津膜科技战略分析

津膜科技战略分析

1.公司层战略（公司经营战略）

a)业务组群

i.膜产品销售（膜工程直接销售；对外直接销售膜产品）

1.定义：包括直接对外销售以及为业主提供换膜的相关服务；主

要顾客群体为终端客户、工程公司和设计院等；是津膜科技早

期业务的重点

2.膜产品服务收入占比不断下降，公司层后端业务比重逐渐上升

ii.膜工程（提供膜工程解决方案）

1.定义：为客户建设膜法污水处理解决方案、供水系统或其他再

生水系统以及更换其他解决方案提供商的膜法解决方案一般

是以EPC等形式开展的总承包、分包模式；

2.顺应PPP的风口，近年来逐步发展为公司的主要业务

iii.污水处理服务

1.定义：主要指公司及其控股子公司对外提供污水处理技术咨询

和运营服务的模式（包括BOT、BOO等形式）；客户主要为相

关政府机构、市政单位以及企业；

2.顺应PPP的风口，近年来逐步发展为公司的主要业务

b)地域层面

i.总公司所在地：天津

ii.主要子公司所在地：浙江绍兴、山东东营、山东乐陵

iii.销售营业点所在地：北京、南京、广州、济南、西安1（截至2015年9月）

iv.工程业务辐射范围：湖南、山东、浙江、江苏

c)战略整体逻辑：

i.从前端逐渐走向中后端

1.传统业务以中前端业务为主。津膜科技传统主业为水处理EPC

项目以及相关系统采购设备2，相较于水处理行业巨头碧水源，

津膜科技的业务主要集中在水处理环节的前期，后期的运营等

项目还甚少涉及。

2.2015年以来，业务向中后段转型。2015年以来，公司在PPP

1见国泰君安报告《“膜法”初心不渝，扩张矢志不移》

2见广发证券报告《津膜科技：中期业绩下降，PPP订单有望加速落地》

项目上持续发力，先后拿下东营PPP项目（总投4.19亿元）

和宁乡PPP项目（总投2亿元）等大单，津膜科技开始逐步涉

及后期运营市场。目前，津膜科技在手订单中运营类订单数量

将近25%。事实上，2013年以来与PPP密切相关的污水处理

服务业务就快速扩张。

3.公司借助兼并收购，完善自身业务布局。2016 年9 月29 日

津膜科技公告拟分别以10亿元和4亿元的对价收购江苏凯米

100%股权和金桥水科100%股权。两标的中，江苏凯米增强了

公司在膜产品方面的制造能力，金桥水科则增加了公司的工程

施工能力，从而使公司在膜法水资源化产业的布局更为完善。ii.从天津扩张到全国市场

1.津膜科技的天津背景。津膜科技的实际控制人是天津工业大学，

在天津和北方地区拥有广泛的资源。从其官网可知，津膜科技

的早期项目主要以天津为主。2013至2014年，天津地区收入

仍然占到总收入的近1/3左右。

2.逐步向外地市场扩张。津膜科技以天津为基础不断向其他地区

扩张。公司业务起步于经济较发达且水资源稀缺的天津地区，

以市政/工业污水回用项目为市场切入点，不断巩固天津地区

的市场地位并拓展华北、华东等国内市场。目前已经将市场

拓展到河北、陕西、浙江、山东、北京等多个区域。


3.公司国际化战略。2013年起，公司开启国际化战略，不过国

际化收入至今只占公司收入的很小一部分。

2.业务层战略（竞争战略）

a)差异化战略

i.研发费用的大量投入

1.上市之后，津膜科技大幅度提高了研发方面的投入。2012-

2015年研发费用大幅度提升，体现了津膜科技在研发层面取

得领先地位的觉醒。

2.专利数量的提升。研发费用的投入使得津膜科技专利数量大幅

度上升。

ii.营销体系的构建

1.通过在各地建立自身的分子公司和营业点，津膜科技扩大自身

在各个地区的接单能力，构建了完善的营销团队。