流动负债的构成与质量分析

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企业应付票据与应付账款的数量变化所包含的经营质量信息
随着企业存货 或营业成本的 增长，应付账 款相应增长。
随着企业存货 或营业成本的 增长，应付票 据相应增长。
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流动负债的比较优势：
比较优势
可以减少负 债成本，为 企业价值最 大化服务
一年内到期的非流动 负债
其他流动负债
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流动负债产生的原因有多种：
由借贷形成的流动负债，如从银行和其他金融机构借 入的短期借款；由结算过程中产生的流动负债，如公 司购入原材料，货已到而货款尚未支付的待结算应付 款项；由经营过程中产生的流动负债，有些费用按权 责发生制原则需要预先提取，如预提费用、应交税金、 应付工资等；由利润分配产生的流动负债，如应付投 资者的利润等。流动负债形成的原因明确后，有利于 我们分析流动负债的形成是否合理，数额是否正常， 时间上是否合适。
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注：
分析应交税金与其他应交款应注意的问题： (1)应交税金与利润表中的营业收入配比。因为企业在一 定时期内取得的营业收入、实现的利润，要按国家规定交纳 各种税金。如果两者不配比，则说明企业有“漏税”之嫌。 但增值税的交纳是采用“抵扣’’的方法，进行上项比较时， 应予以剔除。 (2)上述两项负债是企业应向国家和社会承担的义务，具 有较强的约束力。
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(3)应付账款的计价。在赊销方式下，卖方企业为鼓励买 方企业早日归还账款，往往规定一个折扣期限，买方企业 若在折扣期限内付款，即可取得购货折扣。例如，卖方给 予l0日内付款，5％的折扣，30日全额付清的购货条件， 买方购买10000元的货物，如在10日内付款，只须支付 9500元，但超过10日，则须全额付款。对此，会计上有 两种核算方法，即总价法与净价法。在总价法下，企业购 货时按货物总价(10000元)登记应付账款，如在折扣期内 付款，取得购货折扣，再按少付金额冲减存货价值；在净 价法下，企业购货时按货物净价(9500元)登记应付账款， 若企业超过折扣期付款，多支付的款项(500元)，列作财 务费用。因此，总价法与净价法所列示的应付账款数额会 不一致，且对企业财务状况有一定影响。
应该特别注意应付票据与应付账款的规模变化及其与 企业存货规模变化之间的关系。 如果企业存货规模增加较大，同时企业应付票据与应 付账款的规模增加也较大时，这种情况很大程度上代 表了企业供应商的债权风险。 流动负债各个构成项目的周转期间并不一致。有的项 目流动性较高，在一年内甚至更短的时期内就要进行 偿付；而有的项目流动性较低，可能在超过一年或一 个营业周期以上的时间内进行清偿，如一些与关联企 业往来结算而形成的其他应付款项。在判断一个企业 的流动性风险时应该考虑流动负债周转期的差异性， 流动性较低的短期负债往往会减轻企业的偿债压力， 如果不予区分可能会高估或低估企业的偿债能力。
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现金流动负债比率
现金满足投资比率
现金满足投资比率 =近五年经营活动 产生的现金流量除 去（近五年资本支 出+存货增加+现金 股利之和）乘以 100
衡量现金流量的支 付
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对流动负债的质量分析，主要应关注以下几个主要方面： 1 2 3 4
流动负债周转分析
非强制性流动负债分析
企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息
企业应付票据与应付账款的数量变化所包含的经营质量信息
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企业税金缴纳情况与税务环境
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在分析流动负债周转状况时 ：
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注：
分析短期借款的规模应注意以下问题： (1)与流动资产规模相适应。从财务角度观察，短期借 款筹。资快捷，弹性较大，任何一个企业，在生产经 营中都会发生或多或少的短期借款。但短期借款的目 的就是为了维持企业正常的生产经营活动，因此，短 期借款必须与当期流动资产，尤其是存货项目相适应， 一般而言，短期借款应当以小于流动资产的数额为上 限。 (2)与企业当期收益相适应。经营卓越有效的企业并不 在乎短期借款数额绝对数的高低，而应注重其产出是 否大于投入，即运营效率是否高于借款利率。对此可 利用财务杠杆进行分析。
可以减少债权 人控制
可以增加公 司再次获取 负债能力
风险小，符合 稳健性原则
有利于现金的 平衡流动和资 金的充分利用
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流动负债的合计
预计流动负债 交易性金融负债
短期借款 应付账款 其他
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案例：
上海汽车2000年末流动负债达到16.82亿元,金额巨大,其中 最大的两项即是短期借款和应付股利。短期借款急剧增至 6.15亿元的原因主要在于,除了维持企业日常的周转资金之 外,公司配股项目中有参股上海汽车工业财务有限责任公司 和上海汽车信息投资产业有限公司40%的股权。 由于预计配股资金在2001年初到位,因此为及时开展上述两 家公司的业务经营,上海汽车先借款垫支,在配股资金到位后 再归还。4.30亿元的应付股利是上海汽车在股份改制之前 应向上海汽车工业集团(第一大股东)支付的利润,属于历史 遗留问题,比较历年资产负债表,这个问题正在得到逐步解决 ,预计2001年这个问题基本可以得到解决。提出这些异常因 素,公司流动负债情况基本合理。
分析其他应付款应注意的问题：其他应付款既为“其他”， 则l在资产负债表中该项目的数额与主营业务的债务相比不 应过。大，且时间也不宜过长，否则，其他应付款项目中就 可能隐含企业之间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂 账行为。
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流动负债质量分析
流动资产是一年内可变现的资产项目，流动负债为一 年内应清偿的债务责任。因此，在任一时点上，两者 的数量对比关系对企业的短期经营活动均产生十分重 要的影响。此外，流动负债构成各部分的流动性、流 动负债各部分的可控制程度等企业短期经营亦有很大 的影响。
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补充：流动负债率
流动负债率＝流动负债总额/总负债 流动负债率是指流动负债占总负债总 额的比例。
这一指标反映一个公司依赖短期债权 人的程度。该比率越高，说明公司对 短期资金的依赖性越强。
流动负债率通常包括：营运资金、流 动比率、速动比率、现金比率和现金 流量比率。
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注：
分析预收货款的规模应注意的问题： (1)预收账款的质量界定。判断企业预收账款的质量主要 用企业经营的生命周期进行衡量。如果企业正处于初生期、 成长期或者衰退期时，预收账款过多，显然，有“做账”之 嫌。在实际工作中，一些企业违反会计制度，往往利用预收 账款项目调整企业的当期损益，逃避流转税等等。对此，应 严加关注和防范。 (2)预收账款是一种“良性”债务。一般而言，预收货款 是一种“主动”的债务，它表明收款企业的产品结构和销路 较好，所生产的产品供不应求，也意味着该企业具有较好的 未来盈利能力和偿债能力。 (3)实物清偿。预收账款是一种特殊的债务，其在偿付时 不务机关交纳而尚未交纳的各种税金，包括增值税、营业税、 消费税、资源税、城市维护建设税、土地使用税、车船使用 税、房产税、企业所得税、固定资产投资方向调节税等。 Company Logo
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注：
分析应付账款的规模应注意的问题： (1)应付账款的质量界定。判断企业应付账款的质量 应与存货相联系。企业应付账款的产生主要是因为赊 购生产经营所需的原材料，所以，应付账款一般不应 高于存货。同时，还应当结合行业、企业生产经营规 模、企业经营生命周期以及企业的信用政策来分析。 一般而言，对于成长型企业，应付账款较少；而对于 成熟型企业较多。 (2)应付账款的运营。应付账款形成于商品交易或与 企业主营业务有关的劳务交易，企业的其他交易所产 生的欠款不得采用应付账款的形式。表面上看，企业 利用商业信用，大量赊购，推迟付款，有“借鸡生蛋” 之利，但隐含的代价是加大筹资成本，降低企业信誉。 因此，应谨慎处理应付账款的运营。
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流动负债的构成与质量分析
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什么是流动负债？（流动负债的定义）
流动负债，是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个周 期内偿还的债务。
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流动负债的构成包括：
流动负债
短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职薪酬
应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款
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企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 企业的短期贷款主要用于企业的经营活动，补充企业 的流动资金。但是，在实践中，企业资产负债表所披 露的期末短期贷款的规模可能远远超过实际需求的数 量，这种现象通常表现为期末货币资金的数量超过短 期贷款。而出现这种现象的原因可能涉及；第一，企 业的货币资金中，包含了一部分由银行承兑汇票引起 的保证金(通常按照应付票据的一定百分比确定)；第二， 企业由于组织结构的原因，存在众多异地分公司，而 各个分公司的货币资金各自支配，汇集到一起在报表 上表现山的规模并不能代表企业实际可支配的货币规 模。