同仁堂投资报酬率分析精品文档10页

同仁堂投资报酬分析一．杜邦分析法

1.销售净利率=净利润/销售收入

2.资产周转率=销售收入/平均资产

3.资产净利率=销售净利率*资产周转率

4.资产负债率=负债总额/资产总额

5.权益乘数=1/（1-资产负债率）

6.净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数根据以上公式和数据得到：

1、权益净利率的分析

权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。

2、权益乘数的分析

一般说来，权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。

3、资产负债率的分析

从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。企业的经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡，从而做出正确决策。

4、资产净利率的分析

资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。销售净利率反映销售收入的收益水平。

由上表可看出，同仁堂资产净利率从2006年至2008年逐年上升，特别是2008年上升到0.0977，相较于2006年和07年有提高，这对投资者是相当有利的。但同时管理者应该加强销售和资产周转的管理。

二．对同仁堂的而言，该公司还有很大的提升空间，当前最为重要的是开源节流，加大销售力度，继续控制各项成本，提高公司的获利能力，并不断加速总资产周转率，这样营运能力以提高了，销售利润率也得到了提高，进而使资产净利率有大的提高；另外，适当考虑调整负债的比重，权益乘数提高了，企业的收益也会增长。

三．每股收益

每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数

每股收益是企业净收益与发行在外普通股股数的比率，他反映了某会计年度内企业平均每股普通股获得的收益，用于评价普通股持有者获得报酬的程度。每股收益是评价上市公司获利能力的基本和核心指标，该指标具有引导要、投资增加市场评价功能。简化财务指标体系的作用。每股收益值越高，企业的获利能力越高，股东的投资效益就越好，每一股说的的利润也越多。从同仁堂三年的每股收益来看还是每年在不断地提高，经营在持续的改善，股东的收益在逐步提高。

三、同仁堂同行2008年的杜邦分析

从以上数据比较分析，同仁堂的净利润在五家同行中除南京医药外，还是处于比较低的水平。对同仁堂的而言，该公司还有很大的提升空间，当前最为重要的是开源节流，加大销售力度，继续控制各项成本，提高公司的获利能力，并不断加速总资产周转率，这样营运能力以提高了，销售利润率也得到了提高，进而使资产净利率有大的提高；另外，适当考虑调整负债的比重，权益乘数提高了，企业的收益也会增长。

四、同仁堂同行每股收益比较

从上面的数据来看，在同行业中同仁堂的每股收益是处在垫底的位置，还需要做很大的提高和改善。净利润相对来说不高，股数的盘子又做的很大，势必使每股收益下降，还是要提高净利润。

五、总结

对同仁堂的而言，该公司还有很大的提升空间，当前最为重要的是开源节流，加大销售力度，继续控制各项成本，提高公司的获利能力，并不断加速总资产周转率，这样营运能力以提高了，销售利润率也得到了提高，进而使资产净利率有大的提高；另外，适当考虑调整负债的比重，权益乘数提高了，企业的收益也会增长。

希望以上资料对你有所帮助，附励志名言3条：

1、要接受自己行动所带来的责任而非自己成就所带来的荣耀。

2、每个人都必须发展两种重要的能力适应改变与动荡的能力以及为长期目标延缓享乐的能力。

3、将一付好牌打好没有什么了不起能将一付坏牌打好的人才值得钦佩。