2019年氢能与燃料电池行业专题研究报告

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1.8
2019年退坡幅度
/
/
100%
100%
47%
60%
资料来源：工信部，中信证券研究部
插电式乘用车 单车最高5万元/辆
R≥400 5
-14% 2.5 50%
PHEV(R≥50） 3.50 3.33 5% 3.15 5%
PHEV(R≥50） 3.00 5% 2.40 20%
PHEV(R≥50） 2.2 8% 1 55%
1.1 国外：多途径支持产业发展
众多发达国家通过建立能源法案、能源战略、技术路线图等途径，积极发展氢能源在内 的清洁能源，改变能源结构，实现能源去碳化，减少对传统一次能源的依赖
美国、欧盟、日本氢燃料电池产业政策
美国 2003年 能源税收法案 2005年 能源政策与节约法案 2005年 先进能源倡议 2007年 能源独立和安全法案 2009年 美国清洁能源与安全法 2014年 “全方位”能源战略 2015年 清洁电力计划 2016年 部分州实施激励政策 2018年 恢复燃料电池投资税收抵免 政策
韩国 1997年 促进新能源利用特别措施法 2008年 低碳绿色增长战略 2009年 首尔计划推广氢燃料电池 2010年 百万绿色家庭项目 2012年 绿色氢城市示范项目 2015年 氢燃料电池汽车补贴政策 2018年 氢能经济、人工智能、大数 据并列为三大战略投资领域 2019年 《氢能经济活性化路线图》
购置补贴
韩国
为每个购买燃料电池汽车的用户提供 2750 万韩元（约 23322 美元）的补贴。
购置补贴
丹麦 英国 德国
对燃料电池汽车实施免税政策延续至 2019 年底。
插混补贴退坡，补贴重心转向纯电动和燃料电池汽车。2020年前，交通部为燃料电池乘用车购买者提 供 4500 英镑（约 6600 美元）补贴。
1.2 国补：技术指引和产业化动能
2009-2019年十年国补形成规模化市场
引入技术指标考核，指引技术升级
电芯能量密度：100Wh/kg300Wh/kg， 提升2倍
电 芯 价 格 ： 5 元 /Wh0.8 元 /Wh ， 下 降 84%
2014-2019H1国内新能源汽车产销量
补贴3000元/千瓦，单车最高补贴6万元/辆 每家企业销售插电混动和纯电动分别达到5万辆以上，适当降低补助标准
续航里程（km)
80≤R<150
150≤R<250
R≥250
2013年国补标准（万元）
3.50
5.00
6.00
2014年国补标准（万元）
3.33
4.75
5.70
2014年退坡幅度
5%
5%
5%
国外对燃料电池汽车推广政策
国家பைடு நூலகம்
燃料电池汽车补贴政策
补贴类型
美国
2015 年美国国会将燃料电池汽车税收抵免额度提高至 8000 美元。2017 年购买燃料电池车的车主可享 购置税费抵免 受税收抵免降低为 4000 美元。
日本
东京的燃料电池汽车买家将由京都政府补贴 100 万日元（约 7942 美元），并由中央政府补贴 200 万 日元（约 15884 美元）。
2015年国补标准（万元）
3.15
4.50
5.40
2015年退坡幅度
5%
5%
5%
续航里程（km)
80≤R<100 100≤R<150
150≤R<250
R≥250
2016年国补标准（万元）
0
2.50
4.50
5.50
2016年退坡幅度
/
21%
0%
-2%
2017年国补标准（万元）
0
2.00
3.60
4.40
140.0 120.0
国内新能源汽车产量 万辆
国内新能源汽车销量 127.0
100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 7.8
61.7% 79.4
51.7
34.0
53.1%
53.3%
0.0 2014
2015
2016
2017
2018
资料来源：中汽协，中信证券研究部
２０１９年氢能与燃料电池行业专题研究报告
CONTENTS
目录
1. 补贴政策：指引强，驱动行业呈跨越式进步 2. 氢能管理：待改革，匹配燃料电池产业节奏 3. 发展规划：目标高，产业化有望超预期推进
1.补贴政策：指引强，驱动行业呈跨越式进步
I. 海外：法规、战略、路线图多途径支持产业发展 II. 国补：技术指引和产业化动能 III.地补：支持配套设施建设
日本 1997年 促进新能源利用特别措施法 2004年 新能源产业化远景构想 2006年 新国家能源战略 2009年 绿色税制 2012年 日本能源环境创新战略 2014年 氢能源白皮书 2016年 氢和燃料电池战略路线图 2017年 氢能基本战略 2018年 第五次能源基本计划 2019年 氢和燃料电池战略路线图（修订）
德国交通部计划于 2019 年前投资 2.5 亿欧元（约 2.6 亿美元， 18 亿元人民币），用于氢燃料电池汽 车的研发与推广，使这类车型适合大规模量产。
购置税费抵免 购置补贴 车型开发奖励
资料来源：各国政府官网，中信证券研究部
1.2 国补：技术指引和产业化动能
锂电池乘用车补贴政策
纯电动乘用车
2010-2012国补标准
欧盟 2005年 碳排放交易体系 2006年 欧盟能源战略白皮书 2007年 欧盟能源技术战略性计划 2008年 气候行动和可再生能源 2009年 国家可再生能源行动计划 2010年 能源2020战略 2012年 能源效率指令 2014年 《2030年气候与能源政策框架》 2017年 所有欧洲人的清洁能源
资料来源：FCVE2018，各国政府网站，中信证券研究部
1.1 国外：多途径支持产业发展
从补贴形式看，大多海外国家把补贴放在了消费环节（刺激需求端），以购置税费抵免 或者购置补贴的形式发放，仅德国将补贴放在了开发制造环节（刺激供给端）。
从补贴力度看，各国补贴力度波动幅度较大。美国和英国补贴在5000美元/辆上下，日韩 则给予消费者 22000 美元/辆左右的补贴。这也是日韩在燃料电池汽车领域技术领先的原 因之一。
2017年退坡幅度
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20%
20%
20%
续航里程（km)
80≤R<100 100≤R<150 150≤R<200 200≤R<250 250≤R<300 300≤R<400
2018年国补标准（万元）
0
0
1.5
2.4
3.4
4.5
2018年退坡幅度
/
/
58%
33%
23%
-2%
2019年国补标准（万元）
0
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