《道氏理论》的精髓“三大公理”

《道氏理论》的精髓“三大公理”

三大公理：1、市场行为包容并消化一切；2、市场行为按趋势方式演变；3、历史会重演。第一大公理市场行为包容并消化一切

预先知道未来的经济发展，其效益非常明显：任何人都可因此获利。一般市场参与者如果不能正确预期未来的经济活动，财富将持续减少，也无所谓牛市、熊市。然而，道.琼斯指标体系的科学性目前已被一百多年来的实践反复证明，一般的股票交易者可以适当地预测未来的经济活动，并使股票价格的走势循环领先经济循环的变动。两者在时间上的落差，来自于股票市场具有流动性，经济的调整则不具备这种流动性，因为资金与存货的转换性较为有限。而在道氏之前，人们一直没有找到能准确衡量经济整体状况的客观尺度。

当时，人们对国民经济整体状况的衡量指标主要是以“价格”为中心的指标体系，包括货币的价格、利率及银行信用等。但是，价格尺度本身不但具有滞后的特征，而且有经济学家认为，国民经济周期性的供求失衡在很大程度上应归于价格的误导作用。

道氏在一百多年前惊人般正确地指出：“股市的重大变化要领先于国民经济的重大变化。股市是经济的晴雨表”。

道氏认为，唯一可以影响股票市场预测精确性的因素，是当权者的意外行为。这可能是战争，或是货币财政政策的突然变化。

道氏这一见解的科学性已被100年来的实践反复证明了。而且多项权威性的数理统计分析也支持道氏提出的股市波动领先于经济周期的观点。研究证实，股价指数周期领先于国民经济周期3至6个月。目前，在美国政府建立的国民经济领先指标体系中，股票指数仍是其中12个指标中的核心指标之一。

第二大公理市场行为按趋势方式演变

道氏最先提出了趋势的定义：市场行为的变动不是朝一个方向直来直去，特别是价格或指数的轨迹类似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的波峰和波谷。无论这些波峰和波谷是依次递升，还是依次递减，或者横向延伸，其总方向就构成了趋势。

道氏在趋势的基础上提出三重运动原理：基本运动、次级运动和日常波动。（长期趋势、中期趋势和短期趋势）

基本运动不能被人为操纵原理：由于市场的基本运动是由自然法则所决定的，而自然法则就是客观规律，因此由市场行为所构成的基本运动必然是按照客观的自然经济规律发展的，按照一定的趋势演变，从而使基本运动不能被人为操纵。人为操纵只能在日常交易和次级运动中起到作用。但是被操纵的程度也非常有限。

道氏理论的基本思想是建立在自然法则基础上的。由于自然界万事万物都是相辅相成、相生相可、共存共亡的，大自然已经形成了成千上亿年，万事万物均按照自然法则发生、发展、兴旺发达直至灭亡。在自然界里万事万物都是一物降一物，没有谁能够占据绝对的统治地位，包括万物之灵的人类也不可能战胜自然，只能顺应自然，遵守自然法则，否则必然会受到大

自然的惩罚。因为大自然远比人类的大脑复杂得多，人类的多大程度上违背自然法则，必然就会在多大程度上受到惩罚，即使是市场行为也必须符合自然法则，否则将同样受到惩罚。由此我们可以总结出道氏理论并非是战胜市场的理论，而是要顺应市场，只有顺市而为，才是生存之道。

第三大公理历史会重演

一代过去，一代又来。大地却永远长存。日头出来，日头落下，急归所出之地。风往南刮，又向北转，不住地旋转，而且返回转行原地。江河都往海里流，海却不满。江河从何处流，仍往何处……已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并无新事。——《圣经》

历史总是那样惊人的相似，过去在一定的条件下发生的事情到现在如果这些条件依然具备，那么类似的事情发生的可能性很大。这是从人的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。但人不是机器，他必然要受到人类心理学中某些规律的制约。一个人在某一场合得到某种结果，那么下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。

由于人类心理行为模式具有遗传性特征，因此，在市场具备相类似的情况和波动态势时，投资者倾向于采取相同的人类心理、思维和行动方式进行应对，从而使市场的各种现象表现出与历史现象相类似的重演特征。同时，也由于市场的运动具有客观的周期性，这也会再现出历史会重演的表面化特征。人心不可预测，但人的目的和为达到该目的所采用的行为方式却是有限的、可以在一定程度上被推测的，这才是历史会重演、市场可以被部分把握的真正本质原因。

在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。过去的结果是已知的，这个已知的结果应该作为现在预测未来的参考，但市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少地存在。在市场中，周期是有的，但又是不确定的。换句话说，历史会重演，但又不会简单地重演，而是历史规律和历史本质的反复不断作用。