2015年中级经济师《金融专业实务》真题及答案解析

2015 中级经济师《金融》真题及答案解析

1.【题干】在股票投资中，由于股票价格可能下跌而给投资者带来的风险是( )。

【选项】

A.信用风险

B.操作风险

C.国家风险

D.市场风险

【答案】D

【解析】市场风险包括汇率风险、利率风险和投资风险三种类型。

投资风险是指有关主体在股票市场、金融衍生品市场进行投资中，因股票价格、金融衍生品价格发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性。

其中，从股票投资来看，如果在投资期内股票价格下降，则投资者蒙受相应的资本损失。

【考点】金融风险及其管理

2.【题干】下列金融工具中，属于衍生金融工具的是( )。

【选项】

A.开放式金融

B.商业票据

C.封闭式金融

D.股指期货

【答案】D

【解析】按照衍生品合约类型的不同，目前市场中最为常见的金融衍生品有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。

主要的金融期货合约有货币期货、利率期货、股指期货等。

【考点】金融衍生品市场及其工具

3.【题干】某投资者在上海证券交易所购买了一家股份有限公司首次公开出售的股票，该笔交易所在的市场属于( )。

【选项】

A.流通市场

B.发行市场

C.期货市场

D.期权市场

【答案】A

【解析】流通市场又称二级市场、次级市场，是已发行的金融工具在投资者之间买卖流通的市场。投资者可以在二级市场上出售持有的金融资产，以满足其对现金的需求。

【考点】金融市场与金融工具概述

4.【题干】如果股票市场是弱式有效的，则股价反映了( )。

【选项】

A.全部公开信息

B.全部内幕信息

C.全部历史信息

D.部分内幕信息

【答案】C

【解析】在弱式有效市场中，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，这些信息包括譬如过去的股价、交易量、空头的利益等。

如果弱式有效市场存在，则过去的历史价格信息已经完全反映在当前的价格中，未来的价格变化将与当前及历史价格无关，这时技术性分析所提供的根据过去价格变动预测出未来的图表是没有任何实际意义的。

【考点】金融市场与金融工具概述

5.【题干】根据 2014 年的统计数据，我国银行间同业拆借市场中交易量最大的品种是( )。

【选项】

A.隔夜拆借

B.7 天拆借

C.14 天拆借

D.21 天拆借

【答案】A

【解析】2014 年，银行间市场债券回购累计成交 224.4 万亿元，日均成交 8977 亿元。从期限结构看，市场交易仍主要集中于隔夜品种，回购隔夜品种的成交量占市场交易总量的78.1%。

【考点】货币市场及其工具

6.【题干】与货币市场工具相比，资本市场工具( )。

【选项】

A.流动性高

B.期限长

C.安全性高

D.利率敏感性高

【答案】B

【解析】资本市场与货币市场最根本的区别就是期限不同。期限在一年以内的金融工具是货币市场工具，期限在一年以上的金融工具就是资本市场工具。

【考点】金融市场与金融工具概述

7.【题干】假定某投资者用 10000 元进行投资，已知年利率为 8%，按复利每半年计算一次利息，则 1 年后该投资者的本息和为( )元。

【选项】

A.10400

B.10800

C.10816

D.11664

【答案】C

【解析】FV=P(1+r/m)nm=10000×(1+8%/2)2×1=10816 元。

【考点】利率的计算

8.【题干】利率期限结构理论中的预期理论认为，长期债券的利率等于一定时期内人们预期的短期利率的平均值。按照该理论( )。

【选项】

A.长期利率一定高于短期利率

B.长期利率一定低于短期利率

C.长期利率的波动高于短期利率的波动

D.长期利率的波动低于短期利率的波动

【答案】D

【解析】预期理论表明，长期利率的波动小于短期利率的波动。

【考点】利率决定理论

9.【题干】流动性偏好理论认为，当流动性陷阱发生后，货币需求曲线是一条( )的直线。

【选项】

A.平行于横坐标轴

B.垂直于横坐标轴

C.向左上方倾斜

D.向右上方倾斜

【答案】A

【解析】当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”问题。“流动性陷阱”相当于货币需求线中的水平线部分。

【考点】利率决定理论

10.【题干】假定某金融资产的名义收益为 5%，通货膨胀率为 2%，则该金融资产的实际收益率为( )。

【选项】

A.2.0%

B.2.5%

C.3.0%

D.7.0%

【答案】C

【解析】名义收益率是用名义货币收入表示的收益率，实际收益率是剔除通货膨胀因素后的收益率，可以用名义收益率(名义货币收入表示的收益率)扣除通货膨胀率得到实际收益率。即，实际收益率=名义收益率-通货膨胀率=5%-2%=3%。

【考点】收益率

11.【题干】假定某股票的每股税收后利润为 0.5 元，市场利率为 5%，则该股票的理论价格为( )元。

【选项】

A.5

B.10

C.50

D.100

【答案】B

【解析】股票的理论价格由其预期收入和当时的市场利率两个因素决定，其公式为：股票价格=预期股息收入/市场利率。

则该股票的理论价格=0.5/5%=10 元。

【考点】金融资产定价

12.【题干】我国目前尚未完成实现利率化市场，仍受到管制的利率是( )。

【选项】

A.存款利率上限

B.贷款利率下限

C.回购协议利率

D.同业拆借利率

【答案】A

【解析】目前，我国除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限不断扩大，差异化竞争的存款利率定价格局基本形成，市场化利率形成和传导机制逐步健全。

【考点】我国的利率市场化

13.【题干】在金融交易中时常会发生逆向选择，其原因是( )。