2013年伊利偿债能力分析小结

• 国际上认为两倍左右表明企业财务状况稳 妥可靠
• 速动比率=速动资产/流动负债 • 速动资产=流动资产-存货 • 不宜过高
• 营运资金从09年到12年逐年减少，说明企 业短期偿债能力逐年减弱；
• 流动比率和速动比率和营运资金一样，也 是从09年开始到12年逐渐减小，说明企业 短期偿债能力减弱
• 权益乘数与资产负债率的意义相同，主要 分析所有者权益占资产的比重
• 有形净资产债务率=负债总额/（所有 者权益-无形资产净值）*100%
• 一般来说，该比率越低，企业偿债能 力越强，财务风险越小。
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• 资产负债率、产权比率和权益乘数这三个 指标从08年到12年逐年下降，说明企业的 长期偿债能力逐年增强。说明企业未来到 期长期债务及时偿还的可靠程度在逐年增 高。
三者的区别
• 资产负债率---侧重于分析债务偿付安全性 的物质保障程度
• 产权比率---侧重于揭示资本结构的稳健程 度以及权益资金对偿债风险的承受能力
• 资产负债率越小，表明企业长期偿债 能力越强。
• 债权人、企业管理当局、投资者都十 分关注
• 产权比率=（负债总额/股东权益总额 ）*100%
• 产权比率越低，表明企业的长期偿债 能力越强，债权人权益的保障程度越 高，承担的风险越小
• 权益乘数=资产总额/所有者权益总额
• 这一比率越大，说明企业的负债比率 越大，所有者权益在资产中所占比重 月调，长期偿债能力越差。
短期偿债能力分析
概念：企业偿还流动负债的能力，是衡量 企业财务实力和反映企业财务状况的重要 指标。 • 财务指标：营运资金、流动比率、速动比 率、现金比率等。
• 营运资金=流动资产-流动负债
营
流动资产越大于流动负债
运
资
金
偿 债 能 力 就
越
强
• 流动Βιβλιοθήκη Baidu率=流动资产-流动负债
• 流动比率越高，表明企业短期偿债能力越 强，债权人的权益越有保证
• 综上：伊利集团近年来的短期偿债能力逐 年减弱
长期偿债能力分析
• 概念：企业偿付未来到期的长期债务能力，
是一个企业保证未来到期长期债务及时偿 还的可靠程度。
• 财务指标：资产负债率、产权比率、权益
乘数、有形净值债务率、利息保障倍数和 现金净流量债务总额比率等。
• 资产负债率=（负债总额/资产总额） *100%