(完整版)金融市场学论述题(最全版)

股票的性质、票面要素及特征。

股票是指股份公司发给股东作为入股凭证，并借以取得股息收益的一种有价证券。

股票必须以法定格式作成，一般具有以下票面要素：（1）标明“股票”字样。

（2）股份公司名称。

（3）设立登记年月日。

（4）股份总额及每股金额。

（5）股票发行的年月日。

（6）批准机关名称及批准的日期和文号。

（7）发行股票的种类。

（8）股息发放日期及地点。

（9）记名股票的股东名称。

（10）股票转让与过户等事项的规定。

（11）公司印章及法人印章。

（12）其他需要记载的事项。

股票一般具有如下特征：（1）无期性。

即股票一经发行，便具有不可返还的特性。

（2）股东权。

（3）风险性。

（4）流动性。

股票与债券的区别。

（1）性质不同。

（2）发行者不同。

（3）期限不同。

（4）风险和收益不同。

（5）责任和权利不同。

影响汇率的主要因素。

（1）国民经济发展情况。

（2）国际收支状况。

（3）各国政治局势的影响。

（4）通货状况。

（5）外汇投机及其人们心理预期的影响。

（6）各国汇率政策的影响。

试述同业拆借市场形成与发展的客观要求及直接原因。

（1）形成同业拆借市场的客观经济基础是市场经济条件下形成的资金供给与资金需求，以及金融机构的资金来源与资金运用的不同期限性。

（2）金融机构追求安全性、流动性与盈利性相统一的经营目标，则是同业拆借
市场形成和发展的内在要求与动力。

（3）中央银行实行的存款准备金制度是
推动同业拆借市场形成和发展的直接原
因。

阐述同业拆借市场的功能。

(1)为金融机构提供了一种实现流动
性的机制。

(2)提高金融机构的资产盈利水平。

(3)及时反映资金供求的变化。

(4)成为中央银行有效实施货币政策
的市场机制。

同业拆借市场有哪些主要模式，它们的
共同点有哪些?
大致有以下几种模式：
(1)意大利屏幕市场网络模式；(2)土耳
其模式；(3)日本模式；(4)美国模式；
(5)泰国模式。

共同点为：
(1)同业拆借市场都是货币市场中第一
个也是最重要的市场，是中央银行实施
货币政策的基本场所.
(2)大多数国家的同业拆借市场是以银
行之间的拆借为主体的市场，而非银行
金融机构又主要是流动性的供应者.
(3)多数国家以隔夜拆借为主，而且以信
用拆借为主，有较长时间的拆借，都实
行抵押拆借。

(4)普遍实行计算机联网，把同业拆借集
中在一个或两个市场办理。

(5)同业拆借市场是提高货币政策有效
性的主要工具之一。

(6)同业拆借市场一般都实行利率市场
化，以真实反映资金的供求状况。

(7)商业银行和中央银行都重视加强对
流动性即备付金的管理，备付金存款不
付利息。

商业票据市场是怎样形成的?
(1)商业票据，以大型工商企业为出票
人，到期按票面金额向持票人付现而发
行的无抵押担保的远期本票；以商品销
售为依据的商业汇票；商业抵押票据等.
(2)商业票据原是一种古老的商业信用
工具，真正作为货币市场工具而大量使
用则是20世纪60年代以后.商业票据最
初是随商品和劳务交易而签发的一种债
务凭证.
(3)随着商品经济的发展,20世纪20年
代，在银行贷款受到多种限制的情况下
美国开始发行商业票据。

商业票据与商
品和劳务相分离，演变成一种专供在货
币市场上融资的票据。

20世纪70年代,
欧洲商业票据市场也开始形成，商业票
据市场在不断扩大。

(4)商业票据发行者和投资者是票据市
场形成的两大要素，它们构成了票据市
场的供求双方。

债券市场的功能。

(1)成为政府、企业、金融机构及公共团
体筹集稳定性资金的重要渠道；
(2)为投资者提供了一种新的具有流动
性与盈利性的金融商品；
(3)为中央银行间接调节市场利率和货
币供应量提供了市场机制；
(4)为政府干预经济，实现宏观经济目标提供了重要机制。

试述债券发行利率及发行价格的确定。

确定发行利率及发行价格，是债券发行市场的重要环节；
(1)债券的发行利率。

发行利率，一般指债券的票面利率。

确定债券的发行利率主要依据以下几个方面：
a．债券的期限，一般来讲，期限越长，利率越高；
b.债券的信用等级，信用等级高，利率低；
c．有无可靠的抵押或担保，有抵押或担保，利率低；
d．当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势、同类证券及其他金融工具的利率水平等；
e．债券的利息支付方式，单利计息的债券票面利率应高于复利计息和贴现计息的票面利率；
f、金融管理当局对利率的管制结构，债券的发行利率一旦确定，按此利率向持有人支付利息，为调整债券的实际收益卒，应调整债券的发行价格。

(2)债券的发行价格。

债券发行时，其发行价格未必与债券的票面金额相等，按其价格与票面金额的关系，债券的发行价格大致有：平价发行、溢价发行和折价发行。

总之，投资者认购时不仅要考虑以上因素，还要考虑实际收益率。

股票市场有哪些主要功能？
（1）发行股票，可以使股份公司获得设
立的初始资本。

（2）发行股票，可以使股份公司得以不
断扩充资本，增加固定资产投资，扩大
生产经营规模。

（3）发行股票募集资金，可以使股份公
司减轻债务还本付息的压力，降低资金
成本和经营成本，从而可以改善公司财
务状况，增加利润积累，提高竞争力。

（4）发行股票，可以为投资者提供一种
新的、高风险与高收益并存的投资工具，
增加一种新的金融资产。

（5）股票市场，特别是股票流通市场的
价格变化，可以综合反映股票发行公司
的经营状况及国民经济的运行情况，成
为企业经营状况和经济状况的“晴雨
表”。

试述股票上市的基本条件。

股票是一种比较特殊的有价证券，
具有高风险、高收益性，为了保护投资
者的利益，增强投资者的信心，促进资
本市场的健康发展，各个国家的证券管
理部门，都将股票市场作为监督管理的
重点。

公司发行的股票，想要上市交易，
首先必须符合法定的上市条件、并且达
到所要求的标准、方可挂牌上市。

各国
对股票交易所规定的上市条件和标准实
质上来讲是基本一致的。

主要有以下几
种：
①公司的资本额，以维护交易安全，
保障投资者的利益；
②公司的资本结构、自有资金和借
入资金比例合理；
③公司的盈利能力，从根本上决定
着股利交付的多少和股票价格的变化；
④股权的分散，要求须有最低的股
东人数，申请上市公司的股权须适度分
散；
⑤公司的偿债能力，偿债能力越强，
债权人的债权保障就越大，公司股票交
易状况就越稳定；
⑥国家法律、法规规章及交易所规
定的其他条件。

总之，对股票上市的基本要求，有
利于保证社会经济，尤其是股票交易的
有序运行．对提高、改善公司的经营能
力等等，有着十分重要的意义。

试论影响股票价格变动的主要因素。

在不同的时期、不同的国家里．影
响股票供求关系进而造成股价波动的因
素有所不同，但从大的方面来讲，不外
乎有以下几个方面：
(1)宏观经济因素。

宏观经济因素对
各种股票价格具有普遍的、不可忽视的
影响。

宏观经济因素主要包括：经济增
长、经济周期、利率、投资、货币供应
量、财政收支、物价、国际收支及汇率
等
(2)政治因素与自然因素。

政治因素
及自然因素将最终影响经济，影响股票
上市公司经营。

从而会影响股票价格波
动。

政治因素包括战争因素，自然因素
主要指自然灾害。

(3)行业因素。

其主要包括行业寿命周期、行业景气循环等因素。

(4)心理因素，指投资者心理状况对股票价格的影响。

(5)公司自身的因素。

(6)其他因素。

总之，影响股票价格的因素是错综复杂、多种多样的。

阐述基本分析与技术分析的区别与联系。

基本分析是指对证券的基本面的分析，它通过研究影响证券供给、需求两种力量的变动因素，作为确定某个投资品种内在投资价值的依据。

技术分析是指通过图表或市场走势技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的应运趋势，而不在乎变动的理由。

二者的联系：
（1）目的相同，都是为了研究证券价格未来的走势。

（2）都需要掌握完全信息。

（3）都使用了一些定性或定量分析法。

二者的区别：
（1）基本分析主要是为了选择值得投资的品种，而技术分析主要是为了选择买卖时机。

（2）基本分析是预测股份公司（或其他证券）的盈利和利润分配状况，技术分析主要是为了了解股票（或证券）价格波动特征以获取买卖差价。

（3）基本分析以定性分析为主，技术分
析以定量分析为主。

如何利用基本分析当中—些指标来分析
证券市场。

基本分析其核心目的是确定股票的
投资价值。

基本分析主要包括以下三个方面：
(1)宏观经济分析
宏观经济分析可以分为宏观经济政
策与各项客观经济指标分析等方面.
a.宏观经济政策主要包括财政政策
和货币政策.
财政政策主要包括政府支出和税收
行为.货币政策三大工具为公开市场业
务、再贴现率和法定存款准备金比率.。

b.经济发展速度；
c.通货膨胀率；
d.利率；
e.预算赤字；
f.汇率；
(2)上市公司所处行业的发展阶段分
析
a.产生及形成阶段
b.迅速发展阶段
c.成熟阶段
d.正常发展并趋于饱和阶段
e.衰退阶段
(3)公司素质分析
a.定性分析
b.定量分析
以上是体现一国宏观经济整体运行情
况的主要指标,投资者掌握了这些指标，
以此来分析证券市场的大背景。

我国国内证券投资基金的作用。

(1)投资基金为中小投资者拓宽了投资
渠道；
(2)投资基金的发展有利于证券市场的
稳定；
(3)投资基金有力地推动了证券市场的
发展；
(4)投资基金促进了证券市场的国际化。

证券投资基金的优势与局限性的分析。

证券投资基金是一种利益共享、风
险共担的集合投资方式有其优势，也有
其局限性。

(1)证券投资基金的优势：
a．小额投资，费用低廉；
b.组合投资，分散风险；
c.专家理财．省心省事；
d．流动性高，变现性强；
e．种类繁多，任意选择.
(2)．证券投资基金的局限性：
a．可以进行组合投资，分散风险，
却不能完全消除风险；
b．在股票市场整个行情看淡时，表
现可能比股市还差；
c.基金经理人虽然有丰富的投资经
验，基金由专家经营。

但是也不排除经
理人管理不善或投资失误情况的存在，
会使投资者蒙受损失；
d．基金适用于中长期投资。

简述封闭型基金的价格决定因素：
发行价格和上市后的交易价格。

影响封
闭型基金价格的主要因素有：（1）基金
资产净值（2）基金市场供求关系（3）股票市场走势（4）封闭期长短（5）政府有关政策。

外汇市场的运作机制有哪些？
外汇市场是由多种要素组成的有机整体，它有自己的形成和运行机制，包括交易机制、汇率形成机制、供求机制及风险机制等。

(1)供求机制，外汇的供求关系是市场汇率形成的主要基础，汇率又反过来调节外汇的供求，这是供求机制的核心。

(2)汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。

(3)效率机制是外汇市场交易中能够促使实现公平、公正、快速交易，同时能够促进资金合理配置的机制。

(4)风险机制，主要是指外汇交易中风险的增减同汇率变动之间的相互联系和相互作用。

总之，以上四种机制并不是相互孤立的，而是相互联系，相互作用的。

如何理解2005年人民币汇率制度改革的意义？
2005年的汇率制度改革，标志着我国向真正有弹性和可浮动的汇率制度方面迈出了关键性的一步，标志着我国的汇率制度改革和经济增长战略调整正在进入一个新的市场化、国际化阶段。

汇率制度改革增加了人民币汇率的弹性，同时又给中央银行干预外汇市场留下了足够的空间，从而保证人民币实际有效汇率的稳定。

改革的重大意义主要在三个方面：
一是改革了汇率机制。

参考“一篮
子货币”使得调整其中任何一种货币的
汇率就可改变人们币汇率，这为我国调
整人们币汇率提供了相当大的灵活性。

二是表明我国向市场化汇率制度过
渡。

实行浮动汇率，对外部承诺维持任
何汇率水平，使得货币政策、汇率政策
的宏观调控工具的作用得以最大限度的
发挥，有利于经济结构的调整和转变外
贸增长方式。

三是这种调整适应了我国贸易顺差
程度和结构调整的需要，也考虑了国内
企业进行结构调整的适应能力，有利于
改善我国同主要贸易伙伴以及其他发展
中国家的贸易摩擦，改善贸易条件。

影响金融市场发展的重要因素
一般来说，左右和影响金融市场发
展进程的因素是多方面的，但最为重要
的则有五个方面：经济因素、法律因素、
市场因素、技术因素及体制或管理因素。

(1)经济因素。

a．经济环境的变化；
b．放松管制与加强两种经济哲学的
交替；
c．世界货币制度的影响。

(2)法律因素。

法律历来在金融自由
化和金融创新中起着极为重要的刺激作
用，因此是金融市场发展的重要影响因
素。

(3)市场因素。

市场自身出现的种种
问题和矛盾也是影响其发展的主要因
素。

(4)技术因素。

技术因素一贯对变革
有刺激作用，20世纪70年代以来，以电
脑为标志的新技术革命极大地促进了金
融市场的发展。

(5)管理因素。

简述衍生金融市场的功能
综合分析衍生金融市场的功能，可以从
以下几个方面讨论：
(1)金融产品定价。

在金融衍生工具
交易中，市场主体根据市场信号和对金
融资产的价格走势进行预期，反复进行
金融衍生产品的交易，形成供求平衡，
较为准确地揭示了作为衍生产品基础的
金融资产的价格。

(2)风险管理。

套期保值是衍生金融
市场上的主流交易方式。

交易主体通过
衍生工具的交易实现对已持有资产头寸
的风险对冲，将风险转移给愿意且有能
力承担风险的投资者。

(3)获利手段。

对于投机者和套利者
而言，金融衍生工具的出现提供了更多
的盈利机会。

他们可以利用衍生产品交
易的杠杆作用实现巨额投资回报，当然，
这是建立在承担巨大风险的基础之上
的。

对于经纪商而言，复杂的产品、技
术性很强的合约，使他们逐渐具备衍生
金融市场的专业优势，经纪人可凭借这
一点为一般投资者提供咨询、经纪服务，
获取手续费和佣金收入。

(4)资源配置。

金融衍生工具市场扩
大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。

一方面，金融衍生工具市场以基础金融资产为标的物，达到了为金融资产避险增值的目的；另一方面，金融衍生工具市场是从基础金融市场派生而来的，衍生工具的价格在很大程度上取决于对基础金融资产价格的预期。

这一功能客观上有利于基础金融工具市场价格的稳定，有利于增强基础金融资产市场的流动性。

当然，金融衍生工具的发展及其广泛运用在带来正面效应的同时，也不可避免地会产生负面影响。

首先，金融衍生工具的全球市场应用加大了整个国际金融体系的系统风险。

其次，金融衍生工具的应用效果之一虽然是增加了风险管理的手段，但同时又加大了金融业的风险。

最后，金融衍生工具的应用加大了金融监管的难度。

简述研究市场有效性对投资者的意义：市场的有效性研究和揭示，对投资者采取不同的投资策略具有直接的指导意义。

(1)如果市场达到弱式有效，说明技术分析法是无效的。

(2)如果市场达到半强式有效，说明技术分析法和基本因素分析法都是无效的。

(3)如果市场达到强式有效，说明打探内幕消息也不会取得超额利润。

(4)如果市场是有效的，在投资组合中的资产选择应采取消极策略，即只根据各项资产的风险收益特征进行选择，而不用对其进行调整。

(5)如果市场没有达到弱式有效，说明市场上资产价格的变化有趋势，技术分析方法可以获得超额利润，因此，投资组合应该采取积极的策略，即首先用技术分析法选择成长性强的资产，其次再在成长性强的资产中进行投资组合。

(6)如果市场没有达到半强式有效，说明市场上的价格变化有趋势，这种趋势不仅受历史价格信息的影响，也受基本信息变化的影响，因此，应首先采用技术分析和基本因素分析法选择资产，其次再进行组合选择。

(7)如果市场没有达到强式有效，说明还可以利用内幕消息选择资产。