财务管理战略提出的范例

一、T家具厂未来财务管理及财务战略

1.1制定财务战略

1.1.1财务战略的内涵

财务战略是指在企业战略统筹下以价值、分析为基础，以促进企业资源长期均衡有效地流转和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动。这表明财务战略管理的主要目标是形成可持续的竞争优势，增加公司价值，保持公司长期盈利能力。

1.1.2财务战略的类型

（1）扩张型财务战略

它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。实施这种战略的前提是，公司的经营风险相对较小。为了实施这种扩张的财务战略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。

（2）中庸型财务战略

中庸型财务战略以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的。实施中庸型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施中庸型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中收益、适度分配”。

（3）防御性财务战略

以预防出现财务危机和求得生存以及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御性财务扎略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。通过削减分布或机构等措施，盘活资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。

1.1.3 T家具厂未来财务战略

根据第X章的财务分析，我们发现主要有两个问题：营业毛利率上升而营业利润率下降表明T家具厂内部费用不断增加；从2009-2012年不断扩大对于固定资产的投资，新增的固定资产所生产的产品没有销售出去造成存货的积压，存货周转率明显下降；目前T家具厂新增的固定资产的扩大并没有转化成盈利能力，T家具厂未来要不断提高对于固定资产的投资并且扩大销售，减少存货积压。如果此时采取扩张型的财务战略，继续大量融资进行扩大再生产的话，反而会更加拉低了存货周转率和总资产周转率，T家具厂的营运能力会进一步降低。综合考虑，我们选用中庸型的财务战略，将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将财务杠杆率控制在50%以下（这意味着未来1-2年T公司举借外债的规模要控制在在6000万-8000万左右）

二、针对财务分析提出具体解决办法

（一）扩大营业收入，降低成本费用

想要提高销售净利率，一方面要扩大营业收入，另一方面要降低成本费用。在扩大营业收入上要将加强市场调查和预测，根据市场需求，开发适销对路的产品，并根据市场行情的变化情况，及时调整产品结构；还要强化销售工作，采取有效的销售策略开拓市场，努力扩大产品的市场份额，并且开发新型产品，丰富家具种类的数量，形成品牌效应，增大营业收入。

而降低成本费用是企业成本管理的一项重要内容。通过列示各项成本费用开支，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，为寻求降低成本费用的途径提供依据。

（二）加强存货、应收账款等流动资产的周转率

T公司想要加速流动资产的周转，必须从提高营业收入净额和降低平均流动资产两方面入手。在增加营业收入净额上上一个方法中已经提到，在降低流动资产占用额方面，其基本途径有以下几个方面：

（1）加强定额管理，制定和贯彻先进合理的流动资产消耗定额和储备定额，降低材料、能源等消耗量，降低各项存货的储备量。

（2）强化上游供应链，努力降低材料采购成本和产品制造成本。

（3）采用技术措施和管理措施，提高生产效率和工作效率，缩短周转期，包括生产周期，存货的供应、在途、验收、整理准备和库存等环节的时间。

（4）制定合理的信用政策和应收账款的催收政策，加快货款结算，及时收

回货款。

（5）定期清仓查库，及时处理积压产品和物资。

三、多样化融资渠道

T企业未来的发展要靠每年的营业净利润以及适量的外部融资来供血，在T 家具厂未来战略中，我们采取中庸稳健性战略，故未来T企业的主要投资目标是针对于技术方面的研发，主要做餐厅和客厅的产品多样化的研发。而对于固定资产诸如厂房和设备的投资将大幅降低。在新的战略时期，T公司要积极探索，实现适度负债、多渠道的融资方式。

1、融资租赁

融资租赁业务具有首付低、还款时间长、回旋空间较大、操作方便等特点，客户可以以较低的资金门槛和较少的时间成本，获得设备的使用权。T家具厂如果在将新产品投入生产的过程中如果需要添置固定资产，如机械设备等可以考虑融资租赁业务。如果直接全额购买设备既让企业损失了现金流，而且会扩大企业负债加大财务风险，而且新增的固定资产势必摊薄总资产周转率，使得内部成本的控制更加困难。如果T企业在未来投入新产品生产线，融资租赁非常适用。2、供应链融资

供应链融资实际通过对有实力核心企业的责任捆绑，对产业链相关的资金流、物流的有效控制，针对链条上供应商、经销商及终端用户等不同企业的融资需求，银行提供的以货物销售回款自偿为风险控制基础的组合融资服务。通过提供链式融资，推动整个产业链商品交易的连续、有序进行。T家具厂处于家具生产链的中游，上游有木材加工商、分销商，下游有家具的专卖店，承销商。而T企业处于产业链的核心位置，如果T家具厂可以为整个产品供应链进行担保争取到供应链配套的金融服务，那么上游的木材加工商、分销商会享受到低息贷款, 缩减财务费用。而上游企业费用上的缩减自然会降低木材产品的价格，T企业将享受更低的原材料进货成本。而下游的家具专卖店、承销商享受低息贷款，会让T的卖场价格更低，在市场更有竞争性。

3、发行公司债

发行企业债券具有还债期限长，费用较高，用款自由，能提高企业形象等特点，适用于长期的融资。T家具厂未来将会采用稳健型的财务战略，但并不意味着看到机会就不进攻，当有好的并购重组机会或者新的发展机遇时，发行公司债