2017-111 上市公司证券投资详解

上市公司证券投资详解

2017年第111篇上市公司证券投资详解

金祥慧

俗话说：炒股是条不归路不炒股是穷途末路

上市公司也是如此，花大笔银子在炒股上面的公司还真不少，根据2017年半年报数据统计（数据来源：同花顺iFinD），持有证券投资金额在百亿元以上的一共11家：代码名称个数持有证券投资金额（万元,CNY）000617.SZ 中油资本 4 14,319,267.18

600291.SH 西水股份 5 7,533,592.01

002673.SZ 西部证券10 4,368,203.48

000627.SZ 天茂集团11 3,124,471.39

002500.SZ 山西证券15 3,062,067.17

600177.SH 雅戈尔8 2,712,803.25

000728.SZ 国元证券10 2,541,472.39

000783.SZ 长江证券13 2,503,796.35

000166.SZ 申万宏源10 2,471,625.30

600018.SH 上港集团 5 1,415,045.47

600155.SH 宝硕股份 3 1,017,947.06

那么多闲钱，是不是可以借我点……

其中有分散投资的比如下面几位老哥，据我所知一般的炒股软件一页也就显示20几只票吧，但是下面这几位持有的比我的自选股数量还多：

代码名称证券投资个数600310.SH 桂东电力83

000016.SZ 深康佳A 58

600272.SH 开开实业34

601800.SH 中国交建33

000735.SZ 罗牛山28

600570.SH 恒生电子28

601117.SH 中国化学26

600811.SH 东方集团26

不过也有孤注一掷的，不管是买大小买一只买定离手，还是鸡蛋放在不同的篮子里面一下子买好多只，上市公司进行证券投资都需要建立相关的制度、履行相应的审议程序及披露义务。今天咱们就来掰扯掰扯这件事！

一、相关法律法规

2015年3月20日之前，深交所还有备忘录：深主板《信息披露业务备忘录第25号—证券投资》、深中小板《中小企业板信息披露业务备忘录第30号：风险投资》

不过2015年3月20日起这些备忘录……就被废止了！

不是因为不用了所以才废止，而是因为上述备忘录被揉进了新修订的《规范运作指引》里面，所以话不用重复说了（中小板管那叫风险投资，证券投资只是风险投资的一个种类）：

深主板

深中小板

深创业板

上交所

没有细化的……主要参照深交所的标准、自己的标准或者抄别人家的标准，嗯嗯

二、审议标准

《上市公司信息披露管理办法》说了：

但是具体标准没有说，深交所《规范运作指引》里面明确了一部分，其审议标准基本上都是

与最近一期经审计净资产进行比较，要求略微有不同，不信请看：

板块要求备注

董事会深主板

证券投资总额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对

金额超过1000 万元人民币的

深中小板不论金额大小一律上董事会

全体董事三分之二以

上和独立董事三分之

二以上同意

创业板

证券投资总额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对

金额超过1000 万元人民币的

上交所没说啥……自己定

股东大会深主板

证券投资总额占公司最近一期经审计净资产50%以上且绝对

金额超过5000 万元人民币的

深中小板

进行金额在人民币五千万元以上的除股票及其衍生品投资、基

金投资、期货投资以外的风险投资，还应当提交股东大会审议

上市公司进行股票及其衍生品投资、基金投资、期货投资，应

当经董事会审议通过后提交股东大会审议，并取得全体董事三

分之二以上和独立董事三分之二以上同意

创业板

证券投资总额占其最近一期经审计净资产50%以上且超过三千

万元的

上交所没说啥……自己定

注1：如果《公司章程》或者公司《证券投资管理制度》有更严格规定的，从严！

比如联建光电（300269）：

再比如大东方（600327）：

注2：还有的公司也把最近一期经审计净利润也拉进来做比较指标，这个无强制，但实际操作时以公司标准从严：

注3：中小板上市公司将证券投资收益进行再投资的金额，即任一时点证券投资的金额不得超过投资额度。

三、制度

不管咋样，要做这个事就得先立规矩！已经公告了的制度很多了，大家搜搜就可以找一个顺眼的去抄啦！

关于自家制度里面规定的审批权限，深交所有规范运作指引明示的与要求一致就好了，尽量不要独出心裁自创一个标准，导致实际实施的过程中给自己找麻烦。

没有指引明示可以选择与《上市规则》一致，或者直接不写（审批权限以《公司章程》为准）模糊化处理，上交所很多公司就是这么做的。

四、披露

1、临时披露

（1）首次披露

适用于在准备做证券投资前先审议一个总体对外的投资额度，经公司董事会或股东大会审议批准并及时履行信息披露义务。比如：

上面点了头，下面就可以实施了，具体买哪只票买多少，这个决策流程你家《证券投资管理制度》中都有说明，就不要劳神董事会了。可以直接拿钱去买票，也可以作为劣后级进行配资委托别人管理（但会议决议中续说明具体方式），比如上海莱士（002252）：

如果没有及时披露就会变成这样：

（2）调整额度

比如之前的投资额度小了调大，或者前期审议通过的投资额度大了变小，比如：

（3）亏损情况公告

炒股本身就是“零和游戏”，有赚钱的就肯定有亏钱的，《规范运作指引》规定“如出现未按计划投资、未能实现项目预期收益、投资发生损失等情况，公司董事会应当查明原因，及时采取有效措施，追究有关人员的责任”，所以说亏损的话不一定要临时公告、也不一定要经董事会审议，比如下面这家如果亏损也仅是向董事会报告就可以了：