PPT-私募基金

1 3 优劣势分析
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私募股权的优势
01
高收益：风险程度、收益程度均高于私募 证券基金投资项目。 降低交易费用：交易成本分担机制带来的 收益，提高投资效率。
02
优势
重点项目03
04
解决信息不对称：作为专业化投资中介，
有效解决逆向选择与道德风险问题。 风险管理优势：通过对不同阶段、不同产
业项目投资来分散风险，获得价值增值。
私募证券投资基金是指主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货 、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。
权益类基金 固定收益类基金
产品类型
混合类基金 期货及其他衍生品类基金
其他类基金
私有权益投资
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私募证券的主要特点
投资对象为股票、债券等
向少数特定的投资者发行 特点 流动性差 发行面窄不利进一步发行
契约型基金
6
2
私募基金类型
7
私募股权投资基金的概念
私募股权投资基金 (Private Equity Fund)是指从事私人股权投资的基金，主要 包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种，通过公司上市、管 理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。
并购基金 房地产基金
产品类型
基础设施基金 上市公司定增基金 其他类基金
私有权益投资
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私募股权的主要特点
投资对象为非上市公司股权
非公开募集 特点 封闭型基金，流动性差 信息披露程度低
收益为典型的J曲线效应
估值困难
投资前需进行详细的尽职调查 竞争力在于为企业提供增值服务
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P私募股权三种模式的比较
区别
出资方主体资格 法律依据 出资方对投资的控制 对外投资的名义 基金资产的独立性 （独立承担自身债权）
私募证券类FOF 创业投资基金
创投基金 创投类FOF 其他私募投资基金 其他基金 其他私募FOF
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私募基金组织形式
公司型基金
是具有独立法人地位的股份有限公司，有限责任公 司，投资者的身份是公司股东。
合伙型基金
以投资为目的设立的有限合伙企业，通过募集作为 有限合伙人的投资者（“LP”）的基金，由普通合 伙人(“GP”)负债投资运作，是目前股权基金，创 投基金的主流形式。 依据基金管理人、托管人、投资者签署的基金合同 而设立的投资基金，也是目前证券投资基金的主流 形式。
过创业投资企业总资产的20％。
最短存续期限限制：最短不得短于7年。
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谢 谢！
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公司型基金
具备独立法人主体资 格 《公司法》 强 基金本身 具有独立性 较高，可能有基金公 司和管理公司的双重 成本 可能面临基金公司和 管理公司双重决策 程序繁琐 “先税后分” 10
契约型基金
不具备独立法人主体资 格 《信托法》 弱 基金管理人 现有的法律架构下不具 独立性，可能受基金管 理人的债务影响 较低。只有基金管理公 司的成本 管理公司单一决策 比较简单，仅需参照合 同约定即可 “先分后税”
01
灵活性高：公募基金对股票有10%的投资比 例限制，私募证券投资基金不受限制。
02
激励机制良好：利润来源于业绩收益分配。
优势
重点项目03
04
投资决策占优势：对于好的投资品种，能
够更快做出反应。
资金规模小：资金进出容易，建仓成本低。
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私募证券的劣势
01
合法性模型：《证券投资基金法》未给私募
证券投资基金以“合法”身份。
私募基金
产品类型及优劣势介绍
1
目录
1
私募基金介绍
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2
私募基金类型
3
优劣势分析
2
1
私募基金介绍
3
私募基金定义
以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基 金，私募基金是以大众传播以外的手段招募,发起人集合非公众性多元主 体的资金设立投资基金，进行证券投资。
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私募基金类型
四大类别 基金类型 私募股权投资基金 私募股权 私募股权类FOF 私募证券投资基金 私募证券
私有权益投资
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其他私募投资基金的主要特点
锁定收益、本金可赎回
流动性不足
投资非标债权
特点
审核要求高
投资标的多
流程长、反馈要求比较多
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FOF基金的概念
一种专门投资于其他投资基金的基金，并不直接投资股票或债券，投资范围仅限 于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它 是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
发行要求低
节约发行时间及成本
承销费用低 收益高
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创业投资基金的概念
创业投资基金是指向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金，
是一个比较高门槛高风险的投资，由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士
操作，专门投资具有发展潜力以及快速成长公司。
私有权益投资
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创投基金的主要特点
投资对象为高科技、产品新、 成长快的风险投资企业 以私人股权方式从事资本经营 特点 属于长期性的投资 流动性差
私募股权类FOF
主要投向私募基金、信托计划、券商资管 、基金专户等。 主要投向证券类私募基金、信托计划、券 商资管、基金专户等。 主要投向创投类私募基金、信托计划、券 商资管、基金专户等。 主要投向其他类私募基金、信托计划、券 私有权益 商资管、基金专户等 投资
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私募证券类FOF
FOF 创投类FOF 其他类F0F
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私募股权的劣势
01
股权纠纷：企业出让股权后，股东间关系发
生变化，权利和义务重新调整。
公司发展问题：企业管理权发生变化，管理 者之间可能有不同的发展战略。
02
劣势
重点项目03
04
战略发展问题：可能改变企业发展战略以实
现短期内的收益 流动性差：通常通过兼并收购时的股权转让
和IPO才能退出。
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私募证券的优势
合伙型基金
是独立主体，但不具有 法人资格 《合伙企业法》 弱 基金本身 具有相对独立性，但是 普通合伙人对基金债务 承担无限连带责任 适中，主要是普通合伙 人的运营管理成本 主要是普通合伙人决策 程序较简单，只需全体 合伙人同意即可 “先分后税”
运营成本
决策程序 扩募和减资 税收
私募证券投资基金的概念
02
优势
重点项目03
04
信息报送要求低：投资项目的数量和多
样性远超普通私募基金。
扶持力度高：政策创业投资基金及其管理
人有更大的扶持力度。
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创投基金的劣势
01
注册资本最低限额较高：实收资本不低于
3000万元人民币。
业务禁止：不得从事担保业务和房地产业务。
02
劣势
重点项目03
04
单个投资项目投资比例限制：投资不得超
不以经营产品为目的
以获取股利与资本利得 为目的 需要5—10年才有显著 的投资回报 高风险高收益
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其他私募投资基金的概念
其他私募投资基金是指投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金。
在实际操作中，其他私募投资基金主要涉及非标债权投资，多为银行通道业务， 标债权资产主要包括各类债权（债权、委托贷款、明股实债）和资产收益权（票 据收益权、股票收益权、股权收益权等）等两大类，投资标的主要以其他资管计 划份额、不动产、文化品等为主。
监管混乱：监管思路存在问题，政出多门、多 头管理，部分监管缺位 。
02
劣势
重点项目03
04
发展受制约：投资工具十分有限。
基金运作不规范：资金来源的不规范，理性
的价值投资难达到所预期的收益。
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创投基金的优势
01
组建门槛低：不强制管理人机构加入基金 业协会。 人员门槛低：对创业投资基金的从业人员 不要求其具备基金从业资格。。