平板显示行业投资报告：Array-Cell制程设备开始进口替代

平板显示行业投资报告：Array/Cell 制程设备开始进

口替代

平板显示行业正在经历深刻变化：以OLED 为代表的新一代显示技术已然成熟并加速产业化，OLED 在中小尺寸显示屏上的应用将于2017 年开始替代LCD 技术成为主流，而量子点、Micro LED 处于产业化的黎明破晓前。中国加速投资面板生产线以承接全球面板产业转移，2018 年国内产能将取代韩国成为全球第一，2020 年全球份额达到40%。国内产线巨额投资带来设备需求繁荣，2018 年迎接设备需求高峰。重点推荐切入Array/Cell 制程的检测设备龙头精测电子（300567）、受益OLED 的大族激光（002008），建议关注Module 制程设备供应商联得装备、鑫三力（智云股份）、正业科技。

支撑评级的要点

五大平板显示技术所需的FPD 设备存在异同。在TFT-LCD、OLED、QD-LCD、QLED 和Micro LED 中，各种显示技术的工艺差别主要在Cell 制程，而Array 制程和模组制程基本类似，因此Array 制程的专业设备基本通用，而Cell/Module 制程的专用设备因具体显示技术而异。

OLED 显示技术已成熟，量子点和Micro LED 产业化仍需时日。当前主要应用与在研发的显示技术包括TFT-LCD、OLED、QD-LCD、QLED 和Micro LED 五类，其中TFT-LCD 应用最为广泛，OLED 已然成熟，QD-LCD 快速崛起，而QLED 技术和Micro LED 技术产业化仍需时日。

大尺寸仍由LCD 主导，小尺寸OLED 迅速替代。预计OLED 电视出货量将从2016 年150 万台上升至2022 年750 万台，渗透率上升至