制度变迁视角下的我国金融业经营模式演变趋势

勃伦 、 芒斯和新制度学家舒尔茨 、 思看来 ． 谓制度 “ 康 诺 所 无 非 是 规 范 个 人 行 为 的各 种 规 则 和 约束 ” 任 何制 度 的产 生 都 。
是 由一 定 的 生 产力 状 况 和 技 术 水 平或 性 质 决 定 的 ， 质 环 境 物
是 不 断 变 化 的 ， 度 是 以往 过 程 的产 物 ， 制 同过 去 的环 境 相适
义上讲 ， 金融市场规模受 客户需求 制约， 客户需求可 以诠释
为 三种 市 场 需 求 ， 构 成 了金 融 业 经 营模 式 的转 变 动力 。一 也 是 居 于 宏 观 层 次 的行 业 需 求 。在 成 熟 金 融 市场 的活 跃 期 ． 直 接 融 资 市 场 和 间接 融 资 市 场 之 间 的资 金互 动需 求 不 可 抑 制 ． 混 业 经 营 “ 桥 效应 ” 给 资金 融 通 创 造 多 维空 间。 鹊 将 二是 居 于 中观 层 次 的企 业 需 求 。 于不 同发 展 阶段 的企 业需 要 金 融 中 处 介 提 供 不 同 的金 融 服 务 ， 即使 在 同一 个 发 展 阶段 。 同 企 业 不 对 金 融 服 务 的需 求 也 形 形 色 色 。这 就 意 味 着 企业 对 金 融 中 介 的 功 能 需求 发 生 了很 大 的变 化 ， 由早 期 单 纯 的资 金 需 求 开
我 国金 融 业 经 营模 式 发展 的几 点 建 议 。
关 键 词 ： 业 经 营 ： 业 经 营 ： 营模 式 分 混 经
中图 分 类 号 ：８ ０ Ｆ３． ９
文 献 标 识 码 ： Ａ
文章 编 号 ：０ ８ ７４ ｛０ ２ ． ２ ０ ８ － ３ １０ — ５ ０ ２ １ ）ｏ — ０ ｌ０
应 ， 以赶 上 天 天 变 化 的 新 环 境 。 因此 ， 着 生 产 过 程 技 术 难 随
性 质 的 变 化 ， 度 的 效率 必 然 会 降 低 。 制
（ ） 度 变 迁 理 论 简 述 。制 度 效 率存 在递 减 现 象 ． 意 － 制 这
低 了金 融 资 产 的专 用 性 ， 混 业 经 营下 的金 融 业 务 的整 合 提 为
率 的 旧制 度 的替 代 过 程 。所 以 ， 人们 对 制 度 变 迁 的 需求 就 是
对 效 率 更 高 的 新 制 度 的需 求 。在 现有 的制 度 安 排 下 ． 法 获 无
得 某 些 潜 在 的 利 益 时 ，行 为 者 有 动力 改变 现 有 的 制 度 安排 。
新 制 度 经 济 学 家借 鉴新 古 典 经 济 学 的 供求 均 衡 价 格 理 论 ． 发 展 了关 于 制 度 变迁 的分 析 框 架 ． 框 架 分 析 了影 响 制 度 变 迁 该 的供 给 因 素 和 需求 因素 。 由于 篇 幅所 限 ． 文 主 要 是 在 其框 本 架 下 对 影 响 金 融业 经 营 模 式 的 供 给和 需 求 因 素进 行 分析 ． 不 再 对 制 度 变迁 理 论 的论 证 过 程及 主要 内容 进 行描 述 。 二 、 金 融 业 经 营 模式 变 迁 的 供 求分 析 对 （ ） 响 经 营模 式 变 迁 需求 的 因 素 。对 于 经 营 模 式 变 一 影 迁 的 需 求 来 说 ． 主 要 的 影 响 因 素 是 ： 素 和 产 品 相 对 价 格 最 要 的长期变动 、 术进 步、 他制度安排 的变迁、 场规模 、 技 其 市 偏 好 的 变 化 和偶 然 的 事 件 等 。 １ 素 和 产 品相 对 价 格 的 长期 变动 。 某 种要 素或 产 品 ． 要 当 因为 某 种 原 因变 的 稀 缺 因而 相 对 价 格 （ 值 ） 升 时 ， 所 有 价 上 其
应 用 ， 仅 为 世 界 流 动 的 资 金 网 络 的 形 成 创 造 了条 件 ． 且 不 而 配 合 金 融工 具 的创 新 ，也使 金 融 中介 有 能力 打 破 分业 界 线 ， 在 相 当广 泛 的范 围 内 向 客 户提 供 综 合 性 的金 融 产 品 。 ３市 场 规 模 。 场 规 模 的 变化 能 够 改 变 特定 制 度 安 排 的 ． 市 利 益 和 费用 ， 收集 信 息 或排 除非 参 与 者 成本 并 不 随 交 易 的 在 量 而 同 比例 增 长 ， 两 类 活动 都 体 现 了 成 本 的递 减 性 。从 广 这
山东 省 农 业 管 理 干 部 学 院学 报 ຫໍສະໝຸດ Baidu
２１ ０ ２筵
第２ ９卷
第 ２期
制度变迁视角下 的我 国金融业 经营模式演变趋势
秦 培 忠
（ 东省 农 业 管 理 干 部 学 院 ， 东 济 南 ２ ００ ） 山 山 ５ １０
摘
要 ： 文在 制 度 变迁 理论 的研 究框 架 下 ， 影 响 金 融 业 经 营模 式 转 变 的 供 求 因素 进 行 了分 析 ． 本 对 发现 由无 序 混
２技 术 进 步 。从 生 产 方 面 看 ， 的 制 度 安 排 需 要 利 用新 ． 新 的 潜在 外 部 性 ， 在 存 在 某种 技 术 进 步 的情 况 下 容 易 得 到保 这 证 。信 息 技 术 是对 金 融 业 影 响最 大 的技 术 进 步之 一 。 以互 联 网 为代 表 的 信 息技 术 使 金 融 生产 要 素 更 加 同质 化 ， 进一 步 降
供 了便 利 。从 交 易 方 面 看 ， 术 进 步可 能 影 响 交 易 费用 并 使 技
味着 当制 度 效 率 降 低 到 一定 程 度 时 ， 制度 变 迁 是 必 要 的 。制
度 变 迁 可 以 被 理 解 成 为一 种 高 效 率 的新 制 度 对 另 一 种 低 效
原 先 不 起 作用 的某 些 制 度 安排 起 作 用 。 算 机 技术 的推 广 和 计
一
、
制 度变 迁 理 论 的 分 析 框 架
者 可 以从 这 种 要 素 或 产 品 的所 有 权 中 得 到更 多 的 收 益 。 所 当
（ ） 度 及 制 度 效 率 递 减 规 律 。在 旧制 度 经 济 学 家 凡 一 制
有 者 对 产 品 或 要 素 的专 有 权 中获 得 的 收 益 大 于保 护这 种 专 有 权 而支 付 成 本 时 ， 度 变 革 就会 成 为 迫 切 的需 求 。 制
业 到 分 业 的 变 迁往 往 是 在后 金 融危 机 时 代政 府 主 导的 强制 行 为 ：而 由分 业 经 营模 式 变 迁到 混 业 经 营模 式 的过 程
则 更 多 的是 金 融 机 构 在 对 内外 环 境 评 价后 的 一种 自我 选 择 的 结 果 。在 此 基 础 上 ， 合 我 国 实 际 ， 章给 出 了适 于 结 文