企业融资成本的核算.
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2015.10.28
企业融资需求
大型企业（上市企业）融资需求： 1.缺乏流动资金（主要诱因） 2.收购整合及其它经营活动对资金的虹吸效应 3.实现规模的裂变 中小型企业融资需求： 1.流动资金不足（主要诱因） 2.扩大、扩展企业生产经营规模和范围 3.购置先进生产设备、升级生产线
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企业融资方式 债权融资 股权融资 内部融资和贸易融资 项目融资和政府融资
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企业债权融资解析
1.发行债券 3.民间借贷
2.银行贷款 4.信用担保
Байду номын сангаас
Page 4
企业融资成本构成因素
企业在资金筹资过程中发生的各种费 用
1.律师费 2.评估费 2.手续费 3.担保费 4.财务顾问费、管理费
企业因使用资金而向其提供者支付的 报酬
1.借款利息 2.债券利息 3.股票利息 4.权益收益
Page 5
企业银行贷款融资方式
1.按偿还期不同 （1）短期贷款：1年以下 （2）中期贷款：1年以上5年以下 （3）长期贷款：5年以上 2.按偿还方式不同 （1）活期贷款：也称通知贷款，是指没有确立贷款期，银行可随时 通知收回或借款人可以随时偿还的贷款 （2）定期贷款：具有固定偿还期限的贷款。对公司的长期投资或者 固定资产进行融资，期限一般超过一年 （3）透支：指银行允许其存款户在事先约定的限额内，超过存款余 额支用款项的一种放款形式 3.按使用用途不同 （1）固定资产贷款：逐笔申请逐笔审核 （2）流动资金贷款：规定时间及限额内随借、随用、随还
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企业银行流动资金贷款融资成本实例
A公司向银行申请固贷1000万元，期限3年，年利率为 8.5%，筹资费率2%。银行要求第三方担保，担保费为200 万元，担保期3年。项目投产后所得税税率为25%，计算该 项目贷款的资金成本 解析:
Vd=V/Pn*100%=【200/（1000*3）】*100%=6.7% Kd=(8.5%+6.7%)*(1-25%)/(1-2%)=11.6%
Page 6
企业银行流动资金贷款融资成本公式
资金成本通常以资金成本率K来反映 Kd=i(1-t) 实际运作中贷款中会附加贷款筹资费和第三方担保费，公式则相应 变更为 Kd=（i+Vd）*（1-t）/(1-f)
i贷款年利率，t所得税率，f筹资费率，Vd为担保费率
Vd=V/PnX100% V担保费总额，P贷款总额，n担保年限
根据以上分析，此笔贷款的实际利率将达到11.6%，此利率中包含 了融资成本构成因素中资金使用费用和部分融资费用，因此企业财务人 员需要向决策层提供谨慎融资建议，或者另辟其它融资渠道。
Page 8
谢谢观看
2015.10.28
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大型企业（上市企业）融资需求： 1.缺乏流动资金（主要诱因） 2.收购整合及其它经营活动对资金的虹吸效应 3.实现规模的裂变 中小型企业融资需求： 1.流动资金不足（主要诱因） 2.扩大、扩展企业生产经营规模和范围 3.购置先进生产设备、升级生产线
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2.银行贷款 4.信用担保
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企业融资成本构成因素
企业在资金筹资过程中发生的各种费 用
1.律师费 2.评估费 2.手续费 3.担保费 4.财务顾问费、管理费
企业因使用资金而向其提供者支付的 报酬
1.借款利息 2.债券利息 3.股票利息 4.权益收益
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企业银行贷款融资方式
1.按偿还期不同 （1）短期贷款：1年以下 （2）中期贷款：1年以上5年以下 （3）长期贷款：5年以上 2.按偿还方式不同 （1）活期贷款：也称通知贷款，是指没有确立贷款期，银行可随时 通知收回或借款人可以随时偿还的贷款 （2）定期贷款：具有固定偿还期限的贷款。对公司的长期投资或者 固定资产进行融资，期限一般超过一年 （3）透支：指银行允许其存款户在事先约定的限额内，超过存款余 额支用款项的一种放款形式 3.按使用用途不同 （1）固定资产贷款：逐笔申请逐笔审核 （2）流动资金贷款：规定时间及限额内随借、随用、随还
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企业银行流动资金贷款融资成本实例
A公司向银行申请固贷1000万元，期限3年，年利率为 8.5%，筹资费率2%。银行要求第三方担保，担保费为200 万元，担保期3年。项目投产后所得税税率为25%，计算该 项目贷款的资金成本 解析:
Vd=V/Pn*100%=【200/（1000*3）】*100%=6.7% Kd=(8.5%+6.7%)*(1-25%)/(1-2%)=11.6%
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企业银行流动资金贷款融资成本公式
资金成本通常以资金成本率K来反映 Kd=i(1-t) 实际运作中贷款中会附加贷款筹资费和第三方担保费，公式则相应 变更为 Kd=（i+Vd）*（1-t）/(1-f)
i贷款年利率，t所得税率，f筹资费率，Vd为担保费率
Vd=V/PnX100% V担保费总额，P贷款总额，n担保年限
根据以上分析，此笔贷款的实际利率将达到11.6%，此利率中包含 了融资成本构成因素中资金使用费用和部分融资费用，因此企业财务人 员需要向决策层提供谨慎融资建议，或者另辟其它融资渠道。
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