中央财经大学公司理财中文版第九版第二章答案

第2章会计报表与现金流

是非题：所有的资产在付出某种代价的情况下都具有流动性。请1.

解释。

答：正确。所有资产都可以以某种价格转换为现金。然而，当我们

提到流动性资产的时候，一个附加的假设变得很重要，这个假设是

资产可以以市场价值或接近市场价值的价格转换成现金。

为什么标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金2.

流入和现金流出？

答：财务会计里面的确认原则和匹配原则要求将收入和产生收入相

关的费用在收入过程实际完成的时候就记录下来，而不必等到收到

现金或支付账单的时候。我们要注意到这种方式并不必然是正确的，

主要取决于会计师的选择。

在会计现金流量表上，最后一栏表示什么？这个数字对于分析一3.

家公司有何用处？

答：最后一栏的数据显示了资产负债表上现金余额的变化。既然如此，它对于分析一个公司来说并不是一个有用的数据。

财务现金流量表与会计现金流量表有何不同？哪个对于公司分析4.

者更有用？

答：主要的不同在于对利息费用的处理，会计现金流量表将利息视

为经营现金流，而财务现金流量将其视为融资现金流。会计现金流

量的逻辑是，既然利息列支在利润表上，而利润表显示的是一定时．期内企业的经营状况，因此利息也就是经营性的现金流。而事实上，

利息是一种融资费用，是公司选择债务融资还是股权融资的结果，我们将在以后的章节中有更为详细的讲解。相比两种现金流量表，财务现金流量表以其正确对待利息费用而成为分析公司业绩的更恰当的方法。

按照会计规定，一家公司的负债有可能超过资产，所有者权益为5.负，这种情况在市场价值上有没有可能发生？为什么？

答：市场的价值不可能为负。假设有一股股票，价格为负的美元，20这意味着如果你买入股，你不仅得到了股票，而且还得到了一张100美元的现金支票，那么你会想买入多少股呢？更一般的情形是，1200根据公司破产和个人破产法，个人或公司的净资产不能为负，这意味着从市场价值的角度看，负债不可能超过资产。

为什么说在一个特定的期间内资产的现金流量为负不一定不好？6.

答：例如，对于一个正在迅速扩张的成功企业来说，它的资本性支出将会很大，这可能会导致出现负的现金流。通常情况下，真正重要的是钱是不是被明智地使用，而不是资产产生的现金流是正或是负。

为什么说在一个特定的期间内经营性现金流量为负不一定不好？7.答：负的现金流对于一个有年头的公司来说并不是一个好的信号，但对于一个刚起步的公司来说则很平常，因此，负的现金流是好是

坏取决于对谁而言。．

公司在某个年度净营运资本的变动额有可能为负吗？（提示：有8.可能）请解释怎样才会发生这种情况？净资本性支出呢？

答：例如，如果一家公司在库存管理方面变得更有效率，那么它的

存货数量就会下降。如果公司能够更好地回收应收账款，那么应收账款也会下降。一般来说，任何导致期末净营运资本相对于期初而减少的行为都会有这种效果。负的净资本性支出将意味着长期资产被清算的数量超过了购买的数量。

公司在某个年度对股东的现金流量有可能为负吗？（提示：有可9.能）请解释怎样才会发生这种情况？对债权人的现金流量呢？

答：如果在特定期间内一家公司出售股票的筹集的资金超过了向股东支付的股利，那么它流向股东的现金流将是负的。如果公司借入的资金超过了它支付的利息和本金，那么它流向债权人的现金流将是负的。

本章在开头处提到音像公司，我们说该公司的股东所遭受的10.CBS

损失可能并不像会计报告的损失那么严重，你认为我们这么说的依据是什么？

答：我们所讨论的调整纯粹是会计科目的变化，它们不会产生现金流或市场价值变化的后果，除非有新的会计信息使得股东对那些衍生品进行重新估值。

该公司的损益表是：11.

损益表．

我们知道，总负债和所有者权益必须等于美元总资产。我们00028也知道，总负债和所有者权益等于流动负债以及长期的债务加所有者权益，因此，所有者权益是：

所有者权益=28,000–13,000–4,300=10,700

固定资产净变动流动资产流动负债=5,000–4,300==700–要计算经营性现金流，首先计算净利润。14.

损益表

销售收入$145,000成本86,000

折旧7,000

其他支出4,900

息税前利润$47,100利息15,000

税前利润$32,100税（％）1284040净利润$19,260

股息美元8700

留存收益$10,560

息税前利润折旧税收-OCF=a.+

12,840-7,000+OCF=$47,100．

OCF=$41,260

利息新发行股票净额-CFC=b.

（）6,500$-CFC=$15,000-

美元CFC=21.500

注意，其新增长期债务净额是负的，因为该公司偿还了部分其长期债务。

股息新权益筹资净额-CFS=c.

CFS=$8,700-6450

CFS=$2,250

我们知道，，所以：CFS CFB d.+CFA=

CFA=21.500$+2,250=$23,750

净资本开支净营运资本变动。我们已经知道了。OCF-CFA=OCF-净资本支出的增加额折旧+=NFA

净资本支出=$5,000+7,000

净资本支出元12,000=

现在，我们可以使用：

净资本开支净营运资本变动-CFA=OCF-

––净营运资本变动12,000=$23,750$41,260

解上式，得出净营运资本变动额为，这意味着该公司净营运$5,510资本额增加了。$5,510．