证券投资分析(PPT课件)

第二章 证券市场
一、证券市场及特性
（一）定义
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应 的组织与管理方式的总称。
（二）基本特征
1、交源自文库对象是有价证券 2、融资投资
3、所有权转让的市场评估
4、影响因素复杂、风险大
（三）功能
1、筹集资金的重要渠道 2、是一国央行宏观调控的场所
3、资源合理配置
4、统一定价
证券投资分析
第一章 证券投资工具（股票）
一、股票及种类 （一）股票 1、定义：股票是一种有价证券，它是股份有限
公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和 权益，并据以获得权息和红利的凭证 。 2、特征 : （1）收益性；（2）风险性；（3）稳定性； （4）流通性； （5）伸缩性； （6）价格的波动性；（7）参与性
，
3、反映投资管理效率 流动资产周转率流销动售资额产 营运资金周转率流动资销产售流额动负债 应收账款周转率应销收售账额款 存货周转率 销存 售货 成本 应付账款周转率应 销付 售账 成款 本 固定资产周转率固销定售资额产
，
4、 反 映 融 资 战 略 财 务 杠 杆
公司型 契约型 2、按是否可赎回（和份额变化） 封闭型 开放型
，
三、金融衍生工具
（一）特征
1、是一种能够证明金融交易的金额， 期限及价格的书面文件，对于债权债 务双方的权利和义务具有法律上的约 束意义。
2、只要支付一定比例的保证金就可 进行全额交易。
，
（二）功能 1、转移价格风险 2、形成权威性价格 3、调控价格水平 4、提高资产管理质量 5、提高资信度 6、可使收入存量和流量发生转换 （三）缺陷 使投资失效 使风险放大和集中
（二）证券市场价格的周期有所提前
（几个月——半年）
二、宏观经济政策的影响
货币政策
货币供应量
利率
市场购买力
税收
成本
三、汇率的影响
第六章 证券投资的产业周期分析
一、产业类型
（一）与国民经济周期性变化的关系
成长型 周期型 防御型 成长周期型
（二）发展前景
朝阳 夕阳
（三）采用技术先进程度
新先 传统
（四）生产要素集约度
资本密集型 技术密集型 劳动密集型
二、各寿命周期的投资收益及风险
产业生命周期各阶段的收益和风险状况
初创期 成长期 成熟期 衰退期
厂商数量 很少
增加
减少
很少
利润
亏损
增加
较高 减少甚至亏损
风险
较高
较高
减少
较低
技术风险、 市市场风险、 管
风险形态
管理风险 生存风险
场风险 理风险
。
三、证券投资的选择
（一）顺应产业结构演进的趋势 （二）正确理确国家的产业政策 （三）综合自身资金性质
静思修炼, 还要求能表现。
是一门十分困难的学问
，
5、需要的知识和条件 政治、经济、法规、军事、技术、音乐、宗教、
武术、赌博、数学等等。 体魄 品德、涵养 经济实力
四、道的分类
王道 力道 黑道 民道
五、我之体会
股, 月 : 肉 利益 殳：兵器 征战 兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，
故不可不察也。 灵气、<感觉>
V D 1 K g
D1：D0（1+g） g：每股每期按此增长率不变增长（未来无限期）
3、
股票 预 市 市 期 价 场 股 利 息 率 收益
.
三、影响股票价格的因素
环境；宏观经济及政策、政治、法律 自然、文化
股质：产业、区域、公司 市场：供求关系、持股结构、技术形态、运
动的阶段、比价效应、强庄或弱庄、大盘 或小盘、板块效应。(zt651,zt650)
（或折扣率） 3、竞价确定法
,
三、证券交易（二级）市场
（一）交易程序 1、开设交易账户或股东账户（代码卡） 2、开设资金账户 3、委托买卖 4、竞价成交 5、清算、交割与过户
,
（二）股票价格指数及计算 1、基本计算式
股 价 报 基 指 告 期 数 期 价价 格格
2、多种计算方法
简单平均法 调整平均法 综合平均法 加权平均法 几何平均法
‘
（三）我国几种主要股票价格指数 1、上证综合指标 2、深圳综合指数 3、成份股指数
第三章 股票价格的决定
一、股票理论价格
股票 股 理 利 息 论 息 红 价 率
.
二、股票价格估价模型 （一）模型 1、零息增长型
V D 0 K
D0：每股固定支付股利（未来无限期） K：必要收益率
2、不变增长型
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
色历胆薄、好谋无断,干大事而惜身，见小 利而忘义，非英雄也。
逆潮流 顺潮流 改错误 耐寂寞 运气
第五章
证券投资的宏观经济分析
一、经济运行周期的影响 zt4-1
（一）影响的指标
GNP及其增长率，通货膨胀率，失业率、利率息、 个人收入、个人消费、企业利润、对外贸易差额。
四、股票价格的概念
第四章 谈经论道
一、研文
投机和投机道
二、研文的讨论 三、证券投资的性质及特点
（一）证券投资的特性 投资于机
.
（二 ）投机道的特性 1、“道为万物之奥，求以得”
反之：也能失之殆尽 2、道可道，非常道 （1）有相对稳定、普遍、重复的一面 （2）有运动变化，甚至逆反的一面 3、是需要心灵相通的道 是一门艺术，既要求知识，又要求悟性，
,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
,
二、证券发行（一级）市场
（一）一级市场 1、是指证券发行人进行证券募集，
以筹集资金的市场。 2、主体：
发行人，投资人和中介人 （二）发行方式
私募 公募
直接 间接
,
（三）发行价格 1、市盈率法 发行价=每股净盈利×发行市盈率
市 每 盈 股股 率 票净 市盈 价利
2、净资产倍率法 发行价格=每股净资产×溢价倍率
第七章 公司分析
一、公司获利能力分析
（一）影响获利能力要素 行业利润率、 行业的寿命周期及竞争程度、 公司的竞争实力、 新的利润增长点
（二）公司财务分析的重要指标
1、反映综合营利能力 资产收益 所净 率 有利 者润 权 总 净益 资 利产 润 所总有资者产权益 2、反映经营管理效率 净资产收益率= 销售利润率×总资产周转率×财务杠杆 销售毛利 销率 售 销收 售 销 入 收 售入 成本