1. 证券投资分析

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1. 证券投资分析

意义：提高投资决策的科学性、正确评估投资价值、降低投资风险、投资成功的关键

目的：证券投资净效用最大化；投资收益率最大化和风险最小化。

市场效率：有效市场（20/60，美国尤金.法默）--风险调整的平均市场报酬率（两个前提：正确判断证券价格变动的能力+信息都是自由流动的）

第一类资料（最大）：所有公开所用的资料以及私人和内部的资料

第二类资料：为第一类资料中已公开的部分

第三类资料（最小）：为第二类中对证券市场历史数据进行分析得到的资料

弱式有效市场：对当前和历史价格预测是徒劳的，存在内幕信息

半强式有效市场：未来的价格变化依赖于新的公开信息

强式有效市场：边际市场价值为零

信息来源：政府部门、证券交易所、上市公司、中介机构、媒体

投资理念：价值挖掘型、价值发现型（风险相对分散、投资价值被低估证券）、价值培养型（投资风险共担）

投资策略：保守稳健型、稳健成长型、积极成长型

流派：基本分析（两个假设：股票价值决定其价格+股票价格围绕价值波动）、技术分析（价格判断、投资时机）、行为分析、学术分析（巴菲特，获取平均的长期收益率）

方法：三要素为信息、步骤、方法

基本分析法：市场价格和内在价值的差距会被市场纠正包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析

技术分析法：市场的行为包含一切信息，价格沿趋势移动，历史会重复K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论、循环周期理论

证券组合分析法：收益率既定时选择风险最小，风险既定时选择期望收益率最高马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型（CAPM）、特征线模型、因素模型、套利定价模型（APT）

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