经济周期分析经济周期分析指标

扩张的财政政策：
增加财政支出：增加政府购买、财政补贴、转移支付 减少税收：降低税率、扩大减免税范围 扩张的财政政策增加了社会总需求和总供给，刺激经 济发展，企业盈利增加，使得证券市场走强
紧缩的财政政策：
减少财政支出和增加税收 紧缩的财政政策减少社会总需求和总供给，使得过热 的经济发展受到抑制，企业盈利减少，使得证券市场 走弱
1.3 通货膨胀分析
一般认为，轻微的通胀有利于经济的繁 荣，严重的通胀对经济有破坏作用。 通货膨胀增加了购买力风险，因此增加 了投资的风险，风险的补偿提高了对证 券的收益率的要求，从而降低了证券的 价格。
1.4 财政、货币政策分析
1.4.1 财政政策分析
财政政策工具：
财政支出、税收、国债、财政补贴、转移支付等。 可以改变社会总需求
1.2 经济周期分析
1.2.1经济周期分析指标
（1）先行指标。又称超前指标，指在总体经济活动发 生波动之前，先行到达顶峰和谷底的时间序列指标。 先行指标包括货币政策指标、财政政策指标、劳动生 产率、消费支出、住宅建设、周工时和商品订单等。 （2）重合指标。指与经济活动同时达到峰顶与谷底的 时间序列指标。重合指标包括实际国民生产总值、公 司利润率、工业生产指数和失业率等。 （3）后续指标。又称滞后指标，指在总体经济活动发 生波动之后，才到达峰顶或谷底的时间序列指标。后 续指标主要有优惠贷款利率、存货水平、资本支出和 商品零售额等。
宏观经济分析
在证券投资领域中，宏观经济分析非常重要， 只有把握住经济发展的大方向，才能做出正确 的长期决策；只有密切关注宏观经济因素的变 化，尤其是货币政策和财政政策等因素的变化 才能抓住市场时机。这些宏观因素主要包括国 民经济总体状况、经济周期循环、财政与货币 政策以及通货膨胀等。这些宏观因素影响证券 市场的特点在于波及范围广、干扰程度深。它 们或是直接通过影响投资者的心理，使证券价 格发生向上或向下的波动，或是通过对产业因 素和企业因素的影响，间接地作用于投资者的 心理，亦使证券市场价格发生波动，从而影响 证券投资的收益。
பைடு நூலகம்
1.4.2货币政策分析 货币政策工具：
法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务等。 改变货币供求
扩张的货币政策：
降低法定存款准备金率、降低再贴现率、增加货币 供应量、放松信贷控制等 扩张的货币政策增加社会总需求，同时也增加了对 证券需求，有利于证券价格上升
紧缩的货币政策：
减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制等 紧缩的货币政策减少了社会总需求，同时也减少对 证券的需求，使得证券价格下降
1.1国民经济总体状况分析
国民经济总体状况是判断宏观经济的发展速度， 宏观经济的景气状况的重要标志。因此，在进 行证券投资分析时，国民经济总体状况分析是 一项重要内容。 国民生产总值（GNP）是衡量国民经济总体状 况的最常用指标，也是综合性最强的指标。

国民生产总值是一国在一定时期内生产的最终产品 （包括商品和劳务）的市场价值总和。
1.2.2经济周期变动分析 当经济开始走出低谷时，生产和销售情况的好 转也支撑了股息、债息和证券价格的上升。显 然，此时购买证券获得较高差价收益的可能性 较大。既使证券价格上升缓慢，投资者也可以 从公司利润增加中分取较高的红利。 在经济从复苏、高涨到达顶峰以后，就会走向 衰退。投资者从过分乐观的预期中醒悟，抛售 证券、抽回本金，证券价格不断下跌，投资者 分取的股息和债息也因发行者利润的减少而下 降。显然，此时参与证券投资就有可能遭受损 失。