期货相关概念

行情图中的文字信息

1、总手：开盘后到目前为止该期货合约总成交量或手数。

2、现手：刚刚撮合成交的该期货合约数量或手数；一天内的现手数累计起来就是总手数。

3、仓差：持仓差的简称，即持仓量的增减变化情况，具体指目前持仓量与上一交易日收盘时持仓量的差。仓差为正，表示目前的持仓量增加；仓差为负，表示目前的持仓量减少。

4、外盘和内盘：与股票交易中的外盘和内盘含义相同。以主动卖出指令成交的纳入“外盘”，以主动买入指令成交的纳入“内盘”。“外盘”+“内盘”=“总手”。若内盘较大，则意味着多数的买入报价都得到卖方认可，显示市场中的卖方较强势；若外盘较大，则意味着多数的卖出报价都得到买方认可，显示市场中的买方较强势；若内盘与外盘大体相近，则意味着市场中买卖双方的力量相当。

5、多开与空开：多头开仓与空头开仓的简称。

6、多平和空平：多头平仓和空头平仓的简称。

7、双开：表明买卖双方都是入市开仓，一方买入开仓，另一方卖出开仓。

8、双平：表明买卖双方都持有未平仓合约，一方卖出平仓，另一方买入平仓。

9、多换：多头换手的简称，表明在买卖双方中，一方为买入开仓，另一方为卖出平仓，意味着“新的多头换出旧的多头”。

10、空换：空头换手的简称，表明在买卖双方中，一方为卖出开仓，另一方为买入平仓，意味着“新的空头换出旧的空头”。

成交量和持仓量分析

在期货价格分析和预测中，往往将各种图形和指标，与成交量和持仓量结合起来运用。

（一）成交量与价格

成交量是重要的人气指标，反映市场的供求关系和买卖双方力量的强弱。通过对成交量与价格之间关系的分析，可以判断价格走势和价格运动的强烈程度。成交量与价格的关系，通常有以下八种情况：

1、量价齐升，价格持续上涨；

2、量价背离，价格将回跌；

3、价涨量缩，价格反转回跌；

4、放量遇阻，价格反弹上涨；

5、放量下跌，价格继续下跌；

6、量价急剧萎缩，反转成势；

7、量增价跌新低，价格反转；

8、高位徘徊，价格转势下跌。

（二）持仓量与价格

持仓量的变化反映了期货市场中资金流向的变动。持仓量增加表明资金流入市场，反之则表明资金流出市场。持仓量的增减取决于交易者在期货市场中的买卖活动，包括以下4种情况：

交易行为与持仓量的关系

买方卖方持仓量

双开多头开仓空头开仓增加

多头换手多头开仓多头平仓不变

空头换手空头平仓空头开仓不变

双平空头平仓多头平仓减少

持仓量与价格变动一般有如下关系：

1、持仓量增加，价格上升；

2、持仓量增加，价格下跌；

3、持仓量减少，价格上升；

4、持仓量减少，价格下跌；

（三）成交量、持仓量和价格的关系

价格、成交量和持仓量的关系

价格成交量持仓量价格走向

1 上涨↑增加↑增加↑继续上涨↑

2 下跌↓增加↑增加↑继续下跌↓

3 上涨↑减少↓减少↓转为下跌↓

4 下跌↓减少↓减少↓转为上涨↑

5 上涨↑增加↑减少↓转为下跌↓

6 下跌↓增加↑减少↓转为上涨↑

由以上可以看出结论：如果成交量和持仓量都增加，目前的价格走势将持续；如果成交量和持仓量都减少，目前的价格走势则会反转；如果成交量与持仓量反方向变化，则无论价格上升还是下降，后市都将发生

七月五日注定是中国期货市场不平凡的一夜，黄金、白银的夜盘第一天就创造出自黄金、白银上市以来的成交巨量，黄金成交额是周五白盘的2.43倍。成交火热的背后凸显交易者参与主流时段交易的热情，把握交易机会、管控白盘的持仓风险，连欧美主流媒体也发出“中国抢夺金银定价权的时代真正开始”。

冷静下来思考，夜盘的开启将会导致中国投资市场将会有哪些改变？

首先，由于交易时段的延长，带来价格的时间周期及不确定性因素的变化，但同时使得价格连续性增强、波动率及峰值噪音降低，对投资者而言、只要你有足够的精力就可以获得较多的投资机会而同时被动的价格跳空带来的风险将会逐步降低。那么由此引发分析黄金、白银的逻辑也会发生结构性的本质变化，在未推出夜盘交易时，国内的交易受到头一晚外盘价格的绝对影响，最有代表性的就是价格一步到位，研究员再好的研究结论也无济于事。而且，由于信息的迟滞性及价格的一步到位使得很多研究员没有动力深挖影响黄金、白银价格的全球性因素，从而研究员的权威性受到投资者质疑。而推出夜盘之后，由于国内的价格同步于欧美交易价格，国内价格成为“山寨版”权威价格，迫使研究员不得不深入、同步研究全球化影响因素（至少研究员的英文听说能力将成为一种必备素质，还有与欧美研究员的深入交流，这在之前是不完全需要的）。你要了解美国、欧洲、新兴经济体的同步经济发展因素及相互影响、相互干扰的思维逻辑，研究员的分化将在短时期很快显现，至少你要了解全球性的超前、同步及滞后验证的各类有价值的经济指标。值得一提的是，周五交易，全球都在关注美国的非农数据，超预期的利好导致黄金、白银的暴跌，也带动铜的暴跌（而引发这一逻辑的是对美联储退出量化宽松政策的确定性预期更为强烈所导致），我们简单将必须关

注的超前经济指标做一列举吧（当然还有同步指标确认趋势的继续、滞后的指标确认趋势的翻转，而超前的经济指标预示未来经济的变化），简单列举如下：

领先经济指标有以下几类：

1、制造业平均工时；

2、平均每周初次申领失业救济金人数；

3、制造业新订单、消费性物品及原材料；

4、卖方表现、延缓出货综合指数；

5、制造业新订单、非国防用资本制造；

6、股价、500种普通股表现

7、广义货币供给额M2；

8、利差、十年期政府公债利率减去联邦基金利率；

9、消费者预期心里指数；

其次，黄金、白银的夜盘交易直接带来交易操作技术及交易模式的改变。过去，一个交易品种只存在一个主流的交易市场，如铜的定价中心在LME、大豆的交易中心在CME，其他国家都是滞后性的附庸市场，所以交易的核心在主流的交易场所。以前我们所学的交易技术是量价理论、形态理论，当这些传统分析技术在一个与你伴随的主市场影响下都显得极为苍白和被动、最终导致买卖价格的滞后与冲击成本的抬高，长期下来，不稳定性与累计成本的升高将会导致传统感性经验交易者的退出，市场愈加向专业投资者之间的竞争方向转变。我们可以用以下图表的对比来解释交易模式未来的转变，如下图示：