布伦特原油价格和美元汇率之间的关系

布伦特原油价格和美元汇率之间的关系

图解,布伦特原油价格和美元汇率之间的关系

布伦特原油与美元之间呈现反比关系,这种反比关系自2002年以来一直显而易见。如随着美元贬值,油价逐渐上涨。2008年,美元汇率减弱,在三月份甚至刷新历史低点,美元对欧元接近1.6,,布伦特原油的月度平均价格也达到顶峰,到该年7月,每桶原油的价格到达134美元/桶。类似的情况一直到现在都非常明显。如石油价格的再次加速增长时,美元汇率及美元价值呈现疲软状态。

布伦特原油价格和美元汇率

自2002年以来,布伦特原油价格和美元汇率之间的反向关系已经明显。如图所示,

,资料来源,Datastream和国际货币基金组织 - 国际金融统计,

上图考察了布伦特原油价格和美元汇率两个回报率之间的相互依存关系。正如图2所示,在过去的几年里,美元和布伦特原油价格之间的负相关关系已经明显增强。2007年以来,两者回报率之间的相关性的平均系数为-0.6。

布伦特原油和美元汇率之间的相关性

2007年以来,平均相关系数一直是-0.6。,资料来源,Datastream和国

际货币基金组织 - 国际金融统计,CNB计算,

美元汇率与其他商品,如工业金属和农产品呈现的也是类似的反比关系。这种反比关系在大宗商品市场显而见之,尤其是在金融资产收益下降,低利率,的先进国家。自2002年以来,美元货币市场3个月利率的平均值只有2,,而1982 - 2001年平均值达到了6,。1982 - 2001年的平均利率为2.6,,到2002年已经下降到平均为-0.4,。此外,在2009年,美联储开始了第一轮量化宽松政策,QE1,,而2010年11月和2011年6月之间,第二轮,QE2,上阵。在QE1计划中,美联储金融体系提供了1.7万亿美元的额外流动性资金,而QE2计划则释放了6000亿美元流动资金。在这种情况下,石油和其他商品主要用于对冲多元化通货膨胀风险、美元贬值的风险或A股市场下跌风险。最近几年,投机性需求增加,大宗商品价格超越传统的基本面因素被迫抬高。

使用一个简单的回归方程可有效评估布伦特原油价格走势,经合组织国家的工业生产增速、实际利率,石油库存和美国炼油厂增加速度等均包括在内。,自2005年,美元汇率的有效平均值下降1,后,布伦特原油价格一直以2.1,的速

度上涨。

布伦特原油价格和美元汇率之间的负相关关系也受到影响美元价格大幅波动的“非美元”的经济体,如捷克共和国的影响。因为捷克生产石油,石油生产超量,容易挫伤欧元区国家,进而影响美元兑欧元的汇率。此外,捷克共和国的缓冲作用可有效强化欧元的升值,自2002年以来,美元兑欧元每年升值达到了3.1,,。

2007年9月到2008年9月间,以美元计价的石油价格严重挫伤以欧元克朗计价的石油价,这两个月份,以布伦特原油为核心的美元和克朗之间的价格年增长率异为32个百分点。

布伦特原油价格在CZK汇率的变化

2007年9月到2008年9月间,以布伦特原油为核心的美元和克朗之间的价格年增长率异为32个百分点。

,年度百分比变化;个百分点;资料来源,Datastream,CNB计算,