日本311地震影响

維持金融機關的健全性以及融通重建資金的政策備受矚目

受地震侵襲的日本東北地方，不管是對個人還是企業的融資，都壟罩在債務無法清償的陰影中。債務人可能因為地震失去房子、公司、工作，更甚的是失去家人而有了痛苦回憶，連帶產生了金融危機的可能性。日本金融廳提出相關對策來解決金融問題，當然，為了維持金融機關的健全性以及融通重建基金，今後的新政策將是眾所關注的焦點。究竟是否要推動如1995年的阪神・淡路大地震後所實施的債務救濟，還是要執行當時未能實施的債務免除，目前尚未有個定論。但最終的結果將對金融業或是納稅人產生極重大的影響。

震災前東京電力的債務餘額

資料出處： credit-suisse

日本政府希望銀行免除對東京電力的債務

做為日本政府支援東京電力株式會社針對福島第一核能發電所災變之受災戶的損害賠償其中一環，各家銀行可能會被政府要求放棄震災前東京電力所承擔的部分負債。

然而，從東京電力對三家大型銀行肩負的鉅額債務規模來看，這無疑是一筆巨大的損失（參考右方圖

表）。三井住友金融集團已公開表示沒有打算免除東京電力的債務，但其他兩家集團則未發表意見。地震後，此三家銀行已對東京電力緊急融資2兆日圓。

發表緊急融資計畫

日本央行發表了1兆日圓的融資計畫。目標是藉由資金轉入銀行體系，以支援受災地區的復興。 此資金的利率為0.1%並以一年為限，每一銀行最高可獲融資1,500億日圓。預訂在2011年10月結束融資計畫。

除此之外，日銀針對進行事業融資的受災地區金融機

構，也以2012年10月為限期，調降了於災區發行附擔

保債務的合格標準門檻。

中央銀行強化金融紓困政策

日本東北地方的個人或企業因為這次地震，遭受公司或是財產上的損失，也有人失去工作，連帶可能導致鉅額的債務無法清償。屋漏偏逢連夜雨的是，現在仍然失業的受災戶，不得已之下只能使用存款，使得銀行資金的流動性更為惡化。

災後，日本銀行(日本央行)為確保充足的資金流動性，

調降利率並擴大購進風險資產，前後共對金融市場投

入了38兆日圓。

儘管日本的銀行原本期待存放款的利率可以回復到地震發生前的水準，但災後所實施的金融紓困政策使得該項預期陷入五里迷霧中。

三井住友 金融集團

瑞穗 金融集團

三菱UFJ 金融集團

地方銀行一籌莫展

受災地區的地方銀行飽受震災的影響。受災情況嚴重的岩手、宮城、福島縣的8個地方銀行，其不良債權

的處理費用高達965億日圓，約為震災前的6倍之多。在在反映出震災相關備抵呆帳的提列大幅增加之事實。此8家銀行的其中6家，被預測2012會計年度的損益

狀況將轉盈為虧。另外2家也將因為震災相關費用、

不良債權處理費用以及經濟情勢惡化等原因，預估利潤也會表現不佳。因此大家認為政府會為了提高這些銀行的資金水準而動用公家資金。

信用金庫被期待成為支援企業或個人的重建與復興的核心金融機關。震災之後，日本東北地方的信用金庫存款餘額平均增加了5%，而在災害最嚴重的三陸地

方則是增加了10～20%。應金融廳的要求，主要銀行容許債務人延遲還款期限。根據最新資料顯示，已獲得延後還款的融資案已有12,690件。致力重建卻影響股票市場

日本的股價相較於其他先進國家，一直保持著上漲的趨勢。3月11日地震發生後的三天以來，日經平均股價下跌了18%，但憑藉著只要日本重新站起，利潤狀況也會跟著成長的投資人信念，又再次重現上揚趨勢。截至7月中旬為止，INDEX已回復到震災前的水準4.7%之內。

大多數的日本企業，特別是靠海外賺取大部分利潤的企業，都已跨越過供應鍊暫時混亂的狀況，在未受到多大影響前已經又再往前邁進了。

全球金融危機造成了日本家計儲蓄率的歷史紀錄下滑。想必每個年齡層都會因為地震與海嘯的災害而進一步減少儲蓄的數字。會有更多的資金投入重建當中，而隨著資金遠離市場，利率、匯率波動以及股票市場也難免被波及。

舒緩雙重貸款問題

目前，許多的債務人，除了為重建而申辦新貸款外，還得面對因為地震已經失去但卻未清償完畢的以往貸款，也就是面臨了雙重貸款的壓力。為了支援有雙重貸款問題的企業或個人進行重建或復舊，促使金融機關承擔風險的政策已是勢在必行。

政府目前以因受地震損害而運用公家資金的金融機關為對象，嘗試去建構出一套不咎其經營責任，且明確而特殊的機制供銀行使用。另外，有些金融機關提供援助給那些失去生產設備、客戶、顧客、員工或是事業基礎等其他要素的企業，也有必要為這些金融機關擬出特別信用保證制度以降低其風險。國債總額與家計部門的儲蓄率

（2000年～2012年預估數）

資料出處：IMF, OECD

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