硬币”计价 进口付汇，选“软币”计价
3、尽量采取本国货币计价结算 4、“软”“硬”货币搭配使用 5、综合货币单位计价
（二）货币保值法 1、黄金保值条款； 2、外汇保值条款； 3、一揽子货币保值条款； 4、“硬”货币保值。
汇率变化对于资本流动的影 响方向和影响程度的大小还 要受其他因素，如政府的管 制、资本投资的安全性等方 面的制约。
4.汇率变动对官方外汇储备的影响
本币贬值对外汇储备量的影响大小 取决于本币贬值后对经常项目和资 本项目的影响程度。
一国外汇储备的实际价值取决于储 备货币汇率变动：通常根据构成外 汇储备币种的不同权重，结合各种 货币升值、贬值的幅度，衡量出一 定时期内储备币种汇率变化对一国 外汇储备的综合影响。
本币贬值，可以扩大本国出口商品和进口替 代商品在国内外市场的份额，出口商品和进 口替代商品生产的扩大，贸易收支的改善通 过乘数效应会扩大总需求，带动投资、消费 增加，使社会总产量倍数扩张，从而推动经 济增长，扩大就业。
3.汇率变动国际债权债务的影响
本币贬值，对本国的债权人 有利，对本国的债务人不利。
由于美元兑人民币的汇率不稳定，该 公司将面临怎么样的风险？
3、中国某公司持有银行往来帐户余额 100万美元，汇率为1美元=8.7人民币。 假如未来美元贬值，人民币升值，1美 元=8.3人民币，该公司面临什么风险？
4、假设本币贬值，某企业一方面由于 出口货物外币价格下降，出口额增加， 但由于其进口的原材料价格上涨，成本 增加，结果该企业的纯收入有可能受损， 该企业面临怎么样的风险？
（三）汇率变动对国际经济 关系的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国的经济产生轻 微的影响。
国际外汇市场各种货币（主要工业国）汇率频 繁的、不规则的波动，不仅给各国对外经济、 国内经济造成深刻的影响，而且也影响着各 国之间的经济关系，乃至整个国际货币体系。
三、稳定汇率的措施
1、提高贴现率 2、动用黄金、外汇储备 3、外汇管制 4、举借外债或签订互换货币协定 5、实行汇率高估或低估政策 6、各国联合干预外汇市场
取决于汇率变动如何影响人们对该国货币今后变动 趋势的预期
如果市场上对本币有继续贬值的预期时，则资金会 从该国迅速大规模地转移到其他国家，即发生资本 外逃，其间伴随着本币汇率的下跌。
如果本币贬值停止，或市场认为贬值过头，其后必 然要反弹，从而产生本币升值的预期，那么资金会 从国外流入国内，从而本币汇率趋于上升。
二、外汇风险构成要素
本币 外币 时间
5.2 外汇汇率变动对经济的 影响及稳定汇率的措施
一、影响汇率变化的主要因素 各国的经济实力和宏观经济政策 国际收支状况 通货膨胀率 利率水平 市场预期心理 各国汇率政策和对市场的干预 政治因素
二、 汇率变动对经济的影响
汇率是联接国内外商品市场和金融市场 的一条重要纽带。一方面，汇率的变动 受制于一系列经济因素 ；但另一方面， 汇率的变动又会对其他经济因素产生广 泛的影响。
2.汇率变动对非贸易收支的影响
本币贬值，外国货币的购买力相对增 强，该国的商品、劳务、交通和旅游 等费用就变得相对便宜。这便增加了 对旅游者的吸引力，促进了非贸易外 汇收入。
同时，贬值使国外的旅游和其他劳务 开支对该国居民来说相对提高，从而 抑制了该国的非贸易外汇支出。
3.汇率变动对资本流动的影响
（二）汇率变动对国内经济的影响
1.汇率变动对国内物价水平的影响
两方面：
一是通过贸。 二是通过提高国内生产成本推动物 价上升。 如果政府当局不能有效地加以控制， 则会陷于“贬值-->通货膨胀-->贬 值…..”的恶性循环中
2.汇率变动对经济增长和就业的影响
（2）对进口的影响
本币贬值后，以外币计价的进口商品在国内销售时 折合的本币价格比贬值前提高，进口商成本增加， 利润减少，进口数量相应减少。
综上：
对贸易收支产生的影响一般表 现为：一国货币对外贬值，有 利于扩大出口，抑制进口，改 善其贸易收支状况；一国货币 对外升值，则刺激进口，抑制 出口，使贸易收支状况恶化。
一、基本条件
一国对外开放程度； 商品生产多样化程度； 与国际金融市场的联系程度； 通货的兑换性。
（一）汇率变动对一国国际收支 的影响
1.汇率变动对贸易收支的影响。
（1）对出口的影响
本币贬值或者会使以外币表示的出口商品价格下降， 或者会使出口商品利润提高，或者二者兼而有之， 这都会使出口规模扩大。
案例
法国A公司出口一批商品给智利B公 司，B公司只能支付软币，但同意用 硬币计价，合同价值100万硬币，签 合同时的汇率为1硬币=1.3软币，2个 月后付款，预计2个月后汇率为1硬币 =1.6软币，试问，法国A公司有无外 汇风险？为什么？如何采用外汇保值 法防范风险？
（三）调整合同价格法 指当出口用软币计价结算，进口用硬币几家结算 时，企业通过调整价格来防范外汇风险。 （1）加价保值 出口商使用，如果将用软币计价结算时
加价后的单价=原单价×（1+货币的预期贬值率）
重难点
外汇风险的类型 各种外汇风险的防范
5.1 外汇风险概述
一、概念 外汇风险（Foreign Exchange Exposure/Risks）：指外汇市场汇率的 变化对企业、银行等经济组织及政府、 个人以外币计值的资产和负债带来损 失的可能性。 包括狭义和广义两层
狭义和广义的有什么区别？
5.3 企业外汇风险管理
1、某家美国公司在国际金融市场上以3% 的年利率借入1亿日元，期限1年，借到款 项后，该公司立即按当时的汇率1美元 =100日元，将1亿日元兑换成100万美元。 1年后，该公司归还贷款本息，而假设此 时汇率变为1美元=90日元，则该公司实际 承担的利率是多少？
2、中国某公司签订了价值10万美元的 出口合同，3个月后交货、收汇。假设 该公司的出口成本、费用为75万人民 币，目标利润为8万人民币，则3个月 后当该公司收到10万美元的货款时，
二、交易风险的防范
（一）灵活选择和使用结算货币 原则：1、选择自由兑换的货币
2、出口收汇，选“硬币”计价 进口付汇，选“软币”计价
3、尽量采取本国货币计价结算 4、“软”“硬”货币搭配使用 5、综合货币单位计价
（二）货币保值法 1、黄金保值条款； 2、外汇保值条款； 3、一揽子货币保值条款； 4、“硬”货币保值。
汇率变化对于资本流动的影 响方向和影响程度的大小还 要受其他因素，如政府的管 制、资本投资的安全性等方 面的制约。
4.汇率变动对官方外汇储备的影响
本币贬值对外汇储备量的影响大小 取决于本币贬值后对经常项目和资 本项目的影响程度。
一国外汇储备的实际价值取决于储 备货币汇率变动：通常根据构成外 汇储备币种的不同权重，结合各种 货币升值、贬值的幅度，衡量出一 定时期内储备币种汇率变化对一国 外汇储备的综合影响。
本币贬值，可以扩大本国出口商品和进口替 代商品在国内外市场的份额，出口商品和进 口替代商品生产的扩大，贸易收支的改善通 过乘数效应会扩大总需求，带动投资、消费 增加，使社会总产量倍数扩张，从而推动经 济增长，扩大就业。
3.汇率变动国际债权债务的影响
本币贬值，对本国的债权人 有利，对本国的债务人不利。
由于美元兑人民币的汇率不稳定，该 公司将面临怎么样的风险？
3、中国某公司持有银行往来帐户余额 100万美元，汇率为1美元=8.7人民币。 假如未来美元贬值，人民币升值，1美 元=8.3人民币，该公司面临什么风险？
4、假设本币贬值，某企业一方面由于 出口货物外币价格下降，出口额增加， 但由于其进口的原材料价格上涨，成本 增加，结果该企业的纯收入有可能受损， 该企业面临怎么样的风险？
（三）汇率变动对国际经济 关系的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国的经济产生轻 微的影响。
国际外汇市场各种货币（主要工业国）汇率频 繁的、不规则的波动，不仅给各国对外经济、 国内经济造成深刻的影响，而且也影响着各 国之间的经济关系，乃至整个国际货币体系。
三、稳定汇率的措施
1、提高贴现率 2、动用黄金、外汇储备 3、外汇管制 4、举借外债或签订互换货币协定 5、实行汇率高估或低估政策 6、各国联合干预外汇市场
取决于汇率变动如何影响人们对该国货币今后变动 趋势的预期
如果市场上对本币有继续贬值的预期时，则资金会 从该国迅速大规模地转移到其他国家，即发生资本 外逃，其间伴随着本币汇率的下跌。
如果本币贬值停止，或市场认为贬值过头，其后必 然要反弹，从而产生本币升值的预期，那么资金会 从国外流入国内，从而本币汇率趋于上升。
二、外汇风险构成要素
本币 外币 时间
5.2 外汇汇率变动对经济的 影响及稳定汇率的措施
一、影响汇率变化的主要因素 各国的经济实力和宏观经济政策 国际收支状况 通货膨胀率 利率水平 市场预期心理 各国汇率政策和对市场的干预 政治因素
二、 汇率变动对经济的影响
汇率是联接国内外商品市场和金融市场 的一条重要纽带。一方面，汇率的变动 受制于一系列经济因素 ；但另一方面， 汇率的变动又会对其他经济因素产生广 泛的影响。
2.汇率变动对非贸易收支的影响
本币贬值，外国货币的购买力相对增 强，该国的商品、劳务、交通和旅游 等费用就变得相对便宜。这便增加了 对旅游者的吸引力，促进了非贸易外 汇收入。
同时，贬值使国外的旅游和其他劳务 开支对该国居民来说相对提高，从而 抑制了该国的非贸易外汇支出。
3.汇率变动对资本流动的影响
（二）汇率变动对国内经济的影响
1.汇率变动对国内物价水平的影响
两方面：
一是通过贸。 二是通过提高国内生产成本推动物 价上升。 如果政府当局不能有效地加以控制， 则会陷于“贬值-->通货膨胀-->贬 值…..”的恶性循环中
2.汇率变动对经济增长和就业的影响
（2）对进口的影响
本币贬值后，以外币计价的进口商品在国内销售时 折合的本币价格比贬值前提高，进口商成本增加， 利润减少，进口数量相应减少。
综上：
对贸易收支产生的影响一般表 现为：一国货币对外贬值，有 利于扩大出口，抑制进口，改 善其贸易收支状况；一国货币 对外升值，则刺激进口，抑制 出口，使贸易收支状况恶化。
一、基本条件
一国对外开放程度； 商品生产多样化程度； 与国际金融市场的联系程度； 通货的兑换性。
（一）汇率变动对一国国际收支 的影响
1.汇率变动对贸易收支的影响。
（1）对出口的影响
本币贬值或者会使以外币表示的出口商品价格下降， 或者会使出口商品利润提高，或者二者兼而有之， 这都会使出口规模扩大。
案例
法国A公司出口一批商品给智利B公 司，B公司只能支付软币，但同意用 硬币计价，合同价值100万硬币，签 合同时的汇率为1硬币=1.3软币，2个 月后付款，预计2个月后汇率为1硬币 =1.6软币，试问，法国A公司有无外 汇风险？为什么？如何采用外汇保值 法防范风险？
（三）调整合同价格法 指当出口用软币计价结算，进口用硬币几家结算 时，企业通过调整价格来防范外汇风险。 （1）加价保值 出口商使用，如果将用软币计价结算时
加价后的单价=原单价×（1+货币的预期贬值率）